https://t.me/centralbank_russia/1715
🏭 Оценки бизнес-климата остаются вблизи максимумов
📌 Индикатор бизнес-климата в апреле снизился до 10,1 пункта с 10,...
Если серьезно, то размышляя сегодня о возможности изменения прогнозов ЦБ в следующую пятницу, мысли на утро такие:
📌 повышение прогноза по ВВП с 1-2% до 2-3% (если ЦБ решится) и сохранение цели по инфляции в 4-4.5% в 2024 может потребовать сужения/повышения среднего прогноза по ставке с текущих 13.50-15.50% до 14.50-16.00%
📌 не уверен, что ЦБ будет готов к верхней границе выше 16% - слишком резкое изменение коммуникации, да и многие иногда забывают, что ЦБ рассчитывает на дополнительное дезинфляционное влияние макропруденциальных мер регулирования банков, которые автономно от ставки помогут сдержать кредит/спрос
Это всё не к тому, что текущие прогнозы надо непременно менять, скорее, к оценке баланса рисков на будущее, если говорить про рынок ОФЗ/ставок - тут фиксы по-прежнему тактически "токсичны", а флоутеры "комфортны"
Мониторинг предприятий Банка России зафиксировал сохранение высоких темпов роста экономики. Индикатор бизнес-климата в марте хотя и незначительно снизился – с 10.6 до 10.1 – но остался вблизи многолетних максимумов. Индекс, характеризующий динамику выпуска, продолжил движение вверх, сигнализируя об ускорении роста экономики. Снижение индекса ожиданий – в рамках статпогрешности, поэтому здесь также можно констатировать сохранение крайне оптимистичных настроений бизнеса.
Но и есть в мониторинге предприятий и тревожный сигнал – впервые с осени 2023г наметился рост ценовых ожиданий: увеличился как индекс ожиданий, так и индекс, характеризующий фактическое изменение цен производителей; вверх пошёл и индекс издержек. Все ценовые индексы остаются на повышенных уровнях, напоминая о сохранении высоких инфляционных рисков.
В экономике бум, инфляция высокая, инфляционные риски увеличиваются – ну и зачем снижать ставку?
В Мониторинге предприятий Банка России раз в квартал проводится опрос по инвестициям. Компании спрашивают, как изменилась инвестиционная активность на Вашем предприятии. Баланс ответов представлен в таблице и на графиках выше.
Цифры показывают, что инвестиционный бум в 1К24 усилился, несмотря на 16-ю ставку. Это может свидетельствовать о том, что значительная часть инвестиций в экономике финансируется не на рыночных условиях, а определяется госзаказом. Если доля такого финансирования растёт, то значит для достижения ценовой стабильности ЦБ придется проводить более жесткую ДКП, и для всех остальных стоимость кредита будет выше, чем могла бы быть. Именно так работает механизм вытеснения частного бизнеса государством.
How do I join the thread?
EMCR NEWS: INSTRUCTIONS
How to Join EMCR News Discussions
The EMCR News - feed is akin to the Bloomberg news line. In it, you will find the latest financial news, along with associated comments and discussions from professional analysts.
To not miss anything - read the full EMCR News feed on the EMCR website through a desktop or a pinned browser window on the "home" screen of your phone.
How to pin the EMCR News window: Instructions for iPhone, instructions for Android
How to join the EMCR News feed as a contributor and participant?
Step 1: Create and adequately complete your personal or corporate profile on the EMCR professional social network.
Step 2: Get verification of your expertise from someone who already has a verified personal profile on EMCR.
Step 3: in the settings of your personal or corporate profile, connect the broadcast of your Telegram channel to the profile.
After this, the content of your channel will be displayed in your EMCR profile. We can include the most interesting of your posts or all of your content in the EMCR News feed depending on its quality and topic. You will also be able to participate in news discussions and link your posts in long thematic threads.
Participating in EMCR News discussions and linking your posts to threads.
To comment on some news, copy the link to it from the source Telegram channel and paste it in your comment or make a repost of the news from the source channel in your own channel and give your comment as a reply to this repost If your comment enters the news discussion on EMCR News, it will look like this: EXAMPLE
You can also comment on other participants comments (also through a link or repost) and they will also be added to the general chain of comments.
ATTENTION: only professional comments get into the news discussion.
A thematic thread is a series of comments about one topic, connected to each other.
EXAMPLE
Linking your posts to thematic threads is also done through a reply to your previous post or by inserting the link to it as the first link in your new post.
We share the best threads and discussions in our "Thread of the Day" section, and also share them in our @EMCR_jobs channel.
We wish you interesting posts and great discussions!