🚆 Погрузка на сети РЖД снизилась в ноябре, но ставки аренды полувагонов все так же высоки — по-прежнему позитивно оцениваем бумаги Globaltrans

♦️Погрузка на сети РЖД уменьшилась в ноябре на 1,9% г/г.

♦️Основное снижение наблюдалось в перевозках угля, нефтепродуктов и железной руды.

♦️Выросла погрузка зерна, черных металлов и удобрений.

♦️При этом ставки аренды полувагонов — главный фактор для выручки Globaltrans — в ноябре оставались выше уровня годичной давности (на 20%), что позитивно для бумаг компании.

♦️Дополнительным катализатором роста котировок Globaltrans может стать завершение редомициляции с Кипра в ОАЭ (Абу-Даби) в конце этого – начале следующего года.

Мы по-прежнему считаем расписки компании привлекательными и сохраняем рейтинг «Покупать».

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈Американские индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq возобновили вчера движение вверх, прибавив соответственно 0,8%, 0,2%, и 1,4%. Рост возглавили акции крупных технологических компаний: интерес подогревается новостями о потенциальных прорывах в области искусственного интеллекта. В структуре S&P 500 лидером стал телекоммуникационный сектор (+2,1%), аутсайдером — энергетический (-0,7%).

📉В Гонконге индекс Hang Seng сегодня снизился на 0,1%.

🔎Сегодня внимание инвесторов привлекут данные о состоянии американского рынка труда в ноябре, где, согласно прогнозам аналитиков, количество рабочих мест за месяц выросло на 180 тысяч, а безработица осталась на уровне 3,9%.

📊В США число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе увеличилось до 220 тыс. с предыдущего значения 219 тыс. (консенсус-прогноз предполагал более существенный рост — до 222 тыс.). По нашему мнению, на уровень безработицы в ноябре значимого влияния это не оказало.

💻Вчера стоимость акций Advanced Micro Devices подскочила на 9,9% на фоне презентации новых процессоров MI300 и MI300x для работы с искусственным интеллектом и существенного повышения компанией прогноза по емкости рынка на 2027 г. Вывод новых процессоров на рынок благоприятно отразится на финансовых результатах AMD и, как следствие, поддержит котировки.

💻Бумаги Alphabet прибавили вчера в цене 5,3% на сообщении о разработке новой системы искусственного интеллекта, превосходящей по мощности все существующие аналоги, включая ChatGPT от OpenAI. Котировки, мы полагаем, продолжат расти; по акциям Alphabet сохраняем рейтинг «Покупать».

💻Рыночная капитализация Broadcom вчера увеличилась на 2%. Хотя отчетность за 4К23 не содержала значимых сюрпризов, приобретение VMware позволило менеджменту спрогнозировать выручку в 2024 г. на уровне $50 млрд, на 13% выше ожиданий рынка. Мы считаем, позитив от новости отыгран не до конца и бумагам еще есть куда расти.

👟На 2,7% подешевели на расширенных торгах акции Lululemon: представленный компанией прогноз продаж на 4К23, предполагающий показатель в диапазоне $3,14–3,17 млрд, оказался хуже консенсус-оценки ($3,18 млрд). Мы ожидаем давления на котировки на предстоящей торговой сессии.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉Первый день форума «Россия зовет!» не принес инвесторам поводов для оптимизма, а рынку акций не удалось по итогам вчерашней сессии даже остаться при своих: несмотря на повышение курса доллара к рублю, индекс МосБиржи (-0.2%) вновь снизился, хоть и умеренно на этот раз. Газпром (+2%), чье руководство обнадежило заявлением насчет дивидендов, как мог тянул рынок вверх, но перевесили Сбербанк и ЛУКОЙЛ, потерявшие чуть менее 1% капитализации. Выступавший на форуме В. Путин спрогнозировал годовой рост ВВП на 3,5%, выше нашей оценки в 2,5–3%. В 2024 г. экономика, как мы полагаем, замедлится, в том числе из-за эффекта высокой базы, и прибавит не более 2%.

⚖️Доходности наиболее активно торговавшихся бумаг по итогам вчерашнего дня выросли на 4–7 б. п. на коротком и среднем участках кривой, в то время как на дальнем остались почти без изменений. Наибольшие обороты пришлись на бумаги с фиксированными купонами, среди которых лидером стал выпуск 26237 (12,05%, 2029 г.), прибавивший в доходности 4 б. п.

🔥Газпром – правление станет придерживаться коэффициента выплат в 50%, невзирая на долговую нагрузку («Интерфакс») – решение менеджмента должны одобрить совет директоров и акционеры – прогнозируем дивиденды за 2023 г. в 19 руб/акцию (дивдоходность — 12%) – повышается вероятность выплаты дивидендов в размере 50% от чистой прибыли – позитивно

💧НОВАТЭК – может впервые отправить партию СПГ по Севморпути в январе (РИА Новости) – совместно с Росатомом начнет эксперимент с круглогодичной навигацией – завершает строительство терминала по перевалке СПГ на Камчатке – для новых крупномасштабных проектов компании ключевым рынком считается Азия – позитивно

🖌ГМК Норильский никель – как и ожидалось, акционеры утвердили выплату промежуточных дивидендов и дробление акций – дивиденды за 9M23 составят 915 руб. на акцию, дивидендная доходность — 5,5% – список лиц для получения предложено составить по реестру на 26 декабря – обыкновенные акции дробятся в отношении 100 к 1 – полагаем, сплит не приведет к существенному повышению ликвидности – нейтрально

📎Globaltrans – объявляет о назначении Дмитрия Фролова на должность финансового директора – он работает в структурах компании с 2012 г. – отвечал, в том числе, за развитие бизнеса, сделки M&A и другие задачи в области корпоративных финансов – нейтрально

🏗Etalon Group – публикует данные о продажах за ноябрь, заявляя о новом рекорде в 14,8 млрд руб. – данные за другие месяцы не публиковались, но мы полагаем, что по итогам 4К23 объем реализации увеличится в сравнении с предыдущим кварталом даже после ужесточения правил выдачи льготной ипотеки – позитивно

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉В среду американские фондовые индексы завершили торговую сессию в отрицательной зоне в преддверии выхода отчета по занятости в США за ноябрь. S&P 500 снизился на 0,4%, Dow Jones — на 0,2%, Nasdaq — на 0,6%. Наибольшие потери среди секторов S&P 500 зафиксированы в энергетике (-1,5%), лучше остальных выглядели компании сферы коммунальных услуг (+1,3%).

📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,7% на фоне публикации статданных по китайскому импорту, который показал отрицательную динамику в годовом сопоставлении в связи с низким внутренним спросом.

📌Сегодня финансовые результаты публикуют Broadcom и Lululemon. Завтра в США выйдут данные по занятости за ноябрь. Аналитики в среднем предполагают рост числа рабочих мест на 180 тыс. и сохранение безработицы на уровне 3,9%.

📊Объем экспорта КНР в ноябре вырос впервые за шесть месяцев, прибавив 0,5% с низкой базы соответствующего периода 2022 г., при этом в октябре падение составило 6,4% г/г; аналитики ожидали снижения в ноябре на 1,1% г/г. Импорт, напротив, сократился на 0,6% г/г против роста в октябре на 3% г/г (консенсус-прогноз на ноябрь составил +3,3% г/г). Несмотря на положительную динамику экспорта, разочаровавшие инвесторов данные по импорту сегодня увели Hang Seng в минус.

💻Вчера Advanced Micro Devices представила новые процессоры MI300 и MI300x для работы с искусственным интеллектом, значительно повысив прогноз емкости рынка на 2027 г. Мы позитивно оцениваем новость и ожидаем роста котировок на предстоящей сессии.

💻Акции Alphabet на постмаркете выросли в стоимости на 2,9% на новости о разработанной компанией новой системе искусственного интеллекта, которая превосходит по мощности все существующие на рынке аналоги, включая ChatGPT от OpenAI. Ожидается, что в начале следующего года технология станет широкодоступной. Мы позитивно оцениваем новость и ожидаем роста котировок, сохраняя при этом рейтинг «Покупать».

✈️Котировки Delta Air Lines выросли вчера на 3,5%, после того как компания в рамках презентации на конференции Morgan Stanley Global Consumer & Retail подтвердила прогноз чистой прибыли на 4К23 в $1,05–1,3 на акцию, что в среднем на 2,2% превышает консенсус-прогноз. Полагаем, положительное влияние новости уже отражено в котировках, и не ожидаем дальнейшего роста бумаги на данной информации.

🚗Катализатором роста акций Rivian Automotive (+5,6%) стало заявление ее финдиректора, подтвердившего планы компании выйти на положительную валовую прибыль в 2024 г. Кроме того, Rivian анонсировала новую серию батарей, которые значительно дешевле в производстве, что позволит снизить среднюю цену автомобилей на 20%. По нашему мнению, новость позитивна для котировок.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

🔍Начало анализа: НМТП — морские ворота для экспорта сырья из РФ

• Группа НМТП — крупнейший в России оператор морских портов с долей рынка в 14%.

• Основные направления ее деятельности — перевалка нефти и нефтепродуктов, черных металлов и контейнерных грузов в портах Черного и Балтийского морей.

• На стабильном рынке компания генерирует хорошие свободные денежные потоки, выплачивая дивиденды акционерам, база которых отличается довольно высокой диверсификацией.

• Мы начинаем анализ ПАО «Новороссийский морской торговый порт» (НМТП) с рейтинга «Покупать» и целевой цены в 12 руб. за акцию, что предполагает повышение стоимости на 22%.

• Кроме того, компания, мы полагаем, выплатит дивиденды за 2023 г. в размере 0,9 руб. на акцию, а доходность по ним составит 9%.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉«День инвестора», который вчера проводил Сбербанк, обещал оказать поддержку, но по факту разочаровал участников рынка, из-за чего бумаги банка довольно глубоко просели, утащив за собой и остальных представителей финансового сектора. Сбербанк потерял более 4% капитализации, ВТБ — 3%. На это наложилось и падение нефтяных цен до минимальных с июня значений, в результате чего индекс МосБиржи провалился на 1,6%, причем при весьма приличном объеме торгов. Медведи могут порадоваться: подъемы теперь поменьше и, как правило, на невысоких оборотах, а просадки — поувесистей. Если сегодня рынок пробьет вниз рубеж в 3000 пунктов, его потери, скорее всего, продолжатся. Повышенное внимание привлечет форум «Россия зовет!», где В. Путин, как ожидается, на послеобеденной сессии ответит на вопросы инвесторов.

⚖️Доходности ОФЗ с погашением в срок менее года по итогам среды снизились на 15–30 б. п. до 12,3–14,6% годовых, на этот же участок пришлась значительная часть объема торгов. На дальнем участке, напротив, доходности прибавили 5–10 б. п., достигнув 12,1–12,2% годовых. Лидерами по обороту со значительным отрывом стали два флоатера с погашением в 2026 г. серий 29014 и 29016. Из бумаг с фиксированным купоном большой популярностью пользовались выпуски серий 26223 (14,64%, февраль 2024 г.) и 26243 (12,13%, 2038 г.).

🏦Сбербанк – представляет стратегию на 2024–2026 гг. – нацеливается на рентабельность капитала выше 22% и рост прибыли – на дивиденды планирует направлять 50% прибыли – позитивно

⚠️HeadHunter – около 73% акций предъявлено к обмену на бумаги российской компании – к выкупу же — лишь 1,3% бумаг, что привело к прекращению оферты в связи с невыполнением условия о минимальном количестве – негативно

🖌Макроэкономика – после нескольких недель ускоренного роста недельная инфляция замедлилась до нормальных 0,12% – исходя из этого, не ожидаем резкого (более чем на 100 б. п.) повышения ключевой ставки на заседании совета директоров Банка России 15 декабря

🔥Газпром – с начала года поставки газа по «Силе Сибири» уже превысили 20 млрд м3 (PipeChina) – по итогам года ожидается ~22 млрд м3 – в прошлом году объем составил 15,5 млрд м3 – выход на максимальную мощность (38 млрд м3/г) ожидается в 2025 г. – к 2030 г. газпромовские поставки в Китай достигнут, возможно, 100 млрд м3 – нейтрально

🛤Globaltrans – руководство РЖД предлагает изменить принципы тарификации ж/д перевозок угля («Коммерсантъ») – может привести к повышению тарифов в 2,3 раза – и негативно повлиять на рентабельность угольных компаний – а также на объемы перевозки – решение пока не принято – негативно для настроений

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

🔎Вчерашнюю торговую сессию индекс S&P 500 завершил понижением на 0,1%, а Dow Jones — на 0,2%, тогда как Nasdaq прибавил 0,3%. Среди отдельных секторов S&P 500 хуже всего дела обстояли у энергетического (-1,7%), лучше всех — у технологического (+0,6%).

📈Индекс Hang Seng вырос сегодня на 0,8%.

📊В ноябре индекс деловой активности в секторе услуг США увеличился до 50,8, совпав со среднерыночным прогнозом. Месяцем ранее он составлял 50,6. Композитный индекс PMI остался без изменений на уровне 50,7. На наш взгляд, данные не окажут влияния на решение ФРС по процентной ставке.

📊Число открытых вакансий в США сильно уменьшилось: с 9,35 млн в сентябре до 8,73 млн в октябре. Аналитики ожидали сокращения только до 9,3 млн.

💊Вчера акции CVS Health подскочили в цене на 3,7%: инвесторов порадовало как увеличение квартальных дивидендов, так и хорошие прогнозы на 2024 г., когда компания рассчитывает на выручку в размере $366 млрд (консенсус-прогноз — $346 млрд) и скорректированную прибыль в ~$8,51 на акцию. Дивиденды она увеличила на 10% до $0,66 на акцию. Ожидаем дальнейшего роста в бумаге.

🧴Котировки Procter & Gamble снизились вчера на 3,5%, после того как компания объявила, что в 2024 и 2025 финансовых годах возьмет на себя до $2,5 млрд расходов в рамках реструктуризации и обесценения бизнеса Gillette. Из-за этих затрат P&G может недосчитаться в среднем 1,5% прибыли в указанные годы, но рынок, на наш взгляд, чересчур негативно оценил новость.

🏗В Китае покупки в недостроенных домах становятся менее интересными: по данным информагентства Nikkei, 82% продаж новой недвижимости за 10М23 совершалось в рамках предпродаж, однако это минимальный с 2017 г. показатель. Мы считаем, что к таким условиям лучше всего адаптируются компании с низкой долговой нагрузкой, в частности CK Asset, по чьим акциям пока сохраняем рейтинг «Держать».

💰Las Vegas Sands, контролирующий акционер Sands China, планирует увеличить свою долю, докупив ~1,19% акций на общую сумму HKD1,95 млрд. Новость, на наш взгляд, свидетельствует об уверенности руководства материнской группы в своей «дочке» и на ближайшее время окажет, скорее всего, поддержку акциям Sands China, которые сегодня подорожали почти на 4%.

🕹Власти Китая разрешили продажу 87 новых видеоигр, что, полагаем, создает умеренно позитивный фон для бумаг Tencent.

🚗После публикации отчета NIO за 3К23 бумага прибавила в цене вчера и сегодня на премаркете суммарно 3,5%. Скорректированный убыток на акцию составил CNY2,28, оказавшись на 10% меньше прогнозов (CNY2,53). Ожидаем роста на сегодняшних торгах.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

🔮Валютный и долговой рынок: прогноз на месяц — в декабре ожидаем 90–93 руб. за доллар

• В ноябре рубль, как мы и предполагали, покачался на качелях под влиянием разовых факторов.

• В декабре же видим риски его ослабления ввиду сезонного всплеска спроса на иностранную валюту.

• Не исключено, что курс USD/RUB поднимется к 93, но к концу года вернется в район 90.

• Министерство финансов практически выполнило свой план по заимствованиям на этот год, хотя это и не означает, что оно откажется от новых размещений.

• Вероятность повышения ключевой ставки возрастает, и предпочтительным в сложившейся ситуации нам представляется вариант увеличения в портфеле доли ценных бумаг с плавающей ставкой, как государственных, так и корпоративных.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📈Ослабление рубля и мини-ралли в тяжеловесном Сбербанке помогли рынку прибавить вчера 0,5% по индексу МосБиржи. Нефть немного подорожала после заявлений вице-премьера А. Новака, что участники ОПЕК+ готовы еще сильнее сократить добычу в 1К24, если спрос окажется слабым. Хорошо показали себя бумаги ЛУКОЙЛа (+1,5%), чьи акционеры утвердили выплату дивидендов за 9М23. Индекс МосБиржи консолидируется в диапазоне 3000–3300 пунктов и сегодня опять может получить поддержку от Сбербанка, проводящего «День инвестора». Однако отсутствие общерыночных драйверов говорит скорее в пользу нисходящего тренда, особенно в свете приближающегося заседания совета директоров Банка России.

⚖️Доходности ОФЗ вчера показали неоднозначную динамику. Основная торговая активность пришлась на короткие бумаги, причем если выпуск 26223 с погашением в феврале 2024 г. вырос в доходности до 14,9% годовых, то облигации с погашением в июле и октябре 2024 г., снизились на 10–25 б. п. до 12,5–12,9% годовых. В более длинных выпусках доходности преимущественно подросли, однако и изменения, и обороты в этих бумагах оказались существенно меньше.

🖌Макроэкономика – в декабре Минфин России рассчитывает получить дополнительные нефтегазовые доходы в размере 0,4 трлн руб. – с 7 декабря по 12 января планирует направлять на покупку валюты и золота в рамках бюджетного правила по 11,7 млрд руб. в день – дефицит бюджета по итогам года ожидаем в диапазоне 1–1,5% ВВП, меньше, чем прогнозирует Минфин

🛢ЛУКОЙЛ – акционеры утвердили выплату дивидендов за 1П23 в размере 447 руб. на акцию (доходность — 6,2%) – в общем собрании приняли участие 54% акционеров – последний день торгов с дивидендами — 14 декабря – принимая во внимание выросшие в 2П23 рублевые цены на сырье, итоговые дивиденды за 2023 г. оцениваем в 600–650 руб. на акцию – позитивно для настроений

🔍ЛУКОЙЛ – рассмотрит стратегию в отношении своих активов в Болгарии – проанализирует различные варианты, включая продажу – НПЗ в Бургасе перерабатывает более 7 млн т нефтяного сырья в год – местные власти намереваются ввести дополнительные ограничения в части, например, происхождения нефти, экспортных квот и налоговых ставок – нейтрально

🛒Магнит – ретейлер начал тестировать формат мини-маркетов под брендом «Магнит рядом» – ассортимент такой точки станет включать 1300–1600 наименований, торговая площадь составит 80–100 м2 против ~5300 наименований и площади в 300–350 м2 в случае обычного магазина «Магнит» – нейтрально

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉На выступление председателя ФРС г-на Пауэлла, заявившего, что обсуждать сроки смягчения ДКП еще рано, казначейские обязательства отреагировали повышением доходностей, вследствие чего в начале недели индекс S&P 500 снизился на 0,5%, Dow Jones — на 0,1%, Nasdaq — на 0,8%. Наибольшие потери среди секторов S&P 500 понесли секторы технологий и материалов (по -1,2%), а лучше всего дела обстояли в промышленности и здравоохранении (+0,2%).

📉Гонконгский индекс Hang Seng упал сегодня еще на 1,9%: рейтинговое агентство Moody's изменило прогноз по Китаю со «стабильного» на «негативный». Таким образом оно отреагировало на заявления китайских властей о намерении предоставлять финансовую поддержку регионам и компаниям с высокой долговой нагрузкой, в частности застройщикам, что, по мнению агентства, может ухудшить финансовое положение страны.

📊Рассчитываемый Caixin индекс деловой активности в сфере услуг КНР вырос с октябрьских 50,4 до максимального за три месяца значения в 51,5 в ноябре. Композитный индекс PMI, отражающий активность как в производственном секторе, так и в сфере услуг, увеличился до 51,6 (в октябре — 50,0), также достигнув своего максимума с августа.

🚗Котировки Uber Technologies выросли вчера на 2,2% на сообщении о том, что акции войдут в базу расчета индекса S&P 500. Ожидаем продолжения роста в ближайшее время.

✈️Акции Alaska Air упали в цене на 12%, после того как авиакомпания заявила, что купит Hawaiian Airlines за $1,9 млрд ($18 в расчете на акцию), а также возьмет на себя $900 млн долга. Кроме того, бумаги Alaska Air исключаются из расчета индекса S&P 500. Новости, на наш взгляд, еще продолжат оказывать давление на котировки.

📦С начала года жители КНР отправили рекордные 120 млрд посылок, уже на 8,5% перекрыв результат всего 2022 г. Публикация статистики создает позитивный фон для компаний, занимающихся электронной коммерцией, в частности Alibaba, по чьим акциям наш рейтинг — «Покупать».

🔬Новые прогнозы WuXi Biologics (Cayman) на 2023 г. разочаровали инвесторов, из-за чего акции биотехнологической компании просели на 8,4%. Теперь она ожидает рост выручки менее чем на 10%, хотя прежде прогнозировала +15%. На наш взгляд, в ближайшей перспективе давление на бумагу сохранится.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

⚡️В декабре Минфин рассчитывает получить 0,4 трлн руб. дополнительных нефтегазовых доходов

• По итогам ноября отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от их ожидаемого объема составило -117,2 млрд руб., и на эту разницу Минфин скорректирует операции по бюджетному правилу в декабре.

• С 7 декабря по 12 января ведомство направит по 11,7 млрд руб. в день на покупку валюты и золота в рамках бюджетного правила. По решению Банка России, эти операции проходят с августа 2023 г. вне рынка по счетам Минфина в Центробанке.

По оценкам министерства финансов, рост нефтегазовых доходов замедлится к концу года, а за весь год они составят ~1,2 трлн руб. Объем этих доходов важен для следующего года, когда Банк России начнет зеркалировать операции в рынок. При этом за 2023 г. покупки валюты для зеркалирования, отложенные в период с августа по декабрь, составят 1,6 трлн руб. По итогам года прогнозируем дефицит бюджета в 1–1,5% ВВП, то есть меньше актуального прогноза Минфина.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉Коррекция вчера продолжилась, и индекс МосБиржи опускался в ходе торгов ниже 3100 пунктов, но, потеряв 0,9% к предыдущему закрытию, отскочил к 3114. Нефтяные цены тоже двигались в южном направлении, не получив серьезной поддержки по результатам совещаний ОПЕК+. Спросом пользовались бумаги производителей золота, несмотря на снижение цен на сам металл. Сбербанк, который в среду проведет «День инвестора», вырвался далеко вперед по обороту, что, впрочем, не уберегло его от снижения котировок; активно торговались и бумаги ЛУКОЙЛа, чьи акционеры сегодня примут решение по дивидендам. Ввиду возрастающей вероятности очередного повышения ставки давление на рынок, скорее всего, сохранится с приближением к заседанию совета директоров Банка России.

⚖️На рынке ОФЗ вчера прошли значительные распродажи, в результате которых доходности госбумаг прибавили в среднем 20 б. п. Основная активность была сосредоточена на коротком участке кривой, где доходности выросли на 20–50 б. п. до 12,4–14,3% годовых. На среднем и дальнем участках прибавка составила 10–20 б. п., в результате чего доходности среднесрочных облигаций увеличились до 11,7–11,9% годовых, а на дальнем перешагнули отметку в 12% годовых.

💱Московская Биржа – в ноябре торговые обороты остались высокими – хотя и немного уменьшились по сравнению с октябрем – на многих рынках темпы роста в годовом сопоставлении превысили рекордные значения 3К23 – нейтрально

💧НОВАТЭК – в этом году перевозка СПГ по Севморпути осуществляется примерно в прошлогодних объемах («Коммерсантъ») – с начала года отправлено 2,27 млн т при годовом производстве на проекте «Ямал СПГ» в ~20 млн т – с 2024 г. на СМП станет возможна круглогодичная навигация – нейтрально

🔮ГМК Норильский никель – по прогнозу компании, в 2024 г. мировой рынок палладия останется дефицитным – в текущем году Норникель ожидает дефицита на глобальном рынке этого металла в 900 тыс. унций, в 2024 г. — в 400 тыс. унций – ранее компания прогнозировала дефицит в 2023 и 2024 гг. в 400 и 200 тыс. унций – должно оказать поддержку ценам на палладий – умеренно позитивно

📞Телекоммуникации – операторам мобильной связи могут разрешить индексировать тарифы сверх потребительской инфляции – в рамках целевого сценария стратегии развития отрасли связи до 2035 года, недавно утвержденной Правительством РФ – в этом сценарии операторы берут на себя обязательства по внедрению современных телекоммуникационных технологий и увеличению зоны покрытия – позитивно

🏗Девелоперы – непроданные площади достигли 71,5 млн м2 (Дом.РФ) – эквивалентно 67% общей площади под застройкой – рекордное с 2020 г. значение – пока действуют льготные программы ипотеки, снижение цен на квартиры считаем маловероятным – но уменьшение оборотного капитала может отразиться на оценках застройщиков – негативно

❗️На повестке: ЛУКОЙЛ — ВОСА (голосование по вопросу дивидендов)

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

⚡️Компания Россети сегодня соберет заявки на облигации с плавающей ставкой

Россети (АКРА – AAA(RU) сегодня с 11:00 до 15:00 по московскому времени планируют собрать заявки на облигации серии 001P-11R.

• Объем выпуска — 10 млрд руб.

• Срок обращения — 6 лет, купонный период — 30 дней.

• Купон — сумма купонных доходов за каждый день купонного периода исходя из значения ключевой ставки Банка России + спред не более 125 б. п.

• Предварительная дата начала размещения — 12 декабря.

На данный момент заявленный ориентир соответствует доходности не выше 16,25% годовых, что, даже в случае снижения в процессе сбора заявок, выглядит довольно привлекательно, если учесть высокий кредитный рейтинг эмитента. Кроме этого, формула расчета купона и ежемесячные выплаты позволят получать по выпуску наиболее актуальную ставку, что важно в условиях приближающегося решения ЦБ РФ по ключевой ставке и вероятного ее повышении.

@Sinara_finance

🏦 Завтра (5 декабря) 🕠 в 17:30 по Москве проведем онлайн-презентацию IPO ПАО «Совкомбанк».

Это шанс узнать из первых рук о перспективах и стратегиях одного из ведущих игроков на финансовом рынке. Наша программа обещает быть информативной и насыщенной:

💬 17:30 – 17:35 — вступительное слово (Ирина Цаава, директор департамента работы с рынками акционерного капитала Инвестбанка Синара)
📊 17:35 – 18:05 — презентация Совкомбанка (Сергей Хотимский, совладелец и первый заместитель председателя правления; Андрей Оснос, директор по связям с инвесторами)
📋 18:05 – 18:15 — аналитический комментарий (Ольга Найдёнова, старший аналитик Инвестбанка Синара)
📣 18:15 – 18:30 — секция вопросов и ответов

Участие онлайн + запись — БЕСПЛАТНО

Ссылка на регистрацию (Zoom) 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_uNiTJO4CRXCoejksvMdfbA

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈На фоне продолжающегося падения доходностей американских гособлигаций индексы S&P 500 и Nasdaq выросли в минувшую пятницу на 0,6%, Dow Jones — на 0,8%. Все секторы S&P 500 закрылись в плюсах, максимальную прибавку получил промышленный (+1,6%), а минимальную — телекоммуникационный и технологический (по +0,2%).

📉В преддверии выходящей в четверг статистики по импорту и экспорту за ноябрь индекс Hang Seng снизился сегодня на 1,1%: участники рынка опасаются, что мер господдержки недостаточно для восстановления экономики.

📌На этой неделе отчетность
представят Broadcom, Gamestop 
и Lululemon. Кроме того, инвесторы обратят внимание на свежие данные по безработице в США.

📊В ноябре индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM остался на уровне предыдущего месяца, составив 46,7 пункта, при среднем прогнозе в 47,6. Значения ниже 50, где индекс находится уже 13 месяцев, говорят о спаде активности.

🚗В ноябре продажи автомобилей Tesla, собранных в КНР, составили 82 432 штуки (+14,3% м/м и -17,8% г/г). В октябре спад был зафиксирован как в месячном (-11%), так и в годовом (-0,6%) сопоставлении. Впрочем, в центре внимания инвесторов останутся ценовые войны и снижение спроса на машины Tesla, по чьим бумагам наш рейтинг — «Держать».

💊Котировки Pfizer упали в пятницу (1 ноября) на 5% на заявлении компании о прекращении разработки препарата для похудения «Дануглипрон». На рынке средств для похудения фармкомпания рассчитывала на продажи в $10 млрд, что эквивалентно 15% ее прогнозируемой рынком выручки за 2027 г. Считаем, акции Pfizer останутся под давлением на ближайшее время.

🚙В ноябре продажи автомобилей Li Auto увеличились лишь на 1,5% м/м против октябрьских +12,1% м/м, и после публикации этой статистики акции просели на 3,3% на сегодняшних торгах в Гонконге. Ввиду усиливающейся конкуренции прогнозируем дальнейшее замедление роста и сохраняем по бумагам Li Auto рейтинг «Продавать».

🏗Согласно данным China Real Estate Information Corp, продажи 100 крупнейших застройщиков Китая в ноябре упали на 29,6% после октябрьского снижения на 27,5% г/г. Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям CK Asset и China Resources Land.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Инвестиционный Банк Синара выступает организатором размещения облигаций АО «ЭР-Телеком Холдинг» — ведущего независимого оператора телекоммуникационных услуг в России

Параметры облигаций АО «ЭР-Телеком Холдинг» серии ПБО-02-05:
Рейтинг эмитента Эксперт РА: ruА- / стаб.
Рейтинг эмитента НКР: A-.ru / стаб.

Объем выпуска: не менее 5 млрд руб.
Срок обращения: 1,25 года
Купонный период: 91 день
Предварительная дата сбора заявок: 5 декабря 2023
Предварительная дата размещения: 7 декабря 2023

Раскрытие информации эмитентом
Подробнее об услугах DCM читайте на сайте

@Sinara_finance

🧲 Магнит: совет директоров принял ряд важных решений, в том числе о дивидендных выплатах

♦️ Магнит в конце прошлой недели сообщил об итогах прошедшего 22 ноября заседания совета директоров. Принятые им решения позволяют снять вопросы к корпоративному управлению и возобновить выплату дивидендов.

♦️ Совет директоров назначил годовое собрание акционеров на 28 декабря. ГОСА должно одобрить выплату дивидендов и избрать совет директоров в новом составе.

♦️ Дивиденды рекомендовано выплатить в размере 412,13 руб/акцию с датой закрытия реестра 11 января 2024 г. Дивидендная доходность при этом составит 6,6%. Магнит не делился дивидендами с акционерами с конца 2021 г., с тех пор как прошла отсечка по выплатам за 9М21.

♦️ Ранее компания сообщала о завершении выкупа бумаг у акционеров-нерезидентов. По его итогам дочерняя компания Магнита приобрела 30,2 млн акций, что соответствует 29,7% капитала материнской компании.

♦️ В результате мы не видим помех (в частности, риска отсутствия кворума) для избрания совета директоров в новом составе. Компания, как мы ожидаем, снимет вопросы к корпоративному управлению, которые возникли у Московской Биржи, исключение из индекса IMOEX перестанет быть угрозой, и акции Магнита вернут в котировальный список первого уровня.

♦️ Ожидание дивидендов и разрешение сложностей с корпоративным управлением должны поддержать котировки акций компании в краткосрочной перспективе.

@Sinara_finance

Еженедельный обзор – Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Газпром, Минфин России, ГТЛК, TCS Group, Альфа-Банк, Совкомбанк, Борец Капитал, Россети, ЭР-Телеком Холдинг, ДОМ.РФ

⚖️Доходности ОФЗ по итогам недели выросли в среднем на 30 б. п. Рост ускорился во второй ее половине: по всей видимости, инвесторы негативно отреагировали на очередной высокий показатель недельной инфляции. В то же время участники рынка проявили довольно большой интерес к предложенным на аукционе Минфина России бумагам с фиксированным купоном ОФЗ-ПД 26244 (2034 г.), размещенным на 41 млрд руб. при спросе в 85 млрд руб. с доходностью по цене отсечения в 11,82% годовых.

🔍На наступившей неделе в центре внимания снова окажутся данные по недельной инфляции и аукционы ОФЗ. Ожидаем слабо выраженную динамику на рынке ОФЗ.

🇺🇸Казначейские облигации США снизились в доходности на прошлой неделе после публикации данных, указывающих на замедление инфляции, а также комментариев представителей ФРС относительно монетарной политики. Спред между кратко- и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних бумаг уменьшилась на 27 б. п. до 4,69%, а десятилетних — на 15 б. п. до 4,32%.

📎В поле зрения инвесторов на глобальных рынках на этой неделе окажется статистика по ключевым экономикам мира. Во вторник станут известны индексы деловой активности в США и еврозоне, в четверг в зоне евро опубликуют данные по ВВП в 3К23, в пятницу в США — данные по безработице.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉Индекс МосБиржи (-0,7%) не только закрыл пятничные торги в минусе, но и потерял по итогам недели около 2%. Золото повторило ценовой рекорд (выше $2070 за унцию), и на этом фоне заметный рост показали Polymetal (+3%) и Полюс (+2%). Без новостей упали Yandex (-4%) и Ozon (-2%). Завершение недели ниже ее средней впервые с февраля 2023 г. — еще один «медвежий», на наш взгляд, сигнал, что наряду с высокими рублевыми ставками и окончанием сезона публикации отчетности говорит в пользу сохранения наметившейся коррекции, хотя локальные незначительные прогревы вполне вероятны.

⚖️Рынок ОФЗ в пятницу во второй половине дня ускорил снижение, которое оказалось наиболее заметным в коротких бумагах. Выпуски с погашением в срок менее трех лет увеличились в доходности на 50–80 б. п. до 12,2–14,2% годовых, на среднем и дальнем участках рост доходностей составил 10–20 б. п. (по среднесрочным облигациям — до уровня 11,5% годовых, по длинным — до 11,9%). Крайне высокая активность пришлась на бумаги серии 26227 (12,63%, июль 2024 г.), доходность которых выросла на 80 б. п.

🔍Интер РАО – выборочные результаты по итогам 3К23 по МСФО оцениваем как сильные – EBITDA и чистая прибыль оказались выше наших ожиданий – в следующем году ожидается рекордный объем инвестиций – умеренно позитивно

🔥Газовые компании – поставки СПГ в Европу в ноябре побили исторический рекорд, составив 1,75 млн т («Коммерсантъ») – экспортеры, учитывающие в том числе транспортные расходы, предпочитали рынок Европы азиатскому – в 2023 г. на проекте НОВАТЭКа «Ямал СПГ» выполнялись плановые ремонтные работы, поэтому за 11М23 экспорт СПГ упал на 2,5% г/г – ожидаем запуска «Арктик СПГ 2» в 2024 г. – нейтрально

🛢Нефтяные компании – в ноябре ценовой дисконт Urals к North Sea Dated увеличился до $10,3/барр. (Минфин) – средняя цена Urals составила $72,8 за баррель против октябрьской в $81,7 (дисконт — $9,3) – дисконт к предшествующему месяцу увеличился впервые в этом году – наш прогноз на 2024 г. прежний — в среднем $10/барр. – нейтрально

🍳МТС – в следующем году перезапустит стриминговую платформу WASD под брендом Nuum («Коммерсантъ») – сервис предложит стриминг и хостинг вертикальных и горизонтальных видео – спросу должны способствовать ограничения на монетизацию контента на глобальных платформах – нейтрально

📎Globaltrans – опубликованы операционные результаты РЖД за ноябрь – погрузка на сети уменьшилась на 1,9% г/г, составив 101,5 млн т – спад оказался меньшим по сравнению с октябрьскими -3,4% г/г – ставки аренды подвижного состава остаются относительно стабильными – умеренно негативно

🦾Россети Московский регион – компания отчиталась о сильных результатах за 3К23 по МСФО – выручка выросла на 13,6% г/г до 52,8 млрд руб., EBITDA — на 23,6% г/г до 16 млрд руб., чистая прибыль достигла 7,9 млрд руб. против чистого убытка в 1,9 млрд руб. в 3К22 – позитивно

🖌ЭЛ5-Энерго – распоряжением президента В. Путина ЛУКОЙЛ получает разрешение на покупку 2,6 млрд акций, принадлежащих UROC Limited («Интерфакс») – источник связывает UROC Limited с ближневосточным инвестфондом AGC Equity Partners – доля ЛУКОЙЛа в ЭЛ5-Энерго может увеличиться с 56,4% до 63,8% – нейтрально

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈Вчерашний отчет Минторга США показал, что американцы сократили расходы, а инфляция в октябре продолжала снижаться. Следовательно, вероятность, что в цикле ужесточения ДКП уже поставлена точка, повышается. Индекс S&P 500 прибавил вчера 0,4%, а Dow Jones — сразу 1,5%, но Nasdaq снизился на 0,2%. Наибольший рост среди секторов S&P 500 показал сектор здравоохранения (+1,3%), сильнее всех просел телекоммуникационный (-0,6%).

📉Гонконгский индекс Hang Seng упал сегодня на 1,2%, поскольку инвесторов обеспокоило снижение деловой активности в Китае.

📊На прошлой неделе американцы подали 218 тысяч первичных заявок на пособие по безработице, неделей ранее — 211 тысяч, изменение — +7 тысяч, прогноз — 220 тысяч. Данные вряд ли окажут значимое влияние на решение ФРС по процентной ставке.

🧜♀Инвестфонд Trian Fund Management, принадлежащий г-ну Пельцу, объявил, что начинает борьбу за места в совете директоров Walt Disney, хотя компания отклонила предложение инвестора ввести его представителей в состав совета. Мы считаем, что сама вероятность обострения борьбы за симпатии и голоса акционеров может на какое-то время позитивно повлиять на котировки Walt Disney. Наша целевая цена в $120 за акцию предполагает 29%-ный потенциал роста и рейтинг «Покупать».

💻Прогноз Marvell Technology на 4К23 разочаровал участников рынка, из-за чего акции упали в цене почти на 5%. В текущем квартале компания рассчитывает на выручку в $1,42 млрд (консенсус-прогноз — $1,46 млрд) и скорректированную прибыль в $0,46 на акцию ($0,49). Полагаем, давление на бумагу сохранится в ближайшее время.

💻Котировки Dell Technologies упали сегодня на премаркете на 6,3%: чистая прибыль за третий квартал 2024 ф. г. оказалась хуже прогноза ($1,36 на акцию против $1,46). На 4К24 компания прогнозирует прибыль на акцию в размере $1,7 при выручке в диапазоне $21,5–22,5 млрд, ниже ожидавшихся рынком $1,82 и $23,97 млрд соответственно. Предполагаем негативную динамику на сегодняшних торгах.

🛒По итогам 3К23 чистая прибыль Kroger составила $0,95 на акцию, превысив, правда немного, консенсус-прогноз по опросу FactSet ($0,91). Компания самую малость повысила цель по прибыли за 2023 г. — с $4,45–4,6 до $4,5–4,6 на акцию. Новость представляется умеренно позитивной для бумаги.

🏗China Evergrande намеревается представить очередной план реструктуризации долга до назначенного на понедельник (4 декабря) слушания в гонконгском суде. Из-за непростой ситуации на рынке недвижимости Китая вероятность банкротства остается высокой. Перспективы отрасли вызывают у нас сомнения, поэтому сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам CK Asset и China Resources Land.

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.

@Sinara_finance