Aleksandr Isakov

Производство низко-обогащенного урана состоит из условно трех шагов: (i) добыча оксида урана, (ii) конверсия во фторид урана/газ, и (iii) обогащение урана, т.е. увеличения доли Уран-235

Россия импортирует значительную долю оксида урана и новые санкции главным образом нацелены на участие страны в фазах (ii) и (iii)

Для России эти ограничнения будут комбинацией из 2-х сценариев:

(1) в худшем случае часть поставщиков урана в Россию (например, Казахстан) снизят экспорт на обработку в Россию и передадут его для обогащения другим партнерам. Для России это будет значить потерю ~$1.2 млрд./год экспорта или 0.3% общего экспорта 2023,, но снижение импорта из Казахстана на аналогичную величину - итоговый эффект на предложение валюты будет близким к нулю

(2) с другной стороны Россия может перебросить экспорт обогащенного урана другим покупателям в Китае или ЕС, где на ограничений нет и есть собственные мощности по обогащению, а те в свою очередь смогу увеличить объемы собственного экспорта в США - опять же итоговый эффект на предложение валюты будет близики к нулю

@c0ldness

🐍 Стагнация цен жилья вполне соответствует жесткости денежной политики и уровня рублевых ставок

Наш опережающий индикатор риска рецесий, который оценивает вероятностсть снижения деловой активности на основе доходностей госдолга, указывает на максимальный уровень замедления с 2008 г.

Эта оценка жесткости денежной политики согласуется и с максимальным уровнем реальной ставки для потребителей - разницы между ключевой ставкой и ожидаемой инфляцией из опросов ФОМ

Программы льготного кредитования отчасти изолировали Банк России от "экономики" и давали анастезию от повышения, но это временно

В июле нам предстоит отмена массовой льготной ипотеки и нормализация трансмиссии денежной политики - все это повод для экономистов подождать с переписыванием ценников пересмотром прогнозов по росту и ставкам вверх

@c0ldness