⚡️Yandex: ЗПИФ «Консорциум.Первый» предлагает акционерам Yandex N.V. выкуп или обмен на бумаги МКПАО «Яндекс» — позитивно для котировок на МосБирже

Инвестиционный фонд Консорциум.Первый объявил для акционеров Yandex N.V. оферту на обмен и выкуп акций на различных условиях.
• Те акции Yandex N.V., которые были приобретены на Московской Бирже или СПБ Бирже либо за их пределами, но переведены в российскую депозитарную систему до 7 сентября 2022 г., фонд предлагает обменять на акции МКПАО «Яндекс» в соотношении 1:1.
• Акционеры, которые приобрели акции Yandex N.V. вне российских бирж, но перевели бумаги в российские депозитарии не позднее 30 ноября 2023 г., получат возможность продать их по цене 1251,8 руб. за одну акцию. Максимальный объем выкупа в рамках этого варианта — 50,4 млн штук.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈Американские фондовые индексы завершили торговую сессию в пятницу в основном в плюсе на фоне публикации положительной корпоративной отчетности. S&P 500 вырос на 0,2%, Dow Jones — на 0,3%, Nasdaq снизился менее чем на 0,1%. Лучший результат среди секторов S&P 500
у потребительских товаров (+0,6%), худший — у энергетики (-0,6%).

🇨🇳В Гонконге, где инвесторы тоже, вероятно, рассчитывают на хорошую корпоративную отчетность, сегодня преобладал оптимизм, и индекс Hang Seng вырос на 0,8%.

📎По данным FactSet, на данный момент отчиталось 92% компаний из S&P 500, 81% из них превысили прогнозы по прибыли (в среднем на 8%), а 60% — по выручке (на 5%).

💰В среду ожидается публикация отчета по индексу потребительских цен США за апрель. Вероятно, данные прольют свет на перспективы снижения процентных ставок ФРС.

🖇Предварительный отчет Мичиганского университета с прогнозом потребительских настроений на май вызвал опасения стагфляции. ИПН снизился до 67,4 с 77,2; сократился как текущий показатель, так и ожидания. Прогноз на ближайшие 12 месяцев составил 3,5% (против апрельских 3,2%). Показатель на следующие 5–10 лет достиг 3,1% (против предыдущего значения в 3,0% в апреле 2024 г.).

🏦В пятницу сразу несколько представителей ФРС выразили обеспокоенность ростом инфляции, но не стали явно намекать на риск повышения ставки. Р. Бостик подтвердил вероятность одного снижения в этом году.

📊В выходные вышли данные по инфляции и кредитованию в Китае за апрель. Индекс потребительских цен вырос на +0,3% г/г против +0,1% г/г месяцем ранее и ожидаемых 0,2% г/г, в то время как индекс цен производителей остался отрицательным на уровне -2,5% г/г (ранее 2,8%, ожидалось -2,3%). Совокупный объем финансирования и кредитования не оправдал ожиданий, что может стать причиной введения правительственных мер поддержки экономики.

Корпоративные события в этом выпуске: Novavax, Taiwan Semiconductor Manufacturing, Contemporary Amperex Technology

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

🛢Актуализация оценки: Сургутнефтегаз — «префы» разочаруют после дивидендов за 2023 г.

• Финансовая отчетность Сургутнефтегаза за прошлый год и 1К24 подтверждает, что результаты компании крайне зависят от курсовых разниц, которые были огромными в прошлом году и остаются положительными в начале текущего.

• С фундаментальной точки зрения мы отдаем предпочтение, даже без учета денежной позиции в 5,9 трлн руб., обыкновенным акциям Сургутнефтегаза («Покупать»).

• Привилегированные же («Продавать»), после рекордных дивидендов за 2023 г., выглядят переоцененными, поскольку вряд ли смогут обеспечить привлекательную дивдоходность в ближайшие годы — если только не произойдет значительного ослабления рубля.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Еженедельный обзор – Долговой рынок: инфляция в РФ, потребительские настроения в США, Полюс, НЛМК, ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация, ЕвразХолдинг, ФПК Гарант-Инвест

📉Доходности ОФЗ с 26 апреля, когда состоялось заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, растут на фоне повышения прогноза по ставке на 2024 и 2025 гг. до 15–16% и 10–12% соответственно. Регулятор отметил, что инфляционное давление сохраняется.

💰Минфин России по итогам двух аукционов, проведенных 8 мая, привлек 87,4 млрд руб., разместив ОФЗ-ПД 26244 (2034 г.) на сумму 16 млрд руб. и ОФЗ-ПД 26242 (2029 г.) на 72 млрд руб.

⚖️Корпоративные облигации с конца апреля показали довольно умеренный рост доходностей, что привело к сокращению спредов к ОФЗ на 20–30 б. п. в бумагах эмитентов с кредитным рейтингом «A» и выше.

🖌Доходности замещающих облигаций с конца прошлого месяца немного снизились (по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 12 б. п. до 6,55% годовых).

💱Юаневые облигации за этот период показали сопоставимую динамику: их доходности по соответствующему индексу Cbonds уменьшились на 15 б. п. до 6% годовых.

🔮На текущей неделе, полагаем, рынок ОФЗ останется под давлением из-за высказываний ЦБ РФ о высоких ставках на более длительном, чем ожидалось ранее, горизонте, но, скорее всего, изменения окажутся незначительными. Корпоративные облигации станут отыгрывать рост доходностей госбумаг, что приведет к снижению их цен.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

⚡️ROS AGRO: результаты за 1К24 по МСФО разочаровывают в части рентабельности — негативно

Компания ROS AGRO (операционный актив — группа Русагро) опубликовала финансовые результаты за 1К24.
• Продажи выросли на 44% г/г до 68 млрд руб., а валовая прибыль — на 60% г/г до 13,8 млрд руб., что означает валовую рентабельность в 20%.
• Однако скорректированный показатель EBITDA увеличился всего на 2% г/г до 7,3 млрд руб., а рентабельность по нему снизилась на 4 п. п. до 11%.
• Чистая прибыль уменьшилась на 68% г/г до 1,7 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

⚡️М.видео: совет директоров одобрил выпуск 30 млн новых акций — неоднозначно

• Компания М.видео (операционный актив — торговая сеть «М.Видео — Эльдорадо») сообщила, что совет директоров одобрил дополнительную эмиссию в размере 30 млн акций.
• Это соответствует 17% существующего капитала.
• Структура размещения предполагает преимущественное право приобретения для акционеров, зарегистрированных по состоянию на 17 мая, и открытую подписку для неограниченного круга лиц.
• Холдинг ЭсЭфАй, основной акционер М.видео, предварительно согласился приобрести все вновь выпущенные акции, если это потребуется.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

🔍Вопреки коррекции в нефтяных ценах и укреплению рубля, индекс МосБиржи за майские праздники дополз обратно до отметки в 3450 пунктов, что, с учетом прошедшей в ЛУКОЙЛе дивидендной отсечки, почти соответствует недавним локальным максимумам. Главными застрельщиками роста перед выходными стали Мечел (+4%) и Полюс (+3%), а среди тяжеловесов можно выделить бумаги Сбербанка (+1%) и Татнефти (+1%), в то время как котировки ОК РУСАЛ и ГМК Норильский никель (по -1%) показали отрицательную динамику. Назначения в новый состав кабинета министров, анонсированные на днях, вряд ли окажут значимое влияние на ход торгов в понедельник, зато изменения в обстановке на фронте могут побудить часть инвесторов зафиксировать прибыль, чтобы переложиться в инструменты с фиксированным доходом.

⚖️По итогам двух последних сессий доходности ОФЗ практически не изменились. В пятницу активность на рынке госдолга была минимальной, а доходности остались на уровне предыдущего дня. В среду тоже обошлось без заметных изменений, а основные торговые обороты пришлись на размещавшийся на аукционе выпуск ОФЗ-ПД 26244. Его доходность по итогам дня составила 13,86%, оставшись на том же уровне, что и накануне.

🛒X5 Retail Group – ООО «Корпоративный центр ИКС 5» сообщило, какие действия сейчас ожидаются от акционеров X5

🖌Макроэкономика – за четырехдневный период с 3 по 6 мая инфляция составила 0,09%

📎НОВАТЭК – может использовать турбины отечественного производства для второй линии «Арктик СПГ 2»

📦Ozon – возьмет в аренду складские мощности площадью 150 000 м2 в Нижегородской области

🏗Девелоперы – В. Путин поставил задачу к 2030 г. обеспечить граждан жильем площадью не менее 33 м2 на человека

❌ГК Самолет – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2023 г.

❗️На повестке: КазМунайГаз — операционные результаты за 1К24; ROS AGRO — отчетность за 1К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

♦️Главным событием недели стала инаугурация президента, после чего он подписал указ о национальных целях.

♦️Президент поручил ЦБ РФ и кабмину к 2030 г. довести капитализацию фондового рынка до 66% ВВП. Сейчас показатель составляет немногим более 65 трлн руб. или ~40% ВВП.

♦️Консервативно оценивая инфляцию в 4%, на 2030 г. прогнозируем номинальный ВВП в 271 трлн руб., а значит, капитализация рынка должна составить порядка 180 трлн руб.

♦️Это предполагает ее ежегодный рост почти на 20%, в том числе за счет размещений: могут быть предложены акции крупных государственных («обычка» Транснефти, Росатом, РЖД, Почта России) и частных (СИБУР, «дочки» АФК Система и Ростелекома) компаний, эмитентов второго и третьего эшелона.

♦️«Новички» способны занять до 15% в общей капитализации рынка в 2023 г., и в таком случае в сегменте «старожилов» среднегодовой темп роста окажется ниже, вплоть до 16%, что, если не учитывать выплаты дивидендов, сопоставимо с доходностью 5–6-летних корпоративных облигаций.

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈📉Во вторник американские фондовые индексы завершили торговую сессию со слабой разнонаправленной динамикой. S&P 500 и Dow Jones выросли на 0,1%, Nasdaq снизился на 0,1%. Среди секторов S&P 500 в лидеры вышли материалы (+1,2%), в аутсайдеры — товары длительного пользования (-0,7%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге потерял 0,9%: покупатели проявляют осторожность в преддверии скорой публикации ключевых экономических данных, которые прольют свет на темпы восстановления экономики Китая.

🏦Глава ФРБ Миннеаполиса Н. Кашкари, выступая на конференции Milken, заявил, что регулятор готов удерживать ставки на стабильном уровне в течение длительного периода времени или поднимать их, если потребуется, но на данный момент целевой показатель инфляции остается на уровне 2%, и ФРС не готова его повышать. По словам чиновника, еще слишком рано заявлять о прекращении роста инфляции, но снижение ставок по-прежнему возможно в этом году.

Корпоративные события в этом выпуске: Walt Disney, Tesla, Lyft, Rivian Automotive, UBS Group

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉Ввиду отсечки по дивидендам ЛУКОЙЛа торги вчера открылись с гэпом в 60 б. п. вниз, но к их завершению индексу МосБиржи удалось отыграть более половины. Таким образом, сессия сопровождалась умеренным попутным ветром оптимизма, и перед длинными выходными мы не ожидаем резких порывов.

⚖️Рынок ОФЗ по итогам вчерашнего дня показал смешанную динамику. Торговые обороты оказались весьма умеренными, а изменения — незначительными. Основная активность наблюдалась в длинных бумагах, где лидерами по объему торгов стали выпуски 26243 (13,95%, 2038 г.) и 26244 (13,86%, 2034 г.). Доходность первого по итогам дня снизилась на 2 б. п., второго, напротив, выросла на 3 б. п.

🖌Транснефть – глава компании ориентирует на более высокие дивиденды за 2023 г., чем за 2022 г.

🛢Нефтяные компании – в правительстве рассматривается вопрос отмены запрета на экспорт бензина на май и июнь

💰Юнипро – совет директоров 15 мая обсудит вопрос о дивидендах за 2023 г.

❗️На повестке: ТКС Холдинг — ВОСА по вопросу допэмиссии, X5 Retail Group, Акрон — ГОСА

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈Американские акции в понедельник продолжили рост, поддержав лучшее трехдневное ралли в этом году. Настроения инвесторов улучшились благодаря сильной корпоративной отчетности за первый квартал и появлению надежды на снижение процентных ставок. S&P 500 вырос на 1%, Dow Jones — на 0,5%, Nasdaq — на 1,2%. Все секторы S&P 500 завершили торги в плюсе: лучшим стали телекоммуникации (+1,4%), худшим — потребительские товары (-0,1%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,5%: инвесторы зафиксировали позиции после двухнедельного роста.

🏦Глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Д. Уильямс в понедельник заявил, что решения регулятора о снижении процентных ставок будут зависеть от поступающих экономических данных. Это может означать, что в ближайшее время сокращения ставок не ожидается. В то же время представитель ФРБ Ричмонда Т. Баркин выразил уверенность в том, что инфляция опустится до 2%, после того как в полной мере проявится эффект высоких процентных ставок.

Корпоративные события в этом выпуске: Palantir Technologies, Vertex Pharmaceuticals, Spirit Airlines, Li Auto

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉Если бы не ЛУКОЙЛ, оборот вчера составил бы скромные 50 млрд руб. и индекс МосБиржи остался бы на прежнем уровне. Однако накануне дивидендной отсечки акции компании подешевели на 1,6% на больших объемах, в результате чего IMOEX немного просел — на 0,2%. Похоже на фальстарт: сегодня акции ЛУКОЙЛа торгуются уже без дивидендов, что, скорее всего, еще снизит индекс. Объемы, кроме того, были высокими в бумагах ТКС Холдинга в преддверии собрания акционеров, которое завтра примет решение о допэмиссии. Мы также отмечаем резкое падение акций М.видео (-9,4%) на вечерней сессии, после того как компания объявила о потенциальном SPO. Сегодня состоится инаугурация В. Путина, которая вряд ли повлияет на динамику фондового рынка.

⚖️Доходности ОФЗ в понедельник продолжили расти, однако темпы роста и торговая активность существенно снизились. Лидером по объему торгов стал флоатер серии 29016 (цена — 99,75% от номинала, 2026 г.), который подешевел на 0,05%. Среди бумаг с фиксированным купоном активнее других торговались выпуски 26244 (13,83%, 2034 г., +5 б. п.) и 26227 (14,93%, июль 2024 г., -23 б. п.).

🛢Татнефть – чистая прибыль по РСБУ за 1К24 в 68 млрд руб. предполагает вклад в дивиденды на акцию за 1П24 в размере 20,6 руб.

💰СОЛЛЕРС – совет директоров рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере 89 руб/акцию (доходность — 9,4%)

🏗ПИК СЗ – раскрыты результаты за 2023 г. по МСФО

💱Макроэкономика – в июне Минфин уменьшит покупки валюты в связи с более низкими, чем планировалось, нефтегазовыми доходами бюджета

⛓Сталелитейный сектор – металлолом в России подорожал с начала года еще на 5–10%

❗️На повестке: инаугурация Президента РФ; Минэнерго США — краткосрочный прогноз по рынкам нефти и газа; М.видео — заседание совета директоров по вопросу допэмиссии

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

🖌Валютный и долговой рынки: прогноз на месяц вперед — рубль в мае останется крепким

• В апреле средний курс USD/RUB колебался в верно спрогнозированном нами диапазоне.

• В мае мы ожидаем высокой волатильности рубля из-за разовых факторов, но в целом видим больше шансов на его укрепление, чем ослабление.

• Мы прогнозируем, что по итогам месяца пара USD/RUB станет торговаться вблизи отметки 92.

• Минфин повысил темпы заимствований, выполнив свой квартальный план в апреле на 32%.

• Учитывая растущие негативные настроения на рынке, мы считаем, что облигации с плавающей ставкой в ближайших кварталах остаются лучшим выбором.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈Появление надежды на снижение процентных ставок в этом году и сильная корпоративная отчетность технологических компаний поспособствовали ралли в пятницу, в результате которого три основных фондовых индекса США завершили торги в плюсе. S&P 500 вырос на 1,3%, Nasdaq — на 2%, Dow Jones — на 1,2%. Среди отраслей широкого рынка лучшим стал технологический сектор (+2,8%), худшим — энергетический c нулевой динамикой.

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся на 0,6%. Позитивные данные о расходах на туристические поездки и оптимистичные прогнозы от инвестиционных банков улучшили настроения инвесторов.

🛠Апрельский отчет по занятости в США, опубликованный в пятницу, продемонстрировал слабую динамику рынка труда: замедление роста числа рабочих мест, увеличение безработицы и сравнительно низкий уровень трудовых доходов.

📊Количество рабочих мест увеличилось на 175 000 м/м при прогнозах в 240 000 — это минимальный месячный рост за последние полгода.
Кроме того, уровень безработицы повысился до 3,9% по сравнению с ожидавшимися 3,8%, а средняя почасовая заработная плата оказалась немного ниже оценок (0,3% м/м), прибавив 0,2% м/м.

🏦Данные хуже ожиданий изменили прогнозы рынка в отношении действий ФРС. Теперь инвесторы оценивают вероятность снижения ставки в сентябре на уровне 49%. После заседания регулятора в прошлую среду участники рынка полагали, что первое сокращение произойдет не раньше ноября.

Корпоративные события в этом выпуске: Amgen, Block, Expedia, Foxconn

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

⚡️Макроэкономика: в мае продажи валюты денежными властями увеличатся

• Минфин с 8 мая по 6 июня планирует направить на покупку юаней и золота в рамках бюджетного правила 110,94 млрд руб., ежедневный объем операций составит эквивалент 5,55 млрд руб.

• Это на 5,65 млрд руб. в день или в два раза меньше покупок валюты в апреле.
• Отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от ожидаемого месячного объема по итогам апреля составило -72,65 млрд руб.

• В результате в прошлом месяце допдоходы достигли лишь 77 млрд руб., и в связи с их снижением власти уменьшат покупки валюты в мае.

• Минфин ожидает дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в мае в сумме 183,58 млрд руб.

• Напомним, что Банк России в 1П24 осуществляет также продажу юаней на сумму 11,8 млрд руб. в день, зеркалируя операции с ФНБ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

⚡️ПИК СЗ: обзор результатов за 2023 г. по МСФО — выше ожиданий по EBITDA, ниже по прибыли — нейтрально

• Застройщик ПИК СЗ опубликовал финансовую отчетность за 2023 г. без сравнительной базы за 2022 г.

• Выручка составила 585 млрд руб., скорректированная EBITDA — 139 млрд руб., рентабельность по скорр. EBITDA — 24%.

• Чистая прибыль снизилась до 52 млрд руб. на фоне увеличения процентных расходов, составивших 66 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📌В пятницу, как мы и предсказывали, рынок акций торговался преимущественно вбок на пониженных объемах и по итогам основной сессии закрылся практически на том же уровне по индексу МосБиржи, что и днем ранее. Динамика почти всех голубых фишек была околонулевой, лишь НОВАТЭК (+1%) и Сургутнефтегаз (+1%) оказались заметно лучше индекса. В то же время Газпром (-2%) оставался главным аутсайдером, обновляя локальные минимумы. Судя по фьючерсам, рынок закладывается лишь на 30%-ную вероятность выплаты дивидендов газовым гигантом в этом году, поэтому негативные настроения по большей части, полагаем, уже отразились в цене. Активность трейдеров в предстоящие три дня накануне Дня Победы, вероятно, останется низкой, поэтому мы по-прежнему ожидаем индекса МосБиржи в диапазоне 3420–3450.

⚖️Доходности ОФЗ по итогам двух последних торговых сессий прибавили примерно 14 б. п. по всей кривой: на коротком участке они выросли до 14,7–15,2% годовых, а на среднем и длинном приблизились к отметке 14% годовых. Лидером по объему торгов стал флоатер серии 29016 (цена 99,75%, 2026 г.). Среди выпусков с фиксированными купонами активнее других торговались бумаги 26234 (14,93%, 2025 г.), доходность которых за два дня увеличилась более чем на 30 б. п.

💱Московская Биржа – объемы торгов продолжают увеличиваться

🔥Газовые компании – экспорт СПГ из России за 4М24 вырос на 3% г/г до 11,5 млн т

🛢Рынок нефти – Ирак и Казахстан согласны компенсировать перепроизводство к концу 2024 г.

📊Polymetal – производство золота в 1К24 выросло на 2% г/г до 117 тыс. унций

⛏Золотодобывающие компании – мировые центральные банки в марте приобрели 16 тонн золота

🛒X5 Retail Group – 3 мая Арбитражный суд Московской области опубликовал полный текст решения удовлетворить иск Минпромторга

🖌Globaltrans – доля затрат на логистику в цене угля на базисе FOB Дальний Восток превысила 50%

❗️На повестке: ЛУКОЙЛ — последний день торгов с дивидендами за 2П23

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance