Российская нефть сорта ESPO снова торгуется с премией на китайском рынке

По данным, предоставленным Центром ценовых индексов (ЦЦИ), российская нефть марки ESPO (ВСТО) вновь начинает торговаться на китайском рынке с премией. Этот тренд, который был характерен до 2022 года, не наблюдался в течение последних двух с половиной лет в сравнении с ближневосточным бенчмарком Dubai. Согласно последним расчетам ЦЦИ, на основе CIF (доставка до порта потребителя) в Китае, разница ESPO в пользу Platts Dubai составила приблизительно $0,7 за баррель.

По мнению Алексея Белогорьева, директора по исследованиям Института энергетики и финансов, спрос на ESPO обусловлен его качеством и коротким маршрутом доставки. В настоящее время Индия является основным конкурентом Китая за этот российский сорт, однако более высокие транспортные расходы делают ESPO менее привлекательным для индийского рынка. В период вялого потребления в Китае увеличивались дисконты, что стимулировало интерес Индии, но возросший китайский спрос вновь снижает индийский интерес.
Подробнее см. https://www.ridus.ru/rossijskaya-neft-espo-vnov-torguetsya-s-premiej-v-kitae-500636.html

Трамп и мировой нефтяной рынок: чего нам ждать? Нефть по 50 баксов или новые санкционные "качели"?

После победы Трампа на выборах в США мировой нефтяной рынок замер в ожидании и не показывает явно выраженного ценового тренда. При этом ключевое опасение связано с предвыборной риторикой будущего хозяина Белого дома, где он обещал радикально снизить внутренние цены на бензин в США, а также всемерно поддерживать увеличение добычи нефти в стране. Некоторые аналитики даже поспешили сделать вывод, что выполнение этих обещаний может привести к резкому снижению мировых цен на нефть до 50 долл./барр. уже весной следующего года. Но реальность может оказаться куда прозаичнее пафоса предвыборных обещаний, поскольку в 2023 г. нефть впервые с 2009 г. стала...главным экспортным товаром в США.

И один только этот факт опровергает ожидания падения нефтяного рынка в обозримой перспективе. Более того, одними из основных спонсоров президентской компании Трампа стали крупные игроки в сфере сланцевой нефтедобычи (Continental Resources Inc., Hilcorp Energy Co., Energy Transfer, GeoSouthern Energy и др.), которым для развития нужны не только внутренние стимулы, но и комфортные мировые цены на нефть. А уровень мировых цен в 50 долл./барр. сложно назвать притягательным для новых инвестиций в американскую сланцевую нефтедобычу с учетом того, что уровень ее безубыточности сейчас, в среднем, составляет 50-55 долл./барр...

Также не забываем про Иран и Венесуэлу, которые в период первого президентства Дональда Трампа подверглись жесткому санкционному давлению США и резко сократили экспорт своей нефти, заметно восстановив свои позиции на мировом нефтяном рынке только в период работы Администрации Джо Байдена и Камалы Харрис. Маловероятно, что Трамп не вернется к санкционному давлению на Иран и, возможно, на Венесуэлу, что точно уберет часть их нефтяного экспорта с мирового нефтяного рынка и, тем самым, может стимулировать рост нефтяных котировок уже в следующем году.

При этом Трамп будет стремиться действительно снизить или, как минимум, стабилизировать цены на бензин на американском внутреннем рынке, что возможно в случае некоторой корректировки мировых нефтяных цен вниз, например, до уровня в 70 долл./барр.

Таким образом, вероятно, что реальное влияние политики новой администрации США при Дональде Трампе на мировой нефтяной рынок может оказаться гораздо скромнее его предвыборных обещаний. Более того, Трампу в целом выгодна стабильность мирового нефтяного рынка, а не его резкие колебания, пусть и на более низком ценовом уровне, что в целом соответствует и российским чаяниям. А в условиях ожидаемого усиления санкционного давления США на Иран и, возможно, на Венесуэлу, новой Администрации президента США будет невыгодно "закручивать" гайки санкционного давления еще и в отношении российского нефтяного экспорта, который может рассматриваться в качестве инструмента балансирования мирового рынка по мере нового "разогрева" американской сланцевой индустрии. И если эта логика верна, то интересы США и России на мировом нефтяном рынке при новой Администрации президента США могут существенно сблизиться, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. А это открывает "окно" возможностей для столь любимой Трампом "сделки" (например, в части снятия ограничений по "ценовому потолку"), поскольку именно экономическая выгода является определяющим мотивом действий нового старого президента США. Однако будут ли условия "сделки", которую обязательно предложит Трамп, приемлемы для России, покажет только время...

Экспорт падает, а убытки растут

Экспорт угля из России за последние три квартала снизился почти на 10% к уровню 2023 г. и составил 147 млн т. На этом фоне растут убытки российских угольных компаний, что обусловлено одновременным воздействием двух ключевых факторов: растущей стоимости проезда угольных грузов по сети РЖД, а также сохранением ценовых дисконтов на российский уголь при устойчиво низких мировых ценах на него. Подробнее см. комментарии Старшего эксперта Института энергетики и финансов Александра Титова изданию "Нефть и Капитал" https://telegra.ph/EHksport-padaet-ubytki-rastut--glavnye-problemy-ugolnoj-otrasli-RF-11-08

Арктик СПГ 2 остановлен. Надолго ли?

В конце октября агентство Bloomberg сообщило об остановке производства СПГ на проекте "Арктик СПГ 2", испытывающем беспрецедентное санкционное давление со стороны США с конца 2023 года. Главный вопрос, который возникает в связи с этим, — пришел ли конец крупному международному энергетическому проекту стоимостью 25 млрд долларов?

Эту ситуацию для "Новых известий" прокомментировал Главный директор по энергетическому направлению Алексей Громов:
"Ключевая проблема для обеспечения работы данного проекта - дефицит судов-газовозов. Сначала была сокращена вдвое добыча природного газа на месторождении «Утреннее», обслуживающем этот проект. И сейчас это вылилось в сокращение экспорта и его полную остановку... В связи с этим, не исключено, что, может быть, в ближайшие месяцы "Арктик СПГ 2" работать не будет, пока не будет решена проблема с достаточным количеством судов для его функционирования". Подробнее см. https://newizv.ru/news/2024-10-31/ostanovka-arktik-spg-2-chto-seychas-proishodit-s-grandioznym-gazovym-proektom-rossii-434080

Венгрия открестилась от транзита газа через Украину

Венгрия больше не зависит от транзита российского газа через территорию Украины, все объемы она получает через газопровод "Турецкий поток". Глава МИД Венгрии Петер Сийярто заявил, что теперь возможность прекращения транзита по Украине уже не волнует страну.

По его словам, в этом году Венгрия по этому маршруту импортировала из России 6,2 млрд кубометров природного газа и ежедневно страна продолжает получать порядка 20 млн кубометров. К примеру, за весь 2023 год этот объем составил 5,6 млрд кубометров.

Директор по исследованиям Института энергетики и финансов @IEFnotes Алексей Белогорьев сообщил "ИнфоТЭК", что Венгрия в полной мере может позволить теперь себе такие заявления, так как уже в течение 10 месяцев этого года страна полностью получает российский газ из Турции.

Украинский транзит стране может понадобиться Венгрии только в случае резкого увеличения спроса на газ внутри страны, считает аналитик.

Эксперт заметил, что другая ситуация у Австрии и Словакии, которые сильно зависят от транзита российского газа по территории Украины. Они уже не могут рассчитывать на альтернативу.

Белогорьев подсчитал, что через "Турецкий поток" можно дополнительно направить лишь 2-3 млрд кубометров газа, но не более.

Несколько слов о газовых перспективах Туркменистана после прекращения газового контракта с Газпромом

До 30 июня 2024 г. Туркмения поставляла газ по долгосрочному соглашению и в Россию, однако в этом году оно не было продлено и экспорт прекратился. Причина банальна - у России сейчас просто нет потребности в туркменском газе: ни с точки зрения общего газового баланса (после резкого падения в 2022 г. экспорта в Европу он стал надолго и глубоко профицитным), ни с точки зрения логистики поставок газа в страны Центральной Азии. Кроме того, с 2023 г. "Газпром" стал испытывать возрастающий интерес к внутренним рынкам Узбекистана и Казахстана, видя в них новые ниши для сбыта газа собственной добычи.

Основные возможности Туркменистана по росту экспорта газа связаны не с Европой, а с Китаем, однако экспортные поставки туркменского газа в Китай в последние годы не растут и находятся на уровне 30-33 млрд м3 при потенциале до 50 млрд м3. На этом фоне у Туркменистана есть более близкая перспектива – поставки газа в Иран и транзитом через него в Ирак и Азербайджан, а также в Турцию (что уже более сомнительно). Возможны, как реальные поставки транзитом через Иран, так и свопы с самим Ираном (что более вероятно): то есть туркменский газ будет физически потребляться на севере Ирана, а в другие страны пойдет молекулярный иранский газ.

Так Директор по исследованиям Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев прокомментировал изданию ИнфоТЭК отказ Газпрома от пролонгации контракта на поставку сетевого газа из Туркменистана и общие перспективы развития газового экспорта из этой страны. https://itek.ru/news/ekspert-eksportu-gaza-turkmenistana-meshajut-gazovye-sosedi/

Европа продолжает закупаться российским газом впрок

По данным ENTSOG, за 8 мес. 2024 г. трубопроводные поставки российского газа в страны ЕС и бывшей Югославии увеличились до 18,7 млрд м3 (+26% г/г), в т.ч. в страны ЕС-27 – до 17,1 млрд м3 (+32,4%). Столь высокая динамика связана, как с низкой базой 1-й половины 2023 года, так и с желанием стран ЕС подстраховаться на случай прекращения украинского транзита после декабря 2024 года.

Так, турецко-болгарский транзит увеличился в январе-августе 2024 г. до 9,6 млрд м3 (+31,9% г/г). Основной рост пришелся на поставки в Венгрию и Грецию. Украинский транзит в Словакию увеличился до 9,1 млрд м3 (+21% г/г).

По итогам 2024 г. общий экспорт российского сетевого газа в страны ЕС и бывшей Югославии может вырасти с 24 млрд м3 (2023 год) до 30 млрд м3 (+25% г/г).

Перспективы экспорта российского газа в КНР

Институт энергетики и финансов проанализировал возможные перспективы экспорта российского газа в КНР до 2030 года.

Так, уже законтрактованные совокупные объемы экспорта российского газа в КНР до 2030 г. можно оценить в 64 млрд м3 в год, из которых 89% должны обеспечить трубопроводные поставки (38 млрд м3 по "Силе Сибири", 10 млрд м3 по "Дальневосточному маршруту" с Сахалина, а также своп через Казахстан в объеме до 9 млрд м3 в год). Но потенциально Китай готов принять большие объемы, в частности, российского СПГ (сейчас законтрактовано порядка 6 млрд м3).

Ключевая неопределенность - это возможность наращивания продаж СПГ с подсанкционного проекта "Арктик СПГ 2", а также перенаправления поставок российского СПГ с европейского рынка (в случае введения эмбарго ЕС) при сохранении его ценовой конкурентоспособности на китайском рынке. В этом случае объемы российского газового экспорта в Китай могут вырасти до 85 млрд м3 к 2030 г.

Почему у крупных сетей АЗС бензин стоит дешевле?

Несмотря на продолжающийся рост розничных цен на бензин, наблюдается характерная тенденция, когда цены на бензин на автозаправках российских ВИНК, зачастую, оказываются, ниже цен, которые предлагают независимые сети АЗС. Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов прокомментировал сложившуюся ситуацию интернет-порталу "Нефть и Капитал" https://oilcapital.ru/news/2024-09-30/pochemu-u-krupnyh-setey-azs-benzin-stoit-deshevle-5208467

Что происходит с "Арктик СПГ 2"?

Как ранее писал "Коммерсант", "НОВАТЭК" из-за санкций пока заморозил работу над проектами "Мурманский СПГ" и "Обский СПГ", но при этом не теряет надежд в отношении полноценного запуска в коммерческую эксплуатацию первой и второй производственных линий завода "Арктик СПГ 2".

По косвенным данным, первые коммерческие отгрузки СПГ с проекта на экспорт начались в августе 2024 г. с использованием обычных судов-газовозов (без ледовых классов) и только в западном направлении. При этом, если в 2024 г. "НОВАТЭКу" не удастся получить газовозы класса Arc7, то отгрузки с "Арктик СПГ 2" вынужденно остановятся уже в начале ноября. В целом же по итогам 2024 г. отгрузки с проекта не превысят 1 млн т при проектной мощности первой очереди СПГ-завода в 6 млн т.

В 2025 г. объем отгрузок СПГ с проекта может вырасти до 4-5 млн т, но при условии обеспечения необходимыми судами-газовозами, которые сегодня методично "выбиваются" введением блокирующих санкций США и Великобритании в отношении как самих судов, так и компаний-судовладельцев. Это заставило "НОВАТЭК" публично откреститься от использования "теневого" флота и, по сути, увести в непубличную зону все разговоры о начале поставок СПГ с данного проекта компании.

Кроме того, в 2024 г. США ввели санкции в отношении семи танкеров, задействованных в транспортировке оборудования и доставке грузов для арктических СПГ-проектов ПАО "НОВАТЭК". Сложности с доступом к необходимому оборудованию и нехватка танкеров являются причиной переноса сроков завершения строительства третьей технологической линии завода "Арктик СПГ 2" с 2026 на 2028 год.

Продолжаем следить за развитием событий.

О текущей ситуации с экспортом российского СПГ

На фоне тревожных сообщений о введении западных санкций в отношении судов-газовозов, якобы уличенных США и Великобританией в обеспечении отправок российского СПГ с подсанкционного проекта "Арктик-СПГ-2", экспорт российского СПГ в 2024 году покажет лучшие результаты, чем годом ранее.

Отгрузки СПГ из России в январе-августе 2024 г., по данным зарубежных источников, увеличились до 20,7 млн т (+7,4% г/г), Наибольший прирост отгрузок продолжают показывать среднетоннажные заводы. Так, «Криогаз-Высоцк» увеличил их в январе-августе на 13,4% г/г, «Портовая СПГ» – на 24,2%. Отгрузки «Ямал СПГ» выросли на 11,4%, «Сахалин 2» – снизились на 2,7%. В абсолютных значениях основной прирост (83%) обеспечил «Ямал СПГ». Общие отгрузки российского СПГ в 2024 г. могут вырасти с 31 до 34,5 млн т (+11% г/г).