Timur Akhiyarov

📑Отчеты дня: связь и ретейл
Ростелеком представил показатели за 1 квартал, а Магнит поделился данными за 2023 год. Разбираем эти отчеты по МСФО вместе с аналитиками МР

Ростелеком (RTKM)
МСар = ₽0,9 трлн
Р/Е = 8

🔹Результаты
- выручка: ₽174 млрд (+8%)
- OIBDA: ₽74,4 млрд (+4%)
- чистая прибыль: ₽12,5 млрд (+28%)
- капвложения: ₽38,4 млрд (+103%)
- чистый долг: ₽569,2 млрд (+1%)
- чистый долг/OIBDA: 2х

Компания также сообщила, что намерена представить рынку свою обновленную стратегию уже во второй половине года.

Бумаги Ростелекома (RTKM и RTKMP) растут на 2%.

🚀Мнение аналитиков МР
Исходя из денежного потока, компания вряд ли может выплачивать значительно больше дивидендов, чем сейчас.

С начала года акции сильно выросли за счет того, что Ростелеком говорил о выводе "дочек" на IPO, рынок это воспринимает как фактор переоценки компании. Мы нейтрально смотрим на бумаги Ростелекома, сейчас не видим в них какой-то идеи.

Магнит (MGNT)
МСар = ₽330 млрд
Р/Е = 5

🔹Результаты
- выручка: ₽2,5 трлн (+8%)
- LfL-продажи: +5,5%
- EBITDA: ₽166 млрд (+4%)
- чистая прибыль: ₽66 млрд (+94%)
- чистый долг: ₽166 млрд (+58%)
- чистый долг/EBITDA: 1х

Бумаги Магнита (MGNT) падают на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР
Рост чистой прибыли Магнита можно объяснить ростом бизнеса. Ретейлер еще и не платил дивиденды, за счет чего скопил неплохую денежную подушку. Долг вырос из-за приобретения акций. Общая сумма выкупа составила ₽79 млрд.

Тут у нас тоже нейтральный взгляд. Возможно, если компания будет выплачивать дивиденды, акции ретейлера еще вырастут, однако будут ли факторы для роста котировок дальше — вопрос.

@marketpowercomics

💵Огромная дивидендная таблица
Да, компании в этом сезоне поистине щедры на выплаты. Собрали для вас большую табличку с ближайшими отсечками

Еще раз: рекомендация совета директоров не гарантирует выплату — ее могут не одобрить на собрании акционеров. Такое уже случалось.

А еще напоминаем, что сейчас на Мосбирже действует режим торгов Т+1. То есть для получения дивидендов вам необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.

🤖Если вдруг вы не знаете какие-то из этих компаний — смело спрашивайте нашего Эй-бота, он расскажет вам про каждую!

*Доходность указана на момент создания таблички.
** У Positive будет две выплаты — ₽47,33 и ₽4,56, поэтому сумма и доходность общие.
*** У Северстали тоже два дивиденда — ₽191,51 и ₽38,3, сумма и доходность общие.
**** У Россетей Урал такая же история — ₽0,054 и₽0,038, сумма и доходность общие

@marketpowercomics

🏦Эльвира говорит!
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила на конференции НАУФОР. Собрали главные ее тезисы

🔹Регулятор видит потенциал роста рынка IPO. Вместе с кабмином рассматриваются стимулы для технокомпаний для выхода на рынок капитала. В числе обсуждаемых мер — налоговые послабления.

🔹ЦБ рассматривает идею установления минимального порога free-float для допуска акции к торгам.

🔹Удвоения капитализации фондового рынка РФ — задача сложная, но реализуемая. Для развития нужна защита прав инвесторов.

🔹Эмитенты в ближайшее время не смогут вернуться к прежним объемам раскрытия информации, поскольку риски сохраняются.

🚀Мнение аналитиков МР
Меры для технокомпаний действительно могут повысить их спрос на выход на IPO. Особенно помогут налоговые льготы и скидки на размещение, если ЦБ это имеет в виду.

А вот мера по free-float пока выглядит странной. Непонятно, будет ли этот минимальный порог измеряться в процентах или деньгах. Вероятно, что таким образом регулятор хочет повлиять на корпоративное управление компаниями.

Что касается отчетов — вряд ли компании станут скрывать информацию еще больше, чем сейчас, но тренд на "урезанные" показатели явно продолжится.

👉Мы уже рассказывали и показывали, как компании сокращают информацию в отчетах

@marketpowercomics

🎊 Распаковка Совкомфлота

Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!

Нефть — это здорово, но ее еще как-то нужно перевозить. Сегодня познакомим вас с тем, кто плавает с грузом от крупнейших нефтедобытчиков вроде Лукойла и Роснефти.

Крупнейший судовладелец и оператор танкерного флота в РФ, мировой лидер по количеству танкеров ледового класса — Совкомфлот.

👉 Еще одна распаковка

@marketpowercomics

❌ЕМС: никаких дивидендов
Сеть премиальных медклиник не собирается платить инвесторам

ЕМС (GEMC)
МСар = ₽76 млрд

Совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год. ГОСА состоится 18 июня.

После этой новости бумаги ЕМС (GEMC) упали на 10%.

🚀Мнение аналитиков МР
Падение котировок объясняется довольно крупными ожиданиями рынка.

По дивполитике ЕМС направляет на дивиденды до 100% от чистой прибыли. К тому же многие надеялись, что на выплаты будет направлена часть кэша, который компания успела накопить за минувшие годы, когда дивиденды были невозможны по техническим причинам. Ведь теперь-то они устранены — ЕМС переехала в РФ.

Ожидания были действительно высокие — около 15% дивдоходности. Надежды аналитиков МР были чуть скромнее — только 10%, поскольку ЕМС гасила из прибыли банковский долг. Кроме того, на дивиденды могла повлиять и продажа компании менеджменту: возможно, что в сделке были какие-то условия, препятствующие выплате (например — менеджмент должен вкладывать прибыль в бизнес, а не распределять инвесторам).

Словом, чуда не случилось, и компания пока никак не прокомментировала такое решение. Однако мы все считаем, что в дальнейшем руководство вернется к дивидендам, так как деньги у компании на это есть.

@marketpowercomics