LOCKOmotive: Data response | Мартовская статистика направилась «на базу»

С марта 2020 начался коронакризис, и статистика прошлого и ближайших месяцев будет искажена эффектом «базы». Если убрать его влияние, то восстановление потребительского спроса продолжается. По многим другим показателям, показавшим неплохую динамику, этот эффект пока не столь ощутим. Вкупе с сильными цифрами по промышленности это укрепляет тезис об ускоренном восстановлении экономики, спад которой МинЭк в 1К21 оценил в 1.3% vs 1.8% в 4К20. Хватит этих данных, чтобы склонить ЦБ к повышению ставки на 50 б.п.? Возможно, но ключевую роль может сыграть сегодняшнее выступление Президента с анонсом новых расходов и недельная инфляция. Логика все еще говорит о допустимости шага в 25 б.п. с тесной привязкой дальнейших решений к статистике, ведь общая неопределенность высока, в т.ч. из-за COVID-19 и геополитических рисков.