Rodion Latypov
EMCR EMCR
or

Rodion Latypov

Specialist, NES

Russia (Россия), Moscow

Educational experience

  • Moscow Institute of Physics and Technology

    Bachelor's Degree

  • New Economic School

    Master of Arts in Economics

  • MADE Big Data Academy (mail.ru)

    Data Scientist

Work experience

  • VTB Capital

    Economist for Russia — 3 years 10 months

  • VTB Capital

    FIxed Income trader — 1 year 7 months

Join EMCR community to see other profiles, get access to CVs, send messages etc.

Professional expertise areas

Please click on any category above if you want to see or subscribe for other content marked with the same category or other categories

Join EMCR community to see other profiles, get access to CVs, send messages etc.

Telegram channel

Твердые цифры
8.8k subscribers
Read more

Федеральный бюджет – всё идет по плану? В марте будет большой профицит?

❔Исполнение федерального бюджета за март приблизит к ответу на вопрос:

Действительно ли расходы федерального бюджета исполняются в плановом режиме?

💡Если всё идет по плану, а расходы января-февраля являются их переносом из будущего – превентивным исполнением, как говорит Минфин, то будучи в январе-феврале выше сезонной нормы*, в марте (или когда-то позже) расходы должны стать строго ниже сезонной нормы

• Действительно, пока бюджет в марте исполняется ниже сезонной нормы – за 28 дней марта потратили 1.76 трлн руб. – если дневные темпы сохранятся, то за март получится 1.95 трлн руб.

• И в этом случае в марте федеральный бюджет может оказаться профицитным – профицит, по нашим оценкам, может достигнуть 0.6 трлн руб.

Как было раньше?

• Следим за электронным бюджетом уже давно (хотя это стало мейнстримом только сейчас) – за последние дни марта бюджет может потратить много:

i) в 2021 за последние два дня марта бюджет успел исполнить 0.26 трлн руб.

ii) в 2022 за последние три дня – уже 0.52 трлн руб.

💡Если же за последние три дня марта 2023 бюджет ускорил траты, как в 2021-22, то исполнение федерального бюджета плановым вновь назвать не получится

👀Наблюдаем

* Под сезонной нормой исполнения расходов мы имеем в виду долю от общих трат за год, характерную для данного месяца

@xtxixty

30 Mar 21:58

Тем временем разрыв между непродовольственной и продовольственной розницей схлопывается

✏️Заметнее всего улучшается динамика непродовольственной розницы – по нашим оценкам, выросла 0.9% м/м в феврале с поправкой на сезонность

@xtxixty

30 Mar 19:27

Что происходит с потребительским спросом?

💡Сезонно-скорректированная динамика розничной торговли говорит о его уверенном восстановлении в начале текущего года:

✏️Так, по нашим оценкам, в феврале оборот розницы вырос на 0.7% м/м с поправкой на сезонность...

... и в целом восстанавливается быстрее, чем после шоков конца-начала 2008-09 и 2014-15 гг.

@xtxixty

30 Mar 19:21

☝️Декомпозиция выпуска базовых секторов на графике

✏️Выпуск базовых секторов – хороший прокси для ВВП – в феврале, по нашим расчетам, сократился на 2.4% г/г

• Минэк оценивает февральское снижение ВВП в 3.1% г/г

❄️☔️☀️🍁С поправкой на сезонность, по нашим расчетам, в феврале ВВП едва снизился на 0.1% м/м с.к. после среднемесячного роста на ~0.5% с октября по январь

• Минэк оценивает сезонно-скореектированное изменение выпуска в феврале как нулевое

@xtxixty

29 Mar 22:54

Экономическая активность в феврале в одной таблице + тезисы

• Безработица обновила очередной исторический минимум – теперь она составляет 3.5% – если год назад главный вопрос о рынке труда звучал как "до каких уровней вырастет безработица?", то теперь он инвертировался до "где предел ее снижения?"

• Уровень безработицы не лучшая мера дефицита труда. Он отражает предложение на рынке труда. О нехватке кадров лучше говорит разница между предложением и спросом – безработицей и потребностью в сотрудниках, заявленной организациями в службу занятости, – этот разрыв остался вблизи исторических минимумов в 0.8 млн человек

• Рост реальных зарплат в январе составил 0.6% г/г – но в апреле он будет уже двузначным – около 11% г/г, по нашим оценкам, а по итогам всего 2023 может составить 4-5%

• В остальном картина осталась прежней:

i) рост поддерживается строительством – в основном инфраструктурным

ii) снижение явнее всего в оптовой торговле – здесь находит отражение снижение поставок природного газа Газпромом

• Потребительский спрос остался сдержанным

✏️Оцениваем сокращение ВВП в феврале в 2.4% г/г

@xtxixty

29 Mar 21:37

More content