Обзор НРА. Ключевая ставка: экстренное смягчение денежно-кредитной политики

В преддверии внеочередного заседания Совета директоров Банка России 26 мая 2022 года НРА подготовило аналитический обзор "Ключевая ставка: экстренное смягчение денежно-кредитной политики".

Базовый сценарий НРА предполагает, что на заседании Совета Директоров Банка России ключевая ставка будет понижена до 11% годовых. Неудовлетворительная статистика по кредитованию, сильное укрепление национальной валюты и снижение инфляционного давления с высокой вероятностью послужили причиной проведения внеочередного заседания.

Первым аргументом в пользу экстренного снижения ключевой ставки является замедлившаяся инфляция.
Вторым аргументом - является сильное укрепление национальной валюты (выше «справедливого») уровня.
Третьим и наиболее важным - ставки является продолжающееся сокращение кредитования в потребительском и ипотечном сегментах.
Четвертым аргументом - стагнация корпоративного кредитования.