Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитные рейтинги трёх выпусков биржевых облигаций АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» на сумму 6,5 млрд руб. на уровне BBB.ru

📌 Выпуски биржевых облигаций АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» серий 002Р-05 (RU000A105GV6), 002Р-06 (RU000A106862) и 002Р-08 (RU000A107TR3) имеют статусы старшего необеспеченного долга, по ним не предусмотрены корректировки за субординацию и обеспечение.

📌 По мнению НКР, указанные выпуски не ухудшают финансовое положение эмитента и не оказывают влияния на его кредитный рейтинг.

📌 Кредитные рейтинги выпусков соответствует кредитному рейтингу АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» и подтверждаются на уровне BBB.ru.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг компании «РКС Девелопмент» на уровне BBB-.ru с позитивным прогнозом.

📌 Оценку бизнес-профиля компании поддерживают сильные показатели динамики рынка жилья, которые, однако, могут скорректироваться в 2024 году из-за сокращения объёмов льготной ипотеки; расширение земельного банка компании и диверсификация портфеля проектов.

📌 Финансовый профиль «РКС Девелопмент» характеризуется высокой долговой нагрузкой в 2022–2023 годах, что связано в основном с крупными инвестициями в проекты Московского региона.

📌 В то же время агентство отмечает влияние высоких оценок ликвидности и умеренного качества обслуживания долга на финансовый профиль.

📌 Компанию характеризуют прозрачная и устойчивая акционерная структура, высокое качество корпоративного управления и стратегического планирования, положительные кредитная история и платёжная дисциплина.

📌 Позитивный прогноз по кредитному рейтингу отражает начавшуюся реализацию крупных проектов в Московском регионе, которая со временем должна привести к существенному улучшению финансовых показателей и оценки бизнес-профиля «РКС Девелопмент».

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании «Росгосстрах Жизнь» с AA.ru до AA+.ru со стабильным прогнозом.

📌 Повышение кредитного рейтинга обусловлено укреплением собственной кредитоспособности компании благодаря устойчивой благоприятной динамике страховой премии и улучшением оценок стратегического планирования в результате расширения горизонта планирования.

📌 Темп роста премий «Росгосстрах Жизни» в сегменте life в 2023 году на уровне 211% опередил среднерыночный показатель и обеспечил компании укрепление рыночных позиций на фоне высокой прибыльности. Рентабельность капитала (ROE) в 2023 году поднялась до 79%.

📌 НКР ожидает, что в 2024 году компания сохранит высокую эффективность деятельности, ROE прогнозируется выше 25%.

📌 Высокие показатели ликвидности активов и достаточности капитала по-прежнему сопровождаются низким уровнем риска в инвестиционной политике.

📌 Система управления «Росгосстрах Жизни» адекватна целям развития компании; акционерные риски отсутствуют.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг компании «Металлоинвест» на уровне AAA.ru со стабильным прогнозом.

📌 Позитивное влияние на оценку бизнес-профиля «Металлоинвеста» оказывают высокие позиции компании на рынке железорудной и металлизированной продукции, вертикальная интеграция производственного процесса и значительный уровень обеспеченности собственным железорудным сырьём.

📌 Сильную оценку финансового профиля формируют низкая долговая нагрузка, высокий уровень рентабельности и ликвидности.

📌 Низкие акционерные риски и развитая система корпоративного управления положительно сказываются на оценке собственной кредитоспособности компании.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании «Бифорком Тек» с A-.ru до A+.ru со стабильным прогнозом

📌 Повышение кредитного рейтинга «Бифорком Тек» обусловлено дальнейшим улучшением оценки бизнес-профиля компании, обусловленным позитивной динамикой рынка, значительным расширением её бизнеса и рыночной доли после ухода из России ключевых иностранных конкурентов, а также поддержанием сильных финансовых показателей и улучшением оценки качества управления. 

📌 Вместе с тем оценку бизнес-профиля ограничивает существенная зависимость от иностранных поставщиков некоторых ключевых компонентов при высокой степени локализации значительной части остальных компонентов. 

📌 НКР учитывает значительный рост выручки и операционной прибыли, очень низкую долговую нагрузку, сильные показатели рентабельности, увеличение доли капитала в пассивах по итогам 2023 года. 

📌 Агентство отмечает прозрачность акционерной структуры и улучшение качества корпоративного управления компании, положительную кредитную историю.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг компании «Гарант-Инвест» на уровне BBB.ru со стабильным прогнозом.

📌 Положительное влияние на оценку бизнес-профиля компании оказывают потенциал единственного рынка присутствия (Москва) и его устойчивость, а также местоположение, высокая заполняемость и доходность основных активов, широкая диверсификация потребителей и низкая зависимость от поставщиков.

📌 Кредитный рейтинг сдерживают высокая долговая нагрузка, невысокие показатели обслуживания долга и преобладание заёмных средств в структуре фондирования, что обусловлено спецификой кредитования отрасли.

📌 При этом финансовый профиль компании характеризуется высокими показателями рентабельности.

📌 Позитивное влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают прозрачность истории бенефициаров, высокое качество корпоративного управления, положительная публичная кредитная история и платёжная дисциплина.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР присвоило компании «Хайлэнд Голд» кредитный рейтинг A+.ru со стабильным прогнозом.

📌 Оценка бизнес-профиля обусловлена ведущими позициями «Хайлэнд Голд» на российском рынке золотодобычи, глобальным характером рынка золота, высокой ликвидностью готовой продукции и привязкой цен на неё к мировым бенчмаркам.

📌 Поддержку оценке бизнес-профиля оказывают существенные запасы золота, которых при текущем уровне производства хватит более чем на 20 лет работы компании.

📌 Высокую оценку финансового профиля определяют сильные показатели ликвидности, операционной рентабельности и обслуживания долга.

📌 Показатели долговой нагрузки и структуры фондирования рассматриваются как умеренные.

📌 Умеренно высокие оценки профиля «Менеджмент и бенефициары» характеризуют минимальные акционерные риски, уровень корпоративного управления, риск-менеджмента и стратегического управления выше среднего.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР присвоило ПАО «ГМК «Норильский никель» кредитный рейтинг AAA.ru со стабильным прогнозом.

📌 «Норникель» является мировым лидером по производству палладия и высокосортного никеля, занимает ведущие позиции в мире по производству платины, кобальта, меди и родия; соответственно, оценка бизнес-профиля компании обусловлена глобальным характером рынков присутствия при стабильно растущем спросе и высокой ценовой волатильности.

📌 Поддержку оценке бизнес-профиля оказывают существенные запасы металлов, которых при текущем уровне производства хватит более чем на 70 лет работы компании. Однако её сдерживает умеренно высокая концентрация на крупнейшем производственном активе.

📌 Высокую оценку финансового профиля определяют сильные показатели долговой нагрузки, ликвидности, операционной рентабельности и обслуживания долга.

📌 Долгосрочная публичная история обращения акций на открытом рынке, высокое качество корпоративного управления и стратегического планирования, прозрачность финансовой отчётности, положительные кредитная история и платёжная дисциплина позитивно сказываются на оценке фактора «Менеджмент и бенефициары».

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг компании ММЦ ВТ на уровне BB-.ru со стабильным прогнозом.

📌 Оценка бизнес-профиля отражает высокий потенциал роста рынка присутствия ММЦ ВТ, устойчивость спроса населения на платные медицинские услуги, широкую диверсификацию потребителей, однако сдерживается значительной конкуренцией и высокой фрагментированностью рынка медицинских услуг.

📌 В оценке бизнес-профиля также учтены умеренная концентрация поставщиков и достаточная обеспеченность ресурсами.

📌 Оценку финансового профиля сдерживают высокая долговая нагрузка, небольшой запас прочности по обслуживанию долга и низкие показатели рентабельности.

📌 Оценку фактора «Менеджмент и бенефициары» ограничивают недостатки системы корпоративного управления.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании «Капитал Лайф Страхование Жизни» с AA-.ru до AA.ru со стабильным прогнозом.

📌 Повышение кредитного рейтинга обусловлено улучшением оценки собственной кредитоспособности «Капитал Life» вследствие усиления оценок бизнес-профиля благодаря повышению прибыльности и риск-профиля за счёт устойчивого снижения уровня риска, связанного с инвестиционной политикой.

📌 Компания обладает существенным запасом по регуляторному капиталу. Достаточность капитала на конец 2023 года составила 2,78, а на конец I квартала 2024 года — 3,23 при границе достаточности 1,03.

📌 По мнению агентства, в 2024 году компания покажет умеренно высокий уровень эффективности операционной деятельности и сохранит значимое место на рынке страхования жизни (life).

📌 Показатели ликвидности активов и достаточности капитала остаются высокими.

📌 Высокая диверсификация бизнеса обусловлена широкой сетью филиалов и управляемыми продажами через собственных агентов.

📌 Кредитный рейтинг присвоен на 1 уровень выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК), поскольку масштабы деятельности «Капитал Life» позволяют учесть возможность экстраординарной поддержки в силу системной значимости.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании ТГК-14 с BBB+.ru до A-.ru со стабильным прогнозом.

📌 Повышение рейтинга ТГК-14 обусловлено улучшением оценки финансового профиля компании благодаря росту показателей обслуживания долга, ликвидности и рентабельности.

📌 Низкая волатильность рынков присутствия и значимые рыночные позиции ТГК-14 поддерживают оценку систематического риска компании.

📌 Оценку бизнес-профиля сдерживает концентрация бизнеса в Забайкальском крае и Бурятии — регионах, обладающих ограниченным потенциалом роста спроса на электро- и теплоэнергию.

📌 Акционерные риски оцениваются как низкие, а система менеджмента компании характеризуется внедрением развитой практики корпоративного управления.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

-14

Автокредитование забуксует во II квартале, но потом продолжит быстро двигаться

После рекордных объёмов выдачи автокредитов в I квартале 2024 года этот сегмент, скорее всего, ждёт обвал в апреле–мае. Вместе с тем пробуксовка не помешает активному росту в дальнейшем.

По мнению НКР, во втором квартале российские банки выдадут на 15-20% меньше кредитов, чем в первом. Причина — досрочное исчерпание в феврале и марте спроса, связанного с ожиданиями повышения цен на импорт автомобилей из стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС). Однако уже этим летом портфель сегмента может превысить 2 трлн руб., а по итогам 2024 года — 2,2 трлн руб., прибавив за 12 месяцев 25–30% после прошлогодних 41,6%.

По данным АВТОСТАТа, в марте в России было продано 146 тыс. новых легковых автомобилей, что более чем в 2 раза выше показателя за март 2023 года. В I квартале продажи подскочили на 93% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 331 тыс. машин.

Несмотря на высокие процентные ставки, схожую динамику продемонстрировал и сегмент автокредитования. По данным Frank RG, в марте было выдано 224 млрд руб. автокредитов — всего в 2 раза меньше, чем ипотеки, крупнейшего по объему розничного сегмента. Относительно марта 2023 года показатель вырос в 2,3 раза. В целом же за I квартал было выдано займов на 528 млрд руб., в 2,1 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года.

По мнению НКР, важной причиной стали ожидания повышения утильсбора с автомобилей, ввозимых в РФ из стран ЕАЭС, с 1 апреля с учётом разницы акцизов, НДС и таможенных сборов между РФ и прочими странами блока. До 1 апреля разница в ценах на автомобили, купленные в этих странах и в российских салонах, доходила до 20–30%, но после вступления изменений в силу покупка в ЕАЭС перестала быть настолько выгодной для российских автолюбителей.

Этот фактор можно назвать краткосрочным, поскольку его влияние было реализовано в I квартале, по большей части в марте, когда на рынке было много желающих запрыгнуть в последний вагон в преддверии роста цен. При этом НКР допускает, что некоторые банки по техническим причинам (особенно с учётом того, что 2 последних дня марта были выходными) отнесут часть последних мартовских кредитов к выдачам за первую неделю апреля, что несколько поддержит статистику за II квартал.

Наибольшее влияние на российский рынок продолжит оказывать экспансия китайского автопрома, который в последние месяцы значительно расширил объём предложений во всех ценовых сегментах. Этот фактор можно назвать долгосрочным: он оказал существенное положительное влияние на продажи и автокредитование в 2023 году, и он же продолжит поддерживать авторынок в году текущем.

НКР учитывает в прогнозе и большое разнообразие акционных предложений и скидок на авторынке, после применения которых можно купить новый автомобиль даже ниже рекомендованной производителем розничной цены.

По мнению агентства, если макроэкономическая ситуация не ухудшится, во втором квартале можно ожидать торможения динамики автокредитования: по сравнению с предыдущим кварталом объём выдач, вероятно, сократится на 15-20%. Вместе с тем в сравнении со II кварталом прошлого года объём выдачи вырастет и значительно — на 70-80%.

В дальнейшем автокредитование продолжит быстро расти, несмотря на высокие процентные ставки. Рынок поддержат насыщение предложения и льготные госпрограммы для новых автомобилей с высоким уровнем локализации. С учётом этого НКР прогнозирует рост портфеля автокредитов в 2024 году на 25-30%. Среднемесячные темпы роста будут ниже прошлогодних значений, однако портфель может превысить 2 трлн руб. уже летом и 2,2 трлн руб. — к концу года.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг Металлинвестбанка на уровне A.ru со стабильным прогнозом.

📌 Металлинвестбанк сохраняет средние рыночные позиции и умеренно диверсифицированную бизнес-модель.

📌 Банк выполняет нормативы достаточности капитала с существенным запасом при невысокой склонности к риску.

📌 НКР учитывает в оценке высокие показатели рентабельности и не ожидает их существенного снижения в среднесрочной перспективе.

📌 Агентство отмечает диверсификацию фондирования и сильную ликвидную позицию.

📌 Адекватному качеству управления сопутствуют низкие акционерные риски.

📌 В результате применения фактора экстраординарной поддержки со стороны акционера кредитный рейтинг присвоен на 1 уровень выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК).

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР присвоило компании «Агро Зерно Юг» кредитный рейтинг BB.ru со стабильным прогнозом.

📌 Оценку бизнес-профиля «Агро Зерно Юг» поддерживают экспортная направленность аграрного трейдинга, обширная география продаж и низкая концентрация на ключевых поставщиках.

📌 Высокая доля продуктов переработки в торговом обороте положительно влияет на операционную маржинальность и рыночные позиции компании.

📌 Высокая долговая нагрузка, обусловленная расширением торговой деятельности компании и опережающая рост операционной прибыли, сдерживает оценку финансового профиля.

📌 Низкий уровень соотношения денежных средств и текущих обязательств также ограничивает оценки ликвидности и финансового профиля в целом.

📌 Низкий уровень формализации механизмов корпоративного управления, включая отсутствие финансовой отчётности по международным стандартам (МСФО) и недостаточность информации о связанных сторонах, ограничивают оценку фактора «Менеджмент и бенефициары».

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Банк России стал учитывать в регулировании присвоенные НКР рейтинги долговых обязательств
 
Совет директоров Банка России установил для долговых финансовых инструментов требование к рейтингу НКР не ниже A-.ru для применения в соответствии с инструкцией 6032-У от 23 декабря 2021 года.

НКР утвердил методологию для долговых обязательств в 2019 году. Соответствующие кредитные рейтинги агентство присвоило десяткам финансовых инструментов, в том числе облигациям компаний МТС, «Металлоинвест» и «Ростелеком».

Ранее рейтинги НКР были включены в целях регулирования в ключевые нормативные акты Банка России и Правительства Российской Федерации.

Рейтинговое агентство НКР присвоило компании «Бизнес-Лэнд» кредитный рейтинг BB.ru со стабильным прогнозом

📌 Положительное влияние на оценку бизнес-профиля компании оказывают умеренный потенциал роста и устойчивость основного рынка присутствия – г. Иваново и Ивановской области, НКР также отмечает хорошую диверсификацию клиентов и низкую зависимость от поставщиков.

📌 «Бизнес-Лэнд» демонстрирует высокие показатели рентабельности по OIBDA (более 45% в 2022 и 2023 годах) и существенную долю собственного капитала в структуре фондирования— 47%.

📌 Уровень кредитного рейтинга компании сдерживают высокая долговая нагрузка, невысокие показатели обслуживания долга и низкие показатели абсолютной ликвидности, что обусловлено началом инвестиционной программы в 2022 году.

📌 Недостаточная формализация механизмов корпоративного управления и управления рисками, отсутствие отчётности по МСФО ограничивают оценку фактора «Менеджмент и бенефициары».

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг Совкомбанка на уровне AA-.ru, прогноз изменён на позитивный.

📌 Позитивный прогноз отражает ожидаемое повышение рейтинга на горизонте 6–12 месяцев по мере улучшения оценки рентабельности и качества управления.

📌 Банк сохраняет сильные рыночные позиции и высокую диверсификацию бизнеса.

📌 Нормативы достаточности капитала по РСБУ выполняются с умеренным запасом, склонность к риску оценивается как умеренная.

📌 В 2023 году наблюдался существенный рост рентабельности Совкомбанка, агентство ожидает её сохранения на высоком уровне в долгосрочной перспективе.

📌 Отмечается улучшение позиции по ликвидности, структура фондирования остаётся диверсифицированной.

📌 Акционерные риски рассматриваются как невысокие; качество управления оценивается как адекватное.

📌 Кредитный рейтинг остаётся на 2 уровня выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК) в силу системной значимости Совкомбанка.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР присвоило компании «ИВА» незапрошенный кредитный рейтинг BBB-.ru и установило прогноз по нему «рейтинг на пересмотре с возможностью повышения».

АО «ИВА» создано в результате реорганизации ООО «ИВКС» в форме преобразования. Компания осуществляет технологическую разработку программных и аппаратных решений в сегменте унифицированных коммуникаций и решений для видеоконференцсвязи.

Присвоение кредитного рейтинга АО «ИВА» на уровне ВВВ-.ru обусловлено тем, что оно создано в результате реорганизации ООО «ИВКС» в форме преобразования и является полноценным правопреемником последнего. Кредитное качество АО «ИВА» на момент преобразования соответствовало кредитному качеству ООО «ИВКС», кредитный рейтинг которого находился на уровне ВВВ-.ru со стабильным прогнозом.

Установление прогноза «рейтинг на пересмотре с возможностью повышения» обусловлено ожидаемым существенным улучшением оценки качества корпоративного управления. В частности, финансовая отчётность компании по стандартам МСФО прошла аудит, сформированы подразделения по внутреннему контролю и управлению рисками, а также внутреннему аудиту. Подготовлены к утверждению ключевые политики в области корпоративного управления. Ожидается включение в состав совета директоров двух независимых директоров. С учётом ожидаемых изменений, а также результатов компании за 2023 год НКР планирует пересмотреть кредитный рейтинг АО «ИВА» и (или) прогноз по нему в течение следующих трёх месяцев.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании «Согласие-Вита» с A.ru до AA-.ru со стабильным прогнозом

📌 Повышение кредитного рейтинга обусловлено результатами применения фактора экстраординарной поддержки после улучшения оценки собственного кредитного качества (ОСКК) материнской компании, оказывающей существенное влияние на «Согласие-Вита». Основными причинами повышения ОСКК материнской компании стали заметное улучшение оценок её бизнес- и риск-профилей с учётом фактических результатов и вероятной динамики развития в текущих рыночных условиях.
• НКР отмечает рост рентабельности капитала «Согласие-Вита» с 12% до 22% по итогам 2023 года, что положительно сказывается на её собственном кредитном качестве.

📌 Агентство учитывает волатильность страховой премии «Согласие-Вита» в последние 3–5 лет и в среднесрочной перспективе ожидает соответствия её динамики среднерыночным темпам, несмотря на опережавший рынок рост в 2023 году.

📌 Оценка инвестиционной политики «Согласие-Вита» остаётся стабильно высокой на фоне умеренной достаточности капитала с учётом корректировок уровня доступного капитала.

📌 Система управления адекватна бизнес-задачам и соответствует размеру компании; значимые акционерные риски отсутствуют.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг компании «Славянск ЭКО» на уровне BBB.ru со стабильным прогнозом.

📌 Позитивное влияние на оценку бизнес-профиля оказывают сравнительно высокие оценки рыночных позиций и диверсификации рынков сбыта нефтепродуктов, достаточность сырья для нефтеперерабатывающего бизнеса компании.

📌 Оценку систематического риска сдерживают рыночные колебания цен на нефтепродукты и объёмов их экспортных поставок, а также концентрация бизнеса на одном активе.

📌 Давление на оценку финансового профиля оказывают увеличение долговой нагрузки, невысокие оценки обслуживания долга и структуры фондирования. Вместе с тем эту оценку поддерживает рост рентабельности и ликвидности компании.

📌 НКР положительно оценивает прозрачность структуры владения «Славянск ЭКО» и развитость корпоративного управления.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.