📈📈
О результатах размещения средств Фонда национального благосостояния в 2023 году
Поступившие в федеральный бюджет в 2023 году доходы от
размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы составили 358 347,14 млн рублей.
Подробнее
@minfin
О результатах размещения средств Фонда национального благосостояния в 2023 году
Поступившие в федеральный бюджет в 2023 году доходы от
размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы составили 358 347,14 млн рублей.
Подробнее
@minfin
19 Apr'24 16:31
Сказать нечего — оно просто растет
Банк России опубликовал обзор банковского сектора с предварительными результатами за март.
Потребительское кредитование неожиданно выросло на 2% – максимум с августа прошлого года. При этом комментарий ЦБ, посвященный в обзоре этому разделу, еще никогда не был столь кратким.
Давайте вспомним:
• Обзор за ноябрь – 101 слово, 700 символов, есть даже прогноз: «…в декабре ожидаем существенного замедления потреб. кредитования из-за макропруденциальных ограничений и роста ставок…»
• Обзор за декабрь – 122 слова, 890 символов, «…можно сказать, что ужесточение ДКП и макропру способствовали охлаждению потреб. кредитования до умеренного уровня после активного роста в мае-августе…»
• Обзор за январь – 114 слов, 777 символов, «…сдержанная динамика также обусловлена действием макропру, которые вынуждают КО критичнее подходить к выбору заемщиков. Кроме того, рост ограничивает высокая стоимость кредитов после двух раундов повышения ключевой ставки…»
• Обзор за февраль – 73 слова, 531 символов, первые признаки, что уже что-то пошло не так: «…рост потребительского кредитования в феврале не изменился. Это пока выше нашего прогноза Тем не менее мы ожидаем, что сдерживающий эффект на кредитование окажут МПЛ…»
• Обзор за март – 30 слов, 224 символа, далее полное содержание: «По предварительным данным, потребительское кредитование
ускорилось до ~2,0 с 0,9% в феврале. Сохраняющаяся высокая
потребительская активность может говорить об уверенности
в будущих доходах с учетом ситуации на рынке труда».
По классике — I have nothing to say.
@helicoptermacro
Банк России опубликовал обзор банковского сектора с предварительными результатами за март.
Потребительское кредитование неожиданно выросло на 2% – максимум с августа прошлого года. При этом комментарий ЦБ, посвященный в обзоре этому разделу, еще никогда не был столь кратким.
Давайте вспомним:
• Обзор за ноябрь – 101 слово, 700 символов, есть даже прогноз: «…в декабре ожидаем существенного замедления потреб. кредитования из-за макропруденциальных ограничений и роста ставок…»
• Обзор за декабрь – 122 слова, 890 символов, «…можно сказать, что ужесточение ДКП и макропру способствовали охлаждению потреб. кредитования до умеренного уровня после активного роста в мае-августе…»
• Обзор за январь – 114 слов, 777 символов, «…сдержанная динамика также обусловлена действием макропру, которые вынуждают КО критичнее подходить к выбору заемщиков. Кроме того, рост ограничивает высокая стоимость кредитов после двух раундов повышения ключевой ставки…»
• Обзор за февраль – 73 слова, 531 символов, первые признаки, что уже что-то пошло не так: «…рост потребительского кредитования в феврале не изменился. Это пока выше нашего прогноза Тем не менее мы ожидаем, что сдерживающий эффект на кредитование окажут МПЛ…»
• Обзор за март – 30 слов, 224 символа, далее полное содержание: «По предварительным данным, потребительское кредитование
ускорилось до ~2,0 с 0,9% в феврале. Сохраняющаяся высокая
потребительская активность может говорить об уверенности
в будущих доходах с учетом ситуации на рынке труда».
По классике — I have nothing to say.
@helicoptermacro
Кредитование в марте ускорилось фронтально
i) портфель корпоративного кредитования прибавил 1.3 трлн руб. (близко к среднему приросту за 2п23) – достиг 76 трлн
Основные получатели кредитов – транспортные и нефтегазовые компании, а также застройщики в рамках проектного финансирования
ЦБ связывает высокий спрос на кредиты с необходимостью уплаты крупных налогов (налога на прибыль, НДД и НДС)
=> такое поведение могло быть вызвано нежеланием конвертировать валютную выручку или ее непоступлением из-за лагов в экспортных расчетах
ii) ипотечный портфель вырос на 0.2 трлн руб. до 18.6 трлн
Выдачи составили 447 млрд (-21.5% г/г | +3.5% м/м с.к.)
73.3% из них пришлось на ипотеку с господдержкой – ее доля выросла на 7.5 пп м/м
iii) портфель потребительского кредитования составил 14.1 трлн руб., а темпы прироста портфеля ускорились до 2% м/м с 0.9% м/м в феврале
💡Кредитование – как физических, так и юридических лиц – в марте росло более активно, чем год назад...
... и, скорее всего, оказалось выше траектории, которую хотел бы видеть ЦБ
@xtxixty
i) портфель корпоративного кредитования прибавил 1.3 трлн руб. (близко к среднему приросту за 2п23) – достиг 76 трлн
Основные получатели кредитов – транспортные и нефтегазовые компании, а также застройщики в рамках проектного финансирования
ЦБ связывает высокий спрос на кредиты с необходимостью уплаты крупных налогов (налога на прибыль, НДД и НДС)
=> такое поведение могло быть вызвано нежеланием конвертировать валютную выручку или ее непоступлением из-за лагов в экспортных расчетах
ii) ипотечный портфель вырос на 0.2 трлн руб. до 18.6 трлн
Выдачи составили 447 млрд (-21.5% г/г | +3.5% м/м с.к.)
73.3% из них пришлось на ипотеку с господдержкой – ее доля выросла на 7.5 пп м/м
iii) портфель потребительского кредитования составил 14.1 трлн руб., а темпы прироста портфеля ускорились до 2% м/м с 0.9% м/м в феврале
💡Кредитование – как физических, так и юридических лиц – в марте росло более активно, чем год назад...
... и, скорее всего, оказалось выше траектории, которую хотел бы видеть ЦБ
@xtxixty
19 Apr'24 16:30
⏺Курс доллара опустился ниже ₽93 впервые с 10 апреля. На 15:48 мск пара доллар-рубль торговалась на отметке ₽92,99.
По словам эксперта «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, рубль ожидаемо восстанавливается после падения до полугодовых минимумов. Он считает, что для американской валюты есть вероятность вернуться в многомесячный боковик. А рубль к концу апреля технически и фундаментально может быть еще дороже.
Эксперт отмечает, что рубль поддерживает жесткая ДКП Центробанка, которая сдерживает спрос на валюту под импорт и за счет высоких ставок повышает привлекательность именно рублевых инструментов. Кроме того, общее предложение валюты на рынке увеличивают нормативы репатриации выручки экспортеров.
Данные: TradingView
@selfinvestor
По словам эксперта «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, рубль ожидаемо восстанавливается после падения до полугодовых минимумов. Он считает, что для американской валюты есть вероятность вернуться в многомесячный боковик. А рубль к концу апреля технически и фундаментально может быть еще дороже.
Эксперт отмечает, что рубль поддерживает жесткая ДКП Центробанка, которая сдерживает спрос на валюту под импорт и за счет высоких ставок повышает привлекательность именно рублевых инструментов. Кроме того, общее предложение валюты на рынке увеличивают нормативы репатриации выручки экспортеров.
Данные: TradingView
@selfinvestor
19 Apr'24 15:54
🛢 Россия стала главным поставщиком нефти в Индию — Институт энергетики и финансов
19 Apr'24 15:46
Прикольный слайд от @IEFnotes
Интересно - Байка про застрявшие рупии все еще жива на десятки миллиардов долларов?)
Интересно - Байка про застрявшие рупии все еще жива на десятки миллиардов долларов?)
19 Apr'24 15:44
👑 Конец режима: Как идентифицировать переход из одного режима экономики в другой в реальном времени?
Алгоритмов сегментации временных рядов много, но сейчас нас устраивает следующий подход из двух шагов:
1. Сегменитируем временной ряд на кусочки "стационарных" распределений показателя по рецепту из Heuristic Segmentation of a Nonstationary Time Series Bernaola-Galv´an et al. [Phys. Rev. Lett. 87, 168105 (2001)]
2. Собираем нарезанные "отрезки" ряда в режимы на основе KNN кластеризации распределений показателя
Поделитесь своими рецептами идентификации перехода экономики между режимами - напишите, если интересно посмотреть на код
@c0ldenss
Алгоритмов сегментации временных рядов много, но сейчас нас устраивает следующий подход из двух шагов:
1. Сегменитируем временной ряд на кусочки "стационарных" распределений показателя по рецепту из Heuristic Segmentation of a Nonstationary Time Series Bernaola-Galv´an et al. [Phys. Rev. Lett. 87, 168105 (2001)]
2. Собираем нарезанные "отрезки" ряда в режимы на основе KNN кластеризации распределений показателя
Поделитесь своими рецептами идентификации перехода экономики между режимами - напишите, если интересно посмотреть на код
@c0ldenss
🎯 Насколько аномален уровень загрузки мощностей в обработке в начале 2024?
Абсолютно аномален
Но сначала шаг назад - часто мы, аналитики, обсуждая состояние экономики концентрируемся на последнем зарегистрированном значении: инфляции или безработице за последний месяц, загрузке мощностей или ВВП за последний квартал и т.п.
Это не всегда конструктивно, поскольку все наши измерения "шумные" - это и случайность выборки, погрешности сезонной корректировки и так далее
Кажется полезным говорить не об отдельном значении, а том в каком "режиме" экономической активности мы находимся и говорят ли последние данные о переходе из одного режима в другое
Эти режимы могут отличать как по величине среднего значения ( высокой/низкой инфляции), по размеру шоков ( высокой или низкой волатильности) и их комбинаций)
Как идентифицировать переход между таким режимами?
Максимально упрощенный подход состоит в усреднении значений - например, любимый показатель инфляции Банка России - средний м/м с.к. за 3 мес. - является таким способом сгладить шум отдельных месяцев
Но у этого способа есть очевидные недостатки - например, если мы не учитываем волатильность значений инфляции, то мы можем преувеличить или преуменьшить вероятность перехода из одного режима в другой
Можем ли мы делать эти оценки/утверждения лучше?
@c0ldness
Абсолютно аномален
Но сначала шаг назад - часто мы, аналитики, обсуждая состояние экономики концентрируемся на последнем зарегистрированном значении: инфляции или безработице за последний месяц, загрузке мощностей или ВВП за последний квартал и т.п.
Это не всегда конструктивно, поскольку все наши измерения "шумные" - это и случайность выборки, погрешности сезонной корректировки и так далее
Кажется полезным говорить не об отдельном значении, а том в каком "режиме" экономической активности мы находимся и говорят ли последние данные о переходе из одного режима в другое
Эти режимы могут отличать как по величине среднего значения ( высокой/низкой инфляции), по размеру шоков ( высокой или низкой волатильности) и их комбинаций)
Как идентифицировать переход между таким режимами?
Максимально упрощенный подход состоит в усреднении значений - например, любимый показатель инфляции Банка России - средний м/м с.к. за 3 мес. - является таким способом сгладить шум отдельных месяцев
Но у этого способа есть очевидные недостатки - например, если мы не учитываем волатильность значений инфляции, то мы можем преувеличить или преуменьшить вероятность перехода из одного режима в другой
Можем ли мы делать эти оценки/утверждения лучше?
@c0ldness
19 Apr'24 15:41
🎯 Насколько аномален уровень загрузки мощностей в обработке в начале 2024?
Абсолютно аномален
Но сначала шаг назад - часто мы, аналитики, обсуждая состояние экономики концентрируемся на последнем зарегистрированном значении: инфляции или безработице за последний месяц, загрузке мощностей или ВВП за последний квартал и т.п.
Это не всегда конструктивно, поскольку все наши измерения "шумные" - это и случайность выборки, погрешности сезонной корректировки и так далее
Кажется полезным говорить не об отдельном значении, а том в каком "режиме" экономической активности мы находимся и говорят ли последние данные о переходе из одного режима в другой
Эти режимы могут отличать как по величине среднего значения ( высокой/низкой инфляции), по размеру шоков ( высокой или низкой волатильности) и их комбинаций)
Как идентифицировать переход между таким режимами?
Максимально упрощенный подход состоит в усреднении значений - например, любимый показатель инфляции Банка России - средний м/м с.к. за 3 мес. - является таким способом сгладить шум отдельных месяцев
Но у этого способа есть очевидные недостатки - например, если мы не учитываем волатильность значений инфляции, то мы можем преувеличить или преуменьшить вероятность перехода из одного режима в другой
Можем ли мы делать эти оценки/утверждения лучше?
@c0ldness
Абсолютно аномален
Но сначала шаг назад - часто мы, аналитики, обсуждая состояние экономики концентрируемся на последнем зарегистрированном значении: инфляции или безработице за последний месяц, загрузке мощностей или ВВП за последний квартал и т.п.
Это не всегда конструктивно, поскольку все наши измерения "шумные" - это и случайность выборки, погрешности сезонной корректировки и так далее
Кажется полезным говорить не об отдельном значении, а том в каком "режиме" экономической активности мы находимся и говорят ли последние данные о переходе из одного режима в другой
Эти режимы могут отличать как по величине среднего значения ( высокой/низкой инфляции), по размеру шоков ( высокой или низкой волатильности) и их комбинаций)
Как идентифицировать переход между таким режимами?
Максимально упрощенный подход состоит в усреднении значений - например, любимый показатель инфляции Банка России - средний м/м с.к. за 3 мес. - является таким способом сгладить шум отдельных месяцев
Но у этого способа есть очевидные недостатки - например, если мы не учитываем волатильность значений инфляции, то мы можем преувеличить или преуменьшить вероятность перехода из одного режима в другой
Можем ли мы делать эти оценки/утверждения лучше?
@c0ldness
19 Apr'24 15:36
📌Тред дня EMCR News: Китай движется к полной валютной независимости через инфляцию долга
В Китае общий нефинансовый долг к ВВП составляет 311% ВВП, это один из самых высоких показателей среди крупных экономик. Страна нуждается не просто в рефляции экономики, но и инфлировании своего долга, пишет FT. Идея, что юань девальвируют или тем более отпустят в свободное плавание - это скорее экзотика, чем консенсус. Но если это все же случится, то станет шоком, особенно для российского рынка, который воспринимает юань как квази-доллар, считает ПП.
https://emcr.io/news/t/goodbye-america
📩Жмите сюда, чтобы получать главную аналитику дня с доставкой прямо в ваш телеграм.
В Китае общий нефинансовый долг к ВВП составляет 311% ВВП, это один из самых высоких показателей среди крупных экономик. Страна нуждается не просто в рефляции экономики, но и инфлировании своего долга, пишет FT. Идея, что юань девальвируют или тем более отпустят в свободное плавание - это скорее экзотика, чем консенсус. Но если это все же случится, то станет шоком, особенно для российского рынка, который воспринимает юань как квази-доллар, считает ПП.
https://emcr.io/news/t/goodbye-america
📩Жмите сюда, чтобы получать главную аналитику дня с доставкой прямо в ваш телеграм.
Ослабление юаня к доллару
19 Apr'24 15:07
Банк России опубликовал обзор банковского сектора за март. Корпоративный кредит в марте ожил, да и розничный тоже.
✔️ Кредит компаниям ускорил рост до 1.8% м/м и 19.3% г/г, в основном за счет прироста рублевого кредита на 1.3 трлн руб. за месяц, Банк России связал такой рост кредита с высокими налоговыми расходами в марте, что логично из-за увеличившихся лагов с приходом валютной выручки.
✔️ Депозиты компаний существенно сократились на 0.9 трлн руб., или -1.6% м/м, годовой прирост сильно не изменился и составил 11.4% г/г, здесь понятная история – большие налоги (профицит бюджета составил 0.8 трлн руб. в марте).
✔️ Кредит населению тоже активизировался. Ипотека прибавила 1.2% м/м за счет льготной ипотеки, на которую ставки никак не влияют, но годовые темпы роста замедляются до 32.4% г/г. Потребительский кредит тоже ускорится до 2% м/м и 17.3% г/г, но есть разовые факторы в виде автокредита.
✔️ Депозиты населения активно растут и прибавили в марте 0.9 трлн руб. (1.9% м/м и 23.7% г/г). В основном растут срочные депозиты (+710 млрд руб.), что неплохо и говорит о том, что текущие ставки поддерживают высокую сберегательную активность. В этой части ставки работают прекрасно, чего не скажешь о кредитной стороне вопроса, но это как раз и повод занять выжидательную позицию для ЦБ.
✔️ Портфель ОФЗ у банков практически не менялся, т.к. на первичке покупали, на вторичке продавали плюс к этому получили 70 млрд руб. отрицательной переоценки из-за роста доходности. Но до переоценки портфель вырос почти до 14 трлн руб.
✔️ Ситуация с рублевой ликвидностью у банков улучшилась, что в первую очередь связано со структурными шагами, направленными на улучшение нормативов (НКЛ). Банк России пишет об улучшении ситуации с валютной ликвидностью, которая впервые за много месяцев выросла на $5.6 млрд. Правда не очень понятно за счет чего, т.к. валютные депозиты сокращались, кредиты даже немного подросли, а валютные свопы ЦБ лишь частично могут объяснить рост.
В целом кредитная активность высокая, депозитная – тоже высокая, рубли, которые бюджет забрал налогами, он вернул в виде депозитов в банках. Самый интересный момент в том, что компании брали кредит под налоги – это может быть одним из факторов локального давления на рубль, т.к. экспортеры валюту продают в меньшем объеме закрывая налоги рублевым кредитом, а Минфин по бюджетному правилу покупает как положено.
@truecon
✔️ Кредит компаниям ускорил рост до 1.8% м/м и 19.3% г/г, в основном за счет прироста рублевого кредита на 1.3 трлн руб. за месяц, Банк России связал такой рост кредита с высокими налоговыми расходами в марте, что логично из-за увеличившихся лагов с приходом валютной выручки.
✔️ Депозиты компаний существенно сократились на 0.9 трлн руб., или -1.6% м/м, годовой прирост сильно не изменился и составил 11.4% г/г, здесь понятная история – большие налоги (профицит бюджета составил 0.8 трлн руб. в марте).
✔️ Кредит населению тоже активизировался. Ипотека прибавила 1.2% м/м за счет льготной ипотеки, на которую ставки никак не влияют, но годовые темпы роста замедляются до 32.4% г/г. Потребительский кредит тоже ускорится до 2% м/м и 17.3% г/г, но есть разовые факторы в виде автокредита.
✔️ Депозиты населения активно растут и прибавили в марте 0.9 трлн руб. (1.9% м/м и 23.7% г/г). В основном растут срочные депозиты (+710 млрд руб.), что неплохо и говорит о том, что текущие ставки поддерживают высокую сберегательную активность. В этой части ставки работают прекрасно, чего не скажешь о кредитной стороне вопроса, но это как раз и повод занять выжидательную позицию для ЦБ.
✔️ Портфель ОФЗ у банков практически не менялся, т.к. на первичке покупали, на вторичке продавали плюс к этому получили 70 млрд руб. отрицательной переоценки из-за роста доходности. Но до переоценки портфель вырос почти до 14 трлн руб.
✔️ Ситуация с рублевой ликвидностью у банков улучшилась, что в первую очередь связано со структурными шагами, направленными на улучшение нормативов (НКЛ). Банк России пишет об улучшении ситуации с валютной ликвидностью, которая впервые за много месяцев выросла на $5.6 млрд. Правда не очень понятно за счет чего, т.к. валютные депозиты сокращались, кредиты даже немного подросли, а валютные свопы ЦБ лишь частично могут объяснить рост.
В целом кредитная активность высокая, депозитная – тоже высокая, рубли, которые бюджет забрал налогами, он вернул в виде депозитов в банках. Самый интересный момент в том, что компании брали кредит под налоги – это может быть одним из факторов локального давления на рубль, т.к. экспортеры валюту продают в меньшем объеме закрывая налоги рублевым кредитом, а Минфин по бюджетному правилу покупает как положено.
@truecon
19 Apr'24 14:48
Пока что, мнение о том, что юань девальвируют или тем более отпустят в свободное плавание - это скорее экзотика, чем консенсус. Тем не менее, нельзя не отметить, что если это случится - это будет шоком. Особенно для российского рынка, который воспринимает юань как квази-доллар.
ПП
ПП
Ослабление юаня к доллару
19 Apr'24 14:46
Ослабление юаня к доллару
19 Apr'24 14:35
❓Что подорожало, а что подешевело?
Еженедельный отчет по средним потребительским ценам на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Смотрите, что подорожало, а что подешевело в российских магазинах и компаниях за неделю с 8 по 15 апреля 2024 г.
🍲 Больше всего, как и неделю назад, выросли цены на столовую свёклу: +6,49%
🥒 Сильнее всего (тоже как на прошлой неделе) упали цены на свежие огурцы: -2,36%
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата на 15.04.2024 г.
Еженедельный отчет по средним потребительским ценам на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Смотрите, что подорожало, а что подешевело в российских магазинах и компаниях за неделю с 8 по 15 апреля 2024 г.
🍲 Больше всего, как и неделю назад, выросли цены на столовую свёклу: +6,49%
🥒 Сильнее всего (тоже как на прошлой неделе) упали цены на свежие огурцы: -2,36%
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата на 15.04.2024 г.
❓Что подорожало, а что подешевело?
Еженедельный отчет по средним потребительским ценам на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Смотрите, что подорожало, а что подешевело в российских магазинах и компаниях за неделю с 1 по 8 апреля 2024 г.
🥘 Больше всего выросли цены на столовую свёклу: +4,63%
🥒 Сильнее всего, как и неделю назад, упали цены на свежие огурцы: -2,26%
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата на 08.04.2024 г.
Еженедельный отчет по средним потребительским ценам на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Смотрите, что подорожало, а что подешевело в российских магазинах и компаниях за неделю с 1 по 8 апреля 2024 г.
🥘 Больше всего выросли цены на столовую свёклу: +4,63%
🥒 Сильнее всего, как и неделю назад, упали цены на свежие огурцы: -2,26%
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата на 08.04.2024 г.
❓ Что подорожало, а что подешевело?
Еженедельный отчет по средним потребительским ценам на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Смотрите, что подорожало, а что подешевело в российских магазинах и компаниях за неделю с 25 марта по 1 апреля 2024 г.
🐏 Больше всего выросли цены на баранину: +0,97%
🥒 Сильнее всего, как и ранее, упали цены на свежие огурцы: -5,07%
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата на 01.04.2024 г.
Еженедельный отчет по средним потребительским ценам на некоторые виды товаров и услуг, включенных в систему непрерывного мониторинга цен Росстата. Смотрите, что подорожало, а что подешевело в российских магазинах и компаниях за неделю с 25 марта по 1 апреля 2024 г.
🐏 Больше всего выросли цены на баранину: +0,97%
🥒 Сильнее всего, как и ранее, упали цены на свежие огурцы: -5,07%
🧐 Продолжаем наблюдения
Данные Росстата на 01.04.2024 г.
19 Apr'24 14:34
Часть 2
Избыточная внутренняя ликвидность, созданная благодаря валютным интервенциям ЦБ Китая, была направлена на финансирование инвестиций и увеличение производства за счет потребления. Такой госкапитализм снизил роль избыточной ликвидности в росте внутренних цен и снизил конкурентоспособность Китая на мировом рынке. Таким образом, внешний профицит Китая сохранялся гораздо дольше, чем это было бы в условиях рыночной системы.
Центральные банкиры развитых стран скорректировали свою монетарную политику, чтобы соответствовать глобальной динамике инфляции, все больше определяемой Китаем. Китайская компартия создала “точку опоры”, в то время как центральные банки, ориентированные на инфляцию, создали "длинный рычаг", чтобы с помощью процентной политики и увеличения собственных балансов "сдвинуть мир".
Хотя снижение обменного курса юаня в ответ на гораздо больший рост предложения валюты создает угрозу экспортируемой дефляции, остальной мир вряд ли позволит Китаю занять еще большую долю в мировой торговле. Наиболее вероятной реакцией будет введение новых тарифов и более четкое проведение границы между странами, которые поддерживают Китай, и теми, кто нет. Потеря доступа к китайским производственным мощностям приведет к росту мировой инфляции.
Власти развитых стран уже вынуждены прибегать к более активным интервенциям, чтобы убрать грубые дисбалансы старой денежной системы (в первую очередь, чрезмерного уровня долга) с минимальными социально-политическими потрясениями.
Такой интервенционизм возвращает нас к системе, известной как финансовые репрессии, которая позволила снизить чрезмерный уровень долга после Второй мировой войны. Эта новая глобальная валютная система ставит перед инвесторами радикальные задачи, которые они не в состоянии решить без глубокого понимания истории финансов.
@emcr_experts
Избыточная внутренняя ликвидность, созданная благодаря валютным интервенциям ЦБ Китая, была направлена на финансирование инвестиций и увеличение производства за счет потребления. Такой госкапитализм снизил роль избыточной ликвидности в росте внутренних цен и снизил конкурентоспособность Китая на мировом рынке. Таким образом, внешний профицит Китая сохранялся гораздо дольше, чем это было бы в условиях рыночной системы.
Центральные банкиры развитых стран скорректировали свою монетарную политику, чтобы соответствовать глобальной динамике инфляции, все больше определяемой Китаем. Китайская компартия создала “точку опоры”, в то время как центральные банки, ориентированные на инфляцию, создали "длинный рычаг", чтобы с помощью процентной политики и увеличения собственных балансов "сдвинуть мир".
Хотя снижение обменного курса юаня в ответ на гораздо больший рост предложения валюты создает угрозу экспортируемой дефляции, остальной мир вряд ли позволит Китаю занять еще большую долю в мировой торговле. Наиболее вероятной реакцией будет введение новых тарифов и более четкое проведение границы между странами, которые поддерживают Китай, и теми, кто нет. Потеря доступа к китайским производственным мощностям приведет к росту мировой инфляции.
Власти развитых стран уже вынуждены прибегать к более активным интервенциям, чтобы убрать грубые дисбалансы старой денежной системы (в первую очередь, чрезмерного уровня долга) с минимальными социально-политическими потрясениями.
Такой интервенционизм возвращает нас к системе, известной как финансовые репрессии, которая позволила снизить чрезмерный уровень долга после Второй мировой войны. Эта новая глобальная валютная система ставит перед инвесторами радикальные задачи, которые они не в состоянии решить без глубокого понимания истории финансов.
@emcr_experts
Разрядка в отношениях США и Китая под угрозой - WSJ
Джанетт Йеллен прибыла в Китай, где раскритиковала местных чиновников за чрезмерный экспорт товаров, использующих зеленую энергетику, и предупредила о необходимости сокращения промышленного производства Китая.
Администрация Байдена опасается, что волна китайских товаров может захлестнуть американскую промышленность, что приведет к сокращению рабочих мест и закрытию предприятий. На этом фоне Вашингтон готовится повысить тарифы на некоторые китайские товары, в том числе на электромобили.
В США полагают, что китайская экономика испытывает нехватку внутреннего спроса для поглощения промышленного предложения, а это означает, что излишки отправляются на мировые рынки, где это снижает цены.
Йеллен заявила, что китайским политикам следует предпринять такие шаги, как увеличение пенсий и повышение доступности образования, чтобы стимулировать потребительские расходы.
Однако китайские чиновники рассматривают зеленую промышленность как потенциальное противоядие для своей больной экономики, поскольку длительный спад на рынке недвижимости замедлил экономический рост. В ходе беседы китайские официальные лица отметили, что США также предоставляют щедрые субсидии своей отрасли чистой энергетики.
Президентские выборы в США могут побудить администрацию Байдена продолжить давление на Пекин. Дональд Трамп, который первым ввел пошлины на китайский импорт во время своего президентства, призвал к резкому повышению сборов в дальнейшем.
Однако на вопрос о возможности повышения тарифов Йеллен неоднократно отвечала, что не хочет опережать политические действия администрации Байдена. Это слишком сложный вопрос, который затрагивает всю их макроэкономическую и промышленную стратегию, отметила она.
👉🏻Наш тред о противостоянии США и Китая https://emcr.io/news/t/goodbye-america
@emcr_experts
Джанетт Йеллен прибыла в Китай, где раскритиковала местных чиновников за чрезмерный экспорт товаров, использующих зеленую энергетику, и предупредила о необходимости сокращения промышленного производства Китая.
Администрация Байдена опасается, что волна китайских товаров может захлестнуть американскую промышленность, что приведет к сокращению рабочих мест и закрытию предприятий. На этом фоне Вашингтон готовится повысить тарифы на некоторые китайские товары, в том числе на электромобили.
В США полагают, что китайская экономика испытывает нехватку внутреннего спроса для поглощения промышленного предложения, а это означает, что излишки отправляются на мировые рынки, где это снижает цены.
Йеллен заявила, что китайским политикам следует предпринять такие шаги, как увеличение пенсий и повышение доступности образования, чтобы стимулировать потребительские расходы.
Однако китайские чиновники рассматривают зеленую промышленность как потенциальное противоядие для своей больной экономики, поскольку длительный спад на рынке недвижимости замедлил экономический рост. В ходе беседы китайские официальные лица отметили, что США также предоставляют щедрые субсидии своей отрасли чистой энергетики.
Президентские выборы в США могут побудить администрацию Байдена продолжить давление на Пекин. Дональд Трамп, который первым ввел пошлины на китайский импорт во время своего президентства, призвал к резкому повышению сборов в дальнейшем.
Однако на вопрос о возможности повышения тарифов Йеллен неоднократно отвечала, что не хочет опережать политические действия администрации Байдена. Это слишком сложный вопрос, который затрагивает всю их макроэкономическую и промышленную стратегию, отметила она.
👉🏻Наш тред о противостоянии США и Китая https://emcr.io/news/t/goodbye-america
@emcr_experts
19 Apr'24 14:34
🗞 Китай движется к полной валютной независимости через инфляцию долга. Мнение Расселла Нейпира, независимого стратега финансового рынка - Financial Times
Часть 1
Вторая по величине экономика мира вскоре может перейти к монетарной независимости и разрушить нынешнюю международную валютную систему. Китай нуждается не просто в рефляции экономики, но и инфлировании своего долга. В стране общий нефинансовый долг к ВВП составляет 311% ВВП, это один из самых высоких показателей среди крупных экономик.
С помощью монетарных рычагов Китай может обеспечить более высокий номинальный рост ВВП. Для этого нужно позволить обменному курсу скорректироваться до уровня роста широкой денежной массы, что снизит долговое бремя страны. Нынешняя международная валютная система прекратит свое существование, когда Китай обретет полную монетарную независимость.
Недавние комментарии президента Си Цзиньпина о том, что Народный банк Китая должен запустить программу покупки облигаций для создания большей внутренней ликвидности. Это может стать первым признаком того, что таргетирование обменного курса сходит с политической повестки дня.
Действия НБК, направленные на ускорение темпов роста широкой денежной массы и обеспечение более высоких темпов роста номинального ВВП, несовместимы со стабильным обменным курсом, особенно в эпоху, когда США и Китай уже не друзья. И Китай, вероятно, будет искать свою автономную политику.
С 1994 года Китай проводил интервенции, чтобы предотвратить повышение своего обменного курса, особенно по отношению к доллару США. В 1998 году к этому подходу в монетарной политике присоединилась большая часть Азии. В рамках интервенций Китай финансировал покупку государственных долговых бумаг развитых стран, в первую очередь казначейских облигаций США, создавая банковские резервы в местной валюте. Эта принудительная покупка, независимо от цены, фактически отвязала безрисковую ставку от номинальных темпов роста в развитых странах.
Глобальная валютная система создала искусственно большой разрыв между номинальными темпами роста и ставкой дисконтирования, тем самым взвинчивая цены на активы и способствуя росту заемных средств.
Вкладчики развитых стран частично освободились от необходимости финансирования собственных правительств и вместо этого стали финансировать частный сектор, что способствовало росту цен на активы. Оценка стоимости американских акций по P/E при достигла более высокого уровня, а заемный капитал как частного, так и государственного сектора вырос до новых максимумов по отношению к ВВП.
Часть 1
Вторая по величине экономика мира вскоре может перейти к монетарной независимости и разрушить нынешнюю международную валютную систему. Китай нуждается не просто в рефляции экономики, но и инфлировании своего долга. В стране общий нефинансовый долг к ВВП составляет 311% ВВП, это один из самых высоких показателей среди крупных экономик.
С помощью монетарных рычагов Китай может обеспечить более высокий номинальный рост ВВП. Для этого нужно позволить обменному курсу скорректироваться до уровня роста широкой денежной массы, что снизит долговое бремя страны. Нынешняя международная валютная система прекратит свое существование, когда Китай обретет полную монетарную независимость.
Недавние комментарии президента Си Цзиньпина о том, что Народный банк Китая должен запустить программу покупки облигаций для создания большей внутренней ликвидности. Это может стать первым признаком того, что таргетирование обменного курса сходит с политической повестки дня.
Действия НБК, направленные на ускорение темпов роста широкой денежной массы и обеспечение более высоких темпов роста номинального ВВП, несовместимы со стабильным обменным курсом, особенно в эпоху, когда США и Китай уже не друзья. И Китай, вероятно, будет искать свою автономную политику.
С 1994 года Китай проводил интервенции, чтобы предотвратить повышение своего обменного курса, особенно по отношению к доллару США. В 1998 году к этому подходу в монетарной политике присоединилась большая часть Азии. В рамках интервенций Китай финансировал покупку государственных долговых бумаг развитых стран, в первую очередь казначейских облигаций США, создавая банковские резервы в местной валюте. Эта принудительная покупка, независимо от цены, фактически отвязала безрисковую ставку от номинальных темпов роста в развитых странах.
Глобальная валютная система создала искусственно большой разрыв между номинальными темпами роста и ставкой дисконтирования, тем самым взвинчивая цены на активы и способствуя росту заемных средств.
Вкладчики развитых стран частично освободились от необходимости финансирования собственных правительств и вместо этого стали финансировать частный сектор, что способствовало росту цен на активы. Оценка стоимости американских акций по P/E при достигла более высокого уровня, а заемный капитал как частного, так и государственного сектора вырос до новых максимумов по отношению к ВВП.
Разрядка в отношениях США и Китая под угрозой - WSJ
Джанетт Йеллен прибыла в Китай, где раскритиковала местных чиновников за чрезмерный экспорт товаров, использующих зеленую энергетику, и предупредила о необходимости сокращения промышленного производства Китая.
Администрация Байдена опасается, что волна китайских товаров может захлестнуть американскую промышленность, что приведет к сокращению рабочих мест и закрытию предприятий. На этом фоне Вашингтон готовится повысить тарифы на некоторые китайские товары, в том числе на электромобили.
В США полагают, что китайская экономика испытывает нехватку внутреннего спроса для поглощения промышленного предложения, а это означает, что излишки отправляются на мировые рынки, где это снижает цены.
Йеллен заявила, что китайским политикам следует предпринять такие шаги, как увеличение пенсий и повышение доступности образования, чтобы стимулировать потребительские расходы.
Однако китайские чиновники рассматривают зеленую промышленность как потенциальное противоядие для своей больной экономики, поскольку длительный спад на рынке недвижимости замедлил экономический рост. В ходе беседы китайские официальные лица отметили, что США также предоставляют щедрые субсидии своей отрасли чистой энергетики.
Президентские выборы в США могут побудить администрацию Байдена продолжить давление на Пекин. Дональд Трамп, который первым ввел пошлины на китайский импорт во время своего президентства, призвал к резкому повышению сборов в дальнейшем.
Однако на вопрос о возможности повышения тарифов Йеллен неоднократно отвечала, что не хочет опережать политические действия администрации Байдена. Это слишком сложный вопрос, который затрагивает всю их макроэкономическую и промышленную стратегию, отметила она.
👉🏻Наш тред о противостоянии США и Китая https://emcr.io/news/t/goodbye-america
@emcr_experts
Джанетт Йеллен прибыла в Китай, где раскритиковала местных чиновников за чрезмерный экспорт товаров, использующих зеленую энергетику, и предупредила о необходимости сокращения промышленного производства Китая.
Администрация Байдена опасается, что волна китайских товаров может захлестнуть американскую промышленность, что приведет к сокращению рабочих мест и закрытию предприятий. На этом фоне Вашингтон готовится повысить тарифы на некоторые китайские товары, в том числе на электромобили.
В США полагают, что китайская экономика испытывает нехватку внутреннего спроса для поглощения промышленного предложения, а это означает, что излишки отправляются на мировые рынки, где это снижает цены.
Йеллен заявила, что китайским политикам следует предпринять такие шаги, как увеличение пенсий и повышение доступности образования, чтобы стимулировать потребительские расходы.
Однако китайские чиновники рассматривают зеленую промышленность как потенциальное противоядие для своей больной экономики, поскольку длительный спад на рынке недвижимости замедлил экономический рост. В ходе беседы китайские официальные лица отметили, что США также предоставляют щедрые субсидии своей отрасли чистой энергетики.
Президентские выборы в США могут побудить администрацию Байдена продолжить давление на Пекин. Дональд Трамп, который первым ввел пошлины на китайский импорт во время своего президентства, призвал к резкому повышению сборов в дальнейшем.
Однако на вопрос о возможности повышения тарифов Йеллен неоднократно отвечала, что не хочет опережать политические действия администрации Байдена. Это слишком сложный вопрос, который затрагивает всю их макроэкономическую и промышленную стратегию, отметила она.
👉🏻Наш тред о противостоянии США и Китая https://emcr.io/news/t/goodbye-america
@emcr_experts
Потенциальный запрет TikTok грозит судебным разбирательством в отношении свободы слова - Wall Street Journal
Двухпартийный закон о TikTok, который прошел через Палату представителей на прошлой неделе, ставит компанию и ее материнскую компанию ByteDance перед суровым выбором: продать американский бизнес в США или столкнуться с баном. Однако TikTok может выбрать третий вариант: подать в суд на правительство.
Судьи в предыдущих судебных разбирательствах по TikTok (во времена президентства Трампа) признали, что фанаты приложения имеют конституционные права на свободу слова при размещении и потреблении контента. Это означает, что правительству, вероятно, придется доказать неэффективность менее радикальных мер.
Аналогичный судебный процесс уже разгорался, когда администрация Трампа попыталась запретить WeChat, используемое китайскими жителями США. Судья в Калифорнии заблокировал эту инициативу и указал, что запрет приложения на правительственных устройствах вполне мог бы снять опасения по поводу безопасности США.
Впрочем, китайский гигант Huawei и российская «Лаборатория Касперского» проиграли судебные иски, в которых пытались доказать, что законодательство США, ограничивающее их бизнес, представляет собой неконституционное наказание.
@emcr_experts
Двухпартийный закон о TikTok, который прошел через Палату представителей на прошлой неделе, ставит компанию и ее материнскую компанию ByteDance перед суровым выбором: продать американский бизнес в США или столкнуться с баном. Однако TikTok может выбрать третий вариант: подать в суд на правительство.
Судьи в предыдущих судебных разбирательствах по TikTok (во времена президентства Трампа) признали, что фанаты приложения имеют конституционные права на свободу слова при размещении и потреблении контента. Это означает, что правительству, вероятно, придется доказать неэффективность менее радикальных мер.
Аналогичный судебный процесс уже разгорался, когда администрация Трампа попыталась запретить WeChat, используемое китайскими жителями США. Судья в Калифорнии заблокировал эту инициативу и указал, что запрет приложения на правительственных устройствах вполне мог бы снять опасения по поводу безопасности США.
Впрочем, китайский гигант Huawei и российская «Лаборатория Касперского» проиграли судебные иски, в которых пытались доказать, что законодательство США, ограничивающее их бизнес, представляет собой неконституционное наказание.
@emcr_experts
19 Apr'24 14:33
💦 Банковская ликвидность за неделю
🏦 Баланс операций банков с ЦБ мало изменился: банки разместили на депозитах 0,2 млрд, нарастив их объем до 3,6 трлн, и заняли 0,1 трлн, увеличив задолженность до 2,4 трлн. Профицит ликвидности вырос на 0,2 трлн, до 1,2 трлн.
⚖ Траты бюджета (1 трлн) превысили отток с корсчетов из-за сокращения операций ФедКазны до 7,6 трлн (-0,9 трлн н/н), но это сбалансировалось наличными, объем которых вырос на 0,1 трлн. На корсчетах 4,4 трлн (-0,2 трлн н/н), система в недоусреднении на 0,2 трлн
🎉 Ставка RUSFAR O/N поднялась до 15,71% (+2 бп н/н). Ставка 1W прибавила 6 бп, до 15,75%. Ставка 1M – 15,84% (+9 бп н/н), а 3M – 16,02% (+3 бп н/н). Ждем спред O/N-КС до конца месяца выше – думаем, казначеи будут переусредняться до майских праздников
💸 Вмененная валютная ставка O/N в CNY выросла на 1,8 пп, до 3,9%, на фоне завершения периода уплаты налогов в Китае. Ставка в USD поднялась до 4,2% (+3 пп н/н). Ставка в евро снизилась на 0,4 пп, до 4%
@pro_bonds
🏦 Баланс операций банков с ЦБ мало изменился: банки разместили на депозитах 0,2 млрд, нарастив их объем до 3,6 трлн, и заняли 0,1 трлн, увеличив задолженность до 2,4 трлн. Профицит ликвидности вырос на 0,2 трлн, до 1,2 трлн.
⚖ Траты бюджета (1 трлн) превысили отток с корсчетов из-за сокращения операций ФедКазны до 7,6 трлн (-0,9 трлн н/н), но это сбалансировалось наличными, объем которых вырос на 0,1 трлн. На корсчетах 4,4 трлн (-0,2 трлн н/н), система в недоусреднении на 0,2 трлн
🎉 Ставка RUSFAR O/N поднялась до 15,71% (+2 бп н/н). Ставка 1W прибавила 6 бп, до 15,75%. Ставка 1M – 15,84% (+9 бп н/н), а 3M – 16,02% (+3 бп н/н). Ждем спред O/N-КС до конца месяца выше – думаем, казначеи будут переусредняться до майских праздников
💸 Вмененная валютная ставка O/N в CNY выросла на 1,8 пп, до 3,9%, на фоне завершения периода уплаты налогов в Китае. Ставка в USD поднялась до 4,2% (+3 пп н/н). Ставка в евро снизилась на 0,4 пп, до 4%
@pro_bonds
19 Apr'24 14:25
ИИ повлияет на рынок труда, но оценки этого влияния очень противоречивы. В Citi свели в одну таблицу результаты нескольких исследований и добавили количество людей, занятых в соответствующих отраслях экономики США. В банке попробовали агрегировать разные подходы оценки потенциала воздействия ИИ через цветовой «светофор»: красный - высокий потенциал, желтый - средний, зеленый - низкий.
Эксперты едины в том, что плохо дело у бухгалтеров, юристов и переводчиков. Возможно, не слишком хорошие новости ждут кредитных аналитиков, страховых андеррайтеров, розничных продавцов, кассиров, телемаркетологов, офисных администратор, охранников и др. С программистами, ИТ-специалистами, учителями и даже маркетологами оценки экспертов противоречат друг другу.
#1523
Эксперты едины в том, что плохо дело у бухгалтеров, юристов и переводчиков. Возможно, не слишком хорошие новости ждут кредитных аналитиков, страховых андеррайтеров, розничных продавцов, кассиров, телемаркетологов, офисных администратор, охранников и др. С программистами, ИТ-специалистами, учителями и даже маркетологами оценки экспертов противоречат друг другу.
#1523
19 Apr'24 14:10
🇬🇧 В Великобритании мошенники украли около миллиона фунтов у фанатов Тейлор Свифт
В Великобритании мошеники получили около миллиона фунтов, представляясь продавцами билетов на концерты Тейлор Свифт, оценил Lloyds Bank. По оценке финорганизации, общее число пострадавших могло составить не менее 3 тысяч человек.
Мошенники предлагают фанатам билеты, просят предоплату и исчезают, получив деньги. Общее число случаев такого мошенничества выросло на 158% летом 2023 года по сравнению с тем же периодом годом ранее.
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
В Великобритании мошеники получили около миллиона фунтов, представляясь продавцами билетов на концерты Тейлор Свифт, оценил Lloyds Bank. По оценке финорганизации, общее число пострадавших могло составить не менее 3 тысяч человек.
Мошенники предлагают фанатам билеты, просят предоплату и исчезают, получив деньги. Общее число случаев такого мошенничества выросло на 158% летом 2023 года по сравнению с тем же периодом годом ранее.
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
19 Apr'24 14:07
🕕 Сегодня вечером ровно в 18:00 встречаемся в Pro Markets - ACI Russia с Максимом Митусовым и Евгением Егоровым
Тема эфира: «Как менялись привычки платить. Россия, постсоветское пространство, мир. 2017-2023» 💴
Приветствуем ваши поднятые руки и вопросы в комментариях 👇🏻👇🏻👇🏻
Подключайтесь онлайн в
🖇️ Телеграм (будут слайды)
🖇️ Clubhouse (только голос)
Если вы готовы выступить спикером или модератором эфира по любой профильной теме в будущем, ✍️ напишите нам +7 (926) 143-59-23 или acirussia@gmail.com
Предварительное расписание эфиров
Тема эфира: «Как менялись привычки платить. Россия, постсоветское пространство, мир. 2017-2023» 💴
Приветствуем ваши поднятые руки и вопросы в комментариях 👇🏻👇🏻👇🏻
Подключайтесь онлайн в
🖇️ Телеграм (будут слайды)
🖇️ Clubhouse (только голос)
Если вы готовы выступить спикером или модератором эфира по любой профильной теме в будущем, ✍️ напишите нам +7 (926) 143-59-23 или acirussia@gmail.com
Предварительное расписание эфиров
Ну что, поехали? 🚀
В 18:00 ждем вас в Pro Markets - ACI Russia, чтобы в эфире обсудить стратегии на рынке, которые точно НЕ работают!
👨🚀 Присоединяйтесь к Кириллу Кононову и Евгению Егорову, делитесь своим опытом и задавайте вопросы в комментариях 👇🏻
Трансляция доступна в
🔺 Телеграм
🔻 Clubhouse
Если вы готовы выступить спикером 🎤 сегодня или модератором эфира по любой профильной теме в будущем, напишите нам ✉️ acirussia@gmail.com или +7 (926) 143-59-23
Предварительное расписание эфиров
В 18:00 ждем вас в Pro Markets - ACI Russia, чтобы в эфире обсудить стратегии на рынке, которые точно НЕ работают!
👨🚀 Присоединяйтесь к Кириллу Кононову и Евгению Егорову, делитесь своим опытом и задавайте вопросы в комментариях 👇🏻
Трансляция доступна в
🔺 Телеграм
🔻 Clubhouse
Если вы готовы выступить спикером 🎤 сегодня или модератором эфира по любой профильной теме в будущем, напишите нам ✉️ acirussia@gmail.com или +7 (926) 143-59-23
Предварительное расписание эфиров
19 Apr'24 13:44
Кредитование в марте ускорилось фронтально
i) портфель корпоративного кредитования прибавил 1.3 трлн руб. (близко к среднему приросту за 2п23) – достиг 76 трлн
Основные получатели кредитов – транспортные и нефтегазовые компании, а также застройщики в рамках проектного финансирования
ЦБ связывает высокий спрос на кредиты с необходимостью уплаты крупных налогов (налога на прибыль, НДД и НДС)
=> такое поведение могло быть вызвано нежеланием конвертировать валютную выручку или ее непоступлением из-за лагов в экспортных расчетах
ii) ипотечный портфель вырос на 0.2 трлн руб. до 18.6 трлн
Выдачи составили 447 млрд (-21.5% г/г | +3.5% м/м с.к.)
73.3% из них пришлось на ипотеку с господдержкой – ее доля выросла на 7.5 пп м/м
iii) портфель потребительского кредитования составил 14.1 трлн руб., а темпы прироста портфеля ускорились до 2% м/м с 0.9% м/м в феврале
💡Кредитование – как физических, так и юридических лиц – в марте росло более активно, чем год назад...
... и, скорее всего, оказалось выше траектории, которую хотел бы видеть ЦБ
@xtxixty
i) портфель корпоративного кредитования прибавил 1.3 трлн руб. (близко к среднему приросту за 2п23) – достиг 76 трлн
Основные получатели кредитов – транспортные и нефтегазовые компании, а также застройщики в рамках проектного финансирования
ЦБ связывает высокий спрос на кредиты с необходимостью уплаты крупных налогов (налога на прибыль, НДД и НДС)
=> такое поведение могло быть вызвано нежеланием конвертировать валютную выручку или ее непоступлением из-за лагов в экспортных расчетах
ii) ипотечный портфель вырос на 0.2 трлн руб. до 18.6 трлн
Выдачи составили 447 млрд (-21.5% г/г | +3.5% м/м с.к.)
73.3% из них пришлось на ипотеку с господдержкой – ее доля выросла на 7.5 пп м/м
iii) портфель потребительского кредитования составил 14.1 трлн руб., а темпы прироста портфеля ускорились до 2% м/м с 0.9% м/м в феврале
💡Кредитование – как физических, так и юридических лиц – в марте росло более активно, чем год назад...
... и, скорее всего, оказалось выше траектории, которую хотел бы видеть ЦБ
@xtxixty
19 Apr'24 13:31
Занимательные параллели
Хотя, конечно, жесткость ДКП Банка России повыше - это нужно признать... но все же занимательно
@truecon
19 Apr'24 13:13
Крупные банки озаботились конкуренцией на рынке финансовых услуг со стороны Ozon и Wildberries.
💳 Неравенство условий, по их мнению, создается, например, за счет скидок за оплату с внутреннего счета клиента, который бесплатно пополняется через СБП. При этом сама площадка не платит комиссионных. В то время как сборы за эквайринг в некоторых случаях могут достигать 2%.
Дело дошло до того, что к ЦБ обратился глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков, призвав регулятор лишить маркетплейсы возможности применять «неконкурентные способы борьбы». Кроме того, банки хотят пресечь риски монополизации рынка путем обращения в ФАС.
🧡 Нарушают ли что-нибудь крупнейшие игроки e-commerce? Рассуждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
Законодательством разрешено функционирование банковских групп и холдингов, где в одной инфраструктуре могут объединяться компании, занимающиеся совершенно разными бизнесами. Если бы каждая такая группа обвинялась в монополизации рынков, то у нас не было бы банковских групп.
По умолчанию претензию о рисках образования монополии, конечно, должен рассматривать не Банк России, а ФАС. Но не удивлюсь, если со временем этот инфоповод трансформируется в какое-то нормотворчество. Однако, во-первых, это должно занять достаточно продолжительный период времени. И, во-вторых, не думаю, что даже если маркетплейсы будут регулироваться, это приведет к каким-то решениям, позволяющим, например, не использовать СБП.
💳 Неравенство условий, по их мнению, создается, например, за счет скидок за оплату с внутреннего счета клиента, который бесплатно пополняется через СБП. При этом сама площадка не платит комиссионных. В то время как сборы за эквайринг в некоторых случаях могут достигать 2%.
Дело дошло до того, что к ЦБ обратился глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков, призвав регулятор лишить маркетплейсы возможности применять «неконкурентные способы борьбы». Кроме того, банки хотят пресечь риски монополизации рынка путем обращения в ФАС.
🧡 Нарушают ли что-нибудь крупнейшие игроки e-commerce? Рассуждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
Законодательством разрешено функционирование банковских групп и холдингов, где в одной инфраструктуре могут объединяться компании, занимающиеся совершенно разными бизнесами. Если бы каждая такая группа обвинялась в монополизации рынков, то у нас не было бы банковских групп.
Совершенно очевидно, что банки заинтересованы в получении комиссии за интернет-эквайринг, и использование системы быстрых платежей, по сути, лишает их этих комиссий. Но не будем забывать о том, что система быстрых платежей была разработана и запущена под эгидой Банка России как раз для того, чтобы устранить монопольное положение некоторых финансовых организаций на рынке интернет-эквайринга.
По умолчанию претензию о рисках образования монополии, конечно, должен рассматривать не Банк России, а ФАС. Но не удивлюсь, если со временем этот инфоповод трансформируется в какое-то нормотворчество. Однако, во-первых, это должно занять достаточно продолжительный период времени. И, во-вторых, не думаю, что даже если маркетплейсы будут регулироваться, это приведет к каким-то решениям, позволяющим, например, не использовать СБП.
19 Apr'24 13:04
🇹🇼 Инвесторы продают бумаги крупнейшего в мире производителя чипов TSMC
На торгах 19 апреля котировки упали на Тайваньской фондовой биржи.на 6,72%. В Нью-Йорке по итогам основной торговой сессии 18 апреля расписки снизилась на 4,86%, а на премаркете 19 апреля потеряли еще около 2%.
TSMC превзошла ожидания по квартальной прибыли, но рынку не понравилось ухудшение прогноза для мировой полупроводниковой промышленности. Кроме того, от компании ожидали увеличения капитальных затрат.
По мнению аналитиков канала «Мои Инвестиции», новости по TSMC очень значимы, так как именно сектор полупроводников «тянул» рынки акций наверх в этом году.
Подробнее ➡️ Распродажа в акциях TSMC продолжилась вопреки прибыли лучше прогнозов
@selfinvestor
На торгах 19 апреля котировки упали на Тайваньской фондовой биржи.на 6,72%. В Нью-Йорке по итогам основной торговой сессии 18 апреля расписки снизилась на 4,86%, а на премаркете 19 апреля потеряли еще около 2%.
TSMC превзошла ожидания по квартальной прибыли, но рынку не понравилось ухудшение прогноза для мировой полупроводниковой промышленности. Кроме того, от компании ожидали увеличения капитальных затрат.
По мнению аналитиков канала «Мои Инвестиции», новости по TSMC очень значимы, так как именно сектор полупроводников «тянул» рынки акций наверх в этом году.
Подробнее ➡️ Распродажа в акциях TSMC продолжилась вопреки прибыли лучше прогнозов
@selfinvestor
19 Apr'24 13:04
Рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг Совкомбанка на уровне AA-.ru, прогноз изменён на позитивный.
📌 Позитивный прогноз отражает ожидаемое повышение рейтинга на горизонте 6–12 месяцев по мере улучшения оценки рентабельности и качества управления.
📌 Банк сохраняет сильные рыночные позиции и высокую диверсификацию бизнеса.
📌 Нормативы достаточности капитала по РСБУ выполняются с умеренным запасом, склонность к риску оценивается как умеренная.
📌 В 2023 году наблюдался существенный рост рентабельности Совкомбанка, агентство ожидает её сохранения на высоком уровне в долгосрочной перспективе.
📌 Отмечается улучшение позиции по ликвидности, структура фондирования остаётся диверсифицированной.
📌 Акционерные риски рассматриваются как невысокие; качество управления оценивается как адекватное.
📌 Кредитный рейтинг остаётся на 2 уровня выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК) в силу системной значимости Совкомбанка.
Рейтинговый пресс-релиз на сайте.
📌 Позитивный прогноз отражает ожидаемое повышение рейтинга на горизонте 6–12 месяцев по мере улучшения оценки рентабельности и качества управления.
📌 Банк сохраняет сильные рыночные позиции и высокую диверсификацию бизнеса.
📌 Нормативы достаточности капитала по РСБУ выполняются с умеренным запасом, склонность к риску оценивается как умеренная.
📌 В 2023 году наблюдался существенный рост рентабельности Совкомбанка, агентство ожидает её сохранения на высоком уровне в долгосрочной перспективе.
📌 Отмечается улучшение позиции по ликвидности, структура фондирования остаётся диверсифицированной.
📌 Акционерные риски рассматриваются как невысокие; качество управления оценивается как адекватное.
📌 Кредитный рейтинг остаётся на 2 уровня выше оценки собственной кредитоспособности (ОСК) в силу системной значимости Совкомбанка.
Рейтинговый пресс-релиз на сайте.
19 Apr'24 12:49
⚡ Банки по итогам первого квартала заработали 900 млрд рублей
Российские банки в марте получили 270 млрд рублей чистой прибыли, следует из данных Банка России.
📌 Это меньше результата марта 2023 года (390 млрд рублей) и сопоставимо с итогом февраля 2024 года (275 млрд рублей). Всего за первый квартал прибыль банков достигла 899 млрд рублей. Прибыль чуть лучше результатов января-марта 2023 года, однако с тех пор банковский сектор сильно вырос, пишет ЦБ, то есть доходность бизнеса снижается, хотя и остается высокой.
📌 В марте рост корпоративного кредитования ускорился до «значительных» 1,8% после сдержанных темпов февраля (0,6%) и января (-0,1%). По предварительным данным ЦБ, рост потребкредитования в марте ускорился до 2%. В феврале и январе показатель находился на уровне 0,9%. За март 2024 года выдачи ипотечных кредитов выросли на 34%, до 447 млрд рублей. Регулятор объясняет такой рост увеличением выдач ипотеки с господдержкой на 50%, на которую также влияют высокие ставки на рынке.
📌 Средства физлиц на вкладах в марте выросли на 900 млрд рублей, на 1,9% после роста на 2,5% в феврале, за счет увеличения доходов граждан и высоких депозитных ставок. Притом выросли только рублевые остатки — на 893 млрд рублей или на 2,1%, депозиты в валюте остались практически на том же уровне, снизившись на 2 млрд в рублёвом эквиваленте.
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
Российские банки в марте получили 270 млрд рублей чистой прибыли, следует из данных Банка России.
📌 Это меньше результата марта 2023 года (390 млрд рублей) и сопоставимо с итогом февраля 2024 года (275 млрд рублей). Всего за первый квартал прибыль банков достигла 899 млрд рублей. Прибыль чуть лучше результатов января-марта 2023 года, однако с тех пор банковский сектор сильно вырос, пишет ЦБ, то есть доходность бизнеса снижается, хотя и остается высокой.
📌 В марте рост корпоративного кредитования ускорился до «значительных» 1,8% после сдержанных темпов февраля (0,6%) и января (-0,1%). По предварительным данным ЦБ, рост потребкредитования в марте ускорился до 2%. В феврале и январе показатель находился на уровне 0,9%. За март 2024 года выдачи ипотечных кредитов выросли на 34%, до 447 млрд рублей. Регулятор объясняет такой рост увеличением выдач ипотеки с господдержкой на 50%, на которую также влияют высокие ставки на рынке.
📌 Средства физлиц на вкладах в марте выросли на 900 млрд рублей, на 1,9% после роста на 2,5% в феврале, за счет увеличения доходов граждан и высоких депозитных ставок. Притом выросли только рублевые остатки — на 893 млрд рублей или на 2,1%, депозиты в валюте остались практически на том же уровне, снизившись на 2 млрд в рублёвом эквиваленте.
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
19 Apr'24 12:45