Evgeny Suvorov

‼️ ВЕРОЯТНОСТЬ ПОВЫШЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ В ИЮНЕ ЗНАЧИМО УВЕЛИЧИЛАСЬ

По данным Росстата в апреле рост ИПЦ составил 0.50% мм / 7.84% гг. Это выше, чем показывали недельные оценки: 0.42% мм.

Текущие темпы роста цен, по нашим оценкам: 5.4% mm saar (5.1% в марте), при этом в продовольствии – около 3%, в непродах – 5.5%, в услугах – 9%.

Главный шок в апрельских данных – это резкое ускорение базовой инфляции (без плодоовощей, топлива, регулируемых тарифов) – в апреле этот индекс подскочил на 0.71% мм (8.27% гг), что соответствует текущим темпам роста, по нашим оценкам: 8.1% mm saar (6.7% в марте). Это недопустимо много…

За 13 дней МАЯ рост ИПЦ – 0.27%. В прошлом году было 0.09% за 15 дней. Т.е. сейчас цены растут втрое быстрее, чем год назад. В мае 2023г недельные данные показывали 0.27% мм, месячная оценка – 0.31% мм (5.0% mm saar по оценке ЦБ). Исходя из данных за 13 дней мая, в этом месяце mm saar может уйти выше 10%... Если к 7 июня это станет очевидным, то от ЦБ можно будет ждать +(200-300) бп.

CONFERENCE BOARD: РЕЦЕССИИ НЕ ПРОГНОЗИРУЕТСЯ, НО И ДАЛЬНЕЙШИЙ ПОЗИТИВ ВИДИТСЯ ОГРАНИЧЕННЫМ

Рассчитываемый Conference Board индекс опережающих индикаторов США (LEI) снизился в апреле до 101.8 vs 102.4 пунктов ранее, это -0.6% мм и -5.3% гг vs -0.3% мм и -5.3% гг до этого.

Conference Board отмечает, что “…очередное снижение LEI подтверждает, что впереди нас ждут менее уверенные экономические условия: ухудшение потребительских взглядов на условия ведения бизнеса, снижение количества новых заказов, сокращение количества разрешений на новое строительство способствовали спаду в апреле. Кроме того, цены на акции впервые с октября прошлого года оказали негативное влияние. Хотя шестимесячные и годовые темпы роста LEI больше не сигнализируют о предстоящей рецессии, они по-прежнему указывают на серьезные препятствия для будущего роста. Ожидается, что повышенная инфляция, высокие процентные ставки, растущий долг домохозяйств и истощение сбережений, вызванных пандемией, продолжат оказывать давление на экономику США в 2024 году…”

ЭКОНОМИКА МОСКВЫ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СПРОС МОЩНО РАСТЕТ НА НЕПРОДАХ

По итогам 1кв2024 оборот московской розничной торговли достиг отметки в 1.7 трлн рублей, это рост в сопоставимых ценах на 12.2% гг. Два основных сектора, продовольствие и промтовары по физическим объемам примерно равны, но тренды демонстрируют разные.

Рост обеспечил главным образом непродовольственный сектор. Его обороты увеличились почти на 22% гг до 854 млрд. рублей. Потребительская активность в этом сегменте восстанавливается, спрос растет, крупные ретейлеры выстроили стабильную систему поставок, а продукцию ушедших компаний с успехом замещают товары отечественных марок и дружественных стран

Динамика продовольственного сектора гораздо скромнее: оборот увеличился на 4% гг и составил 857 млрд. рублей, что связано с возросшей ролью сервисов онлайн-доставки и расширением сетей «магазинов у дома»

Отметим, что в общем обороте розничной торговли страны доля Москвы в первом квартале составила около 14 процентов

Рост трафика в 2024 году обеспечивают преимущественно ТЦ малых форматов, а вызванная пандемией тенденция к дистанционному шопингу, а также фаза активной смены арендаторов в торговых центрах закономерно завершаются.

ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО В РОССИИ: ОБЪЕМЫ СДАЧИ МНОГОКВАРТИРНЫХ ДОМОВ ПОКА ЧТО НЕ СЛИШКОМ ОПТИМИСТИЧНЫ

По данным Росстата , в апреле ввод жилья в РФ составил 7.275 млн м2 (2.1% гг) vs 8.726 млн м2 (1.0% гг) в марте; за 4М24 – 36.63 млн м2 (1.6% гг).

Количество сданных многоквартирных домов после мартовской попытки роста вновь снизилось, а годовая динамика в этом сегменте с начала года продолжает оставаться отрицательной. Но несколько иная ситуация в секторе ИЖС, где годовые темпы все четыре месяца показывают лучшие темпы, чем год назад. В “квадратах” сдача объектов ИЖС также больше с начала года, общему индексу в период с января по апрель удается быть в плюс год-к-году

ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО В РФ: ОБЪЕМЫ РАСТУТ КАК НА ДРОЖЖАХ

По данным ДОМ.рф на конец апреля в процессе строительства в РФ находилось 110.6 млн м2 жилой площади в МКД, это 10.5% гг vs 9.8% гг и 8.1% гг двумя месяцами ранее.

Машина стройкомплекса движется все быстрее и быстрее. Объемы жилой площади превысили отметку в 110 млн квадратов, в очередной раз обновив многолетние максимумы. Подушка безопасности, накопленная за последние годы определенно позволяет строителям продолжать наращивать объемы.

Доля проданного жилья в апреле практически осталась на месте: 32.1% vs 32.0% в марте (цифры 2021 года – порядка 45%).