Рейтинговое агентство НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу компании «Литана» на «стабильный», поскольку считает вероятным сохранение текущего уровня кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев с момента установления этого прогноза. Ранее действовал прогноз «рейтинг на пересмотре — неопределённый прогноз».

Кредитный рейтинг подтверждён на уровне В+.ru.

📌 Основанием для изменения прогноза по кредитному рейтингу стало предоставление компанией дополнительной существенной информации о планах развития бизнеса и уточнение финансовой модели.

📌 Компания «Литана» подвержена повышенным рискам контрактной деятельности и риску опережающего выручку роста себестоимости в строительной отрасли. В настоящее время эти риски усугубляются структурной трансформацией экономики РФ и ужесточением денежно-кредитной политики.

📌 Позитивное влияние на оценку бизнес-профиля компании оказывают география рынков присутствия, умеренная концентрация активов и высокая диверсификация поставщиков, значительный опыт в сфере основной деятельности.

📌 Оценку финансового профиля ограничивают высокий уровень долговой нагрузки с пиковыми погашениями облигаций в 2024 году, невысокий уровень рентабельности и слабые показатели ликвидности.

📌 Качество корпоративного управления оценивается ниже среднего из-за отсутствия консолидированной отчётности по МСФО и недостаточно проработанной корпоративной стратегии.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг банку «Кубань Кредит» с BBB-.ru до BBB.ru со стабильным прогнозом.

📌 Оценка собственной кредитоспособности (ОСК) банка повышена на 1 уровень в связи с улучшением оценок системы управления, склонности к риску и рентабельности.

📌 Сохраняются средние рыночные позиции и повышенная концентрация кредитного портфеля на сельском хозяйстве.

📌 Банк восстановил рентабельность по итогам 2022 года и сохранил её на умеренно высоком уровне по итогам I полугодия текущего года.

📌 Сохраняется сильная ликвидная позиция при умеренной диверсификации фондирования.

📌 Акционерные риски оцениваются как умеренно низкие, отмечается совершенствование системы управления.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

За того парня

Страхователи целого ряда российских регионов системно переплачивают при покупке полисов обязательного автострахования, чтобы в целом по стране система оставалась сбалансированной, свидетельствует проведённый агентством НКР анализ региональной структуры системы ОСАГО. По мнению директора по рейтингам страховых компаний НКР Евгения Шарапова, с начала 2018 года, осенью которого ЦБ объявил о первом шаге к индивидуализации тарифов, до конца первого полугодия 2023 года субъекты-доноры покрыли дефицит страховой премии в регионах-реципиентах более чем на 63 млрд руб.

Пятёрка основных доноров системы ОСАГО за этот период выглядит следующим образом: Москва — 22,9 млрд руб., Московская область — 13,2 млрд руб., Свердловская область — 4,0 млрд руб., Санкт-Петербург — 3,8 млрд руб.; Ханты-Мансийский автономный округ — Югра — 2,7 млрд руб. Указанные для Москвы 22,9 млрд руб. означают, что именно такую сумму столичные страхователи «переплатили» за 5,5 года согласно моделированию расчётов по ОСАГО. В расчётах мы сравнивали уровень выплат (отношение страхового возмещения к страховой премии) в каждом регионе со средним по стране в соответствующем году, и полученную разность (превышение или дефицит) соотносили с уровнем страховой премии, собранной по ОСАГО в конкретном регионе.

Наибольший дефицит тарифа в 2018 году — I полугодии 2023 года зафиксирован в Республике Дагестан (8,2 млрд руб.), Приморском крае (7,8 млрд руб.), Новосибирской области (6,0 млрд руб.), Краснодарском крае (4,6 млрд руб.), Ставропольском крае (3,2 млрд руб.).

Выбранный нами период позволяет оценить влияние на отрасль перехода к индивидуализации тарифа в ОСАГО, то есть к принципу «каждый страхователь платит за свой риск». Если бы этот принцип работал в полной мере, то какой бы подсегмент ОСАГО мы не выделяли, уровень выплат не должен был бы сильно отличаться от среднего. Систематические большие отклонения от средних показателей говорят о том, что тарифицирование настроено не оптимально и одни классы страхователей (в нашем примере — отдельные регионы) дотируют другие для удержания всей системы в равновесии.

Если увеличить рассматриваемый промежуток времени, например, на 2 года (с 01.01.2016 г.), то картина несколько изменится: лидером среди дотируемых регионов окажется Краснодарский край — 13,7 млрд руб. дефицита, страховое возмещение заметно превышало страховые премии. Однако в 2022 и 2023 годах этот край стал донором системы ОСАГО, т. е. уровень выплат в нём теперь чуть ниже, чем в среднем по России, а отклонения носят вероятностную природу.

По мнению НКР, сложившаяся разбалансировка говорит не только о необходимости корректировки региональных коэффициентов структуры тарифа ОСАГО, но и о разных подходах региональных властей к проблематике профилактики уровня страхового мошенничества.

Читать в PDF

Рейтинговое агентство НКР присвоило выпуску биржевых облигаций АО АПРИ «Флай Плэнинг» серии БО-002P-03 на сумму 500 млн руб. кредитный рейтинг BB.ru

Выпуск биржевых облигаций АО АПРИ «Флай Плэнинг» серии БО-002P-03 имеет статус старшего необеспеченного долга, по нему не предусмотрены корректировки за субординацию и обеспечение. По мнению НКР, выпуск не ухудшает финансовое положение эмитента и не оказывает влияния на его кредитный рейтинг.

Кредитный рейтинг указанного выпуска соответствует кредитному рейтингу АО АПРИ «Флай Плэнинг» и устанавливается на уровне BB.ru.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

НКР утвердило методологию для цифровых финансовых активов

Методологический комитет НКР 21 сентября 2023 года утвердил методологию присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации цифровым финансовым активам (далее — «ЦФА»). Проект методологии в августе 2023 года был размещён на сайте НКР для сбора комментариев. При подготовке итогового текста учтены поступившие замечания.

Область применения методологии ограничена ЦФА, которые удостоверяют права требования долгового характера, соответствующие области применения методологии присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации долговым обязательствам.

В основе методологии лежит принцип соответствия (с поправкой на влияние инфраструктурного риска) кредитных рейтингов ЦФА и удостоверяемых ими долговых обязательств. Необходимым условием для присвоения кредитного рейтинга ЦФА является наличие кредитного рейтинга, присвоенного НКР эмитенту ЦФА или лицу, замещающему его кредитное качество. Оценка инфраструктурных рисков учитывает, прежде всего, наличие систематических сбоев в деятельности оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск и обслуживание рейтингуемых ЦФА, и вероятность снижения чистых активов оператора информационной системы ниже нуля.

Утверждённый текст методологии дополнен (относительно проекта методологии) возможностью в исключительных случаях учитывать иные факторы, оказывающие существенное влияние на кредитное качество ЦФА, также доработан алгоритм оценки в случае высокого уровня инфраструктурного риска.
 
Полная версия методологии.

Рейтинговое агентство НКР присвоило Трансстройбанку кредитный рейтинг B.ru со стабильным прогнозом

📌 Низкие рыночные позиции ограничены существенной конкуренцией в Москве — основном регионе присутствия банка.

📌 Бизнес банка характеризуется невысокой диверсификацией по контрагентам и умеренной — по сегментам и отраслям.

📌 Отмечается умеренный запас капитала при невысоких показателях рентабельности и повышенной склонности к риску.

📌 Адекватная ликвидная позиция сочетается с невысокой концентрацией фондирования.

📌 Акционерные риски рассматриваются как умеренные, качество управления оценивается консервативно.

Рейтинговый пресс-релиз на завтра.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании «ИВКС», «компания») с BB.ru до BBB-.ru со стабильным прогнозом

📌 Повышение рейтинга обусловлено изменением оценки внешнего влияния в связи с уменьшением взаимозависимости и риска негативного воздействия со стороны близких в экономическом отношении компаний группы «ХайТэк».

📌 В базовой оценке собственной кредитоспособности агентство учитывает улучшение финансовых показателей и усиление рыночных позиций компании на фоне существенного роста объёмов её бизнеса, в том числе в сегменте B2G.

📌 Положительное влияние на бизнес-профиль «ИВКС» оказывают высокий потенциал роста и устойчивость ключевого рынка корпоративных коммуникаций, включая организацию видеоконференцсвязи.

📌 Оценку бизнес-профиля сдерживают высокая конкуренция на рынке решений видеоконференцсвязи, взаимозависимость бизнеса с компаниями группы «ХайТэк».

📌 Поддержку рейтингу оказывает сильная оценка финансового профиля компании с очень низкой долговой нагрузкой, высокой долей капитала и высокой рентабельностью бизнеса.

📌 В структуре рейтинга учтены результаты сравнения «ИВКС» с другими компаниями с близким уровнем кредитного рейтинга (peer-анализа), отражающие мнение агентства относительно масштаба бизнеса «ИВКС», а также качества корпоративного управления, произошедшие позитивные изменения в котором должны быть подтверждены в среднесрочной перспективе.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг компании «ДВМП» с BBB+.ru до A.ru с позитивным прогнозом.

📌 Повышение рейтинга обусловлено улучшением оценки собственной кредитоспособности (ОСК) в результате улучшения структуры фондирования на фоне сохранения низкой долговой нагрузки при высоких операционных показателях бизнеса и достаточности денежного потока для финансирования текущих и капитальных затрат компании, а также сокращением акционерных рисков в отношении негативной репутации и риска блокировки операционной работы компании одним из ключевых акционеров.

📌 Позитивное влияние на уровень кредитного рейтинга также оказало укрепление лидирующих позиций ДВМП на рынке контейнерных внешнеторговых перевозок и улучшение оценки географической концентрации активов.

📌 Вместе с тем оценку бизнес-профиля сдерживают волатильность рынка контейнерных перевозок и потенциала его роста на фоне снижения мировых ставок фрахта.

📌 Сдерживающее влияние на оценку фактора «Менеджмент и бенефициары» оказывает неопределённость в отношении структуры собственности на текущий момент, что отчасти компенсируется реализацией стратегии по стабилизации финансового положения компании и улучшением качества управления.

📌 Позитивный прогноз кредитного рейтинга связан с ожидающимся НКР снижением акционерных рисков после наступления определённости по ключевому бенефициару ПАО «ДВМП».

Рейтинговый пресс-релиз на сайте:.

Рейтинговое агентство НКР повысило кредитный рейтинг страховой компании «Пульс» с BBB+.ru до A-.ru со стабильным прогнозом.

📌 Повышение кредитного рейтинга компании обусловлено повышением оценки вероятности экстраординарной поддержки в связи с изменением структуры владения компанией.

📌 Компания достигла успехов в реализации стратегии: страховые премии в первой половине 2023 года были вдвое больше, чем за предыдущий год в целом; темп их роста существенно превосходил среднерыночный. В 2023–2024 годах ожидается темп роста выше среднерыночного.

📌 В связи с реализацией новой стратегии, включающей развёртывание ИТ-инфраструктуры и изменения продуктовой линейки, в 2023–2024 годах ожидается плановый убыток СК «Пульс», который будет покрыт за счёт увеличения дополнительного капитала.

📌 НКР ожидает своевременного увеличения капитала единственным участником компании для обеспечения непрерывного комфортного значения достаточности капитала.

📌 Высокая оценка риск-профиля обусловлена высокой достаточностью капитала, а также очень высоким качеством активов компании и их ликвидностью.

📌 Кредитный рейтинг присвоен на четыре ступени выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК), что обусловлено уровнем экстраординарной поддержки со стороны участника.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг компании «Инлайф страхование жизни» на уровне A-.ru со стабильным прогнозом

📌 Сборы компании после динамичного роста в предыдущие три года сократились на 6% по итогам I полугодия 2023 года; однако прибыль компании удвоилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, основной вклад внесло кредитное страхование жизни, доля которого в страховом портфеле выросла до 52%.

📌 Компания имеет очень высокую концентрацию на одном бизнес-партнёре, потеря которого может оказать негативное влияние на её кредитный профиль.

📌 НКР ожидает, что в 2023 и 2024 годах «Инлайф СЖ» будет поддерживать высокую операционную эффективность, сохранит среднее положение на рынке и невысокую диверсификацию бизнеса.

📌 Высокие показатели ликвидности и достаточности капитала сопровождаются низким уровнем риска, связанного с инвестиционной политикой.

📌 Система управления компании адекватна её бизнес-задачам и соответствует её размеру.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте: https://ratings.ru/ratings/press-releases/Inlife-Life-RA-070923/

Ипотека в эпицентре роста

НКР ожидает новых исторических максимумов в сегменте ипотечного кредитования на фоне роста ключевой ставки и в преддверии дальнейшего ужесточения регулирования. В третьем квартале 2023 года рынок может обновить месячный и квартальный рекорды по объёмам выдачи в результате ускорения роста в августе и сентябре. И хотя четвёртый квартал, вероятно, окажется менее удачным (в том числе из-за досрочной реализации части спроса), впервые в российской истории банки за год выдадут ипотеки более чем на 6,5 трлн руб. Но всё это возможно лишь в отсутствие новых внешних и внутренних шоков.

В первой половине текущего года банки выдали 825 тыс. ипотечных кредитов на 3,05 трлн руб. Рост рынка был преимущественно обеспечен увеличением среднего чека на 28%, с 2,9 млн до 3,7 млн руб. На фоне низкой базы 2022 года новые выдачи выросли примерно в 1,5 раза. Однако в сравнении с январём–июнем 2021 года наблюдалось сокращение на 12% в количественном выражении и увеличение на 13% — в объёмном.

C 1 мая текущего года Банк России ввёл надбавки для кредитов на финансирование по договорам долевого участия (ДДУ) с первоначальным взносом менее 30% и для ссуд на готовое жильё с первоначальным взносом менее 15%, в связи с чем НКР ожидало заметного охлаждения в сегменте летом. Однако ужесточение регулирования весьма сдержанно повлияло на динамику сегмента, рынок отреагировал небольшим ростом ставок, что практически не отразилось на спросе. В июне выдано ипотеки на 627 млрд руб., а в июле — на 657 млрд руб.; по данным Frank RG, оба раза установлены рекорды для соответствующих месяцев.

С 1 октября ЦБ с целью ограничения рисков участников рынка устанавливает очень высокие надбавки к коэффициентам риска по наиболее рискованным ипотечным кредитам как для первички, так и для вторички. Однако даже максимальные из них нельзя назвать запретительными, особенно для крупных банков с достаточным запасом капитала. Для банков, применяющих подход к оценке величины кредитного риска на основе внутренних рейтингов (ПВР), влияние будет выражено ещё меньше. В целом рынок вряд ли столкнётся с масштабной трансформацией из-за дальнейшего ужесточения регулирования.

Куда большее влияние окажет повышение ключевой ставки с 8,5% до 12% с 15 августа в ответ на существенное ослабление рубля и всё усиливающееся инфляционное давление. В совокупности с повышением ставок по рыночным программам банков в ответ на ужесточение регулирования это может заметно затормозить новые выдачи.

Вместе с тем возможен дополнительный интерес к льготным программам, стоимость которых для населения в ряде крупных банков снижается, так как субсидия растёт в случае увеличения ключевой ставки. Ужесточение денежно-кредитной политики придало импульс льготной ипотеке — разрыв с рыночными ставками стал значительным.

Сочетание указанных факторов приведёт к росту как количества выданных в августе и сентябре кредитов, так и их среднего чека. В июле (по данным Frank RG) было выдано 172 тыс. кредитов со средним чеком 3,82 млн руб. Мы полагаем, что в августе и сентябре, если внешние условия не ухудшатся, число ссуд составит около 400 тыс., а средняя сумма может впервые превысить 4 млн руб. на фоне ожидаемого роста доли выдач кредитов с низким первоначальным взносом. Предыдущий рекорд (3,95 млн руб.) был установлен в декабре 2022 года. Следовательно, может быть обновлён и предыдущий месячный рекорд суммарной выдачи ипотеки — 697 млрд руб. в декабре 2022 года. Это может произойти уже в августе (> 700 млрд руб.) и повториться в сентябре (750-800 млрд руб.).

В IV квартале вероятно заметное охлаждение сегмента, прежде всего по причине досрочной реализации части спроса уже в III квартале, а также из-за роста ставок по собственным программам банков. Больше всего могут подорожать займы на вторичном рынке, а на первичном — кредиты с невысоким первоначальным взносом и высоким ПДН. В результате квартальный объём выдачи составит 1,5-1,7 трлн руб.

Полная версия материала на сайте.

Рейтинговое агентство НКР присвоило компании «Энергоника» кредитный рейтинг BBB-.ru со стабильным прогнозом.

📌 Контракты с бюджетными организациями и муниципалитетами в различных регионах РФ гарантируют компании стабильный денежный поток в долгосрочной перспективе, что поддерживает оценку бизнес-профиля.

📌 Позитивное влияние на оценку финансового профиля оказывают приемлемые показатели обслуживания долга и ликвидности баланса, высокий уровень операционной рентабельности.

📌 Оценку финансового профиля сдерживают умеренно повышенный уровень долговой нагрузки и невысокая доля собственного капитала в структуре фондирования активов.

📌 Акционерные риски оцениваются как низкие, а система корпоративного управления находится в стадии развития.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг компании «Инград» на уровне A-.ru со стабильным прогнозом

📌 Группа компаний «Инград» является одним из крупнейших застройщиков столичного региона, что наряду со значительной диверсификацией потребителей, высокой обеспеченностью земельным банком и отсутствием значительной концентрации на поставщиках и подрядчиках поддерживает умеренно высокую оценку бизнес-профиля.

📌 Наличие в портфеле «Инграда» проектов разных ценовых сегментов повышает устойчивость компании к кризисным изменениям спроса на фоне замедления роста цен.

📌 Давление на оценку финансового профиля оказывают повышенная долговая нагрузка, невысокие показатели обслуживания долга и низкая доля капитала в пассивах.

📌 Умеренные показатели рентабельности и высокий уровень покрытия текущих обязательств денежными средствами положительно влияют на оценку финансового профиля.

📌 Качество корпоративного управления и управления рисками в компании оценивается выше среднего по рынку.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

НКР обновило нефинансовую методологию

Методологический комитет НКР актуализировал методологию присвоения кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации нефинансовым компаниям. Новая версия вступает в силу 31 августа 2023 года.

Изменения преимущественно носят технический или уточняющий характер, подробнее — в перечне изменений. Часть уточнений призвана учесть 2 случая отступления от методологии, выявленные во II квартале 2023 года.

Изменения в методологии не окажут влияние на действующие кредитные рейтинги НКР.

Рейтинговое агентство НКР присвоило Россельхозбанку кредитный рейтинг AA+.ru со стабильным прогнозом.

📌 Выраженная специализация Россельхозбанка сопряжена с высокой концентрацией на сегментах при одновременно умеренной диверсификации активных операций на контрагентах.

📌 Банк поддерживает достаточный запас капитала, однако демонстрирует невысокие показатели рентабельности по причине низкой маржинальности кредитования.

📌 Невысокая оценка склонности к риску обусловлена спецификой бизнеса крупнейших заёмщиков.

📌 Банк обладает относительно диверсифицированным фондированием и удовлетворительной ликвидной позицией.

📌 Качество системы управления оценивается как адекватное, акционерные риски признаются минимальными.

📌 Вероятность экстраординарной поддержки со стороны ключевого бенефициара оценена как очень высокая, что обусловило присвоение кредитного рейтинга на уровне AA+.ru.

Рейтинговый пресс-релиз на сайте.

❗️ Приглашаем на форум "Capital markets: Россия"
 
Уже 6 сентября состоится дебютный форум РБК, посвящённый рынку капитала.

Инвесторы, представители государства, кредиторы обсудят развитие рынка капитала, новые вызовы и найдут точки взаимного пересечения, позволяющие развить бизнес и сделать надёжные инвестиции.
 
Своё участие подтвердили:

✅ Анатолий Аксаков, председатель комитета ГД по финансовому рынку;
 
✅ Алексей Моисеев, замминистра финансов РФ;
 
✅ Сергей Швецов, председатель набсовета Московской биржи;
 
✅ Константин Вышковский, зампред ВЭБ.РФ;
 
✅ Ирина Кривошеева, гендиректор «УК Альфа-Капитал».
 
Во второй половине дня пройдёт закрытая часть мероприятия на которую вы можете приобрести билеты. В камерной обстановке вы узнаете об инструментах инвестирования, которые раньше, возможно, не попадали в поле вашего внимания.
 
По завершении закрытой части конференции - вечерняя программа.
 
Цена билета — 25 000 руб.

Более подробная информация и регистрация на сайте форума.

❗ НКР обновило подходы к оценке внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов

Методологический комитет НКР 15 августа 2023 года актуализировал методологический документ «Оценка внешнего влияния при присвоении кредитных рейтингов по национальной шкале для Российской Федерации».

Изменения (см. их перечень) носят преимущественно технический или уточняющий характер и не окажут влияния на кредитные рейтинги.