⚡️ЮГК: чистая прибыль в отчетности за 2023 г. по МСФО разочаровала, дивиденды под вопросом; умеренно негативно

• ЮГК сегодня представила результаты за 2023 г. по МСФО, не объявив размер дивидендов за прошлый год.

• Выручка и показатель EBITDA выросли на 19% и 23% г/г до 68 млрд руб. и 31 млрд руб. соответственно. Рентабельность по EBITDA составила 46% (против 44% год назад).

• На уровне чистой прибыли ЮГК зафиксировала убыток по курсовым разницам в размере 15,7 млрд руб., что привело к околонулевой чистой прибыли в 0,7 млрд руб.

• Чистый долг в рублях вырос из-за переоценки валютного долга (92% от общей суммы), отношение чистого долга к EBITDA равно 2,0.

• Сегодня в 18.00 ЮГК проведет телеконференцию для инвесторов и аналитиков.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📉Падение рынка акций во вторник стало самым значительным за последние два месяца: по итогам основной сессии индекс МосБиржи (-1%) откатился ниже 3440 пунктов. Снижение произошло на высоких объемах и охватило широкий список эмитентов, редкими исключениями стали ОК Русал (+2%) благодаря обещанной господдержке, приятно удивившая новостями о дивидендах Татнефть (+1%) и ТКС Холдинг (+1%), сообщивший подробности об условиях приобретения Росбанка. При этом обвалились ранее лидировавшие обыкновенные акции Сургутнефтегаза (-4%) вопреки отскоку цен на нефть, скорректировались после объявления совпавших с прогнозами дивидендов котировки Сбербанка (-2%). Пока рано говорить о начале коррекционного тренда перед майскими праздниками, однако и значительные объемы, и сильное движение на рынке, вероятно, могут заставить индекс протестировать поддержку около уровня 3400 пунктов.

⚖️Доходности ОФЗ по итогам вторника показали разнонаправленную динамику на фоне уменьшения объемов торгов по сравнению с предыдущими днями. Бумаги со сроком погашения менее трех лет снизились в доходности на 2–7 б. п. до 13,61–14,61% годовых, в то время как доходность более длинных выпусков увеличилась на 3–9 б. п. до 13,36–13,69% годовых. Активность торгов довольно равномерно распределилась вдоль кривой, и только бумаги серий 26243 (13,69%, 2038 г.) и 26244 (13,54%, 2034 г.) показали чуть бóльшие обороты после объявления параметров сегодняшнего аукциона Минфина, на котором ведомство планирует разместить выпуск 26243.

🔍Основные события

Макроэкономика – Минэкономразвития представило новый макропрогноз на 2024–2027 гг.

Татнефть – итоговые дивиденды за 2023 г. чуть выше прогноза рынка

Нефтяные компании – Роснефть предлагает ввести мораторий на апрель

Сбербанк – 26 апреля опубликует результаты за 1К24 по МСФО

ТКС Холдинг – приобретаемый холдингом Росбанк оценят по P/BV в 0,9–1,1

Северсталь – результаты за 1К24 по МСФО на уровне ожиданий, дивдоходность за 1К24 в 2%

Ozon – прогноз результатов за 1К24 по МСФО

Интер РАО – сообщила, что планирует выкупить 3% собственных акций у неназванного акционера

ГК Самолет – прогноз результатов за 2П23 по МСФО: хорошая динамика выручки и EBITDA

Сбербанк – набсовет рекомендовал выплатить дивиденды в размере 33,3 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию

МТС – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 г. в размере 35 руб/акцию или 68,6 млрд руб. в целом

❗️На повестке: Южуралзолото — отчетность за 2023 г. по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Стратегия: рынок акций РФ — собираем «дивидендную корзину» в новом сезоне

• Очередной долгожданный сезон дивидендных выплат на российском рынке акций начнется на следующей неделе.

• Более 20 эмитентов уже объявили о планируемых выплатах, отсечки по которым преимущественно пройдут в мае.

• При этом бóльшая часть дивидендных выплат приходится на июль, а в мае компании поделятся лишь около 15% от совокупной суммы, ожидаемой в мае – августе (3,2 трлн руб.).

• Полагаем, сейчас самое время начать формировать портфель дивидендных акций на этот период.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️ Северсталь: результаты за 1К24 по МСФО на уровне ожиданий, дивдоходность за 1К24 в 2% — нейтрально

• Северсталь сегодня представила финансовые результаты за 1К24 по МСФО и объявила размер дивидендов.

• Выручка и EBITDA выросли на 20% и 25% г/г до 190 млрд руб и 66 млрд руб. соответственно, рентабельность по EBITDA составила 35% (против 33% год назад).

• Показатель FCF увеличился на 33% до 33 млрд руб., а денежные средства составили 403 млрд руб (26% от текущей рыночной капитализации компании).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈 Американские фондовые индексы в понедельник завершили торговую сессию в плюсе, совершив отскок после потерь прошлой недели: инвесторы оптимистично настроены относительно скорой публикации отчетностей крупных компаний. S&P 500 вырос на 0,9%, Nasdaq — на 1,1%, Dow Jones — на 0,7%. Все секторы S&P 500 закрылись в зеленой зоне. Лучшим стал финансовый (+1,2%), а худшая динамика зафиксирована в материалах и телекоммуникациях (+0,1%).

🇨🇳 Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 1,9%: покупатели активизировались благодаря мерам поддержки китайской службы по надзору за ценными бумагами — их инициативы могут поспособствовать росту рынка.

Корпоративные события в этом выпуске: Verizon Communications, Cardinal Health, Nucor, Cadence Design Systems

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

🗝Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — не ожидаем изменений

• В эту пятницу состоится заседание совета директоров Банка России, на котором регулятор примет решение по ключевой ставке и представит макропрогноз, который последний раз обновлялся 16 февраля.

• Мы ожидаем, что ставку оставят на уровне 16%, но регулятор серьезно пересмотрит ключевые экономические прогнозы, представленные в начале года.

• Кроме того, полагаем, что на повестке дня окажется повышение ставки.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️Взгляд аналитика: Татнефть — итоговые дивиденды за 2023 г. чуть выше прогноза рынка; незначительно позитивно

• Совет директоров Татнефти рекомендовал акционерам на годовом заочном собрании, назначенном на 14 июня, утвердить дивиденды за 4К23 в размере 25,17 руб. на акцию (дивидендная доходность 3,5%).

• Датой, на которую определяются лица с правом получения дивидендов, Татнефть установила 4 июля.

• По состоянию на 20 мая будет составлен список лиц, имеющих право на участие в ГОСА. Дата повторного проведения собрания на случай отсутствия кворума — 27 июня.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️ТКС Холдинг сообщил, что приобретаемый им Росбанк оценят по P/BV в 0,9–1,1 (на уровне наших прогнозов)

• ТКС Холдинг представил дополнительную информацию о сделке по покупке Росбанка в преддверии назначенного на 8 мая ВОСА, которому предложат одобрить данное приобретение.

• Совет директоров предполагает, что в рамках сделки Росбанк оценят по P/BV в 0,9–1,1.

• Для финансирования сделки холдинг одобрил выпуск до 130 млн акций.

• Компания оценивает резерв для осуществления преимущественного права выкупа существующими акционерами в рамках допэмиссии примерно в 60 млн акций; неиспользованные бумаги аннулируют.

• Сделку, как ожидается, закроют до конца 3К24.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📈В первый день недели индекс МосБиржи сумел немного подрасти (+0,2%), в основном благодаря Сбербанку, котировки которого в преддверии сегодняшнего решения совета директоров по дивидендам прибавили 2%. Только на эти акции вчера пришлось почти 20% оборота индекса. Что касается других секторов, поддержку Норникелю (+0,1%) оказал анонс планов компании по переносу медеплавильных мощностей в Китай, а Cian (+3,4%) объявила об ожидаемой редомициляции. Цены на нефть продолжают постепенно снижаться, но в свете рисков на Ближнем Востоке лишь умеренно, а продажи в нефтегазовом секторе носят ограниченный характер. Сезон корпоративных новостей и отчетов может привнести еще немного волатильности в ближайшие недели, но инвесторы, возможно, сосредоточатся на грядущих дивидендных выплатах.

📉Доходности ОФЗ вчера немного подросли после заметного снижения на прошлой неделе. Из общей динамики выпал только короткий выпуск 26227 (15,02%, июль 2024 г.), доходность которого потеряла 40 б. п. Наиболее активно торговавшиеся бумаги со сроком погашения менее трех лет увеличились в доходности на 12–13 б. п. до 13,63–14,61% годовых; в длинных бумагах рост был менее заметным, в среднем около 3 б. п. до 13,31–13,66% годовых.

🔍Новости компаний

Нефтегазовый сектор – новый пакет санкций ЕС может включить запрет на импорт российского СПГ

СТГ – опубликованы операционные результаты за 1К24

Банк ВТБ – прогнозируем прибыль за 1К24 по МСФО в 100,5 млрд руб. (отчетность выйдет 25 апреля)

Kaspi.kz – раскрыла результаты за 1К24 по МСФО

ГМК Норильский никель – нейтральные производственные результаты за 1К24

Cian – опубликовала предварительный план корпоративной реструктуризации

X5 Retail Group – обзор результатов за 1К24 по МСФО: рентабельность выросла в годовом сопоставлении

ROS AGRO – обзор операционных результатов за 1К24: хороший рост выручки от реализации на 45% г/г

Макроэкономика – власти решили продлить срок действия требований по продаже валютной выручки до конца года

Южуралзолото – завтра представит финансовые результаты за 2023 г. по МСФО

РусГидро – Минэнерго согласовало капвложения во Владивостокскую ТЭЦ-2 на 64 млрд руб.

❗️На повестке: Сбербанк — решение СД по дивидендам; X5 Retail Group — заседание Арбитражного суда Московской области по вопросу о приостановке корпоративных прав в отношении операционной дочерней компании; Татнефть — рекомендация совета директоров по дивидендам за 4К23; Северсталь — отчетность за 1К24 по МСФО, объявление дивидендов за 1К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️ Компания Cian опубликована предварительный план корпоративной реструктуризации (редомициляции в РФ); позитивно для российских акционеров

• Владельцы акций, не находящихся в свободном обращении (около 70%), передали их в новую холдинговую компанию Cian Technology, зарегистрированную на Сейшельских островах.

• Эта компания намерена редомицилироваться в РФ и получить листинг на Московской Бирже как МКПАО Cian Technology.

• Торги могут начаться после того, как Cian Technology сделает оферту владельцам АДА Cian, предложив обменять их бумаги на собственные акции на тех же условиях, что и для владельцев акций, не находящихся в свободном обращении.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉 Большинство американских фондовых индексов завершили торговую сессию в пятницу в минусе. В начале дня рынок лишь колебался, но вскоре потери усугубились на фоне распродажи акций технологических компаний. S&P 500 снизился на 0,9%, Nasdaq — на 2%, Dow Jones прибавил 0,6%. Среди секторов S&P 500 с худшим результатом закрылся технологический (-2,1%), с лучшим — коммунальный (+1,5).

🇨🇳 Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 1,8% после того, как регулятор представил план рыночных реформ. Инициативы включают повышение дивидендов и ужесточение требований к IPO. Инвесторы надеются, что эти меры помогут решить проблемы китайского фондового рынка.

📊 Согласно данным FactSet, из компаний S&P 500 на сегодняшний день отчиталось 13%. 77% результатов превзошли ожидания по прибыли (в среднем на 7%), а 55% — по выручке (в среднем на 3%).

🏮 Народный Банк Китая в понедельник объявил о сохранении базовой процентной ставки по однолетним кредитам на уровне 3,4% годовых. По пятилетним показатель останется на рекордно низком уровне в 3,95%. Пекин продолжает делать все возможное для восстановления экономики.

Корпоративные события в этом выпуске: Tesla, American Express, Super Micro Computer, Schlumberger, Tencent

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Еженедельный обзор – Долговой рынок: инфляция в РФ, прогнозы по денежно-кредитной политике ФРС, Полюс, Альфа-Банк, МКБ, М.видео, Роснано, НоваБев Групп, ПКБ, Элемент Лизинг, РЕСО-Лизинг, ГТЛК, Евротранс

📉Короткие ОФЗ по итогам недели выросли в доходности на 25–30 б. п. до 14,2–15,5% годовых, в то время как на среднем и дальнем участках доходности снизились на 25–35 б. п. до 13,22–13,62% годовых.

📊Наиболее качественные выпуски корпоративных облигаций увеличились в доходности на 5–10 б. п. до 13,9–14% годовых. В бумагах компаний с более низкими кредитными рейтингами рост доходностей составил 10–20 б. п.

💱Доходности замещающих и юаневых облигаций по соответствующим индексам, рассчитываемым Cbonds, показали рост за неделю на 17 б. п. до 6,57% годовых и на 28 б. п. до 6,19% годовых соответственно.

🔮Весьма вероятно, что в преддверии назначенного на пятницу заседания ЦБ РФ по ключевой ставке инвесторы воздержатся от активных действий на рынке. Отчасти поддержку ему может оказать реинвестирование средств, полученных от погашения ОФЗ-ПК серии 24021 на сумму 300 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

⚡️Взгляд аналитика: СТГ — операционные результаты за 1К24: выдача растет после привлечения капитала — нейтрально

• СмартТехГрупп опубликовала операционные результаты за 1К24: рост портфеля займов ускорился до 10,9% г/г с 10,1% г/г кварталом ранее.

• На конец 1К24 кредитный портфель составил 4,9 млрд руб.

• При этом объем выдачи в 1К24 увеличился на 17,4% г/г до 954 млн руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📈Перед выходными российский рынок акций опять немного подрос, вновь приблизившись к недавним локальным максимумам по индексу МосБиржи (+0,4%), чему, вероятно, отчасти способствовало высвобождение некоторых средств в ходе SPO Группы Астра (+2%). В фаворитах у инвесторов на этот раз оказалась «обычка» Сургутнефтегаза (+5%), вопреки снижению цены Brent до $87 за баррель, а также акции транспортных компаний, Аэрофлота и Совкомфлота (прибавили по 2%). Среди аутсайдеров — ОК РУСАЛ (-1%) и ее основной акционер ЭН+ ГРУП (-2%). Предстоящая неделя обещает быть богатой на события, среди которых наиболее ожидаемые — раскрытие отчетности Газпрома, Северстали и Сбербанка и принятие ЦБ РФ решения по ставке, в связи с чем можно ожидать повышенной волатильности.

⚖️Доходности ОФЗ по итогам торгов в пятницу заметно снизились на фоне резкого роста торговой активности. Бумаги со сроком погашения свыше шести лет уменьшились в доходности на 9–19 б. п. до 13,26–13,64% годовых. Лидерами по обороту стали два выпуска с фиксированными купонами, 26243 (13,64%, 2038 г.) и 26244 (13,52%, 2034 г.), доходности которых за день снизились на 13 б. п. и 16 б. п. соответственно. Среди коротких бумаг активнее других торговался выпуск 26222 (14,47%, октябрь 2024 г.), который, в отличие от длинных ОФЗ, показал рост доходности на 18 б. п.

🔍Корпоративные события

Банки – в марте рост кредитования ускорился

НАК Казатомпром – доходность по рекомендованным за 2023 г. дивидендам составит 7%

O’KEY Group – раскрыла слабые результаты за 2023 г. по МСФО

Газпром – стал самым крупным в мире экспортером трубопроводного газа в Китай

Северсталь – завтра представит отчетность по МСФО и объявит дивиденды за 1К24

ГМК Норильский никель – планирует перенести медеплавильные мощности в КНР, вступив в СП с китайским партнером

Globaltrans – ставки аренды полувагонов в апреле не изменились по сравнению с мартом, прибавив 8% г/г

Застройщики – для семей с детьми старше шести лет ставку по семейной ипотеке после 1 июля могут повысить до 12%

❗️На повестке: Сургутнефтегаз — заседание СД (вопросы к ГОСА); X5 Retail Group, Kaspi.kz — отчетность за 1К24 по МСФО; ГМК Норильский никель, ROS AGRO, Европлан — операционные результаты за 1К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

♦️За прошедшую неделю ряд эмитентов, среди которых АЛРОСА, Акрон, МГКЛ и ТМК, анонсировали закрытие реестров под дивиденды. Главной интригой для рынка остаются дивиденды Газпрома, размер которых станет известен, возможно, уже в ближайшие дни (мы прогнозируем доходность в 12%).

♦️В дивидендный сезон – 2024, который стартует в мае и продлится до августа, российские публичные компании должны выплатить 3,2 трлн руб.

♦️Из этих средств более 400 млрд руб., полагаем, вернется на рынок акций, и этот приток в размере до 10 дневных объемов торгов акциями на МосБирже окажет дополнительную поддержку.

♦️В то же время непосредственно майские выплаты, главным образом от ЛУКОЙЛа, лишь немного превысят 400 млрд руб., вряд ли создав значимую поддержку рынку. Таким образом, на динамику индекса МосБиржи, который уже сейчас находится всего в 8% от рассчитанного нами справедливого уровня на конец года, повлияют, помимо дивидендов, риски роста ставок и налогов, геополитического обострения.

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉 Американские индексы пятый день подряд не смогли прервать полосу неудач: надежды на снижение процентных ставок рухнули окончательно. Несколько представителей Федеральной резервной системы озвучили ястребиную позицию в отношении перспектив денежно-кредитной политики. S&P 500 снизился на 0,2%, Nasdaq — на 0,5%, Dow Jones прибавил менее 0,1%. В отраслевой структуре S&P 500 хуже всех завершил торги технологический сектор (-1,1%), лучше всех — коммунальный (+0,6%).

🇨🇳 Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 1,0 %: инвесторы пребывают не в лучших настроениях из-за напряженности на Ближнем Востоке.

🏦 Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что нет острой необходимости снижать процентные ставки, поскольку экономика США находится на подъеме. Он добавил, что возможно даже повышение ставок, если того потребует ситуация.

📊 Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю не изменилось и составило 212 тыс., немного недотянув до ожидаемых 215 тыс., а средний показатель за четыре недели остался на уровне 214,5 тыс. Данные указывают на сохраняющееся инфляционное давление в экономике.

Корпоративные события в этом выпуске: Netflix, Intuitive Surgical, Blackstone, Alaska Air Group

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

💼Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций

• В марте и первой половине апреля доходности долговых бумаг продолжили расти на фоне сохраняющейся высокой инфляции.

• Наш модельный портфель с момента предыдущей публикации (14.02.2024) показал небольшой прирост благодаря наличию в нем бумаг с плавающей ставкой.

• Состав портфеля мы на этот раз оставляем без изменений.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

📌Под действием разнонаправленного движения акций индекс МосБиржи (3456 пунктов) по итогам основной торговой сессии четверга почти не изменился, хотя большую часть дня оставался в легком минусе. Оборот снизился до 50 млрд руб. На фоне падения цен на нефть до $87 за баррель Brent вниз рынок тянули нефтегазовые компании, где исключением стал Газпром (+0,2%), от которого ждут отчетности и дивидендов. С другой стороны, благодаря росту цен на алюминий выше $2600 за тонну ОК РУСАЛ (+2%) отыграла часть недавних потерь, связанных с санкциями на металлы, а вслед подросли в цене и бумаги основного акционера в лице ЭН+ ГРУП (+2%). Существенных для рынка событий сегодня не ожидается, поэтому наиболее вероятным выглядит боковой тренд.

📈В ходе вчерашних торгов доходности длинных ОФЗ продолжили снижаться и по итогам дня опустились на 3–14 б. п. до 13,44–13,77% годовых, в то время как на коротком и среднем участках единой динамики не сложилось, при этом изменения оказались минимальными. Лидером по объему торгов стал флоатер серии 29024 (цена — 97,4%, 2035 г.), потерявший в цене 0,12 п. п., а среди бумаг с фиксированным купоном наибольшие обороты пришлись на выпуск 26244 (13,68%, 2034 г.), доходность которого снизилась на 3 б. п.

🔍Новости компаний

ТМК – объявляет дивиденды за 2П23 в 9,51 руб. на акцию, доходность — 4%

Совкомфлот, ДВМП, НМТП – статистика АСОП зафиксировала ухудшение операционных результатов морских портов в марте

Нефтяные компании – ускоренная отгрузка нефтепродуктов с НПЗ привела к затовариванию нефтебаз в центральной части страны

ОК РУСАЛ – повышение в США пошлин на ввоз алюминия из Китая может негативно отразиться на экспорте российской компании

МГКЛ – СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 г. в размере 0,08 руб. на привилегированную и обыкновенную акцию, доходность — 2,6%

❗️На повестке: O'KEY Group — отчетность за 2023 г. по МСФО; ИНАРКТИКА — рекомендация СД по дивидендам за 2023 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance