Дыра в $500 млрд на рынке AI. И что нам с этим делать?
Корпорации и стартапы вкладывают гигантские средства в инфраструктуру, чтобы разрабатывать свои AI-сервисы. Это факт. А сколько должны зарабатывать эти AI-сервисы, чтобы окупить затраты? Ведь не из любви к искусству это все делается, бизнес должен приносить деньги. Ответить на этот вопрос постарался Дэвид Кан из фонда Sequoia.
Первые подсчеты он сделал в сентябре прошлого года. Подробности, как он считал, можете почитать по ссылке. Если кратко, то он взял публично известные расходы на чипы, добавил туда расходы на электроэнергию, вкинул щепотку маржи компаний и получилась сумма в… $200 млрд. Да, вот столько должны зарабатывать в год все AI-компании и AI-сервисы корпораций, вроде Google и Microsoft, чтобы окупить вложения.
Проблема в том, что он насчитал доходов только на $75 млрд. А где еще $125 млрд? Вот это главная загадка.
Прошло около девяти месяцев, и Дэвид решил повторить свои вычисления. И на этот раз получилось, что в четвертому кварталу этого года выручка AI-компаний и сервисов в годовом эквиваленте должна быть уже $600 млрд. Это в идеале. Но тут, как вы понимаете, у нас опять проблема. Да, та же OpenAI сильно нарастила выручку, другие подтянулись. Но Кан насчитал доходов только на $100 млрд.
То есть дыра достигла $500 млрд!
Можно возразить, что в инфраструктуру-то то они вкладывают надолго, поэтому и отбивать можно долгое время. Кан пишет, что отчасти согласен. Но есть нюансы. Чипы теряют в цене довольно быстро, потому что появляются новые, более эффективные. Плюс большая конкуренция вынуждает сервисы снижать цены до предела.
Вывод простой — не все компании переживут этот хайп вокруг AI. А инвесторы просто сожгут свои деньги, сделав ставку не на того игрока. Но это неизбежное зло при таких масштабных изменениях на рынке. А вот для основателей, как пишет Кан, все не так плохо. Они будут копить опыт и создавать все лучшие AI-продукты.
P.S. За наводку на статью Кана спасибо @shoifot
@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄
Корпорации и стартапы вкладывают гигантские средства в инфраструктуру, чтобы разрабатывать свои AI-сервисы. Это факт. А сколько должны зарабатывать эти AI-сервисы, чтобы окупить затраты? Ведь не из любви к искусству это все делается, бизнес должен приносить деньги. Ответить на этот вопрос постарался Дэвид Кан из фонда Sequoia.
Первые подсчеты он сделал в сентябре прошлого года. Подробности, как он считал, можете почитать по ссылке. Если кратко, то он взял публично известные расходы на чипы, добавил туда расходы на электроэнергию, вкинул щепотку маржи компаний и получилась сумма в… $200 млрд. Да, вот столько должны зарабатывать в год все AI-компании и AI-сервисы корпораций, вроде Google и Microsoft, чтобы окупить вложения.
Проблема в том, что он насчитал доходов только на $75 млрд. А где еще $125 млрд? Вот это главная загадка.
Прошло около девяти месяцев, и Дэвид решил повторить свои вычисления. И на этот раз получилось, что в четвертому кварталу этого года выручка AI-компаний и сервисов в годовом эквиваленте должна быть уже $600 млрд. Это в идеале. Но тут, как вы понимаете, у нас опять проблема. Да, та же OpenAI сильно нарастила выручку, другие подтянулись. Но Кан насчитал доходов только на $100 млрд.
То есть дыра достигла $500 млрд!
Можно возразить, что в инфраструктуру-то то они вкладывают надолго, поэтому и отбивать можно долгое время. Кан пишет, что отчасти согласен. Но есть нюансы. Чипы теряют в цене довольно быстро, потому что появляются новые, более эффективные. Плюс большая конкуренция вынуждает сервисы снижать цены до предела.
Вывод простой — не все компании переживут этот хайп вокруг AI. А инвесторы просто сожгут свои деньги, сделав ставку не на того игрока. Но это неизбежное зло при таких масштабных изменениях на рынке. А вот для основателей, как пишет Кан, все не так плохо. Они будут копить опыт и создавать все лучшие AI-продукты.
P.S. За наводку на статью Кана спасибо @shoifot
@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄
26 Jun'24 09:14
Банки, ОФЗ и ликвидность. Пять месяцев подряд Банк России пишет в Обзоре о развитии банковского сектора, что банки не только покупают ОФЗ на первичном рынке, но и продают на вторичном.
Оборотная ведомость по форме 101 подскажет кто покупает, а кто продает. Секрет в динамике переоценки портфеля долговых ценных бумаг (смотрим пассивные остатки на счетах 501XX-504XX) в сравнении с индексом RGBI.
▪️Банк №1 держит около 30% рынка ОФЗ (на ~7 трлн руб.), из них до половины ОФЗ-ПД с фиксированным купоном. Банк увеличивает свой портфель пропорционально новым размещениям и не продает на вторичке.
Динамика переоценки 46% портфеля в точности соответствует снижению индекса ОФЗ (RGBI). За май отрицательная переоценка выросла с 577 до 729 млрд руб. То есть ~150 из 180 млрд убытка всех банков от переоценки ОФЗ пришлась на Банк №1.
▪️Банк №2 имеет портфель долговых ЦБ ~5 трлн, меньшая часть может быть в ОФЗ-ПД. Но с начала 2024 убыток от переоценки снизился с 153 до 107 млрд, несмотря на снижение цен ОФЗ. Такое возможно в результате продажи ОФЗ на вторичном рынке и фиксации убытка.
▪️Эти банки одновременно испытывают недостаток ликвидных активов. На 1 июня заняли 4+3,5=7,5 из 10 трлн руб. средств Федерального Казначейства (в среднем под 16% годовых).
Недостаток дефицита бюджета и размещения ОФЗ приемлемого для банков качества (флоатеров или краткосрочных ОФЗ-ПД) усугубляет проблему выполнения нормативов ликвидности (НКЛ). ЦБ называет другую причину:
💬 Ликвидные активы не растут из-за высокого роста кредитования...
Но в рублевой системе ликвидные активы не сокращаются из-за роста кредитования (если нет оттока в наличные рубли).
💬 С 01.07.24 будет повышен порог по выполнению НКЛ собственными силами до 50 с 40% (остальное может быть восполнено за счет БКЛ)... Доля банков (по активам) с покрытием средств клиентов ликвидными активами ниже 20% выросла и составила 74% (~61% в апреле)
НКЛ снова введен с 1 марта и будет плавно повышаться до 80% к 01.01.2026 г. Благодаря этому денежно-кредитные условия для крупных банков будут ужесточаться. Даже без повышения ключевой ставки. Поэтому СЗКО, испытывающие проблемы с НКЛ, уже привлекают депозиты по более высоким ставкам.
💡Покупать или нет длинные ОФЗ по 15-16% годовых, когда все ждут повышения КС до ~18% в июле? Скорее да, потому что повышение КС уже в цене, но неочевидно с точки зрения необходимости.
@truevalue
Оборотная ведомость по форме 101 подскажет кто покупает, а кто продает. Секрет в динамике переоценки портфеля долговых ценных бумаг (смотрим пассивные остатки на счетах 501XX-504XX) в сравнении с индексом RGBI.
▪️Банк №1 держит около 30% рынка ОФЗ (на ~7 трлн руб.), из них до половины ОФЗ-ПД с фиксированным купоном. Банк увеличивает свой портфель пропорционально новым размещениям и не продает на вторичке.
Динамика переоценки 46% портфеля в точности соответствует снижению индекса ОФЗ (RGBI). За май отрицательная переоценка выросла с 577 до 729 млрд руб. То есть ~150 из 180 млрд убытка всех банков от переоценки ОФЗ пришлась на Банк №1.
▪️Банк №2 имеет портфель долговых ЦБ ~5 трлн, меньшая часть может быть в ОФЗ-ПД. Но с начала 2024 убыток от переоценки снизился с 153 до 107 млрд, несмотря на снижение цен ОФЗ. Такое возможно в результате продажи ОФЗ на вторичном рынке и фиксации убытка.
▪️Эти банки одновременно испытывают недостаток ликвидных активов. На 1 июня заняли 4+3,5=7,5 из 10 трлн руб. средств Федерального Казначейства (в среднем под 16% годовых).
Недостаток дефицита бюджета и размещения ОФЗ приемлемого для банков качества (флоатеров или краткосрочных ОФЗ-ПД) усугубляет проблему выполнения нормативов ликвидности (НКЛ). ЦБ называет другую причину:
💬 Ликвидные активы не растут из-за высокого роста кредитования...
Но в рублевой системе ликвидные активы не сокращаются из-за роста кредитования (если нет оттока в наличные рубли).
💬 С 01.07.24 будет повышен порог по выполнению НКЛ собственными силами до 50 с 40% (остальное может быть восполнено за счет БКЛ)... Доля банков (по активам) с покрытием средств клиентов ликвидными активами ниже 20% выросла и составила 74% (~61% в апреле)
НКЛ снова введен с 1 марта и будет плавно повышаться до 80% к 01.01.2026 г. Благодаря этому денежно-кредитные условия для крупных банков будут ужесточаться. Даже без повышения ключевой ставки. Поэтому СЗКО, испытывающие проблемы с НКЛ, уже привлекают депозиты по более высоким ставкам.
💡Покупать или нет длинные ОФЗ по 15-16% годовых, когда все ждут повышения КС до ~18% в июле? Скорее да, потому что повышение КС уже в цене, но неочевидно с точки зрения необходимости.
@truevalue
26 Jun'24 08:40
ОБЪЁМЫ СТРОЯЩЕГОСЯ ЖИЛЬЯ В МКД УВЕЛИЧИЛИСЬ С НАЧАЛА ГОДА НА 6.5%
В дополнение к вчерашнему посту. В строительстве жилья (МКД) сохраняется высокая активность, что явно указывает на оптимистичные настроения у строителей. Если бы ждали сильного падения спроса, то не наращивали бы объёмы строящегося жилья. Полной статистики по запуску новых проектов нет, но можно грубо прикинуть, сложив прирост строящегося жилья (с начала года: +6.9 млн м2) и объём сданного (12.9 млн м2). Получается примерно 19.8 млн м2 новых проектов за 5 мес, и это на 1% больше, чем за 5 мес 2023г.
Распродаются новостройки неплохо – доля распроданного жилья в строящихся домах с начала года стабильно держится 32-33% vs 29-30% год назад.
Почему строители сохраняют оптимизм, хотя отмена льготной ипотеки - вопрос решённый? Мы не знаем. Но полагаем, что надеются на перетекание значительной части льготки в семейную. Если так произойдёт, и отмена льготки не сможет значимо охладить рынок, то мы наверняка увидим ключевую ставку ЦБ выше 20%.
В дополнение к вчерашнему посту. В строительстве жилья (МКД) сохраняется высокая активность, что явно указывает на оптимистичные настроения у строителей. Если бы ждали сильного падения спроса, то не наращивали бы объёмы строящегося жилья. Полной статистики по запуску новых проектов нет, но можно грубо прикинуть, сложив прирост строящегося жилья (с начала года: +6.9 млн м2) и объём сданного (12.9 млн м2). Получается примерно 19.8 млн м2 новых проектов за 5 мес, и это на 1% больше, чем за 5 мес 2023г.
Распродаются новостройки неплохо – доля распроданного жилья в строящихся домах с начала года стабильно держится 32-33% vs 29-30% год назад.
Почему строители сохраняют оптимизм, хотя отмена льготной ипотеки - вопрос решённый? Мы не знаем. Но полагаем, что надеются на перетекание значительной части льготки в семейную. Если так произойдёт, и отмена льготки не сможет значимо охладить рынок, то мы наверняка увидим ключевую ставку ЦБ выше 20%.
ВВОД МНОГОКВАРТИРНОГО ЖИЛЬЯ – ИЛЛЮЗИЯ ОБВАЛА
Глядя на статистику по вводу жилья в МКД (-38.5% гг в мае / -26.9% гг за 5 мес), может сложиться впечатление, что отрасль в глубоком кризисе. Это, конечно, не так! Объёмы строящегося жилья продолжают уверенно расти, а запуск новых проектов остается на высоком уровне (подробнее об этом читайте завтра).
Почему при сохранении высокой активности в отрасли ввод нового жилья резко сократился? Это интересный вопрос. Мы не думаем, что это связано с отменой льготной ипотеки, т.к. если бы строители ждали сильного падения спроса, то зачем наращивать объёмы строящегося жилья?
Вводы жилья – управляемый параметр. Мы не исключаем, что задержка ввода жилья – это один из элементов лоббистских усилий продавить сохранение максимально мягких условий по остающимся льготным программам (прежде всего, по семейной ипотеке) - дескать, посмотрите, какой в отрасли спад, а Вы ещё и льготы сворачиваете. Параметры семейной ипотеки с 1 июля 2024г должны быть объявлены на этой неделе.
Глядя на статистику по вводу жилья в МКД (-38.5% гг в мае / -26.9% гг за 5 мес), может сложиться впечатление, что отрасль в глубоком кризисе. Это, конечно, не так! Объёмы строящегося жилья продолжают уверенно расти, а запуск новых проектов остается на высоком уровне (подробнее об этом читайте завтра).
Почему при сохранении высокой активности в отрасли ввод нового жилья резко сократился? Это интересный вопрос. Мы не думаем, что это связано с отменой льготной ипотеки, т.к. если бы строители ждали сильного падения спроса, то зачем наращивать объёмы строящегося жилья?
Вводы жилья – управляемый параметр. Мы не исключаем, что задержка ввода жилья – это один из элементов лоббистских усилий продавить сохранение максимально мягких условий по остающимся льготным программам (прежде всего, по семейной ипотеке) - дескать, посмотрите, какой в отрасли спад, а Вы ещё и льготы сворачиваете. Параметры семейной ипотеки с 1 июля 2024г должны быть объявлены на этой неделе.
26 Jun'24 07:56
Обзор Банка России о развитии банковского сектора за май сильно не удивил – кредитная активность неоднородная, сберегательная активность осталась высокой:
✔️ Корпоративный кредит прибавил 1.3 трлн руб. (1.7% м/м и 20.9% г/г), 0.2 трлн руб. – это валютный кредит (экспортеры пытаются заместить дорогое рублевое кредитование валютным) и еще 0.2 трлн руб. – бридж-кредит (возможно под налоги) – скорее говорим о замедлении, несмотря на формально приличный рост;
✔️ Ипотека выросла на 1.4% м/м и 30.8% г/г, но более 3/4 выдач – это льготный кредит, на который ставка особо не влияет, рыночный же кредит по выдачам сжался до 110-120 млрд руб. в месяц;
✔️ Потребкредит растет на 2% м/м и 18.1% г/г, но и здесь с нюансами – рост за счет кредитных карт, где ставки не влияют особо, а грейс-период позволяет поиграться. Нужно учесть, что потребкредит часто берут и под первый взнос к ипотеке (а на нее спрос огромен в преддверии ужесточения льготных программ).
✔️ Депозиты населения стремительно растут на 1.3 трлн руб. (+2.6% м/м и +26.6% г/г) – сберегательная активность запредельная. Средства компаний в рублях сократились на 1.6 трлн руб., а в валюте выросли на 0.4 трлн руб. (юань?);
✔️ Банки мощно собрали переоценку по портфелю облигаций (-180 млрд руб.), так что норматив Н1.0 даже сократился до 11.9%, несмотря на прибыль 255 млрд руб.
В целом сберегательная активность крайне высокая, кредитная активность за периметром разовых историй и льготных кредитов скорее тормозит, но вырос спрос на валютный кредит (рубли дорогие). Банки потихоньку «утилизируют» избыточный капитал, что будет приводить к ужесточению стандартов позднее.
❗️Уже в I квартале банки начали заходить в цикл снижения процентной маржи из-за опережающего роста ставок фондирования, во II квартале ситуация могла ухудшиться.
@truecon
✔️ Корпоративный кредит прибавил 1.3 трлн руб. (1.7% м/м и 20.9% г/г), 0.2 трлн руб. – это валютный кредит (экспортеры пытаются заместить дорогое рублевое кредитование валютным) и еще 0.2 трлн руб. – бридж-кредит (возможно под налоги) – скорее говорим о замедлении, несмотря на формально приличный рост;
✔️ Ипотека выросла на 1.4% м/м и 30.8% г/г, но более 3/4 выдач – это льготный кредит, на который ставка особо не влияет, рыночный же кредит по выдачам сжался до 110-120 млрд руб. в месяц;
✔️ Потребкредит растет на 2% м/м и 18.1% г/г, но и здесь с нюансами – рост за счет кредитных карт, где ставки не влияют особо, а грейс-период позволяет поиграться. Нужно учесть, что потребкредит часто берут и под первый взнос к ипотеке (а на нее спрос огромен в преддверии ужесточения льготных программ).
✔️ Депозиты населения стремительно растут на 1.3 трлн руб. (+2.6% м/м и +26.6% г/г) – сберегательная активность запредельная. Средства компаний в рублях сократились на 1.6 трлн руб., а в валюте выросли на 0.4 трлн руб. (юань?);
✔️ Банки мощно собрали переоценку по портфелю облигаций (-180 млрд руб.), так что норматив Н1.0 даже сократился до 11.9%, несмотря на прибыль 255 млрд руб.
В целом сберегательная активность крайне высокая, кредитная активность за периметром разовых историй и льготных кредитов скорее тормозит, но вырос спрос на валютный кредит (рубли дорогие). Банки потихоньку «утилизируют» избыточный капитал, что будет приводить к ужесточению стандартов позднее.
❗️Уже в I квартале банки начали заходить в цикл снижения процентной маржи из-за опережающего роста ставок фондирования, во II квартале ситуация могла ухудшиться.
@truecon
25 Jun'24 22:25
🚗 Уоррен Баффет продолжает сокращать позицию в акциях китайского производителя электрокаров BYD
Еще совсем недавно мы писали о том, что Berkshire Hathaway сократила долю в BYD с 7% до 6,9%. Теперь по этой истории новый апдейт: на 19 июня конгломерат владел 5,99% акций главного конкурента Tesla.
Berkshire впервые приобрела акции BYD во время кризиса 2008 года, заплатив около $230 млн. В декабре 2021-го ей принадлежало уже более 20% компании. Начиная с августа 2022-го, Баффет начал планомерно сокращать позицию после того, как стоимость пакета выросла более чем в 20 раз по сравнению с ценой покупки.
☝️ Кстати, в соответствии с правилами Гонконгской фондовой биржи холдинг Баффета вскоре может прекратить раскрывать информацию о BYD, если доля владения упадет ниже 5%.
Подробнее ➡️ Баффет продолжил сокращать вложения в акции главного конкурента Tesla
@selfinvestor
Еще совсем недавно мы писали о том, что Berkshire Hathaway сократила долю в BYD с 7% до 6,9%. Теперь по этой истории новый апдейт: на 19 июня конгломерат владел 5,99% акций главного конкурента Tesla.
Berkshire впервые приобрела акции BYD во время кризиса 2008 года, заплатив около $230 млн. В декабре 2021-го ей принадлежало уже более 20% компании. Начиная с августа 2022-го, Баффет начал планомерно сокращать позицию после того, как стоимость пакета выросла более чем в 20 раз по сравнению с ценой покупки.
☝️ Кстати, в соответствии с правилами Гонконгской фондовой биржи холдинг Баффета вскоре может прекратить раскрывать информацию о BYD, если доля владения упадет ниже 5%.
Подробнее ➡️ Баффет продолжил сокращать вложения в акции главного конкурента Tesla
@selfinvestor
25 Jun'24 21:31
📄 Алексей Липаев назначен заместителем Министра финансов Российской Федерации
Соответствующее Распоряжение подписал Председатель Правительства России Михаил Мишустин.
С марта 2021 года Алексей Липаев занимал должность заместителя директора Департамента бюджетной политики в сфере государственной военной и правоохранительной службы и государственного оборонного заказа Министерства финансов Российской Федерации.
📌 На должности заместителя Министра финансов Алексей Липаев будет курировать вопросы в области национальной обороны, правоохранительной деятельности и гособоронзаказа.
@minfin
Соответствующее Распоряжение подписал Председатель Правительства России Михаил Мишустин.
С марта 2021 года Алексей Липаев занимал должность заместителя директора Департамента бюджетной политики в сфере государственной военной и правоохранительной службы и государственного оборонного заказа Министерства финансов Российской Федерации.
📌 На должности заместителя Министра финансов Алексей Липаев будет курировать вопросы в области национальной обороны, правоохранительной деятельности и гособоронзаказа.
@minfin
25 Jun'24 21:22
📄 Елена Яковлева назначена заместителем Министра финансов Российской Федерации
Соответствующее Распоряжение подписал Председатель Правительства России Михаил Мишустин.
С 2010 года Елена Яковлева занимала должность директора Департамента бюджетной политики в сфере государственного управления, судебной системы, государственной гражданской службы Министерства финансов Российской Федерации.
📌 Елена Яковлева будет курировать вопросы в сфере финансового обеспечения федеральной государственной гражданской службы, судебной системы, повышения эффективности бюджетных расходов в сфере государственного управления, вопросы оптимизации состава функций и полномочий, реализуемых федеральными государственными органами Правительственного блока и учреждениями подведомственными им, иными организациями, а также другие вопросы в сфере государственного управления.
@minfin
Соответствующее Распоряжение подписал Председатель Правительства России Михаил Мишустин.
С 2010 года Елена Яковлева занимала должность директора Департамента бюджетной политики в сфере государственного управления, судебной системы, государственной гражданской службы Министерства финансов Российской Федерации.
📌 Елена Яковлева будет курировать вопросы в сфере финансового обеспечения федеральной государственной гражданской службы, судебной системы, повышения эффективности бюджетных расходов в сфере государственного управления, вопросы оптимизации состава функций и полномочий, реализуемых федеральными государственными органами Правительственного блока и учреждениями подведомственными им, иными организациями, а также другие вопросы в сфере государственного управления.
@minfin
25 Jun'24 20:51
Легковой транспорт был аутсайдером постковидного восстановления нефтяного рынка: если общемировой спрос на нефть в 2023 г. увеличился в сравнении с уровнем 2019 г. на 2 млн баррелей в сутки (б/с), то отдельно в легковом транспорте – лишь на 27 тыс. б/с, согласно данным Energy Institute. Речь идет о приросте спроса на нефть для производства автобензина.
Однако прирост спроса был далеко не равномерным:
• Спрос в Северной Америке сократился на 496 тыс. б/с, а отдельно в США – на 347 тыс. б/с. Сказалось распространение электромобилей: продажи легковых электрокаров и подключаемых гибридов в США увеличились с 325 тыс. единиц в 2019 г. до 1,39 млн в 2023 г., а их доля в продажах новых легковых авто – с 2,1% до 9,5% (данные МЭА).
• Небольшое сокращение спроса – на 29 тыс. б/с – было зафиксировано на Ближнем Востоке, однако оно было с лихвой перекрыто приростом в странах Азиатско-Тихоокеанского региона (на 218 тыс. б/с), в том числе в КНР, где спрос вырос на 266 тыс. б/с. Несмотря на развитие электромобилей, продажу авто на ДВС растут: по данным Statista, продажи всех типов автомобилей на ДВС в КНР в 2023 г. превысили уровень 2019 г. на 390 тыс. единиц (22,81 млн единиц VS 22,42 млн).
• Спрос во всех прочих регионах мира увеличился на 333 тыс. б/с, в том числе в странах ЕС (на 41 тыс. б/с).
Во второй половине 2020-х сокращение спроса на автомобильный бензин в развитых странах должно стать более выраженным. Очагом роста будут оставаться страны АТР: речь идет не столько о Китае, сколько об Индии, где доля электрокаров и подключаемых гибридов в продажах новых легковых авто в 2023 г. составила лишь 2%.
Однако прирост спроса был далеко не равномерным:
• Спрос в Северной Америке сократился на 496 тыс. б/с, а отдельно в США – на 347 тыс. б/с. Сказалось распространение электромобилей: продажи легковых электрокаров и подключаемых гибридов в США увеличились с 325 тыс. единиц в 2019 г. до 1,39 млн в 2023 г., а их доля в продажах новых легковых авто – с 2,1% до 9,5% (данные МЭА).
• Небольшое сокращение спроса – на 29 тыс. б/с – было зафиксировано на Ближнем Востоке, однако оно было с лихвой перекрыто приростом в странах Азиатско-Тихоокеанского региона (на 218 тыс. б/с), в том числе в КНР, где спрос вырос на 266 тыс. б/с. Несмотря на развитие электромобилей, продажу авто на ДВС растут: по данным Statista, продажи всех типов автомобилей на ДВС в КНР в 2023 г. превысили уровень 2019 г. на 390 тыс. единиц (22,81 млн единиц VS 22,42 млн).
• Спрос во всех прочих регионах мира увеличился на 333 тыс. б/с, в том числе в странах ЕС (на 41 тыс. б/с).
Во второй половине 2020-х сокращение спроса на автомобильный бензин в развитых странах должно стать более выраженным. Очагом роста будут оставаться страны АТР: речь идет не столько о Китае, сколько об Индии, где доля электрокаров и подключаемых гибридов в продажах новых легковых авто в 2023 г. составила лишь 2%.
Нефтехимия обеспечила 60% мирового прироста спроса на нефть после нивелирования последствий пандемии COVID-19. Такой вывод можно сделать, если сравнить данные Energy Institute о конечном спросе на нефть – т.е. использовании сырья (включая газовый конденсат и добываемые с нефтью жидкие углеводороды) для производства различных видов нефтепродуктов – за 2019 и 2023 гг.
По данным Energy Institute, глобальный спрос на нефть в 2023 г. превысил уровень 2019 г. на 2%, а в абсолютном выражении – ровно на 2 млн баррелей в сутки (б/с):
• Спрос на нафту, этан и сжиженные углеводородные газы увеличился на 1,2 млн б/с (здесь и далее речь идет об объеме использования нефти и добываемых с нефтью жидких углеводородов для производства нефтепродуктов), в том числе благодаря вводу новых полимерных мощностей в странах АТР;
• Аутсайдером рынка стал автомобильный бензин, спрос на который в 2023 г. увеличился лишь на 27 тыс. б/с в сравнении с 2019 г. Сказалось распространение электротранспорта: доля электрокаров и подключаемых гибридов в мировых продажах новых легковых авто увеличилась c 2,6% в 2019 г. до 18,0% в 2023 г. (данные МЭА);
• Среднюю «группу» составляют морские и наземные грузовые перевозки: спрос на мазут в 2019-2023 гг. увеличился на 344 тыс. б/с, а на дизельное топливо – на 535 тыс. б/с;
• Спрос на авиакеросин снизился за тот же период на 625 тыс. б/с, однако здесь решающую роль сыграли последствия пандемии COVID-19 для авиаотрасли, где воздействие локдаунов и межстрановых ограничений сохранялось дольше всего.
По данным Energy Institute, глобальный спрос на нефть в 2023 г. превысил уровень 2019 г. на 2%, а в абсолютном выражении – ровно на 2 млн баррелей в сутки (б/с):
• Спрос на нафту, этан и сжиженные углеводородные газы увеличился на 1,2 млн б/с (здесь и далее речь идет об объеме использования нефти и добываемых с нефтью жидких углеводородов для производства нефтепродуктов), в том числе благодаря вводу новых полимерных мощностей в странах АТР;
• Аутсайдером рынка стал автомобильный бензин, спрос на который в 2023 г. увеличился лишь на 27 тыс. б/с в сравнении с 2019 г. Сказалось распространение электротранспорта: доля электрокаров и подключаемых гибридов в мировых продажах новых легковых авто увеличилась c 2,6% в 2019 г. до 18,0% в 2023 г. (данные МЭА);
• Среднюю «группу» составляют морские и наземные грузовые перевозки: спрос на мазут в 2019-2023 гг. увеличился на 344 тыс. б/с, а на дизельное топливо – на 535 тыс. б/с;
• Спрос на авиакеросин снизился за тот же период на 625 тыс. б/с, однако здесь решающую роль сыграли последствия пандемии COVID-19 для авиаотрасли, где воздействие локдаунов и межстрановых ограничений сохранялось дольше всего.
25 Jun'24 20:39
📄 Ирина Окладникова назначена на должность первого заместителя Министра финансов РФ
Распоряжение о назначении подписал Председатель Правительства России Михаил Мишустин. Соответствующий документ размещён на официальном портале правовой информации.
Ирина Окладникова пришла на работу в Минфин России в 2012 году. С 2016 по 2018 годы являлась замглавы Департамента бюджетной политики в отраслях экономики Министерства. Затем, в 2018 году была назначена исполняющим обязанности Директора департамента, а потом и главой Департамента. С 2020 года занимает должность заместителя Министра финансов РФ.
📌 В качестве первого заместителя Министра финансов РФ Ирина Окладникова будет курировать вопросы в сфере организации бюджетного процесса, бюджетной отчетности, бюджетной деятельности в части финансового обеспечения ряда отраслей экономики, а также вопросы, касающиеся создания и развития интегрированной системы управления общественными финансами и организации подготовки проекта федерального бюджета и отчета о его исполнении.
@minfin
Распоряжение о назначении подписал Председатель Правительства России Михаил Мишустин. Соответствующий документ размещён на официальном портале правовой информации.
Ирина Окладникова пришла на работу в Минфин России в 2012 году. С 2016 по 2018 годы являлась замглавы Департамента бюджетной политики в отраслях экономики Министерства. Затем, в 2018 году была назначена исполняющим обязанности Директора департамента, а потом и главой Департамента. С 2020 года занимает должность заместителя Министра финансов РФ.
📌 В качестве первого заместителя Министра финансов РФ Ирина Окладникова будет курировать вопросы в сфере организации бюджетного процесса, бюджетной отчетности, бюджетной деятельности в части финансового обеспечения ряда отраслей экономики, а также вопросы, касающиеся создания и развития интегрированной системы управления общественными финансами и организации подготовки проекта федерального бюджета и отчета о его исполнении.
@minfin
25 Jun'24 20:19
✒️✒️✒️✒️✒️✒️✒️
Госдума приняла в I чтении законопроект по реализации основных направлений налоговой политики на 2023-2025 годы
Среди ключевых поправок:
☑️ Снижение налоговой нагрузки для долгосрочных вкладов.
Меняется порядок расчета налога на вклады сроком свыше 1 года – предоставляется возможность уменьшать полученные процентные доходы по долгосрочным вкладам на сумму необлагаемого минимума не только за год, в котором получен доход, но и за те годы, когда эти проценты были начислены;
☑️Централизация передачи в ФНС России сведений о многодетных семьях для предоставления льгот по имущественным налогам в беззаявительном порядке.
☑️Снятие ограничения по возрасту недееспособных детей для получения социального налогового вычета на расходы на медицинские услуги.
☑️Расширение круга потенциальных участников налогового мониторинга путем сокращения «пороговых» требований к ним:
- суммы уплаченных налогов со 100 млн руб. до 80 млн руб.,
- полученных доходов с 1 млрд рублей до 800 млн рублей;
- величине активов с 1 млрд рублей до 800 млн рублей.
Участники такого мониторинга освобождаются от выездных и камеральных налоговых проверок.
@minfin
Госдума приняла в I чтении законопроект по реализации основных направлений налоговой политики на 2023-2025 годы
«Законопроект предусматривает уточнение законодательства по отдельным налогам и сборам, а также ряд новаций по совершенствованию и упрощению налогового администрирования», — отметил Статс-секретарь — замминистра финансов Алексей Сазанов.
Среди ключевых поправок:
☑️ Снижение налоговой нагрузки для долгосрочных вкладов.
Меняется порядок расчета налога на вклады сроком свыше 1 года – предоставляется возможность уменьшать полученные процентные доходы по долгосрочным вкладам на сумму необлагаемого минимума не только за год, в котором получен доход, но и за те годы, когда эти проценты были начислены;
☑️Централизация передачи в ФНС России сведений о многодетных семьях для предоставления льгот по имущественным налогам в беззаявительном порядке.
☑️Снятие ограничения по возрасту недееспособных детей для получения социального налогового вычета на расходы на медицинские услуги.
☑️Расширение круга потенциальных участников налогового мониторинга путем сокращения «пороговых» требований к ним:
- суммы уплаченных налогов со 100 млн руб. до 80 млн руб.,
- полученных доходов с 1 млрд рублей до 800 млн рублей;
- величине активов с 1 млрд рублей до 800 млн рублей.
Участники такого мониторинга освобождаются от выездных и камеральных налоговых проверок.
@minfin
25 Jun'24 20:00
📰Reuters: OpenAI планирует заблокировать доступ Китая к инструментам ИИ
Open AI планирует ограничить доступ к своему API в Китае и других странах, чтобы закрыть организациям доступ к технологии, используемой для создания продуктов искусственного интеллекта.
ChatGPT недоступен в материковом Китае, но многие китайские стартапы смогли получить доступ к платформе OpenAI с через API и использовать ее для создания собственных приложений.
С начала недели китайские пользователи платформы получают электронные письма с предупреждением о том, что они находятся в "регионе, который OpenAI в настоящее время не поддерживает", и что с 9 июля будут приняты дополнительные меры по блокировке трафика API из некоторых регионов.
В ответ на это компания Baidu, ведущий китайский разработчик ИИ, заявила, что запускает "инклюзивную программу", предлагая новым пользователям бесплатный переход на свою платформу Ernie. Baidu предоставит дополнительные токены флагманской модели Ernie 3.5, соответствующие масштабу использования OpenAI. Токены - это единицы текста, обрабатываемые моделями ИИ.
Alibaba Cloud также присоединилась к проекту, предложив бесплатные токены и услуги миграции для пользователей API OpenAI через свою платформу искусственного интеллекта. По словам представителей Alibaba, цена на модель Qwen-plus значительно ниже, чем на GPT-4.
Zhipu AI, еще один крупный игрок в китайском секторе ИИ, объявил о "специальной программе миграции" для пользователей API OpenAI.
За последний год многочисленные китайские компании выпустили чат-ботов на базе собственных моделей ИИ.
Неясно, что послужило причиной такого шага OpenAI, отмечает Bloomberg. Но заявление совпадает с растущим давлением со стороны Вашингтона, требующего ограничить доступ Китая к передовым технологиям искусственного интеллекта. Эта политика является частью стратегии президента Джо Байдена по ограничению способности Пекина разрабатывать чувствительные технологии, которые угрожают национальной безопасности США.
📌Весь тред тут https://emcr.io/news/t/goodbye-america
@emcr_experts
Open AI планирует ограничить доступ к своему API в Китае и других странах, чтобы закрыть организациям доступ к технологии, используемой для создания продуктов искусственного интеллекта.
ChatGPT недоступен в материковом Китае, но многие китайские стартапы смогли получить доступ к платформе OpenAI с через API и использовать ее для создания собственных приложений.
С начала недели китайские пользователи платформы получают электронные письма с предупреждением о том, что они находятся в "регионе, который OpenAI в настоящее время не поддерживает", и что с 9 июля будут приняты дополнительные меры по блокировке трафика API из некоторых регионов.
В ответ на это компания Baidu, ведущий китайский разработчик ИИ, заявила, что запускает "инклюзивную программу", предлагая новым пользователям бесплатный переход на свою платформу Ernie. Baidu предоставит дополнительные токены флагманской модели Ernie 3.5, соответствующие масштабу использования OpenAI. Токены - это единицы текста, обрабатываемые моделями ИИ.
Alibaba Cloud также присоединилась к проекту, предложив бесплатные токены и услуги миграции для пользователей API OpenAI через свою платформу искусственного интеллекта. По словам представителей Alibaba, цена на модель Qwen-plus значительно ниже, чем на GPT-4.
Zhipu AI, еще один крупный игрок в китайском секторе ИИ, объявил о "специальной программе миграции" для пользователей API OpenAI.
За последний год многочисленные китайские компании выпустили чат-ботов на базе собственных моделей ИИ.
Неясно, что послужило причиной такого шага OpenAI, отмечает Bloomberg. Но заявление совпадает с растущим давлением со стороны Вашингтона, требующего ограничить доступ Китая к передовым технологиям искусственного интеллекта. Эта политика является частью стратегии президента Джо Байдена по ограничению способности Пекина разрабатывать чувствительные технологии, которые угрожают национальной безопасности США.
📌Весь тред тут https://emcr.io/news/t/goodbye-america
@emcr_experts
Разрыв между спотовой ценой юаня и курсом фиксинга по отношению к доллару за последние месяцы увеличился. Тем не менее, юань ослаб к доллару заметно меньше, чем основные торговые конкуренты Китая - Южная Корея и Япония.
25 Jun'24 19:03
💎 Срок маркировки остатков ювелирных изделий предлагается продлить до 1 сентября 2025 года
Замминистра финансов Алексей Моисеев принял участие в Общественном совете при Федеральной пробирной палате.
С участниками ювелирного рынка он обсудил меры, снижающие административную нагрузку на отрасль. По его словам, внедрение и развитие ГИИС ДМДК обеспечило условия для постепенного пересмотра старых обязательных требований в сфере драгметаллов и драгкамней.
Алексей Моисеев озвучил следующие инициативы Министерства. Что предлагается сделать:
1️⃣ Отменить обязательное требование нанесения шифра именника на ювелирное изделие.
2️⃣ Существенно сократить количество случаев применения ставок пошлины, отличающихся от базового уровня.
3️⃣ Перейти от разрешительного к уведомительному порядку регистрации в реестре специального учета в ГИИС ДМДК при регистрации личного кабинета. Также перейти к уведомительному порядку при оформлении лицензий на скупку, заготовку и переработку драгметаллов.
4️⃣ Отменить требование по нанесению двухмерного штрихового кода и клеймению государственным пробирным клеймом мелких ювелирных изделий из драгоценных металлов по которым невозможно нанести такой код из-за отсутствия места.
5️⃣ Продлить срок маркировки остатков ювелирных изделий до 1 сентября 2025 года.
Подробнее
@minfin
Замминистра финансов Алексей Моисеев принял участие в Общественном совете при Федеральной пробирной палате.
С участниками ювелирного рынка он обсудил меры, снижающие административную нагрузку на отрасль. По его словам, внедрение и развитие ГИИС ДМДК обеспечило условия для постепенного пересмотра старых обязательных требований в сфере драгметаллов и драгкамней.
Алексей Моисеев озвучил следующие инициативы Министерства. Что предлагается сделать:
1️⃣ Отменить обязательное требование нанесения шифра именника на ювелирное изделие.
2️⃣ Существенно сократить количество случаев применения ставок пошлины, отличающихся от базового уровня.
3️⃣ Перейти от разрешительного к уведомительному порядку регистрации в реестре специального учета в ГИИС ДМДК при регистрации личного кабинета. Также перейти к уведомительному порядку при оформлении лицензий на скупку, заготовку и переработку драгметаллов.
4️⃣ Отменить требование по нанесению двухмерного штрихового кода и клеймению государственным пробирным клеймом мелких ювелирных изделий из драгоценных металлов по которым невозможно нанести такой код из-за отсутствия места.
5️⃣ Продлить срок маркировки остатков ювелирных изделий до 1 сентября 2025 года.
Подробнее
@minfin
25 Jun'24 18:38
❔Как замедлить кредитование физлиц?
💡Отменить льготную ипотеку и грейс-период по кредитным картам
В каждой шутке – доля правды
i) в ипотечном кредитовании майский рост выдач происходил в "льготной" части перед отменой основной программы льготной ипотеки и возможным ужесточением условий по семейной ипотеке с 1 июля – доля льготной ипотеки в выдачах достигла 77.4% (выше она была только в декабре 2023)
ii) в активном росте потребительского кредитования в последние месяцы, по мнению ЦБ, роль играет то, что люди пользуются беспроцентным периодом для оплаты текущих расходов вместо других видов кредитов или траты сбережений
👨👩👧👦Суммарно портфель кредитования физлиц в мае вырос на 0.7 трлн руб. до 36.1 трлн
@xtxixty
💡Отменить льготную ипотеку и грейс-период по кредитным картам
В каждой шутке – доля правды
i) в ипотечном кредитовании майский рост выдач происходил в "льготной" части перед отменой основной программы льготной ипотеки и возможным ужесточением условий по семейной ипотеке с 1 июля – доля льготной ипотеки в выдачах достигла 77.4% (выше она была только в декабре 2023)
ii) в активном росте потребительского кредитования в последние месяцы, по мнению ЦБ, роль играет то, что люди пользуются беспроцентным периодом для оплаты текущих расходов вместо других видов кредитов или траты сбережений
👨👩👧👦Суммарно портфель кредитования физлиц в мае вырос на 0.7 трлн руб. до 36.1 трлн
@xtxixty
25 Jun'24 18:20
🍕 Рынок готовой еды в России может в ближайшие годы вырасти до 14 трлн руб. — это почти в четыре раза больше, чем сейчас, подсчитали аналитики «РБК исследования рынков». Преимущество будет у торговых сетей, которые активно развивают продажи кулинарии и конкурируют с ресторанами. Последние как раз будут расти медленнее — мешает дефицит кадров и высокая стоимость доставки.
Потребители не готовы платить за доставку еды, хотя рынок активно к этому движется. 44% не хотят платить, если доставка занимает 1-2 часа, а 37% — если 15-30 минут.
Потребители не готовы платить за доставку еды, хотя рынок активно к этому движется. 44% не хотят платить, если доставка занимает 1-2 часа, а 37% — если 15-30 минут.
Рынок готовой еды в России может вырасти почти в четыре раза
Самый большой потенциал — у сетевых магазинов
25 Jun'24 17:56
Интервью покидающего пост председателя ЦБ Кубанычбека Боконтаева.
Пока казахский тенге активно продают, ЦБ Кыргызстана пытается остановить укрепление сома.
Страсти накаляются.
Страсти накаляются.
🇷🇺🇰🇿 Санкции на MOEX и НКЦ усилили давление на тенге
Не все падение USDKZT связано с санкциями: тенге потерял ~6% с начала мая, около половины падения произошло после объявления нового пакета
@c0ldness
Не все падение USDKZT связано с санкциями: тенге потерял ~6% с начала мая, около половины падения произошло после объявления нового пакета
@c0ldness
25 Jun'24 17:27
Российские банки в мае заработали 255 млрд рублей прибыли
Российские банки в мае получили 255 млрд рублей чистой прибыли, это на 50 млрд рублей, или 16%, ниже результата апреля, следует из данных ЦБ. Прибыль сократилась из-за роста операционных расходов, а также резервов. На снижение финансового результата также повлияло получение убытка от операций с ценными бумагами, по большей части из-за отрицательной переоценки — в основном по ОФЗ.
Несмотря на заработанную прибыль, балансовый капитал сектора даже немного сократился (на 9 млрд рублей или на 0,1%, до 15 трлн рублей). Это объясняется существенной отрицательной переоценкой ценных бумаг через прочий совокупный доход (-219 млрд рублей) из-за продолжающегося роста ставок по длинным облигациям. Кроме того, банки выплатили значительный объем дивидендов (96 млрд рублей). В то же время несколько банков были докапитализированы суммарно на 31 млрд рублей в основном за счет допэмиссии.
🔵За месяц объем вкладов граждан вырос на 1,3 трлн рублей (или на 2,6% после роста на 2,1% в апреле).
🔵Средства юрлиц за месяц сократились на значительные 1,3 трлн рублей (-2,2%), что связано со смещением срока уплаты налогов за первый квартал 2024 год.
🔵Выдачи ипотечных кредитов выросли с 466 млрд рублей в апреле до 546 млрд рублей, что было обусловлено стремлением граждан успеть взять кредит до окончания действия льготных программ.
🔵Ускорился и рост потребительского кредитования с 1,8% в апреле до 2% в мае. Значительно вырос и портфель корпоративного кредитования — на 1,3 трлн рублей (или на 1,7%).
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
Российские банки в мае получили 255 млрд рублей чистой прибыли, это на 50 млрд рублей, или 16%, ниже результата апреля, следует из данных ЦБ. Прибыль сократилась из-за роста операционных расходов, а также резервов. На снижение финансового результата также повлияло получение убытка от операций с ценными бумагами, по большей части из-за отрицательной переоценки — в основном по ОФЗ.
Несмотря на заработанную прибыль, балансовый капитал сектора даже немного сократился (на 9 млрд рублей или на 0,1%, до 15 трлн рублей). Это объясняется существенной отрицательной переоценкой ценных бумаг через прочий совокупный доход (-219 млрд рублей) из-за продолжающегося роста ставок по длинным облигациям. Кроме того, банки выплатили значительный объем дивидендов (96 млрд рублей). В то же время несколько банков были докапитализированы суммарно на 31 млрд рублей в основном за счет допэмиссии.
🔵За месяц объем вкладов граждан вырос на 1,3 трлн рублей (или на 2,6% после роста на 2,1% в апреле).
🔵Средства юрлиц за месяц сократились на значительные 1,3 трлн рублей (-2,2%), что связано со смещением срока уплаты налогов за первый квартал 2024 год.
🔵Выдачи ипотечных кредитов выросли с 466 млрд рублей в апреле до 546 млрд рублей, что было обусловлено стремлением граждан успеть взять кредит до окончания действия льготных программ.
🔵Ускорился и рост потребительского кредитования с 1,8% в апреле до 2% в мае. Значительно вырос и портфель корпоративного кредитования — на 1,3 трлн рублей (или на 1,7%).
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
25 Jun'24 17:21
Последние данные по импорту нефти Китаем из РФ зафиксировали снижение импорта до 2.1 mb/d – немного ниже среднего значения за год (~2.3 mb/d), хотя в среднем за 3 месяца импорт оставался на достаточно высоких уровнях 2.3 mb/d против 2.1 mb/d за аналогичный период годом ранее. Здесь стоит учитывать, что часть нефти может идти через «третьи» юрисдикции, т.к. выросла доля поставок в «прочие» регионы.
В денежном выражении импорт российской нефти Китаем составил $5.5 млрд, что близко к среднему показателю за последние 6 и 12 месяцев.
Средняя цена российской нефти на китайской таможне немного снизилась с $83.8 до $83.4 за баррель, но была на 12.6% выше уровней мая прошлого года. Цены продолжают сохранять высокую корреляцию со средней ценой Brent за последние 2 месяца. По оценке ЦЦИ цены фрахта российской нефти в последние недели снижались после роста зимой-в первой половине весны, дисконты, видимо, тоже немного снизились.
В целом ситуация остается достаточно ровной – экспорт сырой нефти в Китай и Индию держится в районе $9.5-10 млрд в месяц.
@truecon
В денежном выражении импорт российской нефти Китаем составил $5.5 млрд, что близко к среднему показателю за последние 6 и 12 месяцев.
Средняя цена российской нефти на китайской таможне немного снизилась с $83.8 до $83.4 за баррель, но была на 12.6% выше уровней мая прошлого года. Цены продолжают сохранять высокую корреляцию со средней ценой Brent за последние 2 месяца. По оценке ЦЦИ цены фрахта российской нефти в последние недели снижались после роста зимой-в первой половине весны, дисконты, видимо, тоже немного снизились.
В целом ситуация остается достаточно ровной – экспорт сырой нефти в Китай и Индию держится в районе $9.5-10 млрд в месяц.
@truecon
25 Jun'24 17:16
📆 25 июня – профессиональный праздник российских статистиков, который восходит к XIX столетию, когда появился первый в России статистический орган.
Данными статистиков для понимания тенденций в социально-политической жизни государства пользуются федеральный органы исполнительной власти и Банк России, аналитики рейтинговых агентств и инвестиционных домов, международные финансовые организации и российские кредитные организации. Недаром родоначальник термина «статистика» Готфрид Ахенваль предложил заменить им учебную дисциплину «государствоведение».
Многие полагают, что статистика это просто сбор многочисленных цифровых данных. То, что Илья Ильф и Евгений Петров описывали в «Двенадцати стульев» так:
Хотя сбор данных – родоначальник описательной статистики – имеет историю в несколько тысяч лет. Их интерпретация с целью прогнозирования, то есть подлинно научное использование массивов информации, стало возможным с выработки теории относительностей в XVII веке. Именно с этого периода начинается история статистики как науки.
🧮 С тех пор она проделала огромный путь. Благодаря математической статистике и теории вероятностей, стало возможным понимание закономерностей социальной и экономической жизни государства, их предвидение.
Данными статистиков для понимания тенденций в социально-политической жизни государства пользуются федеральный органы исполнительной власти и Банк России, аналитики рейтинговых агентств и инвестиционных домов, международные финансовые организации и российские кредитные организации. Недаром родоначальник термина «статистика» Готфрид Ахенваль предложил заменить им учебную дисциплину «государствоведение».
Многие полагают, что статистика это просто сбор многочисленных цифровых данных. То, что Илья Ильф и Евгений Петров описывали в «Двенадцати стульев» так:
«Статистика знает все. Точно учтено количество пахотной земли в СССР с подразделением на чернозем, суглинок и лесс. Все граждане обоего пола записаны в аккуратные толстые книги... Известно, сколько какой пищи съедает в год средний гражданин республики… Как много жизни, полной пыла, страстей и мысли, глядит на нас со статистических таблиц!»
Хотя сбор данных – родоначальник описательной статистики – имеет историю в несколько тысяч лет. Их интерпретация с целью прогнозирования, то есть подлинно научное использование массивов информации, стало возможным с выработки теории относительностей в XVII веке. Именно с этого периода начинается история статистики как науки.
🧮 С тех пор она проделала огромный путь. Благодаря математической статистике и теории вероятностей, стало возможным понимание закономерностей социальной и экономической жизни государства, их предвидение.
25 Jun'24 17:04
❗️ЦБ понизил официальный курс доллара и евро менее чем на 0,5 рубля
Официальный курс доллара на завтра — ₽87,277, евро — ₽93,7347, юаня — ₽11,8105.
По курсу ЦБ проходят расчеты по ряду инструментов, в том числе по замещающим облигациям и фьючерсам на доллар и евро.
@selfinvestor
Официальный курс доллара на завтра — ₽87,277, евро — ₽93,7347, юаня — ₽11,8105.
По курсу ЦБ проходят расчеты по ряду инструментов, в том числе по замещающим облигациям и фьючерсам на доллар и евро.
@selfinvestor
25 Jun'24 17:03
Основные тренды цифровых валют в июне: продлеваются пилотные проекты, подключаются новые участники
Банк Англии ранее объявил, что летом 2024 года выпустит документ для обсуждения, чтобы собрать мнения о потенциальном запуске розничной цифровой валюты центрального банка (CBDC). Однако регулятор уже отметил, что розничная модель может усилить риски для финансовой стабильности, способствуя банковским паникам. Банк Англии указал, что, возможно, сосредоточится больше на разработке оптовой CBDC.
Центральный банк Катара (QCB) сообщил о завершении разработки инфраструктуры для своего проекта CBDC. Проект будет сосредоточен на использовании CBDC для упрощения доступа к рынкам капитала, улучшения расчетов и эффективности операций с ценными бумагами. QCB планирует начать тестирование CBDC с местными и международными банками в октябре 2024 года.
Саудовская Аравия присоединилась к крупному эксперименту с CBDC под названием Project mBridge, проводимому Банком международных расчетов. Эта инициатива, в которой также участвуют Китай, Гонконг, Таиланд и ОАЭ, перешла на стадию "минимально жизнеспособного продукта" - это означает наличие фактически работающего прототипа. Участие в проекте Саудовской Аравии может быть связано с желанием снизить долю доллара США в ее внешних расчетах.
Швейцарский национальный банк продлил свой эксперимент с оптовой CBDC под названием Project Helvetia еще на два года. ЦБ рассчитывает, что оптовые CBDC помогут снизить контрагентский риск и автоматизировать транзакции с помощью умных контрактов, что полезно для межбанковских расчетов.
В целом, центральные банки по всему миру продолжают продвигаться в разработке CBDC, уделяя внимание как розничным, так и оптовым моделям. Участие крупных региональных экономик, таких, как Саудовская Аравия и Швейцария, в испытаниях CBDC свидетельствует о том, что интерес к цифровым валютам сохраняется, в том числе это обусловлено поиском новых возможностей для трансграничных расчетов.
Банк Англии ранее объявил, что летом 2024 года выпустит документ для обсуждения, чтобы собрать мнения о потенциальном запуске розничной цифровой валюты центрального банка (CBDC). Однако регулятор уже отметил, что розничная модель может усилить риски для финансовой стабильности, способствуя банковским паникам. Банк Англии указал, что, возможно, сосредоточится больше на разработке оптовой CBDC.
Центральный банк Катара (QCB) сообщил о завершении разработки инфраструктуры для своего проекта CBDC. Проект будет сосредоточен на использовании CBDC для упрощения доступа к рынкам капитала, улучшения расчетов и эффективности операций с ценными бумагами. QCB планирует начать тестирование CBDC с местными и международными банками в октябре 2024 года.
Саудовская Аравия присоединилась к крупному эксперименту с CBDC под названием Project mBridge, проводимому Банком международных расчетов. Эта инициатива, в которой также участвуют Китай, Гонконг, Таиланд и ОАЭ, перешла на стадию "минимально жизнеспособного продукта" - это означает наличие фактически работающего прототипа. Участие в проекте Саудовской Аравии может быть связано с желанием снизить долю доллара США в ее внешних расчетах.
Швейцарский национальный банк продлил свой эксперимент с оптовой CBDC под названием Project Helvetia еще на два года. ЦБ рассчитывает, что оптовые CBDC помогут снизить контрагентский риск и автоматизировать транзакции с помощью умных контрактов, что полезно для межбанковских расчетов.
В целом, центральные банки по всему миру продолжают продвигаться в разработке CBDC, уделяя внимание как розничным, так и оптовым моделям. Участие крупных региональных экономик, таких, как Саудовская Аравия и Швейцария, в испытаниях CBDC свидетельствует о том, что интерес к цифровым валютам сохраняется, в том числе это обусловлено поиском новых возможностей для трансграничных расчетов.
25 Jun'24 16:49
Ситибанк видит золото на уровне $3000
Ранее мы писали про неординарный взгляд Ситибанка на нефть. В новом квартальном обзоре по сырьевым рынкам американский инвест. банк удивляет резким повышением прогноза цены золота – до $3000 к концу 2025 года.
Впервые о золоте по $3000 аналитики Сити заговорили еще в апреле. В ежеквартальном обзоре они обновили и подробно остановились на инвестиционном тезисе.
Стоимость золота выросла с февраля по май с $2000 до $2400 несмотря на сильные факторы сопротивления: ястребиную риторику ФРС США, укрепление доллара, растущий фондовый рынок. Если фон изменится (а Ситибанк считает, что во втором полугодии в США начнется рецессия, а ФРС начнет понижение ставок), то золото подорожает еще сильнее.
Помимо этих рассуждений интересны наблюдения Ситибанка о конкретных факторах спроса и предложения, повлекших дефицит и рост цен на золото:
✔️В 1 квартале чистые покупки золота мировыми центробанками составили 290 тонн. Ситибанк прогнозирует рекордные закупки в объеме 1100 тонн за весь 2024 год и сохранение таких темпов (1075 тонн) в 2025 году. К центробанкам emerging markets начали присоединяться и регуляторы развитых стран, например, Япония и Сингапур.
✔️Ключевым драйвером спроса на золото стали китайские физические лица. За январь-апрель 2024 года немонетарный импорт золота Китаем вырос на 29%. Годовой прогноз импорта – 1750-1800 тонн, что составляет ~60% от мирового производства. Привлекательность золота для китайских инвесторов объясняется опасениями девальвации юаня и слабой динамикой альтернативных инструментов (акции, облигации, недвижимость).
✔️Золотые ETF, оставаясь в стороне от растущего тренда, выступают продавцами золота с конца 2020 года в среднем темпами 225 тонн в год. Если ETF хотя бы перестанут продавать, не говоря уже о переходе к покупкам, это усилит баланс спроса/предложения.
✔️Наконец, производство золота благодаря комфортным ценам для производителей, уже находится на пике. Ввод дополнительных мощностей растянут по времени. По мнению Ситибанка, все что могут выдать мировые золотодобытчики – это +2,5% роста в год, что не помешает ценовому ралли при прочих равных.
Ранее мы высказывали сомнения по поводу дальнейшего роста цен на золото. Доводы Ситибанка, особенно в части сильного розничного спроса в Китае, убеждают занять более нейтральный взгляд на драгоценный металл и быть готовыми к новым ценовым максимумам.
Ранее мы писали про неординарный взгляд Ситибанка на нефть. В новом квартальном обзоре по сырьевым рынкам американский инвест. банк удивляет резким повышением прогноза цены золота – до $3000 к концу 2025 года.
Впервые о золоте по $3000 аналитики Сити заговорили еще в апреле. В ежеквартальном обзоре они обновили и подробно остановились на инвестиционном тезисе.
Стоимость золота выросла с февраля по май с $2000 до $2400 несмотря на сильные факторы сопротивления: ястребиную риторику ФРС США, укрепление доллара, растущий фондовый рынок. Если фон изменится (а Ситибанк считает, что во втором полугодии в США начнется рецессия, а ФРС начнет понижение ставок), то золото подорожает еще сильнее.
Помимо этих рассуждений интересны наблюдения Ситибанка о конкретных факторах спроса и предложения, повлекших дефицит и рост цен на золото:
✔️В 1 квартале чистые покупки золота мировыми центробанками составили 290 тонн. Ситибанк прогнозирует рекордные закупки в объеме 1100 тонн за весь 2024 год и сохранение таких темпов (1075 тонн) в 2025 году. К центробанкам emerging markets начали присоединяться и регуляторы развитых стран, например, Япония и Сингапур.
✔️Ключевым драйвером спроса на золото стали китайские физические лица. За январь-апрель 2024 года немонетарный импорт золота Китаем вырос на 29%. Годовой прогноз импорта – 1750-1800 тонн, что составляет ~60% от мирового производства. Привлекательность золота для китайских инвесторов объясняется опасениями девальвации юаня и слабой динамикой альтернативных инструментов (акции, облигации, недвижимость).
✔️Золотые ETF, оставаясь в стороне от растущего тренда, выступают продавцами золота с конца 2020 года в среднем темпами 225 тонн в год. Если ETF хотя бы перестанут продавать, не говоря уже о переходе к покупкам, это усилит баланс спроса/предложения.
✔️Наконец, производство золота благодаря комфортным ценам для производителей, уже находится на пике. Ввод дополнительных мощностей растянут по времени. По мнению Ситибанка, все что могут выдать мировые золотодобытчики – это +2,5% роста в год, что не помешает ценовому ралли при прочих равных.
Ранее мы высказывали сомнения по поводу дальнейшего роста цен на золото. Доводы Ситибанка, особенно в части сильного розничного спроса в Китае, убеждают занять более нейтральный взгляд на драгоценный металл и быть готовыми к новым ценовым максимумам.
Коллапс инфляционных ожиданий - как это может повлиять на рынки?
Почему то СМИ не обратили внимание на самый сильный с 2022 спад инфляционных ожиданий в США.
С 12 апреля по 7 мая годовой Breakeven rate (рыночный прогноз долларовой инфляции на ближайший год, определяется как разница между доходностью обычных и инфляционных US Treasuries) упал с 4,3% до 2,2%.
Что это значит?
Возвращаясь в конец 2023 года, когда на фоне снижения инфляционных ожиданий ниже 2% ФРС дала сигнал к снижению ставки, случился казус. Кот ещё не вышел из дома, как мыши пустились в пляс:) «Ралли всего», которое за этим последовало, привело к всплеску инфляции.
ФРС пришлось сделать выводы, отложить и растянуть процесс снижения % ставок. В результате при замедлении инфляции к 2% и снижении ставки с 5,5% до 5% (базовый сценарий все-таки предполагает, что ФРС начнёт снижать ставку во втором полугодии 2024) имеем в этом году дальнейшее повышение реальной ставки, т. е. ужесточение монетарной политики.
Но зато теперь работа выполнена! Это означает, что, скорее всего, рынки прошли локальный пик по доходностям долларовых облигаций и курса доллара к мировым валютам. Также это означает пройденный пик цен на золото, о чем мы писали, как раз, 12 апреля.
Важно, что дезинфляционный процесс продолжается.
Вышедшие в прошлую пятницу данные показали замедление роста зарплат американцев до 3,9% - минимального темпа с 2021 года.
Охлаждение рынка труда + падение цен на нефть - такого не было давно!
❗️Кто знает, не приведет ли это не просто к замедлению инфляции до целевых 2%, а дефляции в США?
Почему то СМИ не обратили внимание на самый сильный с 2022 спад инфляционных ожиданий в США.
С 12 апреля по 7 мая годовой Breakeven rate (рыночный прогноз долларовой инфляции на ближайший год, определяется как разница между доходностью обычных и инфляционных US Treasuries) упал с 4,3% до 2,2%.
Что это значит?
Возвращаясь в конец 2023 года, когда на фоне снижения инфляционных ожиданий ниже 2% ФРС дала сигнал к снижению ставки, случился казус. Кот ещё не вышел из дома, как мыши пустились в пляс:) «Ралли всего», которое за этим последовало, привело к всплеску инфляции.
ФРС пришлось сделать выводы, отложить и растянуть процесс снижения % ставок. В результате при замедлении инфляции к 2% и снижении ставки с 5,5% до 5% (базовый сценарий все-таки предполагает, что ФРС начнёт снижать ставку во втором полугодии 2024) имеем в этом году дальнейшее повышение реальной ставки, т. е. ужесточение монетарной политики.
Но зато теперь работа выполнена! Это означает, что, скорее всего, рынки прошли локальный пик по доходностям долларовых облигаций и курса доллара к мировым валютам. Также это означает пройденный пик цен на золото, о чем мы писали, как раз, 12 апреля.
Важно, что дезинфляционный процесс продолжается.
Вышедшие в прошлую пятницу данные показали замедление роста зарплат американцев до 3,9% - минимального темпа с 2021 года.
Охлаждение рынка труда + падение цен на нефть - такого не было давно!
❗️Кто знает, не приведет ли это не просто к замедлению инфляции до целевых 2%, а дефляции в США?
Почему растет золото? Что делать инвесторам?
Сегодня цена золота в очередной раз обновила исторический максимум и покорила новую круглую отметку - $2400 за тройскую унцию. С начала года рост цены составил 16%, больше чем за весь прошлый год.
Почему золото дорожает?
Две основных версии строятся вокруг монетарной политики ФРС США/инфляции/денежной массы и геополитической нестабильности.
🧷 Чаще всего рост золота объясняется ожиданиями снижения ставки ФРС. Эта версия выглядит не очень убедительной, поскольку последние месяцы, ровно наоборот, надежды на смягчение политики ФРС становилось все меньше. В конце декабря 2023 года инвесторы ждали старт понижательного цикла в марте и целых 6 снижений ставки в 2024 году. В марте ожидания сдвинулись на июнь-июль. После вышедших на этой неделе данных по инфляции в США, ожидания свелись к двум снижениям % ставки – в сентябре и декабре.
🧷 Версия про то, что инвесторы покупают золото, защищаясь от инфляции – тоже нерабочая. На самом деле, портфельные инвесторы распродают золото уже 10 месяцев подряд на фоне уменьшения инфляционных ожиданий. Объем физического золота в крупнейшем ETF SPDR Gold Shares сократился до минимума с 2019 года.
Наконец, еще одна нерабочая версия – объясняющая рост золота его дефицитом. Производство золота растет. Цена $2400 за унцию делает сверхприбыльными даже самых неэффективных производителей. При этом, спрос со стороны наиболее надежного потребителя золота – мировой ювелирной отрасли – стагнирует.
Таким образом, скачок цен объясняется действиями довольно нестабильных групп потребителей – спросом населения на монеты и слитки, а также покупками центральных банков. Очевидно, это происходит из-за роста геополитических рисков.
Примечательно, что в момент начала войны на Украине золото показало довольно умеренный рост цены и уже к маю 2022 года полностью вернулось к довоенному уровню. Возможно, нынешний рост обусловлен рисками войны в ближневосточном регионе и опасениями нестабильности в финансовой системе богатых арабских стран.
Что будет дальше с ценами на золото? Практические советы инвесторам.
Краткосрочную динамику стоимости золота трудно прогнозировать, но долгосрочно золото вряд ли может торговаться выше $2000. Текущий уровень полной себестоимости у мировых производителей – $1400-1500 за унцию позволяет зарабатывать сверхприбыль и стимулирует наращивать добычу.
Текущий рост цены дает хорошую возможность зафиксировать прибыль по физическому золоту. Сдержанная динамика акций крупнейших мировых производителей – Barrick Gold и Newmont также отражает недоверие инвесторов к устойчивости роста стоимости золота.
В наших фондах мы пока сохраняем досточно крупные позиции в Полюс-золоте и ЮГК. Суммарный вес этих двух акций - 13% в фонде акций "Харизматичные идеи" и 5% в фонде смешанных инвестиций "Рублевые сбережения".
Российские золотодобытчики в отличие от мировых активно наращивают добычу, а не просто производная от стоимости золота. Даже после роста котировок они выглядят скорее справедливо оцененными, нежели переоцененными. Но делать новые покупки на текущих уровнях явно не стоит.
Сегодня цена золота в очередной раз обновила исторический максимум и покорила новую круглую отметку - $2400 за тройскую унцию. С начала года рост цены составил 16%, больше чем за весь прошлый год.
Почему золото дорожает?
Две основных версии строятся вокруг монетарной политики ФРС США/инфляции/денежной массы и геополитической нестабильности.
🧷 Чаще всего рост золота объясняется ожиданиями снижения ставки ФРС. Эта версия выглядит не очень убедительной, поскольку последние месяцы, ровно наоборот, надежды на смягчение политики ФРС становилось все меньше. В конце декабря 2023 года инвесторы ждали старт понижательного цикла в марте и целых 6 снижений ставки в 2024 году. В марте ожидания сдвинулись на июнь-июль. После вышедших на этой неделе данных по инфляции в США, ожидания свелись к двум снижениям % ставки – в сентябре и декабре.
🧷 Версия про то, что инвесторы покупают золото, защищаясь от инфляции – тоже нерабочая. На самом деле, портфельные инвесторы распродают золото уже 10 месяцев подряд на фоне уменьшения инфляционных ожиданий. Объем физического золота в крупнейшем ETF SPDR Gold Shares сократился до минимума с 2019 года.
Наконец, еще одна нерабочая версия – объясняющая рост золота его дефицитом. Производство золота растет. Цена $2400 за унцию делает сверхприбыльными даже самых неэффективных производителей. При этом, спрос со стороны наиболее надежного потребителя золота – мировой ювелирной отрасли – стагнирует.
Таким образом, скачок цен объясняется действиями довольно нестабильных групп потребителей – спросом населения на монеты и слитки, а также покупками центральных банков. Очевидно, это происходит из-за роста геополитических рисков.
Примечательно, что в момент начала войны на Украине золото показало довольно умеренный рост цены и уже к маю 2022 года полностью вернулось к довоенному уровню. Возможно, нынешний рост обусловлен рисками войны в ближневосточном регионе и опасениями нестабильности в финансовой системе богатых арабских стран.
Что будет дальше с ценами на золото? Практические советы инвесторам.
Краткосрочную динамику стоимости золота трудно прогнозировать, но долгосрочно золото вряд ли может торговаться выше $2000. Текущий уровень полной себестоимости у мировых производителей – $1400-1500 за унцию позволяет зарабатывать сверхприбыль и стимулирует наращивать добычу.
Текущий рост цены дает хорошую возможность зафиксировать прибыль по физическому золоту. Сдержанная динамика акций крупнейших мировых производителей – Barrick Gold и Newmont также отражает недоверие инвесторов к устойчивости роста стоимости золота.
В наших фондах мы пока сохраняем досточно крупные позиции в Полюс-золоте и ЮГК. Суммарный вес этих двух акций - 13% в фонде акций "Харизматичные идеи" и 5% в фонде смешанных инвестиций "Рублевые сбережения".
Российские золотодобытчики в отличие от мировых активно наращивают добычу, а не просто производная от стоимости золота. Даже после роста котировок они выглядят скорее справедливо оцененными, нежели переоцененными. Но делать новые покупки на текущих уровнях явно не стоит.
25 Jun'24 16:33
Минфин попробует ещё раз разместить флоутер 29025 и допразместить остатки 26244 (доходность около 15.4%, но низкие обемы торгов бумагой).
Посмотрим что выйдет, но без дисконтов по флоутеру, видимо привлечь приличный обем будет сложно.
Банк России опубликовал свой обзор по инфляционным ожиданиям. Подросли инфляционные ожидания предприятий, хотя в целом тоже не очень значимо, потребительские настроения начинают разворачиваться вниз, хотя и остаются высокими. Пока ЦБ не меняет основную риторику, снова цементируя цель по достижению 4% по инфляции в 2025 году.
@truecon
Посмотрим что выйдет, но без дисконтов по флоутеру, видимо привлечь приличный обем будет сложно.
Банк России опубликовал свой обзор по инфляционным ожиданиям. Подросли инфляционные ожидания предприятий, хотя в целом тоже не очень значимо, потребительские настроения начинают разворачиваться вниз, хотя и остаются высокими. Пока ЦБ не меняет основную риторику, снова цементируя цель по достижению 4% по инфляции в 2025 году.
@truecon
25 Jun'24 16:30
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: ПОМЕСЯЧНАЯ ДИНАМИКА НЕ ВСЕГДА ПОСТУПАТЕЛЬНО, НО ОСТАЕТСЯ ВОЗРАСТАЮЩЕЙ
В апреле сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.38% мм vs 0.32% мм в марте (прогноз: 0.3% мм), годовая динамика: 7.16% гг vs 7.45% гг месяцем ранее. Цены поступательно растут с марта прошлого года.
В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.
Ставка на 30-летнюю ипотеку в отчетном месяце составила 6.99% годовых, но теперь она сейчас незначительно снизалась до отметки 6.94%. В мае она была 7.07%.
В апреле сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.38% мм vs 0.32% мм в марте (прогноз: 0.3% мм), годовая динамика: 7.16% гг vs 7.45% гг месяцем ранее. Цены поступательно растут с марта прошлого года.
В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.
Ставка на 30-летнюю ипотеку в отчетном месяце составила 6.99% годовых, но теперь она сейчас незначительно снизалась до отметки 6.94%. В мае она была 7.07%.
25 Jun'24 16:30
🕵️ЦБ выявил манипуляции бондами «Европлана» бывшими топ-менеджерами группы
Банк России установил факты манипулирования рынком при совершении сделок с облигациями лизинговой компании «Европлан» на организованных торгах.
🫂Кто манипулировал рынком
Такие противозаконные сделки по предварительному соглашению совершали бывший генеральный директор ООО «Европлан Сервис» Михайлов А.С. и его супруга Михайлова А.А., которые были продавцами, и бывший директор по инвестициям ПАО «Лизинговая компания «Европлан» Долгих Д.А., который выставлял заявки по брокерскому счету ООО «Европлан Сервис».
❓Как это было
Речь идет о бондах «Европлана» серии БО-03, БО-05, БО-08, 001Р-01, 001Р-02, 001Р-04. ЦБ установил, что в период с 22 апреля 2022 года по 6 мая 2022-го перед совершением операций с долговыми бумагами компании Михайлов и Долгих после переговоров по телефону одновременно выставляли встречные заявки.
В сообщении регулятора сказано, что такие синхронные сделки с разницей менее одной минуты повлекли за собой «существенные отклонения спроса, предложения, цены и объема торгов от того уровня, который сформировался бы без таких операций». При этом доля операций с облигациями в указанные даты между этими лицами зачастую превышала 90% от всего объема торгов данными ценными бумагами.
📌Последствия
По оценкам ЦБ суммарный ущерб от использования нерыночного механизма выставления заявок для ООО «Европлан Сервис» составил не менее ₽31 млн. В то же время Михайлов А.С. получил доход в сумме более ₽16 млн, а Михайлова А.А. — более ₽15 млн.
Действия участников сделки ЦБ назвал нарушением закона и отправил материалы проверки в правоохранительные органы.
«РБК Инвестиции» направили запрос в пресс-службу «Европлана».
Подробнее ➡️ ЦБ выявил манипуляции бондами «Европлана» бывшими топ-менеджерами группы
@selfinvestor
Банк России установил факты манипулирования рынком при совершении сделок с облигациями лизинговой компании «Европлан» на организованных торгах.
🫂Кто манипулировал рынком
Такие противозаконные сделки по предварительному соглашению совершали бывший генеральный директор ООО «Европлан Сервис» Михайлов А.С. и его супруга Михайлова А.А., которые были продавцами, и бывший директор по инвестициям ПАО «Лизинговая компания «Европлан» Долгих Д.А., который выставлял заявки по брокерскому счету ООО «Европлан Сервис».
❓Как это было
Речь идет о бондах «Европлана» серии БО-03, БО-05, БО-08, 001Р-01, 001Р-02, 001Р-04. ЦБ установил, что в период с 22 апреля 2022 года по 6 мая 2022-го перед совершением операций с долговыми бумагами компании Михайлов и Долгих после переговоров по телефону одновременно выставляли встречные заявки.
В сообщении регулятора сказано, что такие синхронные сделки с разницей менее одной минуты повлекли за собой «существенные отклонения спроса, предложения, цены и объема торгов от того уровня, который сформировался бы без таких операций». При этом доля операций с облигациями в указанные даты между этими лицами зачастую превышала 90% от всего объема торгов данными ценными бумагами.
📌Последствия
По оценкам ЦБ суммарный ущерб от использования нерыночного механизма выставления заявок для ООО «Европлан Сервис» составил не менее ₽31 млн. В то же время Михайлов А.С. получил доход в сумме более ₽16 млн, а Михайлова А.А. — более ₽15 млн.
Действия участников сделки ЦБ назвал нарушением закона и отправил материалы проверки в правоохранительные органы.
«РБК Инвестиции» направили запрос в пресс-службу «Европлана».
Подробнее ➡️ ЦБ выявил манипуляции бондами «Европлана» бывшими топ-менеджерами группы
@selfinvestor
25 Jun'24 16:20
⬆️⬆️⬆️⬆️⬆️⬆️Казахстанская фондовая биржа попросила Мосбиржу продать ей свои акции
Казахстанская фондовая биржа обратилась к своему миноритарному акционеру – Московской бирже – с просьбой о выкупе у него своих акций, рассказали Frank Media два человека, близких к российской торговой площадке. Еще один источник из брокерской компании также осведомлен об этом.
Московская биржа владеет 13,1% в KASE. Сейчас рыночная стоимость пакета составляет 12,1 млрд тенге или 2,2 млрд рублей.
Почти через два года эти риски реализовались: в середине июня 2024 года OFAC внесло Московскую биржу в SDN-лист. Управление выдало лицензию на сворачивание операций с российской торговой площадкой на срок до 13 августа. К санкциям против Мосбиржи присоединилась и Великобритания.
По мнению собеседника FM, близкого к российскому ЦБ, Мосбиржа в данных условиях может согласиться на продажу доли в Казахстанской фондовой бирже.
💭 В настоящее время ситуация с MOEX обсуждается. Сообщим позднее, как будет информация», — заявил Frank Media представитель KASE.
❤ Читайте подробнее на сайте
@fm_invest
Казахстанская фондовая биржа обратилась к своему миноритарному акционеру – Московской бирже – с просьбой о выкупе у него своих акций, рассказали Frank Media два человека, близких к российской торговой площадке. Еще один источник из брокерской компании также осведомлен об этом.
Московская биржа владеет 13,1% в KASE. Сейчас рыночная стоимость пакета составляет 12,1 млрд тенге или 2,2 млрд рублей.
Почти через два года эти риски реализовались: в середине июня 2024 года OFAC внесло Московскую биржу в SDN-лист. Управление выдало лицензию на сворачивание операций с российской торговой площадкой на срок до 13 августа. К санкциям против Мосбиржи присоединилась и Великобритания.
По мнению собеседника FM, близкого к российскому ЦБ, Мосбиржа в данных условиях может согласиться на продажу доли в Казахстанской фондовой бирже.
💭 В настоящее время ситуация с MOEX обсуждается. Сообщим позднее, как будет информация», — заявил Frank Media представитель KASE.
❤ Читайте подробнее на сайте
@fm_invest
25 Jun'24 16:05
📄 Более 4 тысяч жителей Калужской области присоединились к Программе долгосрочных сбережений
Такую статистику озвучила начальник отдела Департамента финансовой политики Минфина России Наталия Каменская на семинаре в Калуге.
📈 Операторами программы назначены негосударственные пенсионные фонды.
По словам председателя Совета НАПФ Аркадия Недбая, негосударственные пенсионные фонды вкладывают деньги только в самые надежные инструменты, такие, например, как инфраструктурные облигации.
Благодаря этим инвестициям были построены две новые дороги, которые значительно сокращают расстояние от Москвы до Калуги — это платная трасса «Проспект Багратиона» и Северный обход Одинцово — платная дорога в обход Минского шоссе.
Подробнее
@minfin
Такую статистику озвучила начальник отдела Департамента финансовой политики Минфина России Наталия Каменская на семинаре в Калуге.
«На протяжении 15 лет человек делает небольшие регулярные взносы, которые умножает государство, и получает налоговые льготы, дающие дополнительную выгоду. Все это при стопроцентной гарантии защиты средств позволяет участнику ПДС спокойно копить деньги под свои долгосрочные цели», — сообщила Наталия Каменская, рассказывая об условиях программы.
📈 Операторами программы назначены негосударственные пенсионные фонды.
По словам председателя Совета НАПФ Аркадия Недбая, негосударственные пенсионные фонды вкладывают деньги только в самые надежные инструменты, такие, например, как инфраструктурные облигации.
Благодаря этим инвестициям были построены две новые дороги, которые значительно сокращают расстояние от Москвы до Калуги — это платная трасса «Проспект Багратиона» и Северный обход Одинцово — платная дорога в обход Минского шоссе.
Подробнее
@minfin
25 Jun'24 15:03
📀 Solidcore Resources (бывш. Polymetal) объявила о делистинге. Вряд ли кто-то решится покупать акции компании, которая скоро уйдет с биржи. А для тех, кто уже их держит, есть три варианта развития событий:
🔻 Продать на Московской бирже;
🔁 Обменять на акции на бирже AIX;
🧘♂️ Ничего не делать.
«РБК Инвестиции» поговорили с экспертами и выяснили, что обмен — это не так уж и плохо, особенно если вы долгосрочный инвестор. А самый опасный из сценариев, разумеется, ничего не делать.
Что делать с акциями бывшего Polymetal 👉 3 сценария для инвестора
@selfinvestor
🔻 Продать на Московской бирже;
🔁 Обменять на акции на бирже AIX;
🧘♂️ Ничего не делать.
«РБК Инвестиции» поговорили с экспертами и выяснили, что обмен — это не так уж и плохо, особенно если вы долгосрочный инвестор. А самый опасный из сценариев, разумеется, ничего не делать.
Что делать с акциями бывшего Polymetal 👉 3 сценария для инвестора
@selfinvestor
25 Jun'24 15:01
Неопределенность в области монетарной политики давит на ОФЗ
Доходности рублевого госдолга в 1П этого года достаточно устойчиво растут, в особенности в последние месяцы. Сейчас доходности вдоль кривой ОФЗ на отрезке от 1 до 10 лет закрепились выше 15%, вблизи исторических максимумов. В июне, до 24 числа, сдвиг вверх составил 0,3-1,0 п.п., за счет более выраженного смещения в коротком конце кривая вновь приобрела более инвертированную форму.
На доходностях, главным образом, отражается уже достигнутая жесткость монетарной политики и неопределенность в части будущих решений, на которую, в том числе, ссылался ЦБ на заседании в июне (см. наш обзор от 21 июня). Горизонт возможного возвращения инфляции к цели расширяется под давлением проинфляционных рисков. При этом, в краткосрочной перспективе регулятор находится на развилке между сохранением ключевой ставки на пике цикла ее повышения на рекордно продолжительный период времени (сценарий сохранения 16% как минимум до конца этого года) и также исторически экстраординарного дополнительного повышения ключевой ставки. Более того, с повестки временно снят вопрос о нейтрализации монетарной политики, который в особенности важен для длинных ставок – как в части темпа снижения ключевой ставки, так и в части нейтрального уровня, который мог сместиться вверх в текущих условиях. На котировки ОФЗ также оказывает давление стимулирующая фискальная политика последних лет и соответствующие риски отложенной ее нейтрализации.
Отметим, что на фоне ускорившегося роста доходностей ОФЗ Минфин существенно снизил темпы заимствования средств. Если в апреле ведомство привлекло почти 320 млрд руб., то в мае эта величина снизилась до ~104 млрд руб., а в июне удалось занять лишь ~21 млрд руб. Более того, если в апреле-мае размещались только классические выпуски, то в июне (на прошлой неделе) ведомство использовало флоатеры, впервые в этом году. Хотя спрос был существенным, Минфин не удовлетворил значительный объем заявок, предполагавших высокую премию. С учетом важной роли ОФЗ в покрытии дефицита бюджета в этом году (нетто-объем ~2,5 трлн руб.), мы полагаем, что Минфин еще вернется к предложению флоатеров, но сохранит фокус на «подорожавших» ОФЗ-ПД.
Доходности рублевого госдолга в 1П этого года достаточно устойчиво растут, в особенности в последние месяцы. Сейчас доходности вдоль кривой ОФЗ на отрезке от 1 до 10 лет закрепились выше 15%, вблизи исторических максимумов. В июне, до 24 числа, сдвиг вверх составил 0,3-1,0 п.п., за счет более выраженного смещения в коротком конце кривая вновь приобрела более инвертированную форму.
На доходностях, главным образом, отражается уже достигнутая жесткость монетарной политики и неопределенность в части будущих решений, на которую, в том числе, ссылался ЦБ на заседании в июне (см. наш обзор от 21 июня). Горизонт возможного возвращения инфляции к цели расширяется под давлением проинфляционных рисков. При этом, в краткосрочной перспективе регулятор находится на развилке между сохранением ключевой ставки на пике цикла ее повышения на рекордно продолжительный период времени (сценарий сохранения 16% как минимум до конца этого года) и также исторически экстраординарного дополнительного повышения ключевой ставки. Более того, с повестки временно снят вопрос о нейтрализации монетарной политики, который в особенности важен для длинных ставок – как в части темпа снижения ключевой ставки, так и в части нейтрального уровня, который мог сместиться вверх в текущих условиях. На котировки ОФЗ также оказывает давление стимулирующая фискальная политика последних лет и соответствующие риски отложенной ее нейтрализации.
Отметим, что на фоне ускорившегося роста доходностей ОФЗ Минфин существенно снизил темпы заимствования средств. Если в апреле ведомство привлекло почти 320 млрд руб., то в мае эта величина снизилась до ~104 млрд руб., а в июне удалось занять лишь ~21 млрд руб. Более того, если в апреле-мае размещались только классические выпуски, то в июне (на прошлой неделе) ведомство использовало флоатеры, впервые в этом году. Хотя спрос был существенным, Минфин не удовлетворил значительный объем заявок, предполагавших высокую премию. С учетом важной роли ОФЗ в покрытии дефицита бюджета в этом году (нетто-объем ~2,5 трлн руб.), мы полагаем, что Минфин еще вернется к предложению флоатеров, но сохранит фокус на «подорожавших» ОФЗ-ПД.
25 Jun'24 15:00
Кого-то триггерит, когда резюме обсуждения ключевой ставки называют «минутками», меня - когда путают проценты и процентные пункты 🤣
ПП
ПП
18%
25 Jun'24 14:44