РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК УСТОЯЛ ПЕРЕД НОВЫМИ РИСКАМИ

Быстрая стабилизация внутриполитической обстановки после событий конца июня 2023 года позволила минимизировать негативное влияние на облигационный рынок с точки зрения как доходностей облигаций, так и планов эмитентов по их выпуску.

Каждая ступень повышения кредитного рейтинга в апреле — июне 2023 года приводила к снижению риск-премии в среднем на 40 б. п. — сокращение вдвое в сравнении с показателем сентября 2022 года.

Во всех рейтинговых категориях G-спреды по облигациям с дюрацией до полутора лет сократились в два раза в сравнении с сентябрем прошлого года, с дюрацией от полутора до трех лет — в 1,2–1,5 раза.

В выборке облигаций более низкой рейтинговой категории («ВВВ») с ростом дюрации растут и G-спреды, в то время как значения G-спредов по облигациям с высоким кредитным рейтингом (категории «ААА–АА») по мере роста дюрации, напротив, уменьшаются.

Подробнее в исследовании АКРА: https://acra-ratings.ru/research/2741/