❗️Разворот на валютном рынке!
В пятницу курс национальной валюты укрепился на 47 копеек до 97,78 за доллар.
На наш взгляд, в тренде на рост доллара наступил окончательный перелом (по крайней мере, до конца этого года).
Хотя канал MMI оказался прав, написав еще 14 августа об окончании летнего кризиса в рубле,
Но, как показали дальнейшие события,
даже повышение ставки Банком России до 12% не смогло полностью стабилизировать ситуацию. После резкого укрепления 14-17 августа, как видно на графике, в долларе снова сформировался устойчивый растущий тренд.
Почему в пятницу произошел разворот?
Еще в июне мы говорили о том, что тренд на ослабление рубля может зайти дальше фундаментально обоснованного курса и спровоцировать действия властей вплоть до ограничений на вывод капитала.
Так и произошло.
За последние недели власти провели значительные меры в поддержку рубля:
✔️ ЦБ резко повысил ставку с 8,5% до 12%
✔️Бюджетное правило было изменено. ЦБ отложил покупки валюты для Минфина.
✔️С экспортерами были проведены переговоры, убедившие увеличить возврат валютной выручки в страну.
Переломным моментом на прошлой неделе стали комментарии руководства Банка России о возможности дальнейшего повышения ставки и дополнительных продажах валюты на 150 млрд. рублей.
Но самой большой новостью можно признать сообщение Минфина об ожидаемом перевыполнении плана по нефтегазовым доходам в сентябре на 279 млрд. руб.
При сохранении цен на нефть и среднего августовского курса 95,28 бюджет РФ получает дополнительные доходы на 3,3 трлн. руб. в год. Соответственно, такую же сумму валютной выручки дополнительно должны будут продать нефтегазовые экспортеры.
Этих мер должно быть достаточно, чтобы обеспечить возврат рубля к 85-90 за доллар. Такой массированный объем продаж валюты может вызвать и более существенное укрепление.
О перспективах до конца этого, рисках следующего года и стратегии управляющего на валютном рынке поговорим на семинаре в этот четверг.
Присоединяйтесь!
В пятницу курс национальной валюты укрепился на 47 копеек до 97,78 за доллар.
На наш взгляд, в тренде на рост доллара наступил окончательный перелом (по крайней мере, до конца этого года).
Хотя канал MMI оказался прав, написав еще 14 августа об окончании летнего кризиса в рубле,
Но, как показали дальнейшие события,
даже повышение ставки Банком России до 12% не смогло полностью стабилизировать ситуацию. После резкого укрепления 14-17 августа, как видно на графике, в долларе снова сформировался устойчивый растущий тренд.
Почему в пятницу произошел разворот?
Еще в июне мы говорили о том, что тренд на ослабление рубля может зайти дальше фундаментально обоснованного курса и спровоцировать действия властей вплоть до ограничений на вывод капитала.
Так и произошло.
За последние недели власти провели значительные меры в поддержку рубля:
✔️ ЦБ резко повысил ставку с 8,5% до 12%
✔️Бюджетное правило было изменено. ЦБ отложил покупки валюты для Минфина.
✔️С экспортерами были проведены переговоры, убедившие увеличить возврат валютной выручки в страну.
Переломным моментом на прошлой неделе стали комментарии руководства Банка России о возможности дальнейшего повышения ставки и дополнительных продажах валюты на 150 млрд. рублей.
Но самой большой новостью можно признать сообщение Минфина об ожидаемом перевыполнении плана по нефтегазовым доходам в сентябре на 279 млрд. руб.
При сохранении цен на нефть и среднего августовского курса 95,28 бюджет РФ получает дополнительные доходы на 3,3 трлн. руб. в год. Соответственно, такую же сумму валютной выручки дополнительно должны будут продать нефтегазовые экспортеры.
Этих мер должно быть достаточно, чтобы обеспечить возврат рубля к 85-90 за доллар. Такой массированный объем продаж валюты может вызвать и более существенное укрепление.
О перспективах до конца этого, рисках следующего года и стратегии управляющего на валютном рынке поговорим на семинаре в этот четверг.
Присоединяйтесь!
11 Sep'23 09:13
❗️ВАЖНЫЙ ПОСТ
10 июля мы предупредили Вас, что экономика столкнулась с новым шоком, в связи с чем от ЦБ и правительства требуется быстрая реакция.
Мы обратили Ваше внимание вот на этот график, объясняющий, почему при росте доллара с 60 (9.22) до 80 (6.23) ускорения инфляции не произошло, но при дальнейшем падении рубля всплеск инфляции неизбежен.
Выше представлен обновленный график. Напомним его суть. При 85 RUB/USD рост USD к рублю сопоставим с ростом ИПЦ с начала ковидных шоков. Движение курса выше вызвало эффект переноса (слабого рубля в цены). При движении ниже 85 переносить уже нечего. При падении USD ниже 80 может начаться снижение цен, как это было летом 2022г.
Укатают ли USD ниже 85? Мы думаем – скорее «да», чем «нет». Это интуитивное ощущение, связанное с тем, что рынкам свойственно перелетать равновесие.
Если к 15 декабря USD будет ниже 85, то, возможно, ставку повышать и не надо даже при высокой текущей инфляции. Если USD будет выше 90 - возможно, надо будет добавить жёсткости
10 июля мы предупредили Вас, что экономика столкнулась с новым шоком, в связи с чем от ЦБ и правительства требуется быстрая реакция.
Мы обратили Ваше внимание вот на этот график, объясняющий, почему при росте доллара с 60 (9.22) до 80 (6.23) ускорения инфляции не произошло, но при дальнейшем падении рубля всплеск инфляции неизбежен.
Выше представлен обновленный график. Напомним его суть. При 85 RUB/USD рост USD к рублю сопоставим с ростом ИПЦ с начала ковидных шоков. Движение курса выше вызвало эффект переноса (слабого рубля в цены). При движении ниже 85 переносить уже нечего. При падении USD ниже 80 может начаться снижение цен, как это было летом 2022г.
Укатают ли USD ниже 85? Мы думаем – скорее «да», чем «нет». Это интуитивное ощущение, связанное с тем, что рынкам свойственно перелетать равновесие.
Если к 15 декабря USD будет ниже 85, то, возможно, ставку повышать и не надо даже при высокой текущей инфляции. Если USD будет выше 90 - возможно, надо будет добавить жёсткости
20 Nov'23 18:04