Ilya Ilyin

💻 Астра определила минимальную цену для SPO

Компания опубликовала уточненные параметры предложения:
👍 550 руб. – минимальная цена акции
👍 19 апреля будет определена итоговая цена, но не выше цены закрытия 18 апреля
👍 10,5–21 млн акций будет предложено от продающего акционера
👍 15% может достигнуть количество акций в свободном обращении
👍 5,7–11,5 млрд руб. может составить общий объём размещения

Инвесторы негативно отреагировали на новость из-за низкой цены размещения. С открытия акции Астры упали на 3,3%, до 588 руб. 👇

📍Ожидаем дальнейшей коррекции бумаг Астры, хотя SPO не несёт размытия долей акционеров. Считаем, что размещение может пройти на уровне 580 руб./акция.
В целом сохраняем положительный взгляд на компанию на фоне сильных финансовых результатов. Считаем, что текущую коррекцию можно использовать для покупки бумаг на долгосрочную перспективу.
Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 670 руб.

Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

Инфляционные ожидания населения и бизнеса изменились разнонаправлено

В апреле инфляционные ожидания и наблюдаемая населением инфляция снизились 4-й месяц подряд. Но ценовые ожидания бизнеса выросли впервые с августа 2023 г. Все индикаторы остаются на повышенном уровне и существенно выше значений 2017–2019 гг., когда инфляция была закреплена у таргета ЦБ РФ (4%).

👍 Снижение инфляционных ожиданий населения произошло за счёт тех, кто имеет сбережения.
Граждане, которые не сформировали сбережений и в большей степени ориентированы на потребление, в апреле уже не ощущали снижения текущего уровня инфляции и прекратили сокращать ожидания по инфляции.
Такой тренд не в пользу снижения ключевой ставки.

👍 Рост ценовых ожиданий предприятий произошёл почти по всем секторам экономики (кроме транспортировки и хранения).
При закреплении тренда это может поставить под сомнение дальнейшее снижение инфляционного давления в экономике.

Инфляционные ожидания – один из ключевых индикаторов для ЦБ при определении уровня ключевой ставки. В целом данные по рассмотренным индикаторам в апреле пока не позволяют рассчитывать на скорое снижение ставки.

Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

🍏 Магнит продолжает ставить на дискаунтеры

К концу 2024 г. компания намерена увеличить количество магазинов в формате "жёсткого" дискаунтера (под брендом В1) до не менее 300 шт. Сейчас их 70, большая часть работает в Москве и Московской области.
В течение года магазины будут открываться в Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде и прилегающих областях, а также в Воронежской области. Продолжится наращивание точек и в московском регионе.

Магнит запустил формат "жёстких" дискаунтеров в феврале 2023 г., при этом компания развивает ещё формат "мягкого" дискаунтера.
Ставка на два формата – отличное решение, которое позволит охватить как можно больше покупательского спроса.

В конце марта Магнит представил отчёт по РСБУ за 2023 год, который является базой для выплаты дивидендов. При этом рынок также ждёт отчёт по МСФО.
💰 Ориентируемся на выплату 100% чистой прибыли, то есть 965 руб. на акцию, доходность 11,8%. Рекомендация по дивидендам может быть дана в апреле-мае.

📍Верим в Магнит, рассчитываем на хороший дивиденд и сохраняем его акции в нашем тактическом портфеле.
Также видим потенциал для дальнейшего роста котировок. Наша целевая цена акции на горизонте 12 месяцев – 9300 руб.

Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

⛽️ Совет директоров Татнефти 23 апреля обсудит дивиденды за 2023 год

В 2023 г. компания заработала 287,92 млрд руб. чистой прибыли по МСФО, а по РСБУ – 238,11 млрд руб. Поскольку по МСФО чистая прибыль по факту выше, то выплата дивиденда может быть произведена из неё.

За I полугодие и 9 месяцев 2023 г. Татнефть уже выплатила 62,7 руб., и если ориентироваться на норму выплат в 70%, то получим совокупный дивиденд за год – 86,6 руб., доходность 11,9%. Соответственно, финальный – 23,9 руб.

Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь

МВФ верит в Россию

МВФ повысил прогноз роста реального ВВП России в 2024 г. с 2,6 до 3,2%, что заметно выше оценок Миэкономики (2,2%) и Банка России (1–2%).
Прогноз на 2025 год также улучшен: с 1,1 до 1,8%.

Впрочем, МВФ лишь сравнял прогноз роста экономики РФ в 2024 г. с темпами роста мировой экономики, для которой прогноз повышен с 3,1 до 3,2% в 2024 г. и сохранён на уровне 3,2% в 2025 г.

Судить о реалистичности прогноза МВФ следует после итогов апреля-мая, когда может произойти резкое торможение экономической динамики вследствие исчерпания восстановительного роста, длительной жёсткости ДКП и т.д.  

📍Мы недавно также повысили свой прогноз роста реального ВВП РФ на 2024 год до 2%, но улучшать дополнительно пока не готовы.

Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь