Econs
EMCR EMCR
or

Corporate profile

Econs

econs.online

About organization

Econs is an information web site dedicated to economic and financial research. It is managed by the staff of the Bank of Russia.

The goal of Econs.online is to provide more information about the research results on topics that relate directly to the central banks’ mandates or are taken into account during the decision-making process. By using plain language to describe relatively difficult things, Econs.online would like to close the gap between academic science and a broader audience, and to contribute to the raising of the level of public discussions on financial and economic issues. That is what the name of the site means: Economic Conversations or, shortly, Econs.

Organization experts can help with

Among Econs.online authors, there are experts from the Bank of Russia and other research and analytical institutions.Some of Econs.online publications are translated into English. To the English-speaking audience, Econs.online hopes to be useful by providing information related to the Russian economy and Russian experts’ views on the common global agenda.

Partner's news

ECONS

5.4k subscribers

Сегодня Еврокомиссия предложила ввести потолок цен на российскую нефть в рамках нового пакета санкций. Накануне IGM Forum провел опрос ведущих мировых экономистов о том, как эта мера может отразиться на мировом рынке нефти и на доходах России.

Чуть более половины из 77 опрошенных экспертов считают, что на мировой цене нефти это не отразится никак. Две трети уверены, что поток российских нефтедоходов сократится.

Подробнее о мнениях экспертов:👇

https://econs.online/articles/ekonomika/plan-g7-po-ogranicheniyu-tsen-na-rossiyskuyu-neft/

План G7 по ограничению цен на российскую нефть: взгляд мировых экономистов — ECONS.ONLINE

Ценовой потолок на российскую нефть не повлияет на мировую цену нефти, считают чуть более половины экспертов, и более двух третей уверены, что эта мера сократит поток нефтедоходов в Россию, показал опрос 77 ведущих мировых экономистов IGM Forum.

17:35 28/09/22

Вышел новый номер научного журнала «Деньги и кредит»:

• Для российской экономики характерна высокая доля государственного участия, но эффективность госпредприятий оставляет желать лучшего. Евгения Бессонова (Банк России и НИУ «Высшая школа экономики») и Ксения Гончар (НИУ «Высшая школа экономики»), анализируя данные бухгалтерской отчетности за 2008–2015 годы, приходят к выводу, что частные предприятия превосходят государственные в уровне технической эффективности, а совокупная факторная производительность у них растет быстрее, чем у госпредприятий.

• Для своевременного выявления подверженности секторов экономики таким проблемам, как дефицит ликвидности или сложности с финансированием вложений в основные фонды, нужно иметь точное представление об уровне долговой нагрузки в этих секторах. Анна Бурова (Банк России) оценивает коэффициент обслуживания долга для частных компаний небанковского сектора, используя детализированные данные кредитного регистра Банка России. Этот источник данных, содержащий информацию на уровне отдельных ссуд, ранее не использовался в таких оценках, и рассчитанные с его помощью коэффициенты оказались выше предыдущих оценок.

С этими и другими статьями нового номера журнала «Деньги и кредит» можно ознакомиться здесь.

№ 3, Сентябрь 2022 — ДЕНЬГИ И КРЕДИТ

Реферируемый научный журнал Банка России. Основные темы: денежно-кредитная политика, экономика, банковский сектор. Входит в перечень: ВАК, РИНЦ, Web of Science — RSCI.

13:40 28/09/22

Демография – один из факторов потенциального роста экономики.

• В России коэффициент рождаемости выше 2 (т.е. обеспечивает простое воспроизводство населения) всего в четырех регионах.

• Рождаемость выше там, где больше мужчин.

• В России доля мужчин в населении – одна из самых низких в мире.

Еще один фактор, тесно связанный с рождаемостью, – динамика доходов населения: оба показателя движутся практически синхронно.

Несколько фактов о демографии на сайте «Эконс» от авторов телеграм-канала «Твердые цифры» 👇

https://econs.online/articles/details/demografiya-regionalnye-razlichiya/

19:27 26/09/22

Долговые кризисы ведут не только к снижению доходов населения, но и к существенному ухудшению социальных стандартов. В странах, переживших дефолт, растет бедность, увеличивается младенческая смертность и сокращается продолжительность жизни, и эти последствия растягиваются на годы, показало исследование соавторства Кармен Рейнхарт, главного экономиста Всемирного банка и одного из ведущих специалистов по проблемам госдолга, на данных дефолтов с 1900 по 2020 г.

https://econs.online/articles/ekonomika/sotsialnye-izderzhki-dolgovykh-krizisov/

Социальные издержки долговых кризисов — ECONS.ONLINE

Долговые кризисы ведут не только к снижению доходов населения, но и к существенному ухудшению социальных стандартов, показало исследование на данных дефолтов с 1900 по 2020 г. Последствия сохраняются надолго: фактически страны сходят с прежней социально-экономической «орбиты».

15:15 21/09/22

Есть два основных объяснения того, почему сохраняется бедность: одно гласит, что дело в различии в способностях и мотивации людей, второе делает акцент на различии в возможностях, что связано с так называемой «ловушкой бедности». Новое исследование подтверждает второй вывод и показывает способ выхода из «ловушки бедности».

https://econs.online/articles/opinions/pochemu-lyudi-ostayutsya-bednymi/

Почему люди остаются бедными — ECONS.ONLINE

Есть два основных объяснения того, почему сохраняется бедность: одно гласит, что дело в различии в способностях и мотивации людей, второе делает акцент на различии в возможностях. Наше исследование подтверждает второй вывод и показывает способ выхода из «ловушки бедности».

13:11 19/09/22

Найти любого человека можно в среднем на дистанции в шесть рукопожатий, а влиять – в среднем на дистанции в три рукопожатия. Но «трех уровней влияния» достаточно, чтобы передавать нормы или идеи, которые охватывают все общество.

https://econs.online/articles/ekonomika/fenomen-shesti-rukopozhatiy-sila-slabykh-sotsialnykh-svyazey/

Феномен «шести рукопожатий»: сила слабых социальных связей — ECONS.ONLINE

Сети социальных контактов соединяют совершенно незнакомых людей через удивительно короткие цепочки общих знакомых, упрощая коммуникации и помогая распространению идей. Ключевую роль в этом играют не близкие связи, а отдаленные контакты.

13:05 16/09/22

В середине 1980-х в Канаде группу 7-летних «трудных детей» – из неблагополучных семей и отличавшихся деструктивным поведением – обучали социальным навыкам и контролю эмоций. Сейчас этим детям за 40, и эффект от обучения повлиял на всю их жизнь, выяснили исследователи.

Участники того эксперимента в сравнении со своими ровесниками, столь же неблагополучными и агрессивными в детстве, но не проходившими обучение:

• зарабатывают в среднем на 20% в год больше,

• реже прибегали к соцпособиям, к 40 годам в целом получив их на 40% меньше,

• реже совершают правонарушения,

• среди них больше создавших семьи, и доход этих семей выше.

В целом каждый $1, вложенный в обучение детей социальным навыкам в 1980-х, к 2017 г. принес $11 (в сопоставимых ценах) – как в виде большего дохода участников эксперимента, так и в виде сокращения расходов налогоплательщиков.

https://econs.online/articles/ekonomika/plokhie-malchiki-kak-obuchenie-sotsialnym-navykam-vliyaet-na-blagopoluchie/

«Плохие мальчики»: как обучение социальным навыкам влияет на благополучие — ECONS.ONLINE

Обучение социальным навыкам и самоконтролю детей из групп риска повлияло на всю их дальнейшую жизнь, показал анализ итогов эксперимента 1980-х, участникам которого сейчас за 40. Они больше зарабатывают, реже сидят без работы и реже совершают правонарушения.

13:30 15/09/22

Развитие зеленых технологий негативно влияет на бизнес-показатели «коричневых» фирм. Поэтому, если в кредитном портфеле банка значительная доля «коричневых» компаний, он не заинтересован в кредитовании «зеленых» фирм, так как это ухудшает качество его портфеля. Если доля «коричневых» значительна в портфеле всей банковской системы – то все «зеленые» сталкиваются с проблемами финансирования.

Решить эту проблему стимулов можно, и с помощью даже лишь одного кредитного учреждения, показало исследование на данных бельгийских банков. Если банк, в чьем портфеле доля «коричневых» меньше, чем у любого другого банка в системе, выдает «зеленый» кредит, то он стимулирует кредитное предложение всей системы, совершая своего рода технологический прорыв. Другие банки также становятся более заинтересованы в зеленом кредитовании, поскольку способности системы противостоять «побочным негативным эффектам» влияния зеленых технологий на коричневые сокращается.

В качестве такого «первого банка» могут выступать организации, специально созданные для кредитования зеленых технологий.

https://econs.online/articles/ekonomika/zelenye-tekhnologii-i-banki-problema-stimula/

Зеленые технологии и банки: проблема стимула — ECONS.ONLINE

Компании, развивающие зеленые технологии, могут столкнуться с ограничением финансирования, если их инновации ухудшают показатели коричневых фирм, имеющихся в портфелях кредиторов. Однако появление «зеленых инвесторов» способно изменить стимулы у всей финансовой системы.

14:27 14/09/22

Самое интересное из мировых экономических блогов к этому понедельнику – в традиционном обзоре:

• В ближайшее десятилетие политика в сфере финансовой стабильности столкнется с тремя главными проблемами, перечисляют экономисты Банка Англии.

• Рекордный торговый профицит России во втором квартале 2022 г. наполовину обусловлен падением импорта, включая высокотехнологичный, и наполовину – ростом цен на энергоносители: эксперты Bruegel реконструировали торговый баланс России, исходя из данных 34 юрисдикций, на которые приходится 75% российского экспорта и импорта.

• Может ли экономика расти вечно и что будет, если нет – свой ответ предлагают эксперты Всемирного экономического форума.

• Почему страны отправляют больше предметов роскоши на экспорт, чем на собственное потребление, а молодые родители c большей вероятностью, чем молодые пары без детей, предпочитают дорогие спектакли недорогому кинотеатру – объяснением всему этому служит «принцип апельсинов».

?Читать обзор «Три проблемы будущего, экспорт и импорт России и экономика пост-роста» полностью
?Подписаться на обзоры здесь

Три проблемы будущего, экспорт и импорт России и экономика пост-роста — ECONS.ONLINE

С какими проблемами столкнется политика финансовой стабильности в ближайшее десятилетие, что происходило с внешней торговлей России в первом полугодии, что означает «принцип апельсинов» и может ли экономика расти вечно: самое интересное из экономических блогов.

12:45 12/09/22

Менеджер-американец пытался расширить полномочия своих сотрудников-индийцев, постоянно спрашивая их мнение и вовлекая их в процесс принятия решений. Сотрудники сочли американца некомпетентным руководителем, которому не хватает смелости для принятия решений. Лучше поняв культурные нормы Индии – где почитают иерархию, а личная инициатива приветствуется мало, – менеджер скорректировал поведение: он по-прежнему требовал делиться идеями, но решения принимал сам.

Способность адаптироваться к новым культурным контекстам называется культурным интеллектом (cultural intelligence, CQ).

СQ связан с эмоциональным интеллектом, но «начинается там, где эмоциональный интеллект заканчивается». Человек с высоким уровнем CQ способен не только учитывать эмоции людей, но понимать и воспринимать культуру с непривычными или незнакомыми ему традициями, не теряя при этом индивидуальную идентичность.

В цифровой экономике CQ – это ключевой навык, особенно в постпандемическом мире, где все больше компаний частично (или полностью) становятся «виртуальными», что формирует новую оргструктуру – и новую культуру коммуникаций, освоения знаний, формирования отношений. Культурный интеллект – это навык, который можно приобрести и развить.

https://econs.online/articles/coffee-break/svoy-sredi-chuzhikh-sila-kulturnogo-intellekta/

Свой среди чужих: сила культурного интеллекта — ECONS.ONLINE

Способность человека успешно общаться и работать в разных культурах становится жизненно важным навыком в цифровизированном мире. За этот навык отвечает культурный интеллект – и его можно развить.

13:58 09/09/22

Миллионы людей при принятии финансовых решений пользуются советами, которые предлагаются в популярных книгах.

Часто авторы этих книг не имеют экономического образования, однако намного влиятельнее профессиональных экономистов. Например, 23 млн слушателей радиошоу автора одного из бестселлеров по личным финансам, рекомендующего активное наращивание сбережений, сокращают свои расходы минимум на 5,4%.

Профессор финансов Йеля Джеймс Чой проанализировал топ-50 книг о личных финансах и пришел к выводу, что советы финансовых гуру по поводу сбережений, долгов, управления портфелем активов, выбору ипотечной стратегии во многом противоречат позиции академических экономистов.

Но и экономистам есть чему поучиться у популярных авторов, заключил он: их советы просты и понятны обычным людям, в отличие от сложных экономических моделей, а также учитывают психологические трудности, с которыми люди сталкиваются при реализации своих финансовых решений.

?Подробнее о сравнении популярных советов с экономической теорией читайте в статье «Финансовые гуру vs. гуру экономики: согласия и противоречия»

Финансовые гуру vs. гуру экономики: согласия и противоречия — ECONS.ONLINE

Популярные рекомендации по управлению личными финансами, раздаваемые «финансовыми гуру», часто расходятся с экономической теорией – например, в подходе к сбережениям или погашению долгов. Но у таких советов есть и преимущества, которые были бы полезны экономистам-профессионалам.

13:40 07/09/22

Влияние организованной преступности на экономику довольно хорошо изучено, а каковы последствия на микроуровне – уровне фирм, – решили изучить экономисты Банка Италии на примере ндрангеты, одной из крупнейших в мире мафий «родом» из Калабрии на юге Италии. Преступные организации не ограничиваются нелегальным бизнесом – их активность распространяется на легальные фирмы и рынки.

Основные выводы:

• мафия действует как хищник, нацеливаясь на легальные фирмы в определенных секторах экономики – тех, где легче отмывать деньги, или тех, где относительно велика доля госконтрактов;

• изначально инфильтрация в виде внедрения мафиози в топ-менеджмент или в число совладельцев приводит к резкому росту доходов компаний;

• этот рост, однако, связан с всплеском легализации незаконных доходов мафии или «выкачиванием» ренты: «бизнес-стратегия» мафии направлена на краткосрочную эксплуатацию фирмы и быстрое истощение ее активов.

https://econs.online/articles/ekonomika/ekonomika-mafii-vliyanie-kriminala-na-rabotu-firm/

Экономика мафии: влияние криминала на работу фирм — ECONS.ONLINE

Мафия «охотится» за легальными фирмами, проникая в них для отмывания денег или извлечения ренты: подобная инфильтрация приводит сначала к росту дохода фирмы, но при быстром ухудшении ее финансового положения, и в итоге к уходу с рынка, проанализировали экономисты Банка Италии.

12:49 05/09/22

Люди склонны интерпретировать информацию, исходя из уже сложившихся у них убеждений. И часто воспринимают лишь те сведения, которые подтверждают их правоту. Эта когнитивная ловушка называется «предвзятость подтверждения». Как она формируется и как ее избежать – рассказывает редактор «Эконс» Ольга Волкова.

? Подробнее читайте в статье «Предвзятость подтверждения: как люди выбирают информацию»

15:16 03/09/22

Благосостояние человека зависит в том числе от его генетических характеристик. Различия в зарплате, уровне финансовой грамотности, предпринимательских способностях, состоянии здоровья, структуре семьи – все эти факторы влияют на динамику благосостояния человека, и генетические факторы вносят в эти различия существенный вклад.

Даже если два человека с разными врожденными способностями к обучению получают одинаковое образование, доходы в течение жизни больше у того, у кого эти способности выше.

Благодаря более высоким доходам люди с высокими показателями ДНК-маркеров, отвечающих за образование, больше потребляют в течение жизни и при этом накапливают больше финансовых активов, поскольку успешнее инвестируют, показало исследование американских экономистов.

К 40 годам медианное накопленное богатство представителей 7-го дециля по шкале способностей к обучению (т.е. людей, способности которых выше, чем у 70% остальных) на 25% больше, чем 4-го дециля (людей, способности которых ниже, чем у 60% остальных); к 60 годам этот разрыв увеличивается до 38%, к 80 – до 52%.

Понимание поведенческих механизмов, посредством которых проявляются генетические факторы, позволило бы сформировать меры социальной политики, направленные на сглаживание «генного неравенства», заключают авторы исследования.

https://econs.online/articles/ekonomika/molekula-neravenstva-blagosostoyanie-na-urovne-dnk/

Молекула неравенства: благосостояние на уровне ДНК — ECONS.ONLINE

Генетические характеристики людей влияют на их благосостояние, что вносит вклад в неравенство доходов, показало исследование, чьи авторы совместили новейшие данные молекулярной генетики с моделью экономического поведения.

14:08 02/09/22

Мировая экономика приближается к тому, что в авиации называют «угол гроба», сравнил глава Банка международных расчетов Агустин Карстенс. Это термин, описывающий крайне уязвимое положение самолета на большой высоте, когда он не может лететь ни быстрее, ни медленнее из-за риска сваливания, т.к. снижение скорости может привести к потере высоты, а увеличение – к потере подъемной силы. В этих условиях возвращение экономики на устойчивый путь начинается с перезагрузки макроэкономической политики – подобно тому, как для вывода самолета из «угла гроба» требуется опытный пилот.

Эта перезагрузка означает смену фокуса мер политики. Десятилетиями она была направлена на регулирование спроса, к которому подстраивалось предложение. Это было оправданно: четыре мощных фактора – стабильная геополитическая среда, технологический прогресс, глобализация, демография – раздвигали границы предложения и способствовали экономическому росту при низкой инфляции. Теперь все эти факторы «работают» в обратную сторону, сдерживая предложение и поддерживая инфляцию – она, вероятно, останется высокой надолго. И выйдет из-под контроля, если продолжать привычную политику поддержки спроса.

Центробанки больше не могут рассчитывать на то, что сгладят все экономические шоки, – им придется фокусироваться в первую очередь на борьбе с инфляцией, считает Карстенс. Бюджетная политика должна поддерживать предложение, а стимулы спроса придется ограничить и компенсировать жесткой монетарной политикой.

https://econs.online/articles/ekonomika/ni-bystree-ni-medlennee-tochka-poleta-mirovoy-ekonomiki/

Ни быстрее, ни медленнее: «точка полета» мировой экономики — ECONS.ONLINE

Десятилетиями меры политики были направлены на регулирование спроса. Ситуация изменилась, и надолго: нужно перестроить всю макроэкономическую политику на поддержку предложения, иначе инфляция может выйти из-под контроля и экономика свалится в штопор, считает глава BIS.

13:10 01/09/22

Инфляция в Великобритании не просто растет, она меняет свое «поведение». За последние полтора года на уровне фирм резко увеличился разброс в темпах повышения цен и уровень ценовой неопределенности – реализованное фирмами повышение цен стабильно превышает их собственные прогнозы этого повышения, выяснили британские эксперты на данных регулярных опросов Банком Англии руководителей местных компаний.

Помимо укрепления самой инфляции на уровне страны, на уровне фирм это ведет к нерациональному распределению ресурсов, следствием чего в итоге могут быть более низкая прибыль и более низкая производительность.

https://econs.online/articles/opinions/ukreplenie-inflyatsii/

Укрепление инфляции — ECONS.ONLINE

Помимо ускорения роста цен, с начала 2021 г. резко увеличились их разброс и асимметрия, показало исследование на данных фирм Великобритании. Кроме того, при росте спроса фирмы повышают цены сильнее, чем снижают при его сокращении.

13:47 31/08/22

Самое интересное из мировых экономических блогов к этому понедельнику – в традиционном обзоре:

? Почему цены на сырьевые товары, вероятно, прошли пик и продолжат снижаться: это предполагают прогнозы роста экономики (снижение) и процентных ставок (повышение).

?Растущий геополитический и экономический раскол мира должен вызвать смену парадигмы в экономическом мышлении: все основные предпосылки прежних моделей – от надежности дешевого капитала и глобальной торговли до свободных потоков товаров и рабочей силы – поставлены под сомнение. Модели, хорошо прогнозировавшие инфляцию с 1980-х, не в состоянии объяснить ее текущий всплеск.

? Текучесть кадров напрямую связана с качеством и надежностью продукции: стоимость такой связи впервые подсчитана в новом исследовании на данных одного из крупнейших китайских производителей смартфонов.

? «Ваша задача – внушить здравый смысл премьер-министру, но незаметно для премьер-министра»: 8 отличий экономистов академического мира от экономистов мира политики.

https://econs.online/articles/blogs/pik-syrevykh-tsen-novaya-ekonomika-dlya-ekonomistov/

Пик сырьевых цен, новая экономика для экономистов и цена текучести кадров — ECONS.ONLINE

Почему пик цен на сырье уже пройден, из-за чего предстоит пересмотр базовых экономических парадигм, как связана текучесть кадров с качеством смартфонов и чем экономисты-исследователи отличаются от экономистов-политиков: самое интересное из мировых экономических блогов.

13:22 29/08/22

Человеческое мышление склонно структурировать хаос, выявляя закономерности и определяя причинно-следственные связи. Эта же склонность проявляется и в поисках закономерностей и смысла там, где их нет: в облаках видятся очертания животных или людей, на сэндвиче проступает лик самой Девы Марии, а череда неприятностей началась после перебежавшего дорогу черного кота.

Это апофения: тенденция находить не существующие взаимосвязи и придавать им необоснованную важность.

В легкой форме апофения проявляется у практически всех людей – и может служить источником вдохновения для творчества, искусства и креативных решений. Но она же может вводить в заблуждение, приводить к ошибочным выводам и рискованному поведению, в тяжелых случаях – к психическим расстройствам.

Для чего человеческому мозгу «понадобилось» это когнитивное искажение и как с ним обращаться – читайте в статье??
https://econs.online/articles/coffee-break/taynye-znaki-pochemu-lyudi-vidyat-smysl-dazhe-tam-gde-ego-net/

«Тайные знаки»: почему люди видят смысл даже там, где его нет — ECONS.ONLINE

Человеческий мозг «не любит» случайностей и ищет причинно-следственные связи даже там, где их нет. Это наследие первобытного мира, в котором шорох в чаще мог обернуться нападением хищника, теперь нередко приводит к ошибкам в принятии решений.

13:47 26/08/22

Каждый пятый российский специалист с высшим образованием, имеющий постоянную занятость, относится к бедным или малообеспеченным, показало исследование социологов ВШЭ:

• с 2010-х растет доля высокообразованных специалистов в структуре безработицы

• одновременно снижается отдача от высшего образования: заработки большинства профессионалов сближаются с заработками рабочих

• предложение высокообразованной рабочей силы выше спроса: людей с высшим образованием среди всех занятых в экономике – более трети, а рабочих мест, где требуется высшее образование, – менее четверти

• почти две трети всех бедных профессионалов проживают в селах и поселках городского типа, еще четверть – в малых городах

• вероятность оказаться в числе бедных у профессионалов с детьми до 16 лет в 5,6 раз выше, чем у тех, в чьих семьях нет детей

• наиболее типичные значения индекса человеческого капитала среди российских профессионалов – 6–9 баллов из максимальных 13-ти, среди всех работающих в экономике – 1–4 балла.

https://econs.online/articles/ekonomika/bednye-professionaly/

Бедные профессионалы: доходы квалифицированных специалистов в России — ECONS.ONLINE

Каждый пятый российский специалист с высшим образованием, имеющий постоянную занятость, относится к бедным или малообеспеченным. Проблема бедности профессионалов, которая, казалось, давно ушла в прошлое, вернулась, а кризис может ее обострить, показало исследование ВШЭ.

13:13 24/08/22

Группа экономистов во главе с Раджем Четти, известным своими работами по социальной мобильности, провела масштабное исследование влияния социальных связей на уровень дохода на данных США. Главный вывод: на продвижение людей вверх по лестнице доходов максимальное влияние оказывает всего один показатель – экономическая взаимосвязанность. Он отражает, насколько плотно взаимодействуют друг с другом люди с разным социально-экономическим статусом.

Это взаимодействие важнее, чем, например, уровень дохода в регионе проживания, уровень неравенства, состав семьи. Так, если перевезти ребенка из района, входящего в 10% с самыми низкими показателями экономической связанности, в район из топ-10% с наиболее высокими, то его доход во взрослом возрасте будет в среднем на 17,5% выше.

Проблема в том, что люди ожидаемо склонны дружить с близкими к себе по статусу. У людей из верхнего, 10-го дециля по доходам (наиболее обеспеченные) лишь 16% друзей – из нижних пяти децилей; у людей из 1-го дециля (наименее обеспеченные) из нижних пяти – три четверти друзей.

Кроме того, в зависимости от дохода различаются «источники формирования» дружеских связей: бедные дружат с соседями (не влияет на повышение дохода), богатые – с сокурсниками (влияет).

Подробнее о «социально-экономической дружбе» и успешных способах повышения экономической взаимосвязанности:
https://econs.online/articles/ekonomika/sotsialno-ekonomicheskaya-druzhba/

13:23 22/08/22