ЛОКОmotive: Стратегия - Известные неизвестные

В июле, когда мы впервые предложили описанный ниже подход, «потолок» по ставке ЦБ в рисковом сценарии был оценён в 7.50-8.50%, но выглядел маловероятно. Сейчас же это базовый сценарий с риском повышения ставки ЦБ еще на 200-250 б.п. к 2К22 из-за максимальных с 2016 инфл. ожиданий населения и вчерашних шокирующих цифр по инфляции (8.4%). Рынки готовы к этому варианту лишь частично; экономисты «заякорены» на ставке 8-8.5%. Поэтому видим риски для классических бондов и лучше выбрать флоутеры.