⚡️Решение Банка России по ставке: совет директоров принял решение сохранить ее на уровне 16,0%

• Как следует из пресс-релиза к решению регулятора, инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким.

• Инфляционные ожидания в целом остаются на повышенных уровнях.

• В 1К24 российская экономика продолжает расти заметно быстрее, чем прогнозировалось.

• На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных.

• ЦБ РФ отмечает, что для возврата инфляции к цели потребуется более продолжительное поддержание жестких денежно-кредитных условий, чем прогнозировалось ранее.

• Регулятор пересмотрел ключевые макропрогнозы.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉 Опасения по поводу замедления экономического роста и застойной инфляции привели к широкомасштабному снижению американских акций в четверг. Все три основных индекса завершили торги в отрицательной зоне: S&P 500 снизился на 0,5%, Nasdaq — на 0,6%, Dow Jones — на 1%. Из секторов S&P 500 худшую динамику продемонстрировали телекоммуникации (-3,6%), лучшую — материалы (+0,7%).

🇨🇳 Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,1%. Рынок получил новый импульс: ведущие китайские компании раскрывают хорошую отчетность, анонсирован ряд мер по поддержке инвесторов. Отмечаем подъем в технологическом секторе на фоне публикации в США впечатляющих результатов Microsoft и Alphabet.

📊 Рост ВВП США в 1К24 снизил темп до 1,6% к/к с 3,4% к/к и оказался меньше прогноза в 2,4% к/к. Тем временем базовый индекс расходов на личное потребление за тот же квартал вырос до 3,7% к/к с 2,0% к/к, выйдя за верхнюю границу ожиданий аналитиков в 3,4% к/к. Данные вызвали опасения стагфляции и сменили настроения в Федеральном резерве на ястребиные. Теперь регулятор прогнозирует снижение ставки только в декабре.

Корпоративные события в этом выпуске: Alphabet, Microsoft, Intel, Merck & Co.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️ ГК Самолет — результаты за 2П23 по МСФО в рамках ожиданий, достижения 1К24 впечатляют; позитивно

• Компания нарастила выручку на 46% г/г в 2П23 и на 53% к 1П23.

• Показатель EBITDA поднялся на 73% г/г, а рентабельность по EBITDA увеличилась до 25% в 2П23.

• Чистая прибыль составила 16,9 млрд руб., рентабельность достигла 10,9%.

• Отношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA снизилось до 0,83.

• Кроме того, ГК Самолет представила операционные результаты за ⁠1К24. Продажи выросли на 75% г/г до 75 млрд руб. При этом доля ипотеки составила 70%.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

⚡️ Fix Price: обзор результатов за 1К24 по МСФО — рост выручки ускорился, но рентабельность под давлением; нейтрально

• Выручка выросла на 8% г/г до 72 млрд руб.

• При этом LfL-продажи увеличились на 0,4% г/г (против падения на 0,9% г/г в 4К23) при росте среднего чека на 3,7% и сокращении трафика на 3,2% г/г.

• Показатель EBITDA по МСФО 17 уменьшился на 22% г/г до 6,5 млрд руб. при рентабельности на уровне 9,1% (-3,6 п. п. в годовом сопоставлении).

• В розничную сеть компании на конец квартала входило 6545 магазинов (+12% г/г) общей торговой площадью 1 419 000 м2.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📈Индекс МосБиржи (+0,3%) в четверг оттолкнулся от своей 20-дневной средней, закрывшись на уровне 3440 пунктов и отыграв падение предыдущей торговой сессии, но он все еще более чем на 1% ниже недавних локальных максимумов. Среди тяжеловесных бумаг в спросе были акции ОК РУСАЛ (+2%), Полюса (+2%) и ГМК Норильский никель (+1%), тогда как большинство голубых фишек показали околонулевую динамику на фоне снижения цен на нефть в основную сессию на 2% и укрепления рубля до уровня ниже USD/RUB 92. В аутсайдерах вновь оказались «префы» Мечела (-3,2%), котировки которых отступили уже более чем на 25% с февральских максимумов. Пятница обещает быть богатой на события: ожидается решение ЦБ РФ по ставке, а также отчетности Газпрома, Сбербанка и Яндекса, поэтому в преддверии майских праздников резонно ожидать от рынка повышенной волатильности.

⚖️Доходности ОФЗ вчера немного снизились на фоне умеренных торговых оборотов. Заметная активность наблюдалась в бумагах с погашением в срок до года, однако единой динамики здесь не было, и по итогам дня доходности в этом сегменте составили 14,41–15,2% годовых. На дальнем участке активнее других торговался выпуск 26243 (13,71%, 2038 г.), доходность которого осталась без изменений.

🔍Новости компаний

Банк ВТБ – прибыль за 1К24 по МСФО составила 122,4 млрд руб., ROE в 22%

ММК – результаты за 1К24 по МСФО на уровне ожиданий, все внимание на размер дивидендов за 2023 г.

Ozon – опубликованы результаты за 1К24 по МСФО: скорр. EBITDA выше наших прогнозов

X5 Retail Group – суд приостановил действие корпоративных прав на российскую дочернюю компанию ООО «Корпоративный центр ИКС 5»

Распадская, Мечел – Минэкономразвития подтвердило, что планирует отменить экспортные пошлины на уголь

Интер РАО – раскрыла сильные результаты за 1К24 по РСБУ

Etalon Group – Геннадий Щербина уходит с должности CEO и возглавит совет директоров – президентом компании станет Михаил Бузулуцкий, ранее — вице-президент по продажам и маркетингу

❗️На повестке: экономика — решение Банка России по ставке, обновление макропрогноза; ЛУКОЙЛ — ГОСА (вопрос о дивидендах); Газпром, ФосАгро, Cian, ГК Самолет — отчетность за 2023 г. по МСФО; Сбербанк, Яндекс, Fix Price — отчетность за 1К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

⚖️В среду обстановка на фондовом рынке США кардинально не поменялась. Инвесторы в ожидании сегодняшней публикации данных по ВВП за 1К24. S&P 500 остался практически на прежних уровнях, прибавив 0,02%, Nasdaq вырос, а Dow Jones — опустился на 0,1%. В секторальной структуре S&P 500 лучшим стал сектор товаров длительного пользования (+1,0%), результаты хуже всех показал промышленный (-0,8%).

📈Индекс Hang Seng в Гонконге прибавил 0,5%. Китайские активы вновь выглядят привлекательными в свете обещаний китайского правительства, которое планирует поддерживать рынки, а также признаков восстановления прибыли компаний. Тем не менее продолжение технологической войны между США и Китаем немного охладило настроения: президент США Джо Байден подписал законопроект, который требует от владельца платформы TikTok, китайской ByteDance, продать сервис американской компании, в противном случае TikTok заблокируют в США.

📌Сегодня финансовые результаты представят Microsoft, Alphabet, Merck, AstraZeneca, T-Mobile и Intel. По данным FactSet, из компаний, представивших финансовые отчеты, на данный момент 74% превзошли прогнозы по прибыли.

📊Сегодня в США выйдут данные по ВВП за 1К24, которые дадут рынкам представление о том, насколько сильно растет американская экономика, и позволят предсказать следующие шаги Федеральной резервной системы. По оценкам экономистов ФРБ Атланты, за первый квартал ВВП США прибавил 2,7%, а консенсус-прогноз составляет 2,5%. Более высокий показатель увеличивает риск того, что ФРС продолжит ужесточать денежно-кредитную политику.

Корпоративные события в этом выпуске: Boeing, Texas Instruments, Ford, Xiaomi

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️Ozon: опубликованы результаты за 1К24 по МСФО — скорректированный показатель EBITDA лучше ожиданий; позитивно

• Общий объем продаж увеличился на 88% г/г до 570 млрд руб., выручка — на 32% г/г до 123 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA вырос на 16% г/г до 9,3 млрд руб., из которых 3,3 млрд руб. пришлось на сегмент электронной коммерции и 5,9 млрд руб. — на сегмент FinTech.

• Чистый убыток за период составил 13 млрд руб.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

⚡️ММК раскрыл результаты за 1К24 по МСФО, которые оказались на уровне ожиданий, все внимание на размер дивидендов за 2023 г.; нейтрально

• ММК представил результаты за 1К24 по МСФО, но пока не объявил размер дивидендов за 2023 г.

• Выручка и EBITDA выросли на 26% и 28% г/г до 194 млрд руб. и 42 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 22% (против 21% год назад).

• Показатель FCF снизился на 41% г/г до 8 млрд руб. из-за увеличения капзатрат (+21% г/г) и оборотного капитала.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉Индекс МосБиржи вчера продолжил снижение (-0,3%), при этом цена на нефть Brent упала до уровня около $88/барр., а рубль заметно укрепился почти на процент. Котировки МТС потеряли 3% после объявления дивидендов за 2023 г. в 35 руб. на акцию. С другой стороны, вышла в лидеры Сегежа Групп (+3%), после того как АФК Система сообщила, что может помочь «дочке» справиться с долговой нагрузкой. Индекс выглядит локально перепроданным, хотя в среднесрочной перспективе остаются значимыми фундаментальные факторы.

⚖️Доходности ОФЗ вчера колебались в довольно узком диапазоне и по итогам дня практически не поменялись. Только два выпуска, с погашением в срок менее чем через год, показали заметное снижение — на 20–30 б. п. до 14,41–15,2% годовых. Доходности остальных госбумаг остались на прежних уровнях, в диапазоне 13,4–13,6% годовых. Лидером по объему торгов стал размещавшийся на аукционе выпуск 26243 (13,71%, 2038 г.), доходность которого по итогам дня прибавила 2 б. п.

🔍Основные события

Газпром – прогноз результатов за 2П23 и 2023 г. по МСФО: расчетные дивиденды — 18 руб/акцию (дивдоходность 11%)

ЮГК – чистая прибыль за 2023 г. по МСФО разочаровала, дивиденды под вопросом

ДВМП – обзор отчетности за 2023 г. по МСФО: результаты оказались ниже ожиданий

Макроэкономика – инфляция с 16 по 22 апреля замедлилась до 0,08% с 0,12% в период с 9 по 15 апреля

Газовые компании – добыча газа Газпромом в марте подскочила на 12,5% г/г

НОВАТЭК – приступил к опытно-промышленной эксплуатации Северо-Часельского месторождения

НАК Казатомпром – дата выплаты дивидендов за 2023 г. изменена на 28 мая

ФосАгро – завтра представит результаты за 4К23 по МСФО

ТГК-1 – раскрыла сильные операционные результаты за 1К24

РусГидро – отчиталась о сильных операционных результатах за 1К24

Сегежа Групп – менеджмент материнской компании (АФК Система) сообщил, что она поможет при необходимости решить проблему с долгом

❗️На повестке: МосБиржа, БСПБ — ГОСА; ММК, Ozon — отчетность за 1К24 по МСФО; X5 Retail Group — заседание суда по вопросу о приостановке корпоративных прав в отношении операционной «дочки»

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

🌐 Актуализация оценки: ТМТ – ограниченный потенциал роста после ралли

• В 1К24 акции российских «техов» продолжили расти в цене на фоне раскрытия в основном высоких операционных показателей, что отражает открывшиеся для сектора с уходом глобальных игроков перспективы.

• В свете сильного роста котировок мы видим возможности роста лишь в бумагах некоторых технологических компаний.

• Понижаем рейтинг до уровня «Продавать» по бумагам Yandex, которые в преддверии реструктуризации подорожали с начала года на 69%, и Ozon (+38% с начала года).

• Ранее нами был понижен до уровня «Держать» рейтинг по акциям Cian (+59% г/г с начала года).

• По-прежнему нейтрально мы оцениваем ВК. Вместе с тем мы отмечаем потенциал роста в некоторых акциях, в частности Софтлайн, благодаря как цифровизации, так и переориентации спроса на отечественные решения.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈 Американские рынки во вторник продолжили восстановление: участники рынка настроены оптимистично в ожидании ряда отчетов крупных компаний. S&P 500 вырос на 1,2%, Nasdaq — на 1,6%, Dow Jones — на 0,7%. Среди секторов S&P 500 бенефициарами роста стали технологии и телекоммуникации (+1,5%), а единственное снижение было зафиксировано в материалах (-0,9%).

🇨🇳 Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,2%. Инвесторы делают ставку на то, что выход корпоративной отчетности в этом месяце благоприятно скажется на стоимости акций.

📊 Индекс деловой активности в производственном секторе США от S&P Global в апреле сократился до 49,9, недотянув до прогноза в 52,0. Индекс в сфере услуг упал до 50,9, также оказавшись хуже ожиданий в 52,0. Таким образом, композитный индекс PMI снизился до 50,9 с 52,1. Показатели свидетельствуют об умеренном росте частного сектора США в апреле — это обнадеживающий сигнал для инвесторов, обеспокоенных избыточным ускорением экономики.

Корпоративные события в этом выпуске: General Motors, Tesla, Visa, Mattel

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️ЮГК: чистая прибыль в отчетности за 2023 г. по МСФО разочаровала, дивиденды под вопросом; умеренно негативно

• ЮГК сегодня представила результаты за 2023 г. по МСФО, не объявив размер дивидендов за прошлый год.

• Выручка и показатель EBITDA выросли на 19% и 23% г/г до 68 млрд руб. и 31 млрд руб. соответственно. Рентабельность по EBITDA составила 46% (против 44% год назад).

• На уровне чистой прибыли ЮГК зафиксировала убыток по курсовым разницам в размере 15,7 млрд руб., что привело к околонулевой чистой прибыли в 0,7 млрд руб.

• Чистый долг в рублях вырос из-за переоценки валютного долга (92% от общей суммы), отношение чистого долга к EBITDA равно 2,0.

• Сегодня в 18.00 ЮГК проведет телеконференцию для инвесторов и аналитиков.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉Падение рынка акций во вторник стало самым значительным за последние два месяца: по итогам основной сессии индекс МосБиржи (-1%) откатился ниже 3440 пунктов. Снижение произошло на высоких объемах и охватило широкий список эмитентов, редкими исключениями стали ОК Русал (+2%) благодаря обещанной господдержке, приятно удивившая новостями о дивидендах Татнефть (+1%) и ТКС Холдинг (+1%), сообщивший подробности об условиях приобретения Росбанка. При этом обвалились ранее лидировавшие обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-4%) вопреки отскоку цен на нефть, скорректировались после объявления совпавших с прогнозами дивидендов котировки Сбербанка (-2%). Пока рано говорить о начале коррекционного тренда перед майскими праздниками, однако и значительные объемы, и сильное движение на рынке, вероятно, могут заставить индекс протестировать поддержку около уровня 3400 пунктов.

⚖️Доходности ОФЗ по итогам вторника показали разнонаправленную динамику на фоне уменьшения объемов торгов по сравнению с предыдущими днями. Бумаги со сроком погашения менее трех лет снизились в доходности на 2–7 б. п. до 13,61–14,61% годовых, в то время как доходность более длинных выпусков увеличилась на 3–9 б. п. до 13,36–13,69% годовых. Активность торгов довольно равномерно распределилась вдоль кривой, и только бумаги серий 26243 (13,69%, 2038 г.) и 26244 (13,54%, 2034 г.) показали чуть бóльшие обороты после объявления параметров сегодняшнего аукциона Минфина, на котором ведомство планирует разместить выпуск 26243.

🔍Основные события

Макроэкономика – Минэкономразвития представило новый макропрогноз на 2024–2027 гг.

Татнефть – итоговые дивиденды за 2023 г. чуть выше прогноза рынка

Нефтяные компании – Роснефть предлагает ввести мораторий на апрель

Сбербанк – 26 апреля опубликует результаты за 1К24 по МСФО

ТКС Холдинг – приобретаемый холдингом Росбанк оценят по P/BV в 0,9–1,1

Северсталь – результаты за 1К24 по МСФО на уровне ожиданий, дивдоходность за 1К24 в 2%

Ozon – прогноз результатов за 1К24 по МСФО

Интер РАО – сообщила, что планирует выкупить 3% собственных акций у неназванного акционера

ГК Самолет – прогноз результатов за 2П23 по МСФО: хорошая динамика выручки и EBITDA

Сбербанк – набсовет рекомендовал выплатить дивиденды в размере 33,3 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию

МТС – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 г. в размере 35 руб/акцию или 68,6 млрд руб. в целом

❗️На повестке: Южуралзолото — отчетность за 2023 г. по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Стратегия: рынок акций РФ — собираем «дивидендную корзину» в новом сезоне

• Очередной долгожданный сезон дивидендных выплат на российском рынке акций начнется на следующей неделе.

• Более 20 эмитентов уже объявили о планируемых выплатах, отсечки по которым преимущественно пройдут в мае.

• При этом бóльшая часть дивидендных выплат приходится на июль, а в мае компании поделятся лишь около 15% от совокупной суммы, ожидаемой в мае – августе (3,2 трлн руб.).

• Полагаем, сейчас самое время начать формировать портфель дивидендных акций на этот период.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️ Северсталь: результаты за 1К24 по МСФО на уровне ожиданий, дивдоходность за 1К24 в 2% — нейтрально

• Северсталь сегодня представила финансовые результаты за 1К24 по МСФО и объявила размер дивидендов.

• Выручка и EBITDA выросли на 20% и 25% г/г до 190 млрд руб и 66 млрд руб. соответственно, рентабельность по EBITDA составила 35% (против 33% год назад).

• Показатель FCF увеличился на 33% до 33 млрд руб., а денежные средства составили 403 млрд руб (26% от текущей рыночной капитализации компании).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance