Egor Susin
EMCR EMCR
or

Egor Susin

Egor
Susin
Expert

Russia (Россия), Москва

Educational experience

  • Севастопольский государственный университет

    Экономика предприятия

Work experience

  • «Газпромбанк» (Акционерное общество)

    Управляющий директор, Департамента частно-банковского бизнеса — 2 years 11 months

  • «Газпромбанк» (Акционерное общество)

    Начальник Центра разработки стратегий — 4 years 5 months

  • «Газпромбанк» (Акционерное общество)

    Главный эксперт, Центр экономического прогнозирования — 4 years 9 months

  • ГК Альпари

    Аналитик, начальник аналитического отдела — 7 years

I can help with

В понимании экономических процессов, экономических взаимосвязей, действий Центральных банков и монетарной политики, понимании международных финансовых потоков и анализе ситуации в банковском секторе и банковской стратегии. Канал https://t.me/truecon

Join EMCR community to see other profiles, get access to CVs, send messages etc.

Professional expertise areas

Please click on any category above if you want to see or subscribe for other content marked with the same category or other categories

Join EMCR community to see other profiles, get access to CVs, send messages etc.

Telegram channel

19.6k subscribers

 

Мартовская инфляция в еврозоне внешне вышла достаточно ровно 0.2% м/м (sa) и 2.4% г/г, базовая инфляция снизилась до 2.9% г/г. Внешне данные неплохие, но относительно низкая общая инфляция в большей степени следствие дезинфляции в продуктах и ценах на энергию, что привело к снижению на 0.1% м/м цен на товары. Но все это пока не касается инфляции в услугах, где ежемесячный прирост цен вернулся к темпу 0.4-0.5% м/м, а годовой прирост цен 5 последних месяцев стоит на отметке 4% г/г. Прирост цен на услуги за три месяца в еврозоне ускорился до 5.4% в пересчете на год.

Честно говоря, оптимизм чиновников от ЕЦБ во главе с К.Лагард на тему снижения ставки в июне на этом фоне выглядит немного чрезмерным, особенно, учитывая падение евро и возможное исчерпание дезинфляционных эффектов в товарах. Учитывая, что инфляционная история в Европе в последнее время имеет некоторое отставание от США, может выйти занимательная история, когда инфляция развернется вверх примерно тогда же, когда ЕЦБ хочет начать снижать…

P.S.: В Великобритании тоже с инфляцией все не так сказочно, в марте потребительские цены выросли на 0.6% м/м и 3.2% г/г, в товарах рост цен составил 0.6% м/м и 0.8% г/г, в услугах 0.6% м/м и 6% г/г, причем в услугах годовой прирост цен практически перестал замедляться. На этом фоне базовая инфляция 0.6% м/м и 4.2% г/г – хоть и снижается, но до 2% здесь далеко.
@truecon

17 Apr 17:57

С пятницы в США начался налоговый период, что изымает ликвидность из системы, за 2 рабочих дня счет Минфина в ФРС пополнился на $229 млрд, из которых $172 млрд в понедельник ($22 млрд - займы, $150 млрд за счет налогов).

В значимой мере налоги были профинансированы за счет фондов денежного рынка, что видно по резкому сокращению обратного РЕПО с ФРС (ON RRP) на $128 млрд за те же пару дней до $327 млрд. Правда уже во вторник ON RRP выросло до $371.6 млрд, что отчасти обусловлено погашением векселей во вторник. С начала месяца бюджет усиленно тратил, так что относительно начала месяца все не так плохо, хотя в моменте изъятие ликвидности прилично – это может быть одним из факторов давления на рынки.

Обычно основные налоги собирают за 3-4 рабочих дня, потом процесс резко замедляется, сейчас Йеллен часть денег возвращает через погашение векселей (~$40 млрд на этой неделе), что сгладит ситуацию, но миллиардов $50-100 из системы еще может уйти.
@truecon

17 Apr 01:50

ДОП.: По фьючерсам на ставку ФРС рынок теперь оценивает вероятность сохранения ставки на текущем уровне в июле на уровне 58.5%.... неделю назад рынки оценивали такой сценарий в 25%,

@truecon

16 Apr 21:15

Канадский воздух как-то не так повлиял на главу ФР Дж.Пауэлла и он решил немного побыть ястребом.

"Более свежие данные показывают уверенный рост и сохраняющуюся силу рынка труда, но отсутотсутствие прогресса в этому году по возвращению нашей инфляции к цели 2%;

...еще...

"Последние данные не придали нам большей уверенности ... для достижения этой уверенности, вероятно, потребуется больше времени, чем ожидалось ... если рост инфляции сохранится - мы сможем поддерживать текущий уровень ставок столько, сколько потребуется... прямо сейчас умуместно дать ограничительной политике дополнительное времяdiv>"

Последние данные по инфляции настолько напрягли ФРС, что даже Пауэлл заговорил о том, что стоит подождать, прежде, чем снижать ставки, хотя он повторил, что резкое ухудшение ситуации на рынке труда может изменить эту позицию.

Рынок в принципе уже был готов после распродажи последних дней к этому сигналу, потому отреагировал сдержано, но ... ожидания первого снижения ставок смещаются уже на сентябрь ...

@truecon

16 Apr 21:04

МВФ: все непросто, но все стабильно

Мировая экономика по ожиданиям МВФ вырастет на 3.2% в 2024 году (+0.1 п.п), мировая инфляция составит 5.9% (+0.1 п.п) но за счет развивающихся стран.

Два значимых позитивных пересмотра прогнозов по росту экономики в 2024 году на 0.6 п.п. – США (+2.7%) и Россия (+3.2%), они же лидеры по пересмотру за два заседания (+1.2 п.п и +2.1 п.п. соотвественно). Ухудшились прогнозы на 0.3 п.п. по Франции/Германии/Мексике. Все остальное ровно и спокойно… но риски, что завтра все изменится большие

@truecon

16 Apr 16:44

More content