Региональные бюджеты и экономика в условиях нестабильности: итоги 2024 года

Региональные бюджеты и экономика в 2024 году развивались в условиях новой реальности. Регионы по-разному реагировали на происходящие процессы. Разбалансировка региональных бюджетов усилилась на фоне удорожания заемных ресурсов на долговом рынке, высокой инфляции, снижения цен на уголь и отдельную металлургическую продукцию, сокращения доходов от экспорта газа и объема вывоза нефти, напряженности на рынке труда.

По итогам 2024-го региональные бюджеты исполнены с агрегированным дефицитом в размере 0,4 трлн рублей, что соответствует прогнозам агентства «Эксперт РА», сделанным в начале прошлого года. Дефицитные бюджеты сложились в 50 регионах. Долговые обязательства регионов снизились на 2,3% г/г и составили 3,1 трлн рублей. Основными причинами стало списание задолженности по бюджетным кредитам на 25,9 млрд рублей 25 регионам, погашение бюджетных кредитов на опережающее финансирование расходов в начале года, частичное погашение ранее привлеченных инфраструктурных бюджетных кредитов. Кроме того, на фоне высокой ключевой ставки регионы старались не привлекать облигационных заимствований, чтобы не фиксировать высоких ставок в долгую. Вместе с тем сформированный запас прочности (остатки на счетах региональных бюджетов на начало года составляли 2,8 трлн рублей) сдержал активность регионов на облигационном рынке и в ряде случаев – в привлечении дорогих банковских кредитов. Несмотря на жесткие денежно-кредитные условия, на облигационный рынок вышли шесть регионов (республики Башкортостан и Саха (Якутия), Томская, Новосибирская, Амурская и Ульяновская области), а также два города – Томск и Красноярск, разместивший «народные» облигации на 100 млн рублей. Снижение долга привело к уменьшению долговой нагрузки, которая сократилась на 2,9 п. п. и составила 17,8%, что является минимумом за последние 10 лет.

«Эксперт РА» консервативно оценивает развитие региональной экономики и финансовой устойчивости регионов в 2025 году. Сохраняющиеся внешние риски, а также риски, связанные с напряженностью на рынке труда, инфляционными ожиданиями и жесткой денежно-кредитной политикой, будут оказывать давление на кредитоспособность регионов. Разбалансировка региональных бюджетов в целом усилится. Накопленная ликвидность в виде остатков средств на счетах в размере 2,8 трлн рублей на конец 2024 года поможет поддержать сбалансированность бюджетов в условиях высокой вероятности продолжения замедления темпов роста налоговых и неналоговых доходов. Бюджеты регионов по итогам 2025 года будут исполнены с агрегированным дефицитом порядка 0,6 трлн рублей. Долговые обязательства регионов скорее всего останутся на уровне 2024 года – 3,1 трлн рублей, возможно, с незначительным снижением, так как, несмотря на планируемое списание задолженности по бюджетным кредитам, продолжится привлечение инфраструктурных кредитов регионами, а с усилением разбалансировки бюджетов регионы вынуждены будут привлекать рыночные заимствования. Долговая нагрузка составит порядка 17,4%.

Полная версия обзора:

https://raexpert.ru/researches/regions/regional_budgets_2024/