Эксперт РА. Электроэнергетика: сильные результаты 2022, стабильный прогноз

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» оценивает прогноз по сектору на 2023 год как стабильный. Рейтинги электроэнергетических компаний в портфеле продолжают поддерживать прозрачная регуляторная среда, низкая долговая нагрузка, что отражено в распределении рейтингов преимущественно в инвестиционной категории. Несмотря на нестабильную макроэкономическую конъюнктуру, операционный и финансовый профиль большинства компаний электроэнергетики остается сильным и оценивается агентством высоко.

Результаты 2022 поддерживают устойчивость: EBITDA компаний сектора в портфеле «Эксперт РА» в среднем выросла на 7% г/г по итогам 2022г (+9% г/г по итогам 2021г). Поддержку оказал рост цен и тарифов на электроэнергию и ЖКХ, на фоне положительной динамики потребления электроэнергии и индексации тарифа на газ, что будет выступать драйверами незначительного роста EBITDA и в 2023г. Рентабельность по EBITDA генерирующих компаний в среднем осталась на уровне 24% (24% в 2021г), и на уровне 18% по сетевым и ЖКХ компаниям (20% в 2021г)

Низкая долговая, умеренная процентная нагрузка: «Эксперт РА» отмечает сохранение долговой нагрузки большинства компаний ниже своих бенчмарков, и ожидает их сохранение на комфортных уровнях и в 2023 году. В 2022 году показатели были на уровне значений 2021 года, и это несмотря на высокую капиталоемкость сектора, вдобавок к продолжающимся дивидендным выплатам - долговая нагрузка составили около 2.1х (2.0х в 2021г), покрытие процентных платежей показателем EBITDA- 7.5х (9.0х).

Комфортная ликвидность: «Эксперт РА» оценивает ликвидность компаний на высоком уровне - операционный денежный поток с учетом остатка денежных средств и наличие большого объема невыбранных кредитных лимитов от крупнейших банков комфортно покрывает краткосрочные заимствования. Агентство не ожидает масштабных привлечений в 2023г в секторе, за исключением компаний, которые испытывают потребности в финансировании операционных и инвестиционных потоков.

https://raexpert.ru/researches/power_industry_2023/