Инфляционные ожидания населения в декабре...
... на год вперёд почти не изменились, составив 12.1% против 12.2% месяцем ранее, – остаются повышенными, примерно соответствуя уровням начала 2021
• Инфляционные ожидания населения во многом зависят от курса рубля, а недавнее ослабление российской валюты в декабрьском числе пока, скорее, не отражено, – опрос проводился с 29 ноября по 8 декабря
• Обновлённых данных о ценовых ожиданиях предприятий нет – но осенью они стабильно росли, в том числе среди предприятий розничной торговли
🤔Таким образом, на пятничном заседании Банк России, скорее всего, обозначит незаякоренность инфляционных ожиданий и их повышенные уровни
@xtxixty
... на год вперёд почти не изменились, составив 12.1% против 12.2% месяцем ранее, – остаются повышенными, примерно соответствуя уровням начала 2021
• Инфляционные ожидания населения во многом зависят от курса рубля, а недавнее ослабление российской валюты в декабрьском числе пока, скорее, не отражено, – опрос проводился с 29 ноября по 8 декабря
• Обновлённых данных о ценовых ожиданиях предприятий нет – но осенью они стабильно росли, в том числе среди предприятий розничной торговли
🤔Таким образом, на пятничном заседании Банк России, скорее всего, обозначит незаякоренность инфляционных ожиданий и их повышенные уровни
@xtxixty
14 Dec'22 17:35
Макро – week ahead
⏩ Чего ждать на этой неделе?
• Отчёта о развитии банковского сектора за ноябрь
• Полного отчёта об инфляционных ожиданиях за декабрь – ранее Банк России сообщил, что инфляционные ожидания населения на год вперёд составили 12.1%, почти не изменившись с ноября
• Данных о ценах производителей за ноябрь
⏪ Новости прошлой недели
• Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7.50% – сигнал остался нейтральным, но регулятор отметил рост проинфляционных рисков и повышенные инфляционные ожидания населения
• Льготная ипотека была продлена до июля 2024 с повышением ставки на 1 пп до 8%
• Росстат уточнил оценку ВВП за 3кв22 до -3.7% г/г, что, по нашим оценкам, соответствует +0.5% кв/кв с коррекцией на сезонность
• Минфин отчитался об исполнении бюджета за ноябрь – числа соответствовали оперативным данным, а профицит сохранился благодаря дополнительному НДПИ и дивидендам Газпрома
📊IMOEX за неделю снизился на 2.1%, USDRUB на конец недели – 64.6
@xtxixty
⏩ Чего ждать на этой неделе?
• Отчёта о развитии банковского сектора за ноябрь
• Полного отчёта об инфляционных ожиданиях за декабрь – ранее Банк России сообщил, что инфляционные ожидания населения на год вперёд составили 12.1%, почти не изменившись с ноября
• Данных о ценах производителей за ноябрь
⏪ Новости прошлой недели
• Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7.50% – сигнал остался нейтральным, но регулятор отметил рост проинфляционных рисков и повышенные инфляционные ожидания населения
• Льготная ипотека была продлена до июля 2024 с повышением ставки на 1 пп до 8%
• Росстат уточнил оценку ВВП за 3кв22 до -3.7% г/г, что, по нашим оценкам, соответствует +0.5% кв/кв с коррекцией на сезонность
• Минфин отчитался об исполнении бюджета за ноябрь – числа соответствовали оперативным данным, а профицит сохранился благодаря дополнительному НДПИ и дивидендам Газпрома
📊IMOEX за неделю снизился на 2.1%, USDRUB на конец недели – 64.6
@xtxixty
19 Dec'22 07:30
Инфляционные ожидания: на повышенном уровне
Перед заседанием на прошлой неделе Банк России сообщил, что инфляционные ожидания населения на год вперёд в декабре почти не изменились с ноября, оставшись на повышенном уровне – 12.1%
🔎Сегодня узнали больше подробностей:
• инфляционные ожидания населения со сбережениями в последние четыре месяца близки к 10.4%
• население без сбережений более волатильно в ожиданиях инфляции – медианная оценка для этой группы в декабре 13%
• доля тех, кто предпочитает экономить, продолжает сокращаться после роста в сентябре
🏭Ценовые ожидания предприятий растут четвёртый месяц подряд – компании отмечают рост издержек и улучшение спроса
• Вменённая в ОФЗ–ИН инфляция "остаётся на повышенном [...] уровне" – по нашим оценкам, вменённая инфляция через два года выросла за месяц на 0.3 пп
💡Данные об инфляционных ожиданиях населения пока не учитывают ослабление рубля (опрос проводился с 29 ноября по 8 декабря) – влияние этого фактора увидим в следующем месяце
@xtxixty
Перед заседанием на прошлой неделе Банк России сообщил, что инфляционные ожидания населения на год вперёд в декабре почти не изменились с ноября, оставшись на повышенном уровне – 12.1%
🔎Сегодня узнали больше подробностей:
• инфляционные ожидания населения со сбережениями в последние четыре месяца близки к 10.4%
• население без сбережений более волатильно в ожиданиях инфляции – медианная оценка для этой группы в декабре 13%
• доля тех, кто предпочитает экономить, продолжает сокращаться после роста в сентябре
🏭Ценовые ожидания предприятий растут четвёртый месяц подряд – компании отмечают рост издержек и улучшение спроса
• Вменённая в ОФЗ–ИН инфляция "остаётся на повышенном [...] уровне" – по нашим оценкам, вменённая инфляция через два года выросла за месяц на 0.3 пп
💡Данные об инфляционных ожиданиях населения пока не учитывают ослабление рубля (опрос проводился с 29 ноября по 8 декабря) – влияние этого фактора увидим в следующем месяце
@xtxixty
21 Dec'22 20:54
Инфляционные ожидания населения "остались повышенными"
Медиана инфляционных ожиданий населения на год вперёд в январе составила 11.6% (12.1% месяцем ранее)
• Динамика вновь была вызвана изменениями оценок населения без сбережений – оценки группы со сбережениями уже 4 месяца близки к среднему за 2021 (10.2% в январе)
Почему, вопреки обыкновению, в инфляционных ожиданиях не отразилось декабрьское ослабление курса?
• Уменьшилась доля опрошенных, которые считают, что инфляция зависит от курса рубля, – среди тех, кто оценивает будущие изменения цен, в ноябре (когда вопрос задавался в последний раз) составила 10%, близко к историческим минимумам
• Всего 25% опрошенных (+5 пп с ноября) ждут ослабления рубля в течение года – в 2021, когда USDRUB был стабильно близок к 74, ослабления рубля ждали более половины респондентов
✏️Ценовые ожидания предприятий снизились впервые за пять месяцев, но также остались на повышенном уровне, а вменённые в ОФЗ-ИН инфляционные ожидания, как и в декабре, составили 6.3%
@xtxixty
Медиана инфляционных ожиданий населения на год вперёд в январе составила 11.6% (12.1% месяцем ранее)
• Динамика вновь была вызвана изменениями оценок населения без сбережений – оценки группы со сбережениями уже 4 месяца близки к среднему за 2021 (10.2% в январе)
Почему, вопреки обыкновению, в инфляционных ожиданиях не отразилось декабрьское ослабление курса?
• Уменьшилась доля опрошенных, которые считают, что инфляция зависит от курса рубля, – среди тех, кто оценивает будущие изменения цен, в ноябре (когда вопрос задавался в последний раз) составила 10%, близко к историческим минимумам
• Всего 25% опрошенных (+5 пп с ноября) ждут ослабления рубля в течение года – в 2021, когда USDRUB был стабильно близок к 74, ослабления рубля ждали более половины респондентов
✏️Ценовые ожидания предприятий снизились впервые за пять месяцев, но также остались на повышенном уровне, а вменённые в ОФЗ-ИН инфляционные ожидания, как и в декабре, составили 6.3%
@xtxixty
31 Jan'23 15:45