Облигации Adani Abbot Point Terminal: риски не так высоки, как доходность

Из-за ситуации с корона-вирусом, австралийский угольный порт Abbot Point, подконтрольный Adani Group, отменил выпуск облигаций для рефинансирования погашений в мае 2020. На фоне опасений о недостатке денег для погашений, агентства понизили кредитный рейтинг компании, и доходность долларовых облигаций подскочила до 20%. Мы изучили ряд исследований по рынку угля в АТОР, проанализировали платежную дисциплину Adani Group и отчетность компаний группы, пообщались с рейтинговыми агентствами и подготовили этот отчет, в котором пришли к выводу, что риски не так уж и высоки, особенно учитывая доходность.