Эксперт РА. Жилищное строительство: прогноз развивающийся

Прогноз по сектору развивающийся. В результате реформы отрасли, отсечения застройщиков от бесплатных средств дольщиков и перехода на проектное финансирование многие девелоперы в поисках дополнительного финансирования обратили внимание на публичный рынок долга. За последние три года на рынке появились новые эмитенты. Интерес к выпуску облигаций объясняется долгосрочным характером заимствования, отсутствием залогов и целевым использованием средств. Привлечение финансирования на публичном рынке долга в настоящее время видится для застройщиков одним из драйверов роста бизнеса. По состоянию на октябрь 2023 года в обращении находится облигаций девелоперов на сумму более 300 млрд рублей, из которых около 40% выпущено компаниями, имеющими кредитный рейтинг от агентства «Эксперт РА».

Поддержку сектору оказывают низкая обеспеченность населения жильем, стимулирующие государственные программы, а также устоявшееся восприятие квадратных метров как инструмента сохранения сбережений. С одной стороны, повышение ключевой ставки Банком России будет оказывать давление на процентную нагрузку девелоперов. С другой стороны, удорожание ипотеки для вторичного рынка до почти заградительного уровня может смещать спрос в пользу первичного рынка. В условиях продолжающегося действия программ льготной ипотеки агентство не ожидает принципиального изменения бизнес-рисков девелоперов. Тем не менее отрасль крайне подвержена экономическим шокам. Вследствие этого профиль компаний в ближайшей перспективе будет определяться продолжающейся адаптацией экономики России к сложившейся ситуации. Меньшее давление будут испытывать компании, способные в силу своего опыта и масштабов продолжать привлекать финансирование и его диверсифицировать, несмотря на макроэкономическую ситуацию.

https://raexpert.ru/researches/housing_construction_2023a/