🇨🇳🇷🇺 Валютное дежавю
Курс рубля к юаню продолжает крепнуть. На биржевых торгах в моменте китайская валюта торговалась ниже ₽11. Почему так происходит и чего ждать дальше? Рассказывают аналитики МР.


😕Это мы уже проходили
Напоминает весну 2022 года, правда? Тогда рубль за 4 месяца укрепился со ₽120 до ₽50 за доллар и с ₽23 до ₽7,5 за юань. Импорт упал из-за санкций, отток капитала был ограничен Центробанком, а ключевую ставку повысили до 20%.

Сейчас мы видим схожий набор причин, которые привели к укреплению рубля:
1️⃣после санкций на Мосбиржу и НКЦ 12 июня усугубились проблемы с платежами за импорт, что снизило спрос на валюту;

2️⃣из-за новых санкций иностранные банки еще больше боятся работать с российскими деньгами, что ограничивает отток капитала из РФ;

3️⃣новые санкции США сделали еще более "токсичными" доллар и евро в РФ, поэтому компании и граждане могли начать избавляться от "недружественных" валют.


📈Прилавки полные валюты
Итак, спрос на валюту снизился, а ее предложение остается высоким.

Экспортеры продолжают продавать выручку в рамках указа (кстати, на следующей неделе — очередной налоговый период), Банк России ежедневно продает юани на ₽8,1 млрд, экспорт и профицит текущего счета платежного баланса остается сильным из-за высоких цен на нефть и другое сырье.

Тем временем ЦБ намекает на повышение ключевой ставки до 17-18% в июле. А в рисковом сценарии — сразу до 19-20%. Предвкушая это, банки уже повысили ставки по депозитам до 16-20% годовых, что увеличивает привлекательность сбережений в рублях.


‼️Аналитики MP видят риски, что рубль может продолжать укрепляться, пока власти не примут меры для его сдерживания. Например, ЦБ может приостановить продажу юаней из резервов в рамках бюджетных операций, а правительство — смягчить условия по обязательной продаже валютной выручки.


💪Юань эволюционирует
После новых санкций США роль доллара и евро будет снижаться, а значимость юаня и рубля — возрастать. Китайская валюта становится ориентиром.

И если Китай не станет ограничивать распространение юаня в РФ на опасениях вторичных санкций (а такой риск есть), то валюта Поднебесной продолжит быстро завоевывать позиции в России.

Однако, в отличие от долларов и евро, российские компании получают юани в основном от торговли, поскольку китайские банки практически не предоставляют их предприятиям из РФ. Поэтому юаней, особенно длинных, в российской финансовой системе хронически не хватает.

Для покрытия этого дефицита банки повышают ставки по депозитам в юанях, чтобы привлечь пассивы от граждан и компаний и иметь возможность выдавать кредиты в юанях, спрос на которые высок. Кроме того, ЦБ РФ активно предоставляет юани по свопу.

@marketpowercomics