Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: ставки Народного банка Китая, Tesla, Nike, FedEx, Lennar

На день запоздав с реакцией на снижение ставки ФРС, индекс S&P 500 вырос вчера на 1,7%, Dow Jones — на 1,3%, Nasdaq — на 2,5%, Лидером в структуре S&P 500 стал сектор технологий (+3,0%), аутсайдерами — коммунальных услуг и потребительских товаров (по -0,6%).

Гонконгский индекс Hang Seng, поддавшись примеру ралли в акциях США, тоже подскочил сегодня на 1,4% за счет прироста во всех секторах, в диапазоне от +0,1% (здравоохранение) до +3,5% (товары длительного пользования).

Китайский центральный банк сегодня принял решение оставить процентную ставку по кредитам сроком на один год на отметке 3,35% годовых, а по пятилетним — 3,85%. Оба значения — рекордно низкие после июльского смягчения ДКП. В материковом Китае участники рынка отреагировали кратковременной распродажей.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После короткой передышки рынок акций возобновил рост и за основную сессию четверга на приличных объемах прибавил 0,3% по индексу МосБиржи, который снова пытался закрепиться выше 2760 пунктов. Впервые за долгое время в лидеры выбилась ГМК Норильский никель (+4,4%), где приближается к завершению расконвертация расписок, а также повлияла динамика цен на палладий. Из-за предложения Минэнерго не платить дивиденды худший результат среди индексных бумаг показали акции РусГидро (-1,7%). Доходности рублевых облигаций продолжают расти, но это компенсируется повышением цен на нефть и металлы после снижения ставки ФРС, ослаблением рубля и истончением навеса расконвертированных из расписок акций, поэтому у индекса есть все шансы протестировать рубеж 2800 пунктов в ближайшие дни.

Доходности ОФЗ в четверг прибавили в среднем 6 б. п., в первую очередь увеличившись в длинных бумагах, доходности которых на конец дня достигли 15,7–16,5% годовых. В коротких и среднесрочных гособлигациях повышение было менее заметным, и к концу дня доходность по ним составляла 16,4–18,7% годовых. Торговая активность весьма равномерно распределилась по срокам погашения, а лидером по обороту стал самый длинный выпуск — 26238 (15,7%, 2041 г.), доходность которого за день выросла на 13 б. п.

ЕвроТранс – крупные акционеры объявляют безотзывную оферту на выкуп акций по 350 руб. за штуку

РусГидро – обнародован новый план капзатрат – ориентир на 2024–2028 гг. повышен на 49% до
1,4 трлн руб. – негативно

Стратегия – власти России обсуждают повышение «налога на выход» для зарубежных компаний

Яндекс – ведет переговоры о покупке сервиса по аренде зарядных устройств «Бери заряд»

РусГидро – Минэнерго рассчитывает, что Правительство РФ поддержит его предложение о невыплате РусГидро дивидендов

Девелоперы – крупные банки израсходовали лимиты выдачи льготной ипотеки для семей на 90%, для ИТ-отрасли — на 96%

Kaspi.kz – продавать акции компании рекомендует Culper Research – ссылаясь на риски вторичных санкций

На повестке: акции Яндекса и Группы Астра включаются в базу расчета индекса МосБиржи, Сегежа Групп — исключаются

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

🐟Начало анализа: ИНАРКТИКА — из малька растет рыбина

• Мы начинаем анализ ПАО «ИНАРКТИКА» и устанавливаем по его акциям рейтинг «Покупать» с целевой ценой на конец 2025 г. в 800 руб. за штуку.

• Компании в последнее время удается наращивать долю на рынке, а с вводом в эксплуатацию новых производственных мощностей выручка в 2029 г., по нашим расчетам, вырастет вдвое к значению 2023 г.

• На рентабельности положительно скажется реализация проектов, нацеленных на достижение самообеспеченности сырьем и снижение зависимости от импорта.

• Сейчас ИНАРКТИКА выплачивает скромные дивиденды, но мы видим потенциал их увеличения, за счет чего дивидендная доходность к 2028 г. достигнет 13%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: решение по ставке ФРС США, Alphabet, General Motors, General Mills, Alibaba

Американские акции завершили вчерашнюю сессию снижением после сокращения ставки ФРС на 50 б. п. Индексы S&P 500 и Nasdaq потеряли по 0,3%, а Dow Jones — 0,2%. Среди секторов S&P 500 рост продемонстрировала только энергетика (+0,2%), а максимальные потери — технологии (-0,9%).

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,0%. Вслед за ФРС Валютное управление Гонконга также снизило процентную ставку на 50 б. п. до 5,25%, поскольку гонконгский доллар привязан к американскому. Лучший результат среди секторов — у товаров длительного пользования (+3,5%), а наименьшую прибавку показало здравоохранение (+0,1%).

Сегодня финансовые результаты представляют FedEX и Lennar Corporation.

ФРС США снизила ставку на 50 б. п., установив целевой диапазон по федеральным фондам в 4,75–5,00%. Рынок фьючерсов оценивал эту вероятность в 60%, поэтому сокращение соответствовало ожиданиям. Медианный прогноз ставки на 2024 г. понижен с 5,1% до 4,4%. При этом в 2025 г. прогнозируется очередное снижение в 100 б. п., а в июне медианная долгосрочная нейтральная ставка вновь повысилась с 2,75% до 2,87%.

Председатель Федрезерва Дж. Пауэлл на пресс-конференции подчеркнул, что регулятор продолжит принимать решения, основываясь на экономических данных, получаемых непосредственно перед каждым заседанием. Он также отметил, что ФРС может ускориться, замедлиться или даже сделать паузу в цикле количественного смягчения, если необходимо. Пауэлл настроен оптимистично относительно дальнейшего развития страны, несмотря на признаки ухудшения ситуации на рынке труда. По его словам, совершение «мягкой посадки» экономики остается ключевой задачей регулятора даже при условии повышенной волатильности на рынках.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

🧲Актуализация оценки: Магнит — расти пока не на чем

• Мы обновили модель по Магниту с учетом далеко не лучших его результатов за 1П24, вследствие чего понижается рейтинг по бумагам ретейлера.

• Новая целевая цена на конец 2025 г. в 6100 руб. за акцию предполагает небольшой рост с текущих уровней.

• Магнит в последнее время проигрывал основным конкурентам и по темпам роста выручки, и по рентабельности.

• Как следствие, ему, возможно, в среднесрочной перспективе придется увеличить капзатраты и (или) вложиться в цены, а это может привести к выплате меньших, чем ожидается рынком, дивидендов.

• Отметим также, что компания перешла на публикацию отчетности на полугодовой основе, а значит, любые улучшения, которые могут произойти на операционном уровне, не проявятся, вероятнее всего, раньше, чем в результатах за 1К25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Судя по тому, что индекс гособлигаций RGBI упал до минимального с марта 2022 г. значения, инвесторы постепенно свыкаются с мыслью, что цикл повышения ключевой ставки отнюдь не завершен. На этом фоне индекс МосБиржи снизился на 0,8%, довольно предсказуемо после бодрого роста на последних сессиях. В числе худших оказались CIAN (-4,4%), Лента (-4,1%), АЛРОСА (-1,9%), тогда как удачным день выдался в первую очередь для ПИК СЗ (+1,8%), ВК (+1,2%), Интер РАО (+1,1%). Сделав передышку, биржевой индикатор перед выходными снова может предпринять попытку зайти на 2800 пунктов, при этом сегодняшняя экспирация квартальных фьючерсов может добавить волатильности.

Котировки ОФЗ в среду продолжили снижаться, в результате чего доходности выросли в среднем на 12 б. п., а индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,7% до 102,34 пункта и обновил минимум с марта 2022 г. Повышение доходностей в основном наблюдалось в коротких и среднесрочных бумагах (на 10–30 б. п. до 17,4–18,8% годовых), тогда как на дальнем участке, где доходности выросли на 4–12 б. п. до 15,6–16,7%, движение было менее заметным. Объемы торгов, которые довольно равномерно распределились вдоль кривой, скорее можно назвать средними, лидером по обороту стал короткий выпуск 26222 (18%, октябрь 2024 г.).

ЕвроТранс – рассчитывает, по заявлению руководства, выплатить дивиденды за 3К24 в размере 8–10 руб. на акцию, за 4К24

Макроэкономика – ИПЦ за неделю с 10 по 16 сентября вырос на 0,10%

Макроэкономика – инфляционные ожидания населения снизились с 12,9% в августе до 12,5% в сентябре

Halyk Bank– объявляет о запуске программы выкупа своих ГДР на сумму до $50 млн

На повестке: Татнефть — ВОСА (вопрос о дивидендах за 1П24); ЕвроТранс— заседание СД (вопросы о сделке и контракте); Яндекс, ФосАгро, Диасофт — последний день торгов с дивидендами

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: розничные продажи в США, Eli Lilly, Flutter Entertainment, Li Auto

Неопределенность относительно шага ожидающегося снижения ставки растет, и во вторник индексы S&P 500 и Dow Jones закрылись без изменений, а Nasdaq прибавил 0,2%. В секторальной структуре S&P 500 лидировала энергетика (+1,4%), при этом отставало здравоохранение (-1,0%).

В Гонконге сегодня торги не проводятся.

Сегодня ФРС США объявит о своем решении по процентной ставке. Согласно фьючерсному рынку, вероятность ее снижения на 50 б. п. составляет 60%. Кроме того, сегодня статистику опубликует Бюро переписи населения США: консенсус-оценка предполагает, что в августе началось строительство 1,32 млн новых единиц жилья, почти на 100 тыс. больше, чем в июле.

Розничные продажи в США выросли в августе на 0,1% м/м против ожидавшегося снижения на 0,2%. Значение июля в результате пересмотра повышено с +1,0% до +1,1% м/м. Отчет воспринимается инвесторами нейтрально и не повышает вероятность, что ФРС снизит сегодня ставку на 50 б. п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи (+1,1%) ожидаемо продолжил вчера свой путь наверх, на приличных объемах преодолев сопротивление около 2750 пунктов. Имевшая место в первой половине сессии попытка фиксировать прибыль на очередных жестких комментариях ЦБ РФ не переросла в коррекцию, и «быки» вновь одержали верх. Особенно большим спросом пользовались бумаги Магнита (+3,7%), АЛРОСА (+2,5%), ФосАгро, НЛМК (по +2,8%), а худшими с заметным отрывом оказались бумаги ГК Самолет (-3,6%), где нарастают опасения, связанные с долговой нагрузкой. Полагаем, что позитивного настроя может хватить, чтобы уже в среду достигнуть следующего уровня сопротивления вблизи 2800 пунктов, откуда возможна локальная коррекция для консолидации рынка после отскока.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня увеличились в среднем на 12 б. п., составив 18,1–18,7% годовых в коротких бумагах и 15,5–17,8% — в средне- и долгосрочных. Активность торгов снизилась по сравнению с понедельником, а оборот довольно равномерно распределился вдоль кривой с небольшим перевесом в длинных бумагах, где лидером по объему сделок стал выпуск 26238 (15,5%, 2041 г.), доходность которого выросла за день на 15 б. п.

Хэдхантер – в преддверии начала торгов своими бумагами на Московской Бирже проводит встречу с аналитиками

X5 Retail Group – процесс распределения акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» близится к завершению

Globaltrans – ОАО РЖД предлагает в 2025 г. проиндексировать тарифы на грузоперевозки на 17,2% или даже на 22,7%
Макроэкономика – зампред Банка России заявил на полях форума РБК, что регулятор вполне мог 13 сентября повысить ставку до 20%

Компании разных отраслей – смогут, вероятно, со следующего года получать федеральный инвестиционный вычет из налога на прибыль

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

📌Рынок акций РФ: модельный портфель — время перераспределить перевес в портфеле

• Российский рынок акций остается очень волатильным: индекс МосБиржи отскочил с локального минимума на 10%, несмотря на очередное повышение ставки ЦБ РФ.

• Мы по-прежнему видим потенциал роста IMOEX, но пересматриваем структуру модельного портфеля с учетом неоднородной динамики котировок наших фаворитов: исключаем Распадскую, а также, в свете отчетности за 2К24, Магнит и Fix Price, добавляем МТС и увеличиваем веса некоторых других бумаг.

• С начала года портфель показал результат на 3,5 п. п. лучше, чем индекс; остающийся до конца декабря потенциал роста — 41%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: Intel, Microsoft, Apple, Xpeng

Американские рынки в понедельник закрылись с разнонаправленной динамикой: S&P 500 вырос на 0,1%, Nasdaq упал на 0,5%, Dow Jones же прибавил 0,6%. Вероятно, инвесторы проявляли осторожность перед началом долгожданного заседания Федеральной резервной системы. Лидером роста среди секторов S&P 500 стали финансы (+1,3%), а аутсайдером — технологии
(-0,4%).

Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся на 1,4% благодаря ралли застройщиков в преддверии ожидающегося снижения ставки ФРС. В плюсе закрылись все сектора. Лучшими стали конгломераты (+1,9%), минимальную прибавку получила промышленность (+0,1%).

Сегодня Бюро переписи населения США сообщит о динамике розничных продаж в августе. Аналитики ожидают снижения показателя на 0,2% м/м. Кроме того, сегодня Федрезерв опубликует данные по объему промышленного производства за август.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Как мы и прогнозировали, начавшийся в пятницу подъем рынка, чему, в частности, способствовал отскок нефтяных цен, продолжился в понедельник. Все голубые фишки завершили торги в плюсах, а индекс МосБиржи прибавил 2,4%. Наибольший вклад в рост индекса внесли, конечно же, самые «тяжелые» из представленных в нем бумаг — акции ЛУКОЙЛа (+2,3%), Сбербанка (+1,4%) и Газпрома (+1,3%). Учитывая, что пятничное повышение ключевой ставки заранее отыгрывалось рынком, некоторые акции перепроданы, а вчерашний объем торгов оказался солидным (83 млрд руб.), считаем высокой вероятность дальнейшего отскока до 2800 пунктов.

Рынок ОФЗ завершил понедельник незначительным (на 2–3 б. п.) снижением доходностей вдоль всей кривой при небольшом объеме торгов. В коротких бумагах доходности по итогам дня составили 18,1–18,7%, в среднесрочных и длинных — 15,4–18,0%. Лидером по обороту стал выпуск 26222 (18,17%, октябрь 2024 г.), на который в сегменте госбумаг пришлась почти половина объема торгов.

ДВМП, Globaltrans – власти рассматривают предложения, которые помогли бы решить транспортные проблемы Дальнего Востока

Нефтяные компании – ценовой дисконт Urals к North Sea Dated в первой половине сентября остался почти на уровне августа

Ростелеком – ГОСА утвердило выплату дивидендов за 2023 г. в размере 6,06 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию

Яндекс – продаст направление телемедицины (бренд «Яндекс Здоровье») компании Genotek

Девелоперы – цены на первичном рынке жилья в августе выросли на 0,1% м/м против июльских 0,4%

На повестке: ЕвроТранс — выступление генерального директора; Форум РБК Capital Markets

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: индекс потребительских настроений в США, экономические данные Китая, Uber, Moderna, PDD Holdings

📈Американский рынок в пятницу закрылся повышением: S&P 500 вырос на 0,5%, Nasdaq и Dow Jones — на 0,7%. Теперь рынок фьючерсов оценивает вероятность снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в 64% вместо 15% в начале прошлой недели. В секторальной структуре S&P 500 максимальная прибавка у коммунального сектора (+1,4%), минимальная — у здравоохранения (+0,2%).

📈Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся на 0,3%: на сегодня ожидания неизбежного начала снижения ставок в США перевесили негативные экономические данные Китая. Лучшую динамику продемонстрировал сектор материалов (+1,7%), худшую — промышленность (-0,5%).

🗝Центральным макроэкономическим событием этой недели станет заседание ФРС по процентной ставке в среду. Перед заседанием выйдет свежая статистика по промышленному производству, розничным продажам и жилью, которая может усилить ожидания значительного снижения ставки.

🔍На этой неделе финансовые результаты представляют FedEx, General Mills и Lennar Corporation.

📈Индекс потребительских настроений в США, рассчитываемый Мичиганским университетом, поднялся с 67,9 до 69,0, превысив прогноз в 68,5. Индексы текущих условий и ожиданий также превзошли оценки экономистов: 62,9 против 61,5 и 73,0 против 71,0 соответственно.

🇨🇳Важные данные, опубликованные в Китае за выходные, подтвердили замедление в августе роста: объемов кредитования, розничных продаж (с 2,7% в июле до 2,1%), промышленного производства (с 5,1% до 4,5%), инвестиций в основной капитал (с 3,5% до 3,4%). Статистика усиливает опасения, что Китай не достигнет в этом году целевого показателя роста ВВП в 5%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Еженедельный обзор – Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, рост ИПЦ в США, Nordgold, Полюс, Микрофинансовая компания Т-Финанс, Авто Финанс Банк, АЛРОСА, МСП Банк, РОЛЬФ, Республика Саха (Якутия), ДОМ.РФ Ипотечный агент, ВИС ФИНАНС

Доходности ОФЗ на прошлой неделе увеличились в среднем на 55 б. п. до 18,0–18,7% на коротком участке и до 15,5–17,0% — на среднем и длинном. В основном рост пришелся на четверг в связи с публикацией данных по инфляции за август: цены поднялись на 0,2% м/м, что оказалось выше ожидавшихся 0,14%. В пятницу рост доходностей подстегнуло повышение Центробанком ключевой ставки до 19,0% годовых.

Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на 98 млрд руб. по номиналу: флоатер ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) на 67 млрд руб. при спросе в 242 млрд руб. по средневзвешенной цене 94,9% от номинала и бумаги с фиксированным купоном ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 31 млрд руб. при спросе в 79 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98%. Выпуски были размещены соответственно на 23 и 27 б. п. ниже по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня.

Доходности корпоративных облигаций традиционно реагировали с задержкой на движение в сегменте госбумаг. В итоге бонды компаний с наивысшим кредитным рейтингом за неделю выросли в доходности по соответствующему индексу МосБиржи всего на 11 б. п. до 19,0% годовых, в результате чего спред к ОФЗ в этих бумагах сократился до 80 б. п. В облигациях эмитентов с рейтингами «AA» реакция оказалась еще более сдержанной: их доходности поднялись всего на 8 б. п. до 20,8% годовых, а спред к ОФЗ сократился почти на 50 б. п. А вот бумаги компаний с рейтингами категории «А» показали сопоставимое с ОФЗ движение, увеличившись в доходности на 50 б. п. до 23,9% годовых. Спред в них сохранился на уровне недельной давности.

Доходности замещающих облигаций замедлили рост и по итогам недели прибавили всего 19 б. п., составив 11,3% годовых по индексу замещающих облигаций Cbonds. Юаневые бумаги, напротив, ускорились в снижении; доходность по соответствующему индексу Cbonds выросла на 51 б. п. до 10,5% годовых.

По еврооблигациям на этой неделе ожидается довольно большой объем выплат, что может спровоцировать повышенную волатильность на валютном рынке. Полагаем, что инвесторы станут оценивать влияние на рынок повышения ключевой ставки и госбумаги, вероятнее всего, продолжат расти в доходности, что негативно скажется и на корпоративных выпусках.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Несмотря на повышение ключевой ставки до 19%, а доходностей рублевых облигаций — обратно к максимумам, участники торгов быстро выкупили наметившуюся было просадку, и индекс МосБиржи по итогам пятницы прибавил более 2%, остановившись недалеко от 2700 пунктов. На фоне ослабления рубля лидерами стали «префы» Сургутнефтегаза (+5,6%), хорошие прибавки случились в Магните (+5,2%), Ozon (+4,1%), НЛМК (+4,0%), при этом в аутсайдеры попали бумаги Сегежа Групп (-0,6%). Инвесторы, получается, не увидели в комментариях ЦБ РФ намерений поднимать ставку выше 20% в базовом сценарии и предпочли захеджироваться от инфляции в акциях, прикупив их по привлекательным после распродажи ценам. Закрытие прошлой недели превышением 20-дневной скользящей средней по индексу на рекордных к тому же объемах (122 млрд руб.) указывает на вероятность продолжения роста, как минимум в начале новой торговой пятидневки.

Доходности ОФЗ в пятницу после объявления о повышении ключевой ставки Банка России выросли в среднем на 27 б. п., в основном в коротких (18,2–18,6% годовых) и среднесрочных (16,5–18,3%) бумагах, в то время как в длинных изменения оказались минимальными. Активность была средней и довольно равномерно распределилась по срокам погашения, с небольшим перевесом в долгосрочных ОФЗ, где лидером по объему торгов стал выпуск 26238 (15,5%, 2041 г.), доходность которого за день выросла на 4 б. п.

Solidcore Resources – результаты за 1П24 по МСФО на уровне ожиданий

Globaltrans – компания сообщила о смене листинга

Макроэкономика – ЦБ РФ повысил в минувшую пятницу ключевую ставку на 100 б. п. до 19,0% годовых

Аэрофлот – в августе пассажиропоток в целом в России увеличился на 2,8% г/г до 12,1 млн пассажиров

Генерирующие компании – Интер РАО, Газпром энергохолдинг, ЛУКОЙЛ, Технопромэкспорт предлагают проекты мощностью 2–2,5 ГВт на юге страны

На повестке: Ростелеком — ГОСА

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

На неделе цена Brent опускалась ниже $70/баррель, а золото обновило рекорд на уровне $2600/унцию.

♦️Фундаментальные факторы на рынке нефти не вызывают опасений, хотя некоторые участники предполагают замедление ведущих экономик, а значит, и снижение спроса на нефть.

♦️Чистые спекулятивные позиции сократились до минимума за всю историю наблюдений (с 2011 г.), что, на наш взгляд, и объясняет низкие котировки нефти.

♦️Полагаем, с ростом спекулятивных позиций до средних значений Brent быстро восстановитcя к $80 и выше ввиду прогнозируемого до декабря дефицита на мировом рынке, двухмесячной отсрочки ОПЕК+ в восстановлении добычи, вероятного снижения ставок в США, эскалации на Ближнем Востоке.

♦️Наши фавориты в нефтяном секторе — Роснефть и ЛУКОЙЛ, где доходность FСF уверенно превышает 20%.
Золото же, с начала года уже подорожавшее на ~25% на фоне возросших геополитических рисков и спроса со стороны центральных банков, продолжает бить рекорды благодаря слабеющему в ожидании снижения ставки ФРС доллару.

♦️Фаворитом в золотодобывающем секторе остается Полюс, чьи акции заметно отстали в этом году в росте от золота и представляются одним из лучших вариантов ставки на высокие цены на металл.

@Sinara_finance

🗝Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — повышение сегодня и снова в октябре

• Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании принял решение повысить ключевую ставку на 100 б. п. до 19,0%, хотя большинство участников рынка предполагало, что она останется на уровне 18%.

• Регулятор, по всей видимости, оперативно отреагировал на последние данные по инфляции, опубликованные буквально на днях.

• Более того, Банк России, насколько мы понимаем, дает четкий сигнал, что уже в октябре поднимет ставку и до 20%, прежде всего ввиду устойчивого инфляционного давления и ожидаемых параметров бюджета на 2025–2027 гг.

• В таких условиях по-прежнему отдаем предпочтение ОФЗ с плавающей ставкой.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈Американские акции в четверг росли: S&P 500 прибавил 0,7%, Nasdaq — 1,0%, Dow Jones — 0,6%. Все секторы S&P 500 завершили торги в плюсе. Ведущую позицию заняли телекоммуникации (1,9%), замыкающими оказались коммунальные услуги и финансы (по 0,2%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся на 0,7% благодаря росту акций застройщиков: по сообщениям агентства Bloomberg, в сентябре Китай может снизить ставки по ипотечным кредитам на 50 б. п. с целью удешевить стоимость заимствований и стимулировать потребление. Максимальное увеличение зафиксировано в секторе материалов (2,2%), а минимальную прибавку получили товары длительного пользования (0,1%).

📊Сегодня Мичиганский университет представит сентябрьский индекс настроений потребителей. Прогноз совпадает с августовским показателем в 68 п. Аналитики ожидают, что инфляция в следующем году достигнет 2,8% — минимального уровня с конца 2020 г.

🛠Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 7 сентября, увеличилось по сравнению с предшествовавшей неделей на 2 тыс. до 230 тыс. Данные, совпавшие с прогнозами экономистов, свидетельствует о том, что количество увольнений остается низким, даже несмотря на замедление роста рынка труда.

📊Индекс цен производителей в августе вырос на 0,2% м/м. Рынок оценивал показатель в 0,1% м/м. В годовом исчислении он вырос на 1,7% (на 2,1% в июле). Данные подкрепляют прогнозы, что ФРС в сентябре снизит ставку на 25 б. п.

Корпоративные события в этом выпуске: Adobe, Oracle, Boeing, Kroger

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️Взгляд аналитика: макроэкономика — повышение ключевой ставки до 19%

Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б. п. до 19%, в обоснование чего, в частности, указал в пресс-релизе следующее:

• Инфляционное давление остается значительным, не демонстрируя признаков снижения.

• Ожидания населения и бизнеса по инфляции продолжают расти.

• Данные по ВВП за 2К24 и оперативные индикаторы в июле и августе свидетельствуют о некотором замедлении роста экономики.

• Потребительская активность тоже немного замедлилась, но остается высокой.

• На среднесрочном горизонте баланс рисков существенно смещен в сторону проинфляционных.

• Изменения в бюджетной политике могут потребовать уточнения параметров проводимой денежно-кредитной политики.

• Чтобы возобновился процесс дезинфляции, необходимо дополнительное ужесточение ДКП.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Накануне решения ЦБ РФ по ставке индекс МосБиржи (-2,0%) на среднем объеме опустился до уровня поддержки по Фибоначчи в районе 2600 пунктов, растеряв примерно 60% из того, на сколько успел отскочить в последний раз. Свежие данные, свидетельствующие об относительно высокой инфляции, опасения, что ключевая ставка может уже в этом году превысить и 20%, по-прежнему действующие программы расконвертации расписок — все эти факторы сдерживают спрос, хотя цены на нефть вернулись на значения выше $70 за баррель Brent. Против рынка росли вчера Роснефть (+1,0%) и Полюс (+0,9% на фоне скачка цен на золото до $2550 за унцию), в аутсайдерах же оказался Газпром (-2,9%), где, помимо опасений, что компании не удастся продолжать экспорт в Европу в прежних объемах, на цену давит не закрытый еще с августа гэп. Динамика рынка в пятницу и, вероятно, на следующей неделе во многом зависит от заявлений ЦБ РФ, однако мы, учитывая привлекательные уже ценовые уровни, считаем глубокую просадку маловероятной.

В четверг доходности ОФЗ возобновили рост и по итогам дня прибавили около 25 б. п. вдоль всей кривой. Триггером стала публикация данных по инфляции за август, которая составила 0,2% и превысила ожидания. Основная активность наблюдалась в длинных выпусках, где наибольший оборот пришелся на бумаги серии 26243 (16%, 2038 г.), доходность которой выросла на 29 б. п.

Макроэкономика – Банк России опубликовал данные по платежному балансу РФ за август – экспорт составил $33,0 млрд, импорт — $24,6 млрд

Макроэкономика – Банк России публикует показатели сезонно сглаженной динамики потребительских цен

Рынок нефти – по оценке МЭА, участники сделки ОПЕК+ сократили в августе добычу на 0,14 мбс

Нефтяные компании – котировки СУГ на СПбМТСБ упали на 10% за неделю, за месяц — на 33% («Коммерсантъ»)

Яндекс – суд не удовлетворил иск компании, оспаривающий требование ФНС о доплате 1,7 млрд руб. налогов («Ведомости»)

ДВМП, НМТП, Совкомфлот – в августе объем перевалки морских портов РФ уменьшился на 3,1% г/г до 74,4 млн т (АСОП)

На повестке: решение Банка России по ставке; Solidcore Resources — отчетность за 1П24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance