📊 Рейтинговые действия за 26.05.2023 г.:

☑️ Облигации Группа Черкизово серии БО-001P-02
отозван в связи с погашением 26.05.2023
⬆️ ООО "ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС" повышен
ruB+ Стабильный 26.05.2023
🆕 Облигации Софтлайн серии 002Р-01 присвоен ruBBB+ 26.05.2023
🌿 Облигации Москва первый выпуск соответствует принципам зеленых облигаций GB 26.05.2023
✅ Облигации Эталон Финанс серии 002P-01 подтвержден ruA- 26.05.2023

⚡ Друзья! МЫ СДЕЛАЛИ ЭТО 💪🏻

❗ Готов наш краткий (но ёмкий!)  путеводитель по кредитным рейтингам для всех, кто использует рейтинги в профессиональной деятельности или просто хочет понимать, как правильно их читать и применять.

❗ В этой брошюре мы ответили на наиболее часто встречающиеся вопросы клиентов, развеяли самые стойкие мифы и разобрали распространенные ошибки, которые делают начинающие эмитенты. Все это - концентрированная практическая мудрость, которая очень пригодится тем, кто думает о выходе на фондовый рынок. Это в первую очередь путеводитель для клиентов рейтингового агентства. Однако он будет полезен и для тех, кто инвестирует на рынке: путеводитель раскрывает все самые важные аспекты кредитных рейтингов, которые необходимо учитывать при принятии инвестиционных решений. Читайте и применяйте!

👉🏻 Доступ к электронной версии свободный

✅ Эмитенты, инвесторы, все, кто интересуется экономикой, финансами и фондовым рынком – вам СЮДА 👇🏻

❗ Объединенная лизинговая ассоциация (ОЛА) проводит традиционный ежегодный Съезд участников лизингового рынка в Санкт-Петербурге. Уже 12-й по счету!

☝🏻 Ключевое событие отрасли, где можно получить исчерпывающую информацию обо всех современных трендах

🎤 Среди приглашенных участников – и наш спикер, заместитель генерального директора – директор по рейтинговой деятельности «Эксперт РА» Александр Сараев.

🚛 В своем выступлении он подвел итоги 2022 года на рынке лизинга. Прошедший год привел к росту концентрации рынка – значительно увеличилась доля нового бизнеса топ-10 лизинговых компаний, также наблюдается переток клиентской базы в топ-20 компаний из остальных участников рынка.

🚛 По результатам проведенного «Эксперт РА» опроса, 69% респондентов оценили конкуренцию в лизинговой отрасли как высокую, еще 14% - как ожесточённую. Усиление конкуренции привело к росту риск-аппетита лизинговых компания в 2022 году, однако качество активов осталось на стабильном уровне.

💬 «Несмотря на рост риск-аппетита в отрасли на фоне ужесточения конкуренции, устойчивость лизинговых компаний находится на достаточно высоком уровне. Благодаря высокой концентрации сектора на массовых розничных сегментах, высокой диверсификации и качественном обеспечении, доля просроченных платежей 90+ не превысила значения 2021 года», - подчеркнул Александр Сараев.

🚛 На конец 2023 года агентство прогнозирует рост нового бизнеса не менее чем на 10%, при этом борьба за клиентов среди розничных компаний будет только усиливаться, что может привести к ценовому демпингу.

👉🏻 📂Презентация Александра Сараева

☄️ Конкурс! Вместе с рейтинговым агентством «Эксперт» разыгрываем билет на форум III ежегодной конференции «Будущее рынка закупок в России: от шока к развитию»

Конференция зарекомендовала себя как авторитетное мероприятие для заказчиков и поставщиков. На ней:

➖ представят исследование рынка электронных закупок в России,
➖ обсудят закупки в условиях структурной трансформации экономики России,
➖ поговорят о сервисах, новых продуктах и инновациях для эффективных закупок.

Стоимость посещения конференции — от 31 до 75 тысяч рублей. Мы предлагаем вам принять участие в конкурсе и получить билет бесплатно.

Для этого необходимо:

✔️ Подписаться на каналы Ассоциация менеджеров и РА «Эксперт»,
✔️ оставить любой комментарий к посту. Это могут быть слова «Иду!», «Привет!» или даже просто смайлик.

С помощью генератора случайных чисел мы определим порядковый номер комментария-победителя.

🟢 Один участник может оставлять не более одного комментария.

Конференция пройдёт 31 мая 2023 года в отеле St. Regis Moscow Nikolskaya
Сбор гостей с 9 часов.

📊 Рейтинговые действия за 25.05.2023 г.:

✅ Облигации ОКЕЙ (3 выпуска) подтвержден ruA- 25.05.2023
☑️ Облигации Трансмашхолдинг серии ПБО-05 отозван в связи с погашением 25.05.2023
⬆️ Облигации Нижегородская область (5 выпусков) повышен ruA+ 25.05.2023
⬆️ Нижегородская область повышен ruA+ Стабильный 25.05.2023
☑️ ПАО УК "ГОЛДМАН ГРУПП" отозван 25.05.2023
⬆️ ООО "ПРАКТИКА ЛК" повышен ruA Стабильный 25.05.2023
✅ Облигации СИБУР Холдинг (2 выпуска) подтвержден ruAAА 25.05.2023
✅ ГОСУДАРСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ "АВТОДОР" подтвержден ruAA+ Стабильный 25.05.2023

❗ Заканчивается финальное мероприятие XXIII Всероссийской банковской  конференции в Москве - круглый стол «Взаимодействие банков и кредитных рейтинговых агентств в целях модернизации экономики»

Обсуждали:
🔹Механизм использования национальных рейтингов в регулировании;
🔹Кредитные рейтинги проектов технологического суверенитета и структурная адаптация экономики;
🔹Переход на национальные рейтинги в банковском регулировании;
🔹Достаточность полномочий Банка России для регулирования отрасли;
🔹Проблемные вопросы методологии рейтинговых действий.

Управляющий директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Руслан Коршунов ответил на вопросы о применении методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и об актуальных проблемах отрасли

✅ О методологиях:
💬 Концептуально методологии у всех агентств более-менее похожи. И довольно мало рейтингов, где существует большой разброс между оценками разных агентств. Важно упомянуть об обновлениях методологии. Это не проект, это процесс. Он происходит постоянно. Мы собираем мнения со стороны рынка, регулятора. И, как показала практика, у нас в итоге есть весь инструментарий, при помощи которого мы имели возможность оценить те риски, которые реализовались в последние годы. Не было таких ситуаций, когда мы были бы вынуждены пересматривать рейтинг из-за компоненты с оговоркой «с отступлением от методологии». У нас есть – возможно, у коллег тоже – такой инструмент, как «учет специфики бизнес-модели конкретного банка с точки зрения рисков». Это позволяет делать правила взвешивания таких факторов в методологии.

💬 В последние годы мы старались сделать методологию проще и понятнее: ее структурировали, прописали четкие критерии к выставлению факторов поддержки. И обратили внимания, что вопросов к методологии со стороны клиентов, рынка стало гораздо меньше. Люди стали понимать, как работает этот большой тяжелый Талмуд – рейтинговая методология. Это очень здорово. Это привело к тому, что повысились лояльность и доверие.

💬 Главный актив рейтингового агентства – это репутация. В это непростое время много что обесценивается, а репутация – это тот актив, который позволяет проходить этот период наиболее успешно.

✅ О значении мониторинга рейтингов:
💬 К сожалению, есть такие кейсы, когда компания получает рейтинг, проводит эмиссию, а потом остается без рейтинга, отказывается от его поддержания через год. Мне кажется, это очень плохая практика, поскольку инвестор принимает инвестиционное решение, пока действует конкретный рейтинг. Ценность рейтинга в том, что он постоянно проходит мониторинг. Клиенты по-прежнему предоставляют нам информацию. Меняются формы передачи, каналы, где-то мы подписываем соглашение о неразглашении, но, если у нас нет информации, мы не можем поддерживать рейтинг. Поэтому вы должны понимать: если рейтинг действует, значит, у агентства достаточно информации, чтобы его поддерживать. Если же через год клиент отказывается от рейтинга, то это несет риски для системы в целом. Поэтому было бы здорово: если у компании есть публичный долг, то он должен поддерживать рейтинг.

✅ О рейтингах эмитента и инструмента:
💬 Была ситуация в прошлому году, когда крупные банки по вечным бондам аннулировали купоны. Вообще, это было условием, это было прописано в документации. Но для многих стало шоком. Эти инвесторы ориентировались на рейтинг эмитента. А у самого выпуска рейтинга нет. Выпуски отличаются друг от друга, там бывают разные условия. Поэтому было бы здорово, чтобы у инструментов, особенно таких сложных, тоже обязательно были бы кредитные рейтинги.

❗ Продолжается XXIII Всероссийская банковская конференция в Москве

На сессии «Технологический суверенитет и структурная адаптация экономики» обсуждали:

🛠️Таксономию проектов технологического суверенитета и структурной адаптации экономики;
🛠️ Стимулирующее банковское регулирование для проектов технологического суверенитета и структурной адаптации экономики;
🌿 Ответственное финансирование как часть повестки модернизации экономики

🎤 Управляющий директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Руслан Коршунов выступил с докладом «Курс на модернизацию: ответственное финансирование».

💬 Спикер упомянул уже известный по нашему прошлому ESG-мероприятию доклад, выстроенный на базе опроса корпоративных участников рынка (ESG-барометр). Кроме того, он рассказал о состоянии рынка российского ESG-банкинга. Так, по результатам опроса «Эксперт РА», большая часть банков запланировала некие действия в рамках развития ESG-повестки, но к практической реализации этих планов так и не приступила. В отличие от корпоратов (для них важнее всего S – социальная составляющая ESG), банки ориентируются на G-часть. На конец 2022 г. объем всех выданных ESG-кредитов составил 1,2 трлн руб., 34% из которых пришлось на сектор энергетики. Руслан Коршунов отметил сохраняющуюся слабость нормативно-правовой базы для банков.

🌿 Об особенностях зеленого финансирования при помощи облигаций он рассказал на примере строительной отрасли: по мнению агентства, налаженный процесс привлечения средств с рынка для финансирования зеленого строительства можно масштабировать и на другие отрасли экономики. Спикер также упомянул меры стимулирования, которые могли бы существенно помочь продвижению такого типа финансирования: субсидии зеленого строительства и ипотеки, налоговые льготы для застройщиков, льготные коэффициенты RWA для устойчивого финансирования и в то же время повышение коэффициентов для «грязных» отраслей. Зеленое финансирование, по мнению агентства, является необходимой частью модернизации экономики.

🌿 Спикер также уделил внимание теме верификации инструментов, выходящих на рынок зеленого финансирования. 75% выпусков, которые включены в Сектор устойчивого развития Мосбиржи, были верифицированы «Эксперт РА». Агентство занимает 1-е место в импакт-рэнкинге рейтинговых агентств «ИНФРАГРИН», напомнил Руслан Коршунов.

👉🏻📂 Презентация к докладу

❗ Начала свою работу XXIII Всероссийская банковская конференция «Банковская система России 2023: текущие задачи кредитования экономики» в Москве

🎤 В рамках пленарной сессии «Макроэкономические условия и потенциал банков по кредитованию экономики» c докладом «Экономика и финансы нового времени» выступила генеральный директор «Эксперт РА» Марина Чекурова.

💬 Основные тезисы доклада:

📌 Макроэкономическая ситуация сложная – не только в России, но и во всем мире. Много неопределенности и неэкономических факторов.

📌 Перед российской экономикой, находящейся в стадии структурной трансформации, стоят серьезные вызовы: внешнее давление и необходимость поддерживать высокие госрасходы, цена инфляции, дефицит трудовых ресурсов, отставание ряда отраслей, отсутствие перехода к потребительской модели поведения населения, вызванное стагнацией реальных располагаемых доходов.

📌 Что делать? Заниматься разумной приватизацией и наращиванием конкуренции с госкомпаниями. Стимулировать сбережения и снижение финансовых рисков, развивать фондовый рынок. Заниматься вопросом трудовых ресурсов. И поддерживать предсказуемую, умеренную налоговую политику, которая позволяла бы бизнесам нормально планировать и прогнозировать деятельность.

📌 Что происходит с финансовой, прежде всего – банковской – системой? Первое - сжатие бизнесов иностранных банков.  Второе – «игла льготных кредитов», что может иметь отложенный негативный эффект даже после отмены этих программ. Это ведет к росту долговой нагрузки населения, стагнации реальных располагаемых доходов и к проблемам в планировании и прогнозировании бизнеса.

📌 Банковские модели подвергаются трансформации. Первое - достаточно серьезный рост расчетно-инвестиционных операций в следующем году. Второе – рост потребительского кредитования. Третье - рост кредитования МСБ. Мы ожидаем, что к началу следующего года порядка 20% доли банковского сектора будут занимать кредиты именно этого сегмента. Крупный бизнес немного сожмется, но в рамках структуры, в абсолютном выражении этого не произойдет.

📌 Драйверами роста розничного кредитования в 2024 г. будут: микрозаймы до зарплаты, кредитование под залог недвижимости и ипотека на вторичку, а также сервисы рассрочек, которые становятся все более и более популярны.

📌 Что происходит с банками по структуре? Крупные игроки меняют бизнес-модели в сторону перехода от коробочных решений к персонализированному кредитованию. У средних и региональных банков, которые в 2022-м показали очень высокую устойчивость, повышается уровень диджитализации. Однако здесь есть серьезная проблема – это очень дорого. И пока идеи – например, создать некую общую платформу, которая помогала бы снизить издержки такого рода – не получили развития, к сожалению.

👉🏻 📂 Презентация к докладу

📊 Рейтинговые действия за 24.05.2023 г.:

✅ Облигации Трансмашхолдинг (3 выпуска) подтвержден ruAA 24.05.2023
🆕 Облигации ЕвроХим серии БО-001P-09 присвоен ruAA+ 24.05.2023
⬇️ ООО "БЛАНК БАНК" понижен ruBB+ Развивающийся 24.05.2023
🆕 Облигации АВТОБАН-Финанс серии БО-П04 присвоен ruA(EXP) 24.05.2023
🆕 АО "ПЕНСИОННЫЙ ХОЛДИНГ" присвоен ruBBB+ Стабильный 24.05.2023

📊 Рейтинговые действия за 23.05.2023 г.:

✅ Облигации Газпромбанк (6 выпусков) подтвержден ruAA+ 23.05.2023
✅ БАНК ГПБ (АО) подтвержден ruAA+ Стабильный 23.05.2023
🆕 Облигации Норильский никель серии БО-09 присвоен ruAAA 23.05.2023
🆕 Облигации НОВАТЭК серии 001Р-01 присвоен ruAAA 23.05.2023
✅ Rissa Investments Limited подтвержден ruA-Стабильный 23.05.2023

🛡️ Прямо сейчас в Москве проходит XVIII Международная Конференция по страхованию (Russian Insurance Summit 2023) «Страхование – ответ на вызовы времени»

💬 В пленарном заседании «Стратегический взгляд: задачи рынка, курс на устойчивость и развитие» участвует наш эксперт, управляющий директор по страховым и инвестиционным рейтингам Алексей Янин. Рассказывает о влиянии событий 2022 года на страховой рынок и представляет прогноз агентства на 2023 год.

📂 Презентация к выступлению Алексея Янина

📊 Рейтинговые действия за 22.05.2023 г.:

👥 Облигации СОПФ Инфраструктурные облигации серии 05 соответствуют принципам социальных облигаций SB 22.05.2023
☑️ Облигации Ярославская область серии 35014
отозван в связи с погашением 22.05.2023
✅ АКБ "БЭНК ОФ ЧАЙНА" (АО) подтвержден ruAA Стабильный 22.05.2023
🆕 ООО "РБ СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ" присвоен ruAA Стабильный 22.05.2023
🆕 ООО "РБ СТРАХОВАНИЕ" присвоен ruAA Стабильный 22.05.2023
✅ Саратовская область подтвержден ruA- Стабильный 22.05.2023
✅ Облигации Саратовская область серии 35001 подтвержден ruA- 22.05.2023

💪 Поздравляем наших клиентов с почином

🎇 «Селигдар» завершил размещение дебютного выпуска «золотых» облигаций.  Итоговый объем размещения составил более 11 млрд руб.

🎇 «Золотые» бонды – новый на российском рынке финансовый инструмент.  Сейчас облигации такого типа есть только в Индии и Турции.

Параметры выпуска:
🔹Срок 5 лет;
🔹Номинальная стоимость каждой облигации серии GOLD01, рассматриваемой в качестве условной денежной единицы, – 1 г золота. Денежный эквивалент номинала рассчитывается в рублях на основе учетной цены на золото Банка России;
🔹Купонный период – 91 день.

🎇 7 апреля 2023 г. агентство «Эксперт РА» присвоило кредитный рейтинг облигациям ПАО «Селигдар» серии GOLD01 на уровне ruA+. Ранее облигациям, планируемым к выпуску, был присвоен ожидаемый кредитный рейтинг на уровне ruА+ (EXP).

🎇 30 ноября 2022 г. был подтвержден кредитный рейтинг нефинансовой компании ПАО «Селигдар» на уровне ruA+, прогноз по рейтингу – стабильный.

Наш взгляд на новости прошедшей недели

📌16.05 ЧТО ПРОИЗОШЛО: БМ-банк, который выполняет функцию банка плохих активов в группе ВТБ, смог улучшить результаты в кризисном 2022 году, заработав почти 17 млрд руб. (+40% к прошлому году).

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Результат включен в консолидированную отчетность группы ВТБ по МСФО, но размер прибыли БМ-банка на фоне масштаба убытка головного банка выглядит не очень значительным.

🏦 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «На результатах банка благоприятно сказались многократное снижение отчислений в резервы (до 2,2 млрд руб. против 41,8 млрд руб. годом ранее). Минимальные объемы дорезервирования по ссудам за прошлый год - следствие специфики баланса БМ-банка. Портфель кредитов предприятиям и так ранее был сильно зарезервирован, по большей части состоял из старых проблемных активов, минимально оборачивался. С учетом высокой степени его фактического обесценения в предшествующие периоды дополнительно обесцениваться там, вероятно, было нечему. Кроме того, размещенные средства в банках принесли почти 30 млрд руб. процентных доходов. В предыдущие годы высокая доля дохода приходилась на "прочие операционные доходы", однако в этом году они резко снизились (в 1,7 раза, до 36,7 млрд руб.). Детальной расшифровки "прочих доходов" нет. Вероятно, динамика связана с оптимизацией баланса, возможно, произошло списание каких-то обязательств, также сюда могут относиться доходы по операциям с недвижимостью, доходы от доверительного управления активами и оказания консультационных услуг, неустойки и штрафы, выплаченные в пользу банка, и т.п.»

📌17.05 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Доходность НПФ в 2022 году не превысила инфляцию, подсчитали «Ведомости».

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Доходность фондов от размещения средств пенсионных резервов и инвестирования пенсионных накоплений в 2023 г. превысит значения прошлого года. Такой результат может быть достигнут прежде всего за счет более высокой доходности лидеров рынка с учетом восстановления стоимости ценных бумаг.

👴🏻👵🏻 Комментирует директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний «Эксперт РА» Екатерина Серова: «Доходность НПФ в 2022 г. можно оценивать позитивно с учетом нестабильности на финансовом рынке. Не совсем корректно рассматривать доходность инвестиционных портфелей фондов за один год, так как в долгосрочном периоде менее консервативные стратегии являются, как правило, более выигрышными. Лидерами по доходности выступили средние и небольшие по объему активов фонды. Небольшие НПФ в своей работе предпочитают более консервативные инвестиционные стратегии, что стало преимуществом в нестабильном 2022 г.»

📌18.05 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Выдача займов МФО малому и среднему бизнесу в 2022 г. выросла на 40 %, до 70 млрд руб., сообщили в ЦБ. Портфель займов увеличился на 18 %, до 74 млрд руб. Около 80 % всех выдач обеспечили государственные МФО (фонды, работающие при региональных бюджетах).

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? В I квартале 2023 года рост выдач и портфеля микрозаймов продолжился, и по итогам года динамика может превзойти прошлогоднюю.

💸 Комментирует старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Игорь Алексеев: «Темпы прироста выдач в сегменте предпринимательского финансирования сильно коррелируют с объемами целевого финансирования со стороны федерального и регионального бюджетов, так как наибольшее количество МФО в этом сегменте работают именно в статусе государственных фондов поддержки предпринимательства. Частные игроки работают в более узких нишах, предоставляя короткие займы под гораздо более высокие ставки. Причинами опережающей динамики сегмента МФО над банковским являются снижение риск-аппетита банков и последующий переток части клиентов в сегмент МФО, прямое и косвенное влияние внешних санкций на бизнес, а также более низкая база у МФО».

📊 Рейтинговые действия за 18.05.2023 г.:

🆕 Облигации Софтлайн серии 002Р-01 присвоен ruBBB+(EXP) 18.05.2023
🆕 Облигации Норильский никель серии БО-09 присвоен
ruAAA (EXP) 18.05.2023
⬆️ КИВИ БАНК (АО) повышен ruBBB+ Стабильный 18.05.2023
✅ Облигации Эталон-Финанс (2 выпуска) подтвержден ruA- 18.05.2023

Директор-руководитель группы рейтингов устойчивого развития «Эксперт РА» Юлия Катасонова, наш неповторимый амбассадор ESG, выступила на совместном заседании Комитета по управлению закупочной деятельностью и Комитета по устойчивому развитию и ESG Ассоциации менеджеров

🌿 Тема: «Зелёные» закупки бизнеса и государства: барьеры и стимулы»

💬 Юлия Катасонова отметила возможность использования независимых оценок в виде ESG – рейтингов для оценки поставщиков: «Это оптимальный и базовый инструмент, который также может способствовать экономии внутренних ресурсов компаний-закупщиков»

👉🏻 «Эксперт РА» - лидер ESG-импакта в рэнкинге рейтинговых агентств по итогам 2022 г. и действующий подписант UNEP FI PRI - оказывает весь спектр ESG-оценок и верификаций

👉🏻 «Эксперт-Бизнес Решения» оказывает поддержку начинающим компаниям в ESG – трансформации, в том числе по разработке и постановке внутренних систем ESG-скоринга

❗ Note: вопросы устойчивости закупок и поставок обсудим 31 мая на конференции «Эксперт РА»

☝🏻 «Есть известный принцип: “Дуракам полработы не показывают”. Так вот, дефицит бюджета по итогам года будет понятен только к концу года» (Антон Табах, из избранного)

📺 Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах в программе РБК «Рынки. Сейчас»

🔹Почему падение ВВП оказалось не столь сильным, как ожидалось?
🔹Бюджетный дефицит: что было, что будет, чем сердце успокоится
🔹Увидим ли мы в этом году движения по ключевой ставке?
🔹И, наконец, за чем полезней следить инвестору: за динамикой ВВП или за отгрузкой на железных дорогах?

👉🏻 Смотрим