Oleg Shibanov
EMCR EMCR
or

Oleg Shibanov

Oleg
Shibanov
Expert, NES

Russia (Россия), Saint Petersburg (Санкт-Петербург)

Educational experience

  • London Business School

    PhD in Finance

  • Lomonosov Moscow State University

    Candidate of science in Mathematics

  • New Economic School

    Master of Arts in Economics

  • Lomonosov Moscow State University

    Specialist, mathematics

Work experience

  • Бизнес-школа СКОЛКОВО

    Директор центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики СКОЛКОВО-РЭШ — 4 years 11 months

  • Российская экономическая школа

    Директор магистратуры; профессор финансов — 11 years 8 months

Join EMCR community to see other profiles, get access to CVs, send messages etc.

Professional expertise areas

Please click on any category above if you want to see or subscribe for other content marked with the same category or other categories

Join EMCR community to see other profiles, get access to CVs, send messages etc.

Published materials

Telegram channel

FRAT - Financial random academic thoughts
4.3k subscribers
Read more

Потери от климатических рисков.

И вот оценка (май 2024) размера потерь от климатических рисков. Авторы показывают, что глобальное изменение температуры гораздо более точный индикатор для природных катастроф, чем локальные изменения. По их модели значительно повышается оценка потерь - до 12% мирового ВВП при росте температуры на 1 градус.

Из полезного - попытка привести будущие потери к текущей стоимости. Из плохого - это всё же гипотетические оценки, а скорее всего, климатические риски будут меняться сильно нелинейно с ростом температуры. Но спасибо за ещё один шаг вперед.

The Macroeconomic Impact of Climate Change: Global vs. Local Temperature

This paper estimates that the macroeconomic damages from climate change are six times larger than previously thought. We exploit natural variability in global temperature and rely on time-series variation. A 1°C increase in global temperature leads to a 12% decline in world GDP. Global temperature shocks correlate much more strongly with extreme climatic events than the country-level temperature shocks commonly used in the panel literature, explaining why our estimate is substantially larger. We use our reduced-form evidence to estimate structural damage functions in a standard neoclassical growth model. Our results imply a Social Cost of Carbon of $1,056 per ton of carbon dioxide. A business-as-usual warming scenario leads to a present value welfare loss of 31%. Both are multiple orders of magnitude above previous estimates and imply that unilateral decarbonization policy is cost-effective for large countries such as the United States.

21 May 00:35

Оценка климатических рисков банков США.

ФРС оценил риски от изменения климата на балансы шести крупнейших банков США (май 2024). Это первая известная мне попытка сделать серьёзный климатический стресс-тест. Мне особенно понравилось два момента в выводах:

1) Большинство участников использовали имеющиеся модели кредитного риска и предполагали, что исторические связи между вводными (макропараметры и т.п.) и выходными данными (реакция портфеля) сохранятся даже при меняющемся климате;

2) У банков не было готовых моделей и даже данных для оценки климатических рисков. Они обращались к внешним консультантам для подготовки результатов.

Видимо, это первая итерация, дальше будет интереснее. Но сам формат стресс-теста с шоком в 2050 году немного устарел - кажется, что изменения климата могут повлиять на портфели банков значительно раньше и сильнее. Завтра напомню одну из последних статей про это.

Climate Scenario Analysis Exercise Results

The Federal Reserve Board of Governors in Washington DC.

19 May 20:40

Я всё ещё не уверен, что именно в ЦМИ Agile-office (у нас на этаже обычный open space), но мы продолжаем искать кандидатов!

https://emcr.io/jobs/2397?1715966991

Макроэкономист (Центр макроэкономических исследований), Sber

Центр Макроэкономических Исследований Сбера (ЦМИ) ищет сотрудника на позицию аналитика. ЦМИ формирует взгляды Банка на экономику России, мира и стран присутствия Группы, отвечает за спектр смежных вопросов.

Будет нужно:

• готовить прогнозы отдельных экономических показателей для России, стран присутствия и ведущих мировых экономик совместно со старшими аналитиками;

• участвовать в разработке сценарных прогнозов и стресс-тестов;

• собирать данные, создавать базы данных и разрабатывать панели макроэкономических и финансовых индикаторов;

• готовить слайды для еженедельных обзоров макроэкономических новостей;

• составлять макроэкономические обзоры по актуальным темам для руководства банка;

• создавать материалы для выступлений на конференциях (ПМЭФ, Сочинский инвестиционный форум и др.).

19 May 13:50

Фонды PD (private debt): с учётом комиссий дают доходность как рынок.

Статья (март 2024) проверяет, какие доходности приносят PD фонды, то есть компании, которые инвестируют в долги. Для этого авторы сравнивают потоки средств фондов от продажи части бумаг и схожие потоки от публичных акций и облигаций. Результат - доходности оказываются фактически рыночными: после вычитания издержек никакой "альфы" PD не генерирует.

Вывод: как и PE, у PD не получается давать инвесторам что-то слишком хорошее. 9-10% долларовой доходности долгосрочно, как у рынка акций США, стандарт для акций; а для облигаций скорее 5-8% с учётом рисков.

Risk-Adjusting the Returns to Private Debt Funds

Private debt funds are the fastest growing segment of the private capital market. We evaluate their risk-adjusted returns, applying a cash-flow based method to form a replicating portfolio that mimics their risk profiles. Using both equity and debt benchmarks to measure risk, a typical private debt fund produces an insignificant abnormal return to its investors. However, gross-of-fee abnormal returns are positive, and using only debt benchmarks also leads to positive abnormal returns as funds contain equity risks. The rates at which private debt funds lend appear to be high enough to offset the funds’ fees and risks, but not high enough to exceed both their fees and investors' risk-adjusted rates of return.

15 May 11:31

С Днем Победы!

"Это праздник со слезами на глазах..."

Спасибо Тимуру за превосходную музыкальную работу:

https://youtu.be/qwK-Il0_hGY?si=CZMu3kCR9teJapin

"Песни Победы" на канале #МУЗЫКАВМЕСТЕ! Празднуем 9 мая вместе!

00:00 - Нам нужна одна победа04:35 - Катюша07:50 - Смуглянка11:50 - Тёмная ночь16:49 - Песенка Фронтового шофёра19:46 - В землянке22:18 - Лейся, песня, на пр...

9 May 21:30

More content