Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈В четверг технологические акции возглавили рост фондовых индексов США в преддверии выхода важного отчета о занятости. S&P 500 и Dow Jones увеличились на 0,9%, Nasdaq прибавил 1,5%. Среди отраслей S&P 500 лидером стал технологический сектор (+1,4%), а аутсайдером — материалы (-0,5%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге повысился на 1,5% на фоне продолжающегося ралли акций технологических компаний и банков.

📊Число заявок на пособие по безработице в США за неделю не изменилось, составив 208 тыс. вопреки ожиданиям роста до 212 тыс.; предыдущая оценка была пересмотрена в сторону увеличения до 208 тыс. с 207 тыс. Среднее значение за четыре недели снизилось до 210 тыс. с 213,5 тыс. Кроме того, сегодня публикуются апрельские данные об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе. Эта информация позволит инвесторам тщательнее оценить состояние американской экономики.

Корпоративные события в этом выпуске: Apple, ConocoPhillips, IQVIA, DraftKings

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

🏛Макроэкономика: комментарий аналитика — повышаем прогноз роста ВВП на 2024 г. до 3,0%

• В 1К24 темпы экономического роста оставались высокими, признаков значимого замедления не наблюдалось.

• В ближайшие месяцы рост ВВП продолжит опережать наш первоначальный прогноз, поэтому мы его пересматриваем.

• Теперь мы ожидаем, что рост российской экономики за весь год составит около 3,0% (против ранее ожидавшихся 2,0%).

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉В первый рабочий день после первых майских выходных индекс МосБиржи (-0,8%) просел, предприняв робкие попытки роста в начале торговой сессии. Разочарованием дня стал Газпром (-3%), опубликовавший наконец отчетность за 2023 г., которая оказалась слабой, хотя более внимательный взгляд на результаты компании позволяет понять, что дивидендная интрига там по-прежнему сохраняется. Добавило негатива и снижение котировок ОК РУСАЛ (-3%) и Мечела (-4% по обыкновенным акциям) без явных триггеров. Фаворитом же дня у инвесторов стала компания СОЛЛЕРС (+15%), отчетность которой, наоборот, превзошла наши ожидания. Существенных движений и объемов в эту пятницу мы не ждем, поэтому наиболее вероятно сохранение индекса в диапазоне 3420–3450 пунктов.

⚖️Доходности ОФЗ в четверг выросли в среднем на 10 б. п., достигнув 14,8–15,2% годовых в коротких бумагах и 13,6–14% — в средне- и долгосрочных. Торговая активность оказалась довольно высокой для межпраздничных дней, особенно в трех выпусках на разных участках кривой: серий 26244 (13,76%, 2034 г.), 20227 (15,2%, июль 2024 г.) и 26238 (13,66%, 2041 г.).

🔍Новости компаний

Газпром – раскрыл результаты за 2023 г. по МСФО

Евротранс – опубликованы результаты за 2023 г. по МСФО

НАК Казатомпром – опубликовала операционные результаты за 1К24

Globaltrans – компания РЖД раскрыла операционные результаты за апрель

СОЛЛЕРС – опубликовала результаты за 2023 г. по МСФО

Застройщики – объем выдач ипотеки в марте достиг 447,3 млрд руб., увеличившись на 34% м/м и уменьшившись на 21% г/г

Стальной сектор – спор с ФАС из-за цен на прокат близится к концу

Селигдар – совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2023 г. в размере 2 руб/акцию

ЭЛ5-Энерго – сильные результаты за 1К24 по МСФО благодаря росту объемов выработки

📌На повестке: Московская Биржа — операционные данные за апрель

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

⚡️Газпром: обзор результатов за 2023 г. по МСФО; расчетные дивиденды 15,3 руб/акцию, но леверидж выше 2,5 — негативно

• Главным образом ввиду падения цены на газ на международных рынках выручка снизилась на 27% г/г до 8542 млрд руб., а показатель EBITDA сократился на 51% до 1765 млрд руб.

• Списания по обесценениям значительные, присутствует заметный бумажный убыток, но скорректированный финансовый результат положительный — 724 млрд руб. (-67% г/г).

• Свободный денежный поток в 1П23 находился в отрицательной зоне: -507 млрд руб., а в 2П23 вышел в плюс: 381 млрд руб. Однако по итогам года свободный денежный поток остался в минусе на -126 млрд руб.

• Отношение чистого долга (cкорректированного на депозиты) к EBITDA за 2023 г. составляет 2,8.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉📈Американские акции в среду демонстрировали смешанную динамику: инвесторы все еще проявляли осторожность после недавнего заседания ФРС США и публикации экономических данных. S&P 500 и Nasdaq снизились на 0,3%, Dow Jones прибавил 0,2%. Среди секторов S&P 500 лидером роста стал коммунальный (+1,2%), а аутсайдером — энергетический (-1,6%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся на 2,5% благодаря росту банковского сектора и страховых компаний после позитивных заявлений представителей ФРС и оптимистичному настрою инвесторов после принятых Пекином мер по поддержке рынка.

🏦По итогам вчерашнего заседания ФРС США оставила ставки без изменений на уровне 5,25–5,50%. Дж. Пауэлл подчеркнул, что, несмотря на решение отложить снижение ставок, регулятор приложит все усилия для сдерживания инфляции.

📊Число вакансий в США в марте упало до 8,48 млн (против пересмотренной предыдущей цифры в 8,81 млн), что ниже консенсус-прогноза в 8,68 млн. Спрос на сотрудников продолжает снижаться, а основной показатель упал до минимума за более чем три года.

🛠Индекс деловой активности в производственном секторе США ISM Manufacturing в апреле опустился до 49,2 с 50,3. Данные вновь вызвали опасения инвесторов в отношении стагфляции.

Корпоративные события в этом выпуске: Amazon, Advanced Micro Devices, PetroChina, Sinopec, NIO

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

⚡️СОЛЛЕРС: опубликованы результаты за 2023 г. по МСФО, чистая прибыль выше ожиданий — позитивно

• Сегодня СОЛЛЕРС опубликовала результаты за 2023 г. по МСФО.

• Выручка составила 82,3 млрд руб., что практически совпало с нашим прогнозом.

• Чистая прибыль в 4,9 млрд руб. значительно превзошла ожидания.

• Рентабельность по чистой прибыли в 6% за 2023 г. уже превысила докризисный уровень 2021 г. (5%).

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

🔍После небольшого субботнего роста на 0,4% индекс МосБиржи в понедельник прибавил еще 0,35% на фоне ослабления рубля — лучше всех себя показали Сургутнефтегаз (+2,3%) и ЛУКОЙЛ (+1,7%), — а во вторник потерял 0,2%, что может объясняться снижением нефтяных цен, связанным с надеждами на перемирие на Ближнем Востоке. 1 мая Московская Биржа была закрыта, торги также не будут проводиться в День Победы (следующий четверг). Мы не ожидаем исключительно высоких объемов в этот межпраздничный период, полагая, что индекс в силу разнонаправленных факторов, а именно ослабления рубля, с одной стороны, и снижения цен на нефть, с другой, станет колебаться в узком диапазоне. Сегодня из важных событий ожидается раскрытие отчетности Газпрома за 2П23 по МСФО.

⚖️Доходности ОФЗ по итогам последних двух торговых сессий не претерпели заметных изменений при крайне низких торговых оборотах. На коротком участке доходности госбумаг на конец вторника находились в районе 14,4–15,03% годовых, на среднем и длинном — на уровне 13,55–13,84% годовых.

🖌Основные события

Сургутнефтегаз – опубликованы результаты за 1К24 по РСБУ и 2023 г. по МСФО

НАК Казатомпром – Сенат США одобрил запрет на импорт обогащенного урана из России

Макроэкономика – в марте российский ВВП превысил уровень прошлого года на 4,2% после февральской прибавки в 7,6% г/г

Газовые компании – добыча газа в 1К24 выросла на 9% г/г до 196 млрд м3

Kaspi.kz – сообщила о партнерстве с китайской компанией Alipay+

ММК – дивиденды за 2023 г. в 2,75 руб/акцию хуже наших ожиданий и консенсус-прогноза

Аэрофлот – опубликованы сильные результаты за 1К24 по РСБУ

Аэрофлот – Минфин США включил авиакомпанию «Победа» в список SDN

РусГидро – опубликовала неоднозначные результаты за 1К24 по РСБУ

Группа Астра – внесена в санкционный список Минфином США

МТС – объявила о тендерном предложении по выкупу 83,9 млн обыкновенных акций (4,2% от общего количества)

❗️На повестке: Газпром — отчетность за 2П23 по МСФО; НАК Казатомпром — операционные результаты за 1К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Рынок российских IPO пополняется новыми именами
 
За апрель на МосБирже прошло три IPO: лизинговой компании Европлан, МФО Займер и МТС-Банка.

♦️Европлан (free float — 12,5%) разместилась по верхней границе, 875 руб/акцию. С начала торгов бумаги прибавили 21%.
Привлеченные 13,1 млрд руб. материнская SFI направит на M&A и погашение долга. Аллокация розничным инвесторам ~4%, доля участия физлиц ~57% от объема размещения.

♦️Займер (free float — 15%) разместилась по нижней границе, 235 руб/акцию. С начала торгов котировки снизились на 1%.
Привлечено 3 млрд руб.; ~14% розничным инвесторам, доля участия физлиц ~50%, сделка в формате cash-out. Планируется ежеквартальная выплата дивидендов, не менее 50% от чистой прибыли.

♦️МТС-Банк (free float — 13,3%) разместился по верхней границе, 2500 руб/акцию. С начала торгов котировки выросли на 4%.
Привлеченные 11,5 млрд руб. пойдут на реализацию стратегии роста и масштабирование прибыльного розничного бизнеса. ~3% розничным инвесторам, доля участия физлиц ~43%.

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈В пятницу американский рынок завершил плюсом лучшую неделю с ноября. S&P 500 прибавил 1%, Nasdaq — 2%, Dow Jones — 0,4%. Среди отраслей S&P 500 лидером роста стали телекоммуникации (+2,8%), а аутсайдером —коммунальный сектор (-1,1%).

📎На следующей неделе квартальные отчеты опубликуют Amazon, Apple, Coca-Cola, PayPal и IQVIA. Внимание инвесторов будет также приковано к следующему заседанию ФРС по процентной ставке, намеченному на 30 апреля – 1 мая.

📊В марте расходы на личное потребление в США выросли на 2,8% г/г и превзошли ожидания в 2,6% г/г. Тем не менее данные остались в пределах нормы и не преподнесли рынку дополнительных сюрпризов.

Корпоративные события в этом выпуске: ExxonMobil, Chevron, Snap, ResMed, Charter Communications, Skechers

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

🛢Сургутнефтегаз опубликовал отчетность за 2023 г. по МСФО и за 1К24 по РСБУ; нейтрально

∙ Прибыль за 2023 г. по МСФО в размере 1334 млрд руб. практически полностью совпала с годовым результатом по РСБУ. Нетто-размер курсовых разниц составил 844 млрд руб.
∙ Часть строк бухгалтерского баланса не публикуется, из-за чего невозможно точно определить денежную позицию компании, но она, исходя из валюты баланса, существенная и составляет порядка 5,8 трлн руб.
∙ Вклад 1К24 в дивиденды за 2024 г., исходя из прибыли по РСБУ, оценивается в 2,5 руб. на привилегированную акцию, из которых около 1 руб. принесло ослабление национальной валюты в 1К24.
∙ Сохраняем рейтинг «Покупать» по обыкновенным акциям и «Продавать» — по привилегированным.

Еженедельный обзор – Долговой рынок: решение ЦБ РФ по ставке, базовый ценовой индекс PCE в США, Полюс, Банк ВТБ, Альфа-Банк, МКБ

📈 Доходности ОФЗ на протяжении недели не показывали выраженной динамики и только в пятницу после решения Банка России оставить ключевую ставку без изменений стали расти, прибавив 20–25 б. п. по всей кривой. Бумаги с погашением в срок до года завершили неделю в районе 14,7–14,9% годовых, среднесрочные и длинные — на уровне 13,6–13,8% годовых.

💰Минфин России провел всего один аукцион, на котором разместил ОФЗ-ПД 26243 (2038 г.) на сумму 76 млрд руб. при спросе в 108 млрд руб. с доходностью по цене отсечения на уровне 13,75% годовых, что оказалось на 20 б. п. выше по сравнению с прошлым аукционом, состоявшимся почти месяц назад. В общей сложности за месяц Минфин разместил ОФЗ на сумму 320 млрд руб., выполнив квартальный план на 32%.

📊Корпоративные бумаги завершили неделю с минимальными изменениями: в силу большой инертности они не успели отреагировать на рост доходностей в сегменте госбумаг. Скорее всего, рост доходностей ОФЗ негативно скажется на котировках корпоративных выпусков в краткосрочной перспективе.

🔮Полагаем, в ближайшие дни на рынке продолжат преобладать негативные настроения в свете обновленных макроэкономических прогнозов ЦБ РФ (повышения траектории ключевой ставки на 2024–2025 гг. и отсрочки перехода к смягчению денежно-кредитной политики).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📈Индекс МосБиржи по итогам пятницы прибавил 0,3%. Росту способствовали динамика ЛУКОЙЛа, а также Сбербанка и Yandex, которые опубликовали результаты за 1К24 по МСФО. В то же время ястребиная риторика Банка России охлаждала настроения. Негативно повлияло на индекс и снижение котировок Газпрома, который вчера не опубликовал отчетность за 2023 г. по МСФО. Теперь раскрытие ожидается между майскими праздниками, накануне которых инвесторы, вероятно, воздержатся от наращивания позиций.

📉Рынок ОФЗ вчера резко просел после заседания ЦБ РФ по ключевой ставке и сопровождавших решение комментариев. Доходности взлетели в среднем на 15 б. п. по всей кривой — до 14,6–14,9% в коротких бумагах и 13,6–13,9% в среднесрочных и длинных. Лидерами по обороту стали выпуски 26243 (13,9%, 2038 г.) и 26244 (13,74%, 2034 г.), доходности которых выросли на 20 б. п.

🔍Основные события

Сбербанк – чистая прибыль за 1К24 по МСФО составила 397,4 млрд руб.

ФосАгро – обзор результатов за 4К23 по МСФО: ожидаемо слабые, дивидендов за 4К23 не будет

Yandex – результаты за 1К24 по ОПБУ США подтверждают сильные фундаментальные показатели российского бизнеса

Positive Technologies – показатель «Отгрузки с НДС» в 1К24 вырос на 49% г/г до 1,8 млрд руб.

Cian – обзор результатов за 1К24 по МСФО: еще один хороший квартал

Fix Price – опубликованы результаты за 1К24 по МСФО: выручка от реализации выросла на 8% г/г, а рентабельность снизилась

Лента – выручка от реализации выросла на 62% г/г до 202 млрд руб.

MD Medical Group – операционные результаты за 1К24: уверенный рост продолжается

ГК Самолет – результаты за 2П23 по МСФО в целом совпали с ожиданиями

Макроэкономика – ЦБ РФ сохранил ставку на прежнем уровне в 16,0%

Нефтяные компании – выпуск нефтепродуктов в апреле лишь незначительно снизился по сравнению с прошлогодними уровнями

Газпром – компании передали во временное управление российские подразделения итальянской Ariston и немецкой Bosch

Каршеринг Руссия (Делимобиль) – компания отчиталась о сильных операционных результатах за 1К24

Юнипро – компания отчиталась о нейтральных операционных результатах за 1К24

❗️На повестке: ММК — рекомендация СД по дивидендам за 2023 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

🏛Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке
Снижение ставки более вероятно уже в 2025 г.

• На сегодняшнем заседании совета директоров Банк России сохранил ключевую ставку без изменений на уровне 16,0%.
• Наиболее важная часть пресс-релиза — обновление ключевых макроэкономических прогнозов на 2024–2026 гг.
• Регулятор значительно повысил траекторию ключевой ставки на 2024–2025 гг.
• Годовая оценка инфляции незначительно пересмотрена в сторону повышения.
• Банк России может повысить и ставку, что подтвердила глава ЦБ РФ на пресс-конференции.
• Ставку могут значительно снизить лишь в будущем году.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

⚡️Решение Банка России по ставке: совет директоров принял решение сохранить ее на уровне 16,0%

• Как следует из пресс-релиза к решению регулятора, инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким.

• Инфляционные ожидания в целом остаются на повышенных уровнях.

• В 1К24 российская экономика продолжает расти заметно быстрее, чем прогнозировалось.

• На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных.

• ЦБ РФ отмечает, что для возврата инфляции к цели потребуется более продолжительное поддержание жестких денежно-кредитных условий, чем прогнозировалось ранее.

• Регулятор пересмотрел ключевые макропрогнозы.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉 Опасения по поводу замедления экономического роста и застойной инфляции привели к широкомасштабному снижению американских акций в четверг. Все три основных индекса завершили торги в отрицательной зоне: S&P 500 снизился на 0,5%, Nasdaq — на 0,6%, Dow Jones — на 1%. Из секторов S&P 500 худшую динамику продемонстрировали телекоммуникации (-3,6%), лучшую — материалы (+0,7%).

🇨🇳 Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,1%. Рынок получил новый импульс: ведущие китайские компании раскрывают хорошую отчетность, анонсирован ряд мер по поддержке инвесторов. Отмечаем подъем в технологическом секторе на фоне публикации в США впечатляющих результатов Microsoft и Alphabet.

📊 Рост ВВП США в 1К24 снизил темп до 1,6% к/к с 3,4% к/к и оказался меньше прогноза в 2,4% к/к. Тем временем базовый индекс расходов на личное потребление за тот же квартал вырос до 3,7% к/к с 2,0% к/к, выйдя за верхнюю границу ожиданий аналитиков в 3,4% к/к. Данные вызвали опасения стагфляции и сменили настроения в Федеральном резерве на ястребиные. Теперь регулятор прогнозирует снижение ставки только в декабре.

Корпоративные события в этом выпуске: Alphabet, Microsoft, Intel, Merck & Co.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️ ГК Самолет — результаты за 2П23 по МСФО в рамках ожиданий, достижения 1К24 впечатляют; позитивно

• Компания нарастила выручку на 46% г/г в 2П23 и на 53% к 1П23.

• Показатель EBITDA поднялся на 73% г/г, а рентабельность по EBITDA увеличилась до 25% в 2П23.

• Чистая прибыль составила 16,9 млрд руб., рентабельность достигла 10,9%.

• Отношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA снизилось до 0,83.

• Кроме того, ГК Самолет представила операционные результаты за ⁠1К24. Продажи выросли на 75% г/г до 75 млрд руб. При этом доля ипотеки составила 70%.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

⚡️ Fix Price: обзор результатов за 1К24 по МСФО — рост выручки ускорился, но рентабельность под давлением; нейтрально

• Выручка выросла на 8% г/г до 72 млрд руб.

• При этом LfL-продажи увеличились на 0,4% г/г (против падения на 0,9% г/г в 4К23) при росте среднего чека на 3,7% и сокращении трафика на 3,2% г/г.

• Показатель EBITDA по МСФО 17 уменьшился на 22% г/г до 6,5 млрд руб. при рентабельности на уровне 9,1% (-3,6 п. п. в годовом сопоставлении).

• В розничную сеть компании на конец квартала входило 6545 магазинов (+12% г/г) общей торговой площадью 1 419 000 м2.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📈Индекс МосБиржи (+0,3%) в четверг оттолкнулся от своей 20-дневной средней, закрывшись на уровне 3440 пунктов и отыграв падение предыдущей торговой сессии, но он все еще более чем на 1% ниже недавних локальных максимумов. Среди тяжеловесных бумаг в спросе были акции ОК РУСАЛ (+2%), Полюса (+2%) и ГМК Норильский никель (+1%), тогда как большинство голубых фишек показали околонулевую динамику на фоне снижения цен на нефть в основную сессию на 2% и укрепления рубля до уровня ниже USD/RUB 92. В аутсайдерах вновь оказались «префы» Мечела (-3,2%), котировки которых отступили уже более чем на 25% с февральских максимумов. Пятница обещает быть богатой на события: ожидается решение ЦБ РФ по ставке, а также отчетности Газпрома, Сбербанка и Яндекса, поэтому в преддверии майских праздников резонно ожидать от рынка повышенной волатильности.

⚖️Доходности ОФЗ вчера немного снизились на фоне умеренных торговых оборотов. Заметная активность наблюдалась в бумагах с погашением в срок до года, однако единой динамики здесь не было, и по итогам дня доходности в этом сегменте составили 14,41–15,2% годовых. На дальнем участке активнее других торговался выпуск 26243 (13,71%, 2038 г.), доходность которого осталась без изменений.

🔍Новости компаний

Банк ВТБ – прибыль за 1К24 по МСФО составила 122,4 млрд руб., ROE в 22%

ММК – результаты за 1К24 по МСФО на уровне ожиданий, все внимание на размер дивидендов за 2023 г.

Ozon – опубликованы результаты за 1К24 по МСФО: скорр. EBITDA выше наших прогнозов

X5 Retail Group – суд приостановил действие корпоративных прав на российскую дочернюю компанию ООО «Корпоративный центр ИКС 5»

Распадская, Мечел – Минэкономразвития подтвердило, что планирует отменить экспортные пошлины на уголь

Интер РАО – раскрыла сильные результаты за 1К24 по РСБУ

Etalon Group – Геннадий Щербина уходит с должности CEO и возглавит совет директоров – президентом компании станет Михаил Бузулуцкий, ранее — вице-президент по продажам и маркетингу

❗️На повестке: экономика — решение Банка России по ставке, обновление макропрогноза; ЛУКОЙЛ — ГОСА (вопрос о дивидендах); Газпром, ФосАгро, Cian, ГК Самолет — отчетность за 2023 г. по МСФО; Сбербанк, Яндекс, Fix Price — отчетность за 1К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance