Почему эти торговые потоки важны?
🇰🇬 Для стран Центральной Азии это дополнительная возможность развития своей финансовой системы и источник твердой валюты
🇷🇺 Для России возможность получить доступ к товарам и стабилизировать потребительский рынок
🇨🇳 Для Китая - еще одна возможность расширить экспорт и занять ниши на российском рынке
🌐 Для санкционной коалиции - это напоминание о том, что санкции просто вводить "на бумаге", а жизнь она сложнее
🧙♂️ Для экономистов - это очередное подтверждение того, что данные о двусторонней торговли в новых условиях не говорят ни о чем
@c0ldness
🇰🇬 Для стран Центральной Азии это дополнительная возможность развития своей финансовой системы и источник твердой валюты
🇷🇺 Для России возможность получить доступ к товарам и стабилизировать потребительский рынок
🇨🇳 Для Китая - еще одна возможность расширить экспорт и занять ниши на российском рынке
🌐 Для санкционной коалиции - это напоминание о том, что санкции просто вводить "на бумаге", а жизнь она сложнее
🧙♂️ Для экономистов - это очередное подтверждение того, что данные о двусторонней торговли в новых условиях не говорят ни о чем
@c0ldness
🌴 Почему этот поток не идет напрямую?
В свежей бумаге Гита Гопинат и подельники соавторы из МВФ говорят о том, что из-за ограничений на прямую торговле между геополитическими блоками, сделки все чаще идут через нейтральные "страны-посредники"
Наша ситуация отличается тем, что России и Китай принадлжат к одному блоку - зачем им посредники?
Скорее всего здесь два объяснения:
(1) так дешевле - т.н. "кыргызская схема" импорта автомобилей позволяла сэкономить на утильсборе и НДС
(2) так спокойнее - для части экспортеров Китая, опасающихся вторичных санкций, комфортнее работать с "нейтральными" не санкционными банками Центральной Азии
@c0ldness
В свежей бумаге Гита Гопинат и подельники соавторы из МВФ говорят о том, что из-за ограничений на прямую торговле между геополитическими блоками, сделки все чаще идут через нейтральные "страны-посредники"
Наша ситуация отличается тем, что России и Китай принадлжат к одному блоку - зачем им посредники?
Скорее всего здесь два объяснения:
(1) так дешевле - т.н. "кыргызская схема" импорта автомобилей позволяла сэкономить на утильсборе и НДС
(2) так спокойнее - для части экспортеров Китая, опасающихся вторичных санкций, комфортнее работать с "нейтральными" не санкционными банками Центральной Азии
@c0ldness
🌴 Непрямой экспорт Китая через Центральную Азию, как и в случае ЕС - это главным образом не санкционные товары: машины, одежда, электроника, потребительская мелочь
@c0ldness
@c0ldness
19 Apr'24 23:04
🌴 Почему этот поток не идет напрямую?
В свежей бумаге Гита Гопинат и подельники соавторы из МВФ говорят о том, что из-за ограничений на прямую торговле между геополитическими блоками, сделки все чаще идут через нейтральные "страны-посредники"
Наша ситуация отличается тем, что России и Китай принадлжат к одному блоку - зачем им посредники?
Скорее всего здесь два объяснения:
(1) так дешевле - т.н. "кыргызская схема" импорта автомобилей позволяла сэкономить на утильсборе и НДС
(2) так спокойнее - для части экспортеров Китая, опасающихся вторичных санкций, комфортнее работать с "нейтральными" не санкционными банками Центральной Азии
@c0ldness
В свежей бумаге Гита Гопинат и подельники соавторы из МВФ говорят о том, что из-за ограничений на прямую торговле между геополитическими блоками, сделки все чаще идут через нейтральные "страны-посредники"
Наша ситуация отличается тем, что России и Китай принадлжат к одному блоку - зачем им посредники?
Скорее всего здесь два объяснения:
(1) так дешевле - т.н. "кыргызская схема" импорта автомобилей позволяла сэкономить на утильсборе и НДС
(2) так спокойнее - для части экспортеров Китая, опасающихся вторичных санкций, комфортнее работать с "нейтральными" не санкционными банками Центральной Азии
@c0ldness
🌴 Непрямой экспорт Китая через Центральную Азию, как и в случае ЕС - это главным образом не санкционные товары: машины, одежда, электроника, потребительская мелочь
@c0ldness
@c0ldness
🌴 Основными посредниками такой непрямой торговли Китай-Россия скорее всего являются Кыргызстан и Казахстан
Наши оценки основаны на данных Таможенной Службы КНР, цифр национальной статистики
Оценка масштаба такого посредничества равна "избыточному экспорту" из Китая: мы оцениваем для 2022-23 гг. величину экспорта Китая для стран Центральной Азии и Кавказа сверх исторических трендов, роста внутреннего спроса, изменния реального курса и т.п.
@c0ldness
Наши оценки основаны на данных Таможенной Службы КНР, цифр национальной статистики
Оценка масштаба такого посредничества равна "избыточному экспорту" из Китая: мы оцениваем для 2022-23 гг. величину экспорта Китая для стран Центральной Азии и Кавказа сверх исторических трендов, роста внутреннего спроса, изменния реального курса и т.п.
@c0ldness
19 Apr'24 22:53
🌴 Непрямой экспорт Китая через Центральную Азию, как и в случае ЕС - это главным образом не санкционные товары: машины, одежда, электроника, потребительская мелочь
@c0ldness
@c0ldness
🌴 Основными посредниками такой непрямой торговли Китай-Россия скорее всего являются Кыргызстан и Казахстан
Наши оценки основаны на данных Таможенной Службы КНР, цифр национальной статистики
Оценка масштаба такого посредничества равна "избыточному экспорту" из Китая: мы оцениваем для 2022-23 гг. величину экспорта Китая для стран Центральной Азии и Кавказа сверх исторических трендов, роста внутреннего спроса, изменния реального курса и т.п.
@c0ldness
Наши оценки основаны на данных Таможенной Службы КНР, цифр национальной статистики
Оценка масштаба такого посредничества равна "избыточному экспорту" из Китая: мы оцениваем для 2022-23 гг. величину экспорта Китая для стран Центральной Азии и Кавказа сверх исторических трендов, роста внутреннего спроса, изменния реального курса и т.п.
@c0ldness
🇨🇳🇷🇺 Санкции сделали мало-информативной двустороннюю статистику торговли не только между Россией и ЕС, но и Китаем
Несмотря на то, что Россия и Китай находятся в одном "геополитическом блоке" часть импорта из Китая все равно поступает "обходными путями" - через Центральную Азию
По нашим оценкам, с учетом непрямого импорта доля Китая в импорте товаров России составляет порядка 55-60%
Ранее: Торговые связи России и ЕС остаются сильнее, чем говорят официальные данные
@c0ldness
Несмотря на то, что Россия и Китай находятся в одном "геополитическом блоке" часть импорта из Китая все равно поступает "обходными путями" - через Центральную Азию
По нашим оценкам, с учетом непрямого импорта доля Китая в импорте товаров России составляет порядка 55-60%
Ранее: Торговые связи России и ЕС остаются сильнее, чем говорят официальные данные
@c0ldness
19 Apr'24 22:46
🌴 Основными посредниками такой непрямой торговли Китай-Россия скорее всего являются Кыргызстан и Казахстан
Наши оценки основаны на данных Таможенной Службы КНР, цифр национальной статистики
Оценка масштаба такого посредничества равна "избыточному экспорту" из Китая: мы оцениваем для 2022-23 гг. величину экспорта Китая для стран Центральной Азии и Кавказа сверх исторических трендов, роста внутреннего спроса, изменния реального курса и т.п.
@c0ldness
Наши оценки основаны на данных Таможенной Службы КНР, цифр национальной статистики
Оценка масштаба такого посредничества равна "избыточному экспорту" из Китая: мы оцениваем для 2022-23 гг. величину экспорта Китая для стран Центральной Азии и Кавказа сверх исторических трендов, роста внутреннего спроса, изменния реального курса и т.п.
@c0ldness
🇨🇳🇷🇺 Санкции сделали мало-информативной двустороннюю статистику торговли не только между Россией и ЕС, но и Китаем
Несмотря на то, что Россия и Китай находятся в одном "геополитическом блоке" часть импорта из Китая все равно поступает "обходными путями" - через Центральную Азию
По нашим оценкам, с учетом непрямого импорта доля Китая в импорте товаров России составляет порядка 55-60%
Ранее: Торговые связи России и ЕС остаются сильнее, чем говорят официальные данные
@c0ldness
Несмотря на то, что Россия и Китай находятся в одном "геополитическом блоке" часть импорта из Китая все равно поступает "обходными путями" - через Центральную Азию
По нашим оценкам, с учетом непрямого импорта доля Китая в импорте товаров России составляет порядка 55-60%
Ранее: Торговые связи России и ЕС остаются сильнее, чем говорят официальные данные
@c0ldness
🇰🇬🇷🇺 Киргизский Finca Bank закрывает возможность переводов через приложения Тинькофф и Сбер
Банк рекомендует альтернативные системы:
• Astrasend
• Золотая Корона
• UNISTREAM
• Ria
• Western Union
Finca Bank
@c0ldness
Банк рекомендует альтернативные системы:
• Astrasend
• Золотая Корона
• UNISTREAM
• Ria
• Western Union
Finca Bank
@c0ldness
19 Apr'24 22:44
🇨🇳🇷🇺 Санкции сделали мало-информативной двустороннюю статистику торговли не только между Россией и ЕС, но и Китаем
Несмотря на то, что Россия и Китай находятся в одном "геополитическом блоке" часть импорта из Китая все равно поступает "обходными путями" - через Центральную Азию
По нашим оценкам, с учетом непрямого импорта доля Китая в импорте товаров России составляет порядка 55-60%
Ранее: Торговые связи России и ЕС остаются сильнее, чем говорят официальные данные
@c0ldness
Несмотря на то, что Россия и Китай находятся в одном "геополитическом блоке" часть импорта из Китая все равно поступает "обходными путями" - через Центральную Азию
По нашим оценкам, с учетом непрямого импорта доля Китая в импорте товаров России составляет порядка 55-60%
Ранее: Торговые связи России и ЕС остаются сильнее, чем говорят официальные данные
@c0ldness
🇰🇬🇷🇺 Киргизский Finca Bank закрывает возможность переводов через приложения Тинькофф и Сбер
Банк рекомендует альтернативные системы:
• Astrasend
• Золотая Корона
• UNISTREAM
• Ria
• Western Union
Finca Bank
@c0ldness
Банк рекомендует альтернативные системы:
• Astrasend
• Золотая Корона
• UNISTREAM
• Ria
• Western Union
Finca Bank
@c0ldness
19 Apr'24 22:38
❔Какой была инфляция в марте в регионах?
👆Показываем на карте
В целом по России текущие темпы составили 4.5% SAAR*
i) они были выше целевых 4% в 39 регионах, ниже – в 46
ii) ускорились в 10 субъектах, замедлились в 75
🌡Максимальными текущие темпы были в Ингушетии (11.9% SAAR) – здесь сократилось предложение мяса, компании переносили издержки на оплату труда в цены, а на одном из рынков повысилась арендная плата
• В Дагестане (9.3% SAAR) также росли цены на мясо, не хватало производственных мощностей для переработки рыбы, контроль за качеством молочной продукции усилился, а поставки топлива задерживались
• В Якутии (9.1% SAAR) на цены на куриное мясо влияли вспышки заболеваний птиц, спрос на стройматериалы рос с объемами введенного жилья, а спрос на услуги гостиниц – из-за международных спортивных игр "Дети Азии"
❄️На минимуме по России – текущие темпы в Иркутской области (-5.2% SAAR), где выросло предложение овощей и фруктов, птицефабрики нарастили производственные мощности, а рост цен на яйца дополнительно сдерживало соглашение об ограничении отпускных цен
• Предложение овощей, фруктов и яиц выросло и в Северной Осетии (-3% SAAR)
• В Смоленской области (-1.6% SAAR) увеличилось производство мяса, а предложение авто азиатских брендов "по выгодным акциям" расширилось с увеличением их запасов
* С сезонной коррекцией в пересчете на год
@xtxixty
👆Показываем на карте
В целом по России текущие темпы составили 4.5% SAAR*
i) они были выше целевых 4% в 39 регионах, ниже – в 46
ii) ускорились в 10 субъектах, замедлились в 75
🌡Максимальными текущие темпы были в Ингушетии (11.9% SAAR) – здесь сократилось предложение мяса, компании переносили издержки на оплату труда в цены, а на одном из рынков повысилась арендная плата
• В Дагестане (9.3% SAAR) также росли цены на мясо, не хватало производственных мощностей для переработки рыбы, контроль за качеством молочной продукции усилился, а поставки топлива задерживались
• В Якутии (9.1% SAAR) на цены на куриное мясо влияли вспышки заболеваний птиц, спрос на стройматериалы рос с объемами введенного жилья, а спрос на услуги гостиниц – из-за международных спортивных игр "Дети Азии"
❄️На минимуме по России – текущие темпы в Иркутской области (-5.2% SAAR), где выросло предложение овощей и фруктов, птицефабрики нарастили производственные мощности, а рост цен на яйца дополнительно сдерживало соглашение об ограничении отпускных цен
• Предложение овощей, фруктов и яиц выросло и в Северной Осетии (-3% SAAR)
• В Смоленской области (-1.6% SAAR) увеличилось производство мяса, а предложение авто азиатских брендов "по выгодным акциям" расширилось с увеличением их запасов
* С сезонной коррекцией в пересчете на год
@xtxixty
19 Apr'24 22:37
🇰🇬🇷🇺 Киргизский Finca Bank закрывает возможность переводов через приложения Тинькофф и Сбер
Банк рекомендует альтернативные системы:
• Astrasend
• Золотая Корона
• UNISTREAM
• Ria
• Western Union
Finca Bank
@c0ldness
Банк рекомендует альтернативные системы:
• Astrasend
• Золотая Корона
• UNISTREAM
• Ria
• Western Union
Finca Bank
@c0ldness
19 Apr'24 22:32
🏛 Российский рынок завершил неделю ростом на 0,42%, несмотря на попытку коррекции в середине недели. По итогам пятницы индекс Мосбиржи составил 3 470,88 пункта.
В целом рынок в последние сессии ощущал неуверенность в том числе ввиду приостановки роста цен на нефть и золото, отметили аналитики «СберИнвестиций». Кроме того, скорректировались акции «Русала», Эн+ Груп и «Норникеля» — после того, как США и Великобритания ввели санкции против российских алюминия, меди и никеля.
⛽️ Однако в пятницу поддержку рынку обеспечил рост в голубых фишках. В частности на 1,5% дорожали акции «Газпрома», составляющие 11,2% в базе расчета индекса. Инвесторы покупали бумаги компании в ожидании новостей по дивидендам компании.
Позитивное влияние на рынок также оказал возобновившийся к вечеру рост цен на нефть и золото.
⛽️ Лидерами роста индекса Мосбиржи оказались обыкновенные акции «Сургутнефтегаза». Бумаги дорожали в преддверии заседания совета директоров компании, которое состоится в понедельник, и в ожидании рекомендаций совета директоров по дивидендам за 2023 год, отметила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
@selfinvestor
В целом рынок в последние сессии ощущал неуверенность в том числе ввиду приостановки роста цен на нефть и золото, отметили аналитики «СберИнвестиций». Кроме того, скорректировались акции «Русала», Эн+ Груп и «Норникеля» — после того, как США и Великобритания ввели санкции против российских алюминия, меди и никеля.
⛽️ Однако в пятницу поддержку рынку обеспечил рост в голубых фишках. В частности на 1,5% дорожали акции «Газпрома», составляющие 11,2% в базе расчета индекса. Инвесторы покупали бумаги компании в ожидании новостей по дивидендам компании.
«В конце апреля могут появиться рекомендации по дивидендам за 2023 г. Это может стать важным событием для бумаг, которые вырастут в цене, если подтвердится бычий сценарий — выплата 50% по МСФО», — отметили аналитики «БКС Мир Инвестиций».
Позитивное влияние на рынок также оказал возобновившийся к вечеру рост цен на нефть и золото.
⛽️ Лидерами роста индекса Мосбиржи оказались обыкновенные акции «Сургутнефтегаза». Бумаги дорожали в преддверии заседания совета директоров компании, которое состоится в понедельник, и в ожидании рекомендаций совета директоров по дивидендам за 2023 год, отметила ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
По мнению аналитика ИК «Велес Капитал» Елены Кожуховой, на следующей неделе сохраняется вероятность дальнейшего роста на российском рынке. Неделя будет насыщенной на корпоративные события. 25 апреля, в частности, на Мосбирже начнутся торги акциями МТС-Банка, а «Татнефть» и «Северсталь» могут озвучить новые дивидендные выплаты.
@selfinvestor
19 Apr'24 21:36
🔥 Воскресное чтение. Движение FIRE
Кто мы? Инвесторы!
Чего мы хотим? Прибыли!
Когда мы этого хотим? Всегда!
А зачем? Есть ли цель у инвестиций, кроме эфемерного "заработать больше денег"?
У инвесторов, которые относят себя к популярному на Западе движению FIRE, такая цель есть. Да, спорная, и кому-то покажется нелепой. Но у них, безусловно, можно кое-чему чему поучиться!
👉 Рассказываем в тексте по этой ссылке
@marketpowercomics
Кто мы? Инвесторы!
Чего мы хотим? Прибыли!
Когда мы этого хотим? Всегда!
А зачем? Есть ли цель у инвестиций, кроме эфемерного "заработать больше денег"?
У инвесторов, которые относят себя к популярному на Западе движению FIRE, такая цель есть. Да, спорная, и кому-то покажется нелепой. Но у них, безусловно, можно кое-чему чему поучиться!
👉 Рассказываем в тексте по этой ссылке
@marketpowercomics
19 Apr'24 21:27
‼️‼️‼️‼️‼️‼️В России не хватает индийских рупий
В России сложился дефицит рупий, рассказали Frank Media сотрудники сразу двух крупных банков. Один из банкиров указал, что ситуацию правильнее назвать нехваткой, так как вырос спрос на кредитование в рупиях, которое проходит через период девальвации, а "всем известно, что занимать надо в дешевеющей валюте".
Он связал нехватку с тем, что резкий рост поставок сырья в Индию в 2023 году сменился падением, так как индийские контрагенты планировали активнее воспользоваться возможностями ценового потолка для российской нефти. На фоне сокращения поставок и изменения структуры импорта ситуация, которую в прошлом году называли навесом, действительно изменилась драматически.
Российские предприниматели стали завозить больше товаров из Индии, это вкупе с различными схемами по выводу экспортной выручки из страны помогли решить ситуацию с рупийным навесом. А теперь российские заемщики оценили выгоду кредитования в рупиях и юанях, что периодически приводит к временным дефицитам обеих валют на российском рынке.
👉 Впервые дефицит юаней случился в России в конце 2022 года — тогда ставки по свопам рубль — юань стали отрицательными. С тех пор такая ситуация с китайской валютой происходила не раз, а с рупиями происходит впервые.
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
В России сложился дефицит рупий, рассказали Frank Media сотрудники сразу двух крупных банков. Один из банкиров указал, что ситуацию правильнее назвать нехваткой, так как вырос спрос на кредитование в рупиях, которое проходит через период девальвации, а "всем известно, что занимать надо в дешевеющей валюте".
Он связал нехватку с тем, что резкий рост поставок сырья в Индию в 2023 году сменился падением, так как индийские контрагенты планировали активнее воспользоваться возможностями ценового потолка для российской нефти. На фоне сокращения поставок и изменения структуры импорта ситуация, которую в прошлом году называли навесом, действительно изменилась драматически.
Российские предприниматели стали завозить больше товаров из Индии, это вкупе с различными схемами по выводу экспортной выручки из страны помогли решить ситуацию с рупийным навесом. А теперь российские заемщики оценили выгоду кредитования в рупиях и юанях, что периодически приводит к временным дефицитам обеих валют на российском рынке.
👉 Впервые дефицит юаней случился в России в конце 2022 года — тогда ставки по свопам рубль — юань стали отрицательными. С тех пор такая ситуация с китайской валютой происходила не раз, а с рупиями происходит впервые.
❤️ Читайте подробнее на сайте
@frank_media
19 Apr'24 20:26
♥️ Итоги Пленарного заседания Международного валютно-финансового комитета
Сегодня Министр финансов РФ Антон Силуанов в качестве Управляющего от Российской Федерации в МВФ принял участие в 49-м Пленарном заседании МВФК.
Главное из выступления Министра:
🟣 Мировая экономика демонстрирует рост, но он сегментирован, а основной вклад в глобальный рост обеспечивают страны с формирующимися рынками, проводящие ответственную макроэкономическую политику
🟣Ключевые риски заключаются в беспрецедентных уровнях бюджетных дефицитов и госдолга в развитых странах
🟣 Необходимо разработать четкие цели и ориентиры по ограничению бюджетных дефицитов, что в конечном счете приведёт к сокращению уровня госдолга, который мешает устойчивому росту глобальной экономики
Россия аккуратно относится к бюджетному балансу. Государственный долг сохраняется на устойчиво низком уровне около 15% ВВП, дефицит бюджета порядка 1% ВВП, темпы роста ожидаются на уровне 2023 г. – 3,6%
@minfin
Сегодня Министр финансов РФ Антон Силуанов в качестве Управляющего от Российской Федерации в МВФ принял участие в 49-м Пленарном заседании МВФК.
Главное из выступления Министра:
🟣 Мировая экономика демонстрирует рост, но он сегментирован, а основной вклад в глобальный рост обеспечивают страны с формирующимися рынками, проводящие ответственную макроэкономическую политику
🟣Ключевые риски заключаются в беспрецедентных уровнях бюджетных дефицитов и госдолга в развитых странах
🟣 Необходимо разработать четкие цели и ориентиры по ограничению бюджетных дефицитов, что в конечном счете приведёт к сокращению уровня госдолга, который мешает устойчивому росту глобальной экономики
«Сегодня есть два пути. Можно распадаться на блоки и двигаться по пути деглобализации, что не решит проблемы, а только их усугубит. Или перейти от фрагментации к принципам глобализации, снимать мешающие росту барьеры и ограничения», — отметил Антон Силуанов.
Россия аккуратно относится к бюджетному балансу. Государственный долг сохраняется на устойчиво низком уровне около 15% ВВП, дефицит бюджета порядка 1% ВВП, темпы роста ожидаются на уровне 2023 г. – 3,6%
@minfin
19 Apr'24 19:41
ChatGPT, summarize this paper
ChartGPT:
@c0ldness
ChartGPT:
@c0ldness
19 Apr'24 19:34
КРЕДИТ НАСЕЛЕНИЮ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ БУМ В МАРТЕ УСИЛИЛСЯ
В марте мы писали, что динамика потребкредитования приобретает нездоровый характер. Сейчас говорим, что картина выглядит уже совсем неприлично. Рост потребкредита за месяц: 277 млрд (+2.0%), за 1К24: 528 млрд (+3.9%). В 1К23 было 297 млрд (+2.5%) – кредитный импульса с этой стороны вырос в 1.8 раза.
В марте Банк России сформулировал 4 фактора, которые могут привести к повышению ставки:
• закрепление инфляции на текущем уровне (особенно в устойчивой ее части) или ее увеличение;
• отсутствие признаков снижения или дальнейший рост потребительской активности;
• увеличение жесткости рынка труда;
• реализация иных проинфляционных рисков, угрожающих возвращению инфляции к цели в 2024г
По 1-му пункту пока непонятно, скорее устойчивого замедления нет; по 2-му – однозначно ДА (сигнал к повышению ставки); по 3-му – однозначно ДА (повышение ставки); по 4-му – непонятно. Выводы о решении и сигналах на предстоящем заседании ЦБ делайте сами…
В марте мы писали, что динамика потребкредитования приобретает нездоровый характер. Сейчас говорим, что картина выглядит уже совсем неприлично. Рост потребкредита за месяц: 277 млрд (+2.0%), за 1К24: 528 млрд (+3.9%). В 1К23 было 297 млрд (+2.5%) – кредитный импульса с этой стороны вырос в 1.8 раза.
В марте Банк России сформулировал 4 фактора, которые могут привести к повышению ставки:
• закрепление инфляции на текущем уровне (особенно в устойчивой ее части) или ее увеличение;
• отсутствие признаков снижения или дальнейший рост потребительской активности;
• увеличение жесткости рынка труда;
• реализация иных проинфляционных рисков, угрожающих возвращению инфляции к цели в 2024г
По 1-му пункту пока непонятно, скорее устойчивого замедления нет; по 2-му – однозначно ДА (сигнал к повышению ставки); по 3-му – однозначно ДА (повышение ставки); по 4-му – непонятно. Выводы о решении и сигналах на предстоящем заседании ЦБ делайте сами…
БУРНЫЙ ПРИТОК СРЕДСТВ НАСЕЛЕНИЯ В БАНКИ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
По данным ЦБ, общий объём средств населения в банках в феврале вырос на 2.8% мм (+1 243 млрд). Годовой прирост (за последние 12 мес) составил 26.0% гг (+9 509 млрд).
ЦБ отмечает в обзоре, что такой сильный приток средств населения в банки – это нетипичная история для февраля. Такой приток связан с высокими ставками по вкладам.
Мы имеем дело с уникальной ситуацией, когда население и потребляет активно, не забывая наращивать кредит, но одновременно и активно сберегает. Причина – в высоком росте доходов, который заметно ускорился под конец года.
В таких условиях торопиться со снижением ставки вдвойне опасно, т.к. это может привести к снижению нормы сбережений, и ещё более сильно разогреть потребительский бум.
По данным ЦБ, общий объём средств населения в банках в феврале вырос на 2.8% мм (+1 243 млрд). Годовой прирост (за последние 12 мес) составил 26.0% гг (+9 509 млрд).
ЦБ отмечает в обзоре, что такой сильный приток средств населения в банки – это нетипичная история для февраля. Такой приток связан с высокими ставками по вкладам.
Мы имеем дело с уникальной ситуацией, когда население и потребляет активно, не забывая наращивать кредит, но одновременно и активно сберегает. Причина – в высоком росте доходов, который заметно ускорился под конец года.
В таких условиях торопиться со снижением ставки вдвойне опасно, т.к. это может привести к снижению нормы сбережений, и ещё более сильно разогреть потребительский бум.
ДИНАМИКА ПОТРЕБКРЕДИТОВАНИЯ ПРИОБРЕТАЕТ НЕЗДОРОВЫЙ ХАРАКТЕР!
По данным ЦБ, в феврале ипотека выросла на 0.7% мм / 33.4% гг (с корректировкой на сделки секьюритизации). Рост сопоставим с январским: 0.6% мм / 34.5% гг. Объём выдач: 333 млрд (422 млрд в фев23). На рыночную ипотеку пришлось 116 млрд (в фев23 – 215 млрд), на льготные программы – 218 млрд (в фев23 – 208 млрд).
Динамика ипотеки соответствует прогнозу ЦБ (7-12% в 2024г). Можно сказать, что в этой части трансмиссионный механизм ДКП работает эффективно. А летом, когда отменят льготную программу (сохранив семейную), рынок ипотеки окончательно войдёт в разумное русло.
Можно было бы радоваться, но подвел потребительский кредит! Рост второй месяц подряд на 0.9% мм – это очень много для января-февраля (в 2023г было 0.5% и 0.5%). В автокредитовании – просто безумие: 3.8% мм / 47.7% гг!
Бум потребкредитования и потребительский бум - это главный экономический сюрприз в начале года. И при такой картине о скором снижении ставки можно забыть.
По данным ЦБ, в феврале ипотека выросла на 0.7% мм / 33.4% гг (с корректировкой на сделки секьюритизации). Рост сопоставим с январским: 0.6% мм / 34.5% гг. Объём выдач: 333 млрд (422 млрд в фев23). На рыночную ипотеку пришлось 116 млрд (в фев23 – 215 млрд), на льготные программы – 218 млрд (в фев23 – 208 млрд).
Динамика ипотеки соответствует прогнозу ЦБ (7-12% в 2024г). Можно сказать, что в этой части трансмиссионный механизм ДКП работает эффективно. А летом, когда отменят льготную программу (сохранив семейную), рынок ипотеки окончательно войдёт в разумное русло.
Можно было бы радоваться, но подвел потребительский кредит! Рост второй месяц подряд на 0.9% мм – это очень много для января-февраля (в 2023г было 0.5% и 0.5%). В автокредитовании – просто безумие: 3.8% мм / 47.7% гг!
Бум потребкредитования и потребительский бум - это главный экономический сюрприз в начале года. И при такой картине о скором снижении ставки можно забыть.
19 Apr'24 19:13
👛 Много или мало заработал ФНБ?
358.3 млрд руб. доходов от размещения ФНБ, вкл. 2.6 млрд руб. по остаткам на счёте в ЦБ и 355.7 млрд руб. от инвестиций в другие активы (из них 282.3 млрд руб. дивиденды СБЕРа).
Общая доходность к средней величине ФНБ за год/объему ФНБ на начало 2023 ~2.9%/~3.4% годовых, но по отдельным инструментам цифры сильно различались:
📌 счета в ЦБ - 0.14% в валюте, вкл. 0.15% по юаням, выраженная в рублях доходность 8.44%
📌 рублёвые депозиты в ВЭБ - 4.98%
📌 облигации 🇷🇺 эмитентов в рублях (инвестиции и отраслевые меры поддержки) - 3.63%
📌 облигации 🇷🇺 эмитентов в 💲 - 4.30%
📌 акции 🇷🇺 эмитентов - 8.60%
📌 депозит в Банке ГПБ для финансирования инфраструктурных проектов - 11.33%
По юаням и золоту (почти вся ликвидная часть) ФНБ почти ничего не зарабатывает. Но низкая доходность - неизбежная плата за надёжность/сохранность и ликвидность.
Неликвидная часть приносит больше дохода, что тоже естественно. А СБЕР подтверждает свой статус лучшей инвестиции, снижающей риски исчерпания ликвидной части Фонда.
Последнее наблюдение - активы в рублях являются более доходными, хотя и ниже рыночных метрик
358.3 млрд руб. доходов от размещения ФНБ, вкл. 2.6 млрд руб. по остаткам на счёте в ЦБ и 355.7 млрд руб. от инвестиций в другие активы (из них 282.3 млрд руб. дивиденды СБЕРа).
Общая доходность к средней величине ФНБ за год/объему ФНБ на начало 2023 ~2.9%/~3.4% годовых, но по отдельным инструментам цифры сильно различались:
📌 счета в ЦБ - 0.14% в валюте, вкл. 0.15% по юаням, выраженная в рублях доходность 8.44%
📌 рублёвые депозиты в ВЭБ - 4.98%
📌 облигации 🇷🇺 эмитентов в рублях (инвестиции и отраслевые меры поддержки) - 3.63%
📌 облигации 🇷🇺 эмитентов в 💲 - 4.30%
📌 акции 🇷🇺 эмитентов - 8.60%
📌 депозит в Банке ГПБ для финансирования инфраструктурных проектов - 11.33%
По юаням и золоту (почти вся ликвидная часть) ФНБ почти ничего не зарабатывает. Но низкая доходность - неизбежная плата за надёжность/сохранность и ликвидность.
Неликвидная часть приносит больше дохода, что тоже естественно. А СБЕР подтверждает свой статус лучшей инвестиции, снижающей риски исчерпания ликвидной части Фонда.
Последнее наблюдение - активы в рублях являются более доходными, хотя и ниже рыночных метрик
📈📈
О результатах размещения средств Фонда национального благосостояния в 2023 году
Поступившие в федеральный бюджет в 2023 году доходы от
размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы составили 358 347,14 млн рублей.
Подробнее
@minfin
О результатах размещения средств Фонда национального благосостояния в 2023 году
Поступившие в федеральный бюджет в 2023 году доходы от
размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы составили 358 347,14 млн рублей.
Подробнее
@minfin
19 Apr'24 18:55
🚀 Лучшие облигации недели. Выбор Market Power
Как обычно — три долговые бумаги, каждая из которых лучшая в своем роде прямо сейчас
Неделя подходит к концу, и рынок еще открыт. А значит — самое время пополнить портфель самыми доходными и надежными корпоративными облигациями.
🔹Фикс: Борец
ISIN: RU000A105ZX2
Одна из крупнейших компаний нефтяного машиностроения. Является одним из лидеров в своем сегменте, занимая первое место на рынке РФ (35%) и третье — на мировом (23%).
Основа бизнеса – замена и ремонт оборудования. 91% заказов приходится на аренду и сервис, оставшиеся 9% – на поставки электроцентробежных насосов (УЭЦН).
Благодаря большой доле долгосрочных контрактов и большому портфелю заказов будущая выручка хорошо предсказуема.
🔹Валютный фикс (в юанях): Совкомфлот
ISIN: RU000A1060Q0
Крупнейший собственник и оператор танкерного флота в РФ. Бенефициар текущего геополитического кризиса. Ограничения на транспортировку российской нефти привели к росту загрузки, ставок фрахта и прибыли компании.
Несмотря на все санкции, на услуги компании по перевозке нефти и газа морем всегда выстраивается очередь из нефтяников. В кредитном качестве эмитента сомневаться не приходится.
🔹Флоатер: Росагролизинг
ISIN: RU000A108447
Компания специализируется на лизинге сельскохозяйственных активов по программе льготного финансирования аграрного сектора.
Принадлежит государству на 100%, занимает 8-е место по размеру портфеля в РФ. Хорошее качество портфеля, высокий запас прочности по капиталу. Само собой, компания пользуется господдержкой: так, в 2022-м правительство выделило в уставный капитал Росагролизинга ₽22 млрд для закупок сельхозтехники.
@marketpowercomics
Как обычно — три долговые бумаги, каждая из которых лучшая в своем роде прямо сейчас
Неделя подходит к концу, и рынок еще открыт. А значит — самое время пополнить портфель самыми доходными и надежными корпоративными облигациями.
🔹Фикс: Борец
ISIN: RU000A105ZX2
Одна из крупнейших компаний нефтяного машиностроения. Является одним из лидеров в своем сегменте, занимая первое место на рынке РФ (35%) и третье — на мировом (23%).
Основа бизнеса – замена и ремонт оборудования. 91% заказов приходится на аренду и сервис, оставшиеся 9% – на поставки электроцентробежных насосов (УЭЦН).
Благодаря большой доле долгосрочных контрактов и большому портфелю заказов будущая выручка хорошо предсказуема.
🔹Валютный фикс (в юанях): Совкомфлот
ISIN: RU000A1060Q0
Крупнейший собственник и оператор танкерного флота в РФ. Бенефициар текущего геополитического кризиса. Ограничения на транспортировку российской нефти привели к росту загрузки, ставок фрахта и прибыли компании.
Несмотря на все санкции, на услуги компании по перевозке нефти и газа морем всегда выстраивается очередь из нефтяников. В кредитном качестве эмитента сомневаться не приходится.
🔹Флоатер: Росагролизинг
ISIN: RU000A108447
Компания специализируется на лизинге сельскохозяйственных активов по программе льготного финансирования аграрного сектора.
Принадлежит государству на 100%, занимает 8-е место по размеру портфеля в РФ. Хорошее качество портфеля, высокий запас прочности по капиталу. Само собой, компания пользуется господдержкой: так, в 2022-м правительство выделило в уставный капитал Росагролизинга ₽22 млрд для закупок сельхозтехники.
@marketpowercomics
19 Apr'24 18:02
🏠 Москва и Санкт-Петербург – два самых дорогих города России – стали лидерами по снижению спроса и выдач льготной ипотеки в 1 кв. 2024 г, подсчитали РБК.
• Москва: подано 33,5 тыс. заявок на кредиты с господдержкой (-32,3% к уровням 2023 г.)
• Санкт-Петербург: подано 12 тыс. заявок на такие кредиты (-38,3% год к году).
➕ При этом в целом по стране спрос увеличился на 0,9% за счет регионов с недорогим жильем (см. картинку).
Причиной снижения спроса в столичных регионах стал пересмотр условий льготного жилищного кредитования. С 1 января предельная сумма по льготной ипотеке под 8% была снижена для Москвы, Санкт-Петербурга, Московской и Ленинградской областей с 12 млн до 6 млн руб. Первоначальный взнос по льготной программы был повышен с 20% до 30%.
• Москва: подано 33,5 тыс. заявок на кредиты с господдержкой (-32,3% к уровням 2023 г.)
• Санкт-Петербург: подано 12 тыс. заявок на такие кредиты (-38,3% год к году).
➕ При этом в целом по стране спрос увеличился на 0,9% за счет регионов с недорогим жильем (см. картинку).
Управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов считает, что большая часть объектов, укладывающихся в сниженный ценовой диапазон после произошедшего ралли цен на жилье, – это небольшие студии и однушки, которые часто приобретают для перепродажи. А увеличение доли инвестиционного спроса может тормозить корректировку раздутых цен. Дополнительное повышение первоначального взноса, в свою очередь, может вызвать не охлаждение, а заморозку рынка.
Причиной снижения спроса в столичных регионах стал пересмотр условий льготного жилищного кредитования. С 1 января предельная сумма по льготной ипотеке под 8% была снижена для Москвы, Санкт-Петербурга, Московской и Ленинградской областей с 12 млн до 6 млн руб. Первоначальный взнос по льготной программы был повышен с 20% до 30%.
19 Apr'24 17:41
Серьезный вопрос - что в 2024 году российскому эмитенту даёт ESG рейтинг?
Есть специализированные фонды/управляющие, которые учитываю его в аллокации?
Какая зеленая премия (дисконт?) в акциях/облигациях сегодня?
[никто_нам_не_вернет_2020_год.gif]
Есть специализированные фонды/управляющие, которые учитываю его в аллокации?
Какая зеленая премия (дисконт?) в акциях/облигациях сегодня?
[никто_нам_не_вернет_2020_год.gif]
🤩25 апреля в 10:00 Московская биржа 📈 и АКРА 👍 проведут Круглый стол 📝«ESG-отчетность российских компаний 2024: старт сезона» в формате онлайн-трансляции.
Обсудим:
🤩Пионеры внедрения стандарта МСФО S1 и S2: основные сложности в применении стандартов
🤩 Рекомендации Банка России в области учета климатических рисков
🤩 Российские стандарты отчетности в области устойчивого развития: первый опыт внедрения
🤩 Эволюция методологий ESG-рейтингов: презентация обновленной методологии АКРА
🤩 Прогноз раскрытия ESG-отчетности 2024: старт исследования
Спикеры:
🤩 Владимир Горчаков, Руководитель Группы оценки рисков устойчивого развития АКРА
🤩 Наталья Логинова, Директор Департамента по работе с эмитентами МОЕХ
🤩 Виктория Степаненко, Заместитель директора департамента корпоративных отношений, Банк России
🤩 Иван Тополя, Комитет по интегрированной отчетности
👍@acraru
Обсудим:
🤩Пионеры внедрения стандарта МСФО S1 и S2: основные сложности в применении стандартов
🤩 Рекомендации Банка России в области учета климатических рисков
🤩 Российские стандарты отчетности в области устойчивого развития: первый опыт внедрения
🤩 Эволюция методологий ESG-рейтингов: презентация обновленной методологии АКРА
🤩 Прогноз раскрытия ESG-отчетности 2024: старт исследования
Спикеры:
🤩 Владимир Горчаков, Руководитель Группы оценки рисков устойчивого развития АКРА
🤩 Наталья Логинова, Директор Департамента по работе с эмитентами МОЕХ
🤩 Виктория Степаненко, Заместитель директора департамента корпоративных отношений, Банк России
🤩 Иван Тополя, Комитет по интегрированной отчетности
👍@acraru
19 Apr'24 17:39
🤩25 апреля в 10:00 Московская биржа 📈 и АКРА 👍 проведут Круглый стол 📝«ESG-отчетность российских компаний 2024: старт сезона» в формате онлайн-трансляции.
Обсудим:
🤩Пионеры внедрения стандарта МСФО S1 и S2: основные сложности в применении стандартов
🤩 Рекомендации Банка России в области учета климатических рисков
🤩 Российские стандарты отчетности в области устойчивого развития: первый опыт внедрения
🤩 Эволюция методологий ESG-рейтингов: презентация обновленной методологии АКРА
🤩 Прогноз раскрытия ESG-отчетности 2024: старт исследования
Спикеры:
🤩 Владимир Горчаков, Руководитель Группы оценки рисков устойчивого развития АКРА
🤩 Наталья Логинова, Директор Департамента по работе с эмитентами МОЕХ
🤩 Виктория Степаненко, Заместитель директора департамента корпоративных отношений, Банк России
🤩 Иван Тополя, Комитет по интегрированной отчетности
👍@acraru
Обсудим:
🤩Пионеры внедрения стандарта МСФО S1 и S2: основные сложности в применении стандартов
🤩 Рекомендации Банка России в области учета климатических рисков
🤩 Российские стандарты отчетности в области устойчивого развития: первый опыт внедрения
🤩 Эволюция методологий ESG-рейтингов: презентация обновленной методологии АКРА
🤩 Прогноз раскрытия ESG-отчетности 2024: старт исследования
Спикеры:
🤩 Владимир Горчаков, Руководитель Группы оценки рисков устойчивого развития АКРА
🤩 Наталья Логинова, Директор Департамента по работе с эмитентами МОЕХ
🤩 Виктория Степаненко, Заместитель директора департамента корпоративных отношений, Банк России
🤩 Иван Тополя, Комитет по интегрированной отчетности
👍@acraru
19 Apr'24 17:38
Итоги недели 15–19 апреля
На уходящей неделе российский рынок продолжил расти. Индекс МосБиржи переписал годовые максимумы и вечером в пятницу торгуется выше отметки 3450 пунктов. Ключевые сегменты выглядели безыдейно, спрос инвесторов фокусировался в остальных секторах.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ Сургутнефтегаз. 22 апреля состоится совет директоров компании, по итогам которого может быть дана рекомендация по дивидендам. Сюрпризов быть не должно, доходность выплат по префам будет выше, чем обычке. Но большой спред в стоимости между обыкновенными и привилегированным акциями привёл к росту первых.
💰 Бумаги АФК Система прибавили. Основная причина не меняется: инвесторы ждут IPO МТС Банка и ГК «Элемент».
📱 Акции Яндекса вернулись к росту после трёхнедельной консолидации. Ранее Мосбиржа допустила к торгам бумаги российской МКПАО Яндекс с 15 мая. Кроме того, 26 апреля Яндекс представит финансовую отчётность за I квартал.
👇Снижались на этой неделе👇
В аутсайдерах оказались бумаги из сектора горной добычи и металлургии.
Акции ⛏Селигдара и ⛏Полюса скорректировались после предшествовавшего сильного роста.
Бумаги 💿РУСАЛа и 💿Норникеля были под давлением после того, как США и Великобритания ввели ограничения на поставки металла российского происхождения на склады товарных бирж.
📍На следующей неделе российский рынок будет расти. В центре внимания – Северсталь с финансовой отчётностью и рекомендацией по дивидендам за I квартал. Также рынок ждёт решения набсовета Сбербанка по итоговым дивидендам за 2023 год. На этом фоне допускаем, что индекс МосБиржи может вернуться к росту и подняться до отметки 3500 пунктов до конца апреля.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
На уходящей неделе российский рынок продолжил расти. Индекс МосБиржи переписал годовые максимумы и вечером в пятницу торгуется выше отметки 3450 пунктов. Ключевые сегменты выглядели безыдейно, спрос инвесторов фокусировался в остальных секторах.
☝️Лидеры роста☝️
⛽️ Сургутнефтегаз. 22 апреля состоится совет директоров компании, по итогам которого может быть дана рекомендация по дивидендам. Сюрпризов быть не должно, доходность выплат по префам будет выше, чем обычке. Но большой спред в стоимости между обыкновенными и привилегированным акциями привёл к росту первых.
💰 Бумаги АФК Система прибавили. Основная причина не меняется: инвесторы ждут IPO МТС Банка и ГК «Элемент».
📱 Акции Яндекса вернулись к росту после трёхнедельной консолидации. Ранее Мосбиржа допустила к торгам бумаги российской МКПАО Яндекс с 15 мая. Кроме того, 26 апреля Яндекс представит финансовую отчётность за I квартал.
👇Снижались на этой неделе👇
В аутсайдерах оказались бумаги из сектора горной добычи и металлургии.
Акции ⛏Селигдара и ⛏Полюса скорректировались после предшествовавшего сильного роста.
Бумаги 💿РУСАЛа и 💿Норникеля были под давлением после того, как США и Великобритания ввели ограничения на поставки металла российского происхождения на склады товарных бирж.
📍На следующей неделе российский рынок будет расти. В центре внимания – Северсталь с финансовой отчётностью и рекомендацией по дивидендам за I квартал. Также рынок ждёт решения набсовета Сбербанка по итоговым дивидендам за 2023 год. На этом фоне допускаем, что индекс МосБиржи может вернуться к росту и подняться до отметки 3500 пунктов до конца апреля.
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
19 Apr'24 17:37
Финляндия сократила импорт электроэнергии более чем вдвое благодаря вводу в строй третьего энергоблока АЭС «Олкилуото» – крупнейшего в ЕС атомного реактора (1,6 гигаватта «чистой» мощности), который начал регулярную выработку электроэнергии 16 апреля 2023 г.
По данным портала Trade Map, который является агрегатором таможенной статистики, импорт электроэнергии в Финляндии во второй половине 2023 г. составил 5,2 тераватт-часа (ТВт*Ч) – это в два с лишним раза меньше, чем во второй половине 2021 г. (12,6 ТВт*Ч), когда Финляндия еще импортировала электроэнергию из России.
Серьезно изменилась и география импорта: если во втором полугодии 2021 г. на долю Швеции приходился 61% поставок электроэнергии в Финляндию, а на долю России – 38% (при общей доле Норвегии и Эстонии в 1%), то во втором полугодии 2023 г. доля Швеции составила 96%, а общая доля Норвегии и Эстонии – 4%.
При этом роль импорта в потреблении электроэнергии существенно снизилась: за 12 месяцев (январь-декабрь) 2021 г. на долю импорта пришлось 27% спроса на электроэнергию в Финляндии (24,6 из 89,9 ТВт*Ч), тогда как за 12 месяцев 2023 г. – 12% (10,0 из 81,8 ТВт*Ч).
Экспорт электроэнергии из Финляндии во второй половине 2023 г. превысил уровень второй половины 2021 г. на 14%: из 4,2 ТВт*Ч поставок чуть более 3,7 ТВт*Ч приходилось на Эстонию, а чуть менее 0,5 ТВт*Ч – на Швецию и Норвегию.
По данным портала Trade Map, который является агрегатором таможенной статистики, импорт электроэнергии в Финляндии во второй половине 2023 г. составил 5,2 тераватт-часа (ТВт*Ч) – это в два с лишним раза меньше, чем во второй половине 2021 г. (12,6 ТВт*Ч), когда Финляндия еще импортировала электроэнергию из России.
Серьезно изменилась и география импорта: если во втором полугодии 2021 г. на долю Швеции приходился 61% поставок электроэнергии в Финляндию, а на долю России – 38% (при общей доле Норвегии и Эстонии в 1%), то во втором полугодии 2023 г. доля Швеции составила 96%, а общая доля Норвегии и Эстонии – 4%.
При этом роль импорта в потреблении электроэнергии существенно снизилась: за 12 месяцев (январь-декабрь) 2021 г. на долю импорта пришлось 27% спроса на электроэнергию в Финляндии (24,6 из 89,9 ТВт*Ч), тогда как за 12 месяцев 2023 г. – 12% (10,0 из 81,8 ТВт*Ч).
Экспорт электроэнергии из Финляндии во второй половине 2023 г. превысил уровень второй половины 2021 г. на 14%: из 4,2 ТВт*Ч поставок чуть более 3,7 ТВт*Ч приходилось на Эстонию, а чуть менее 0,5 ТВт*Ч – на Швецию и Норвегию.
19 Apr'24 17:35
AED is new USD
@c0ldness
@c0ldness
19 Apr'24 17:29
😇 Крупнейшие страны-инвесторы для каждого региона на начало 2022 года
* основные притоки федеральных инвестиций шли "через Москву" - через головное отделение, зарегистрированное в столице - т.е. для большинства регионов крупнейшую страну инвестора определяют небольшие в аболютном выражении объемы инвестиций
@c0ldness
* основные притоки федеральных инвестиций шли "через Москву" - через головное отделение, зарегистрированное в столице - т.е. для большинства регионов крупнейшую страну инвестора определяют небольшие в аболютном выражении объемы инвестиций
@c0ldness
"Значительный объем западного имущества": кто накопил больше инвестиций в Россию к январю 2022?
Среди стран-не офшоров напопленные прямые инвестиции были максимальны для Великобритании (53.5 млрд. долл.), Ирландии (34 млрд. долл. спорно является ли офшором, но не входит в наш классификатор) и Германии (25.4 млрд. долл.)
За прошедшие 2 года величина должна была сократиться за счет выкупа активов/ухода, но это самые свежие оценки Банка России
@c0ldness
Среди стран-не офшоров напопленные прямые инвестиции были максимальны для Великобритании (53.5 млрд. долл.), Ирландии (34 млрд. долл. спорно является ли офшором, но не входит в наш классификатор) и Германии (25.4 млрд. долл.)
За прошедшие 2 года величина должна была сократиться за счет выкупа активов/ухода, но это самые свежие оценки Банка России
@c0ldness
19 Apr'24 17:15
"Значительный объем западного имущества": кто накопил больше инвестиций в Россию к январю 2022?
Среди стран-не офшоров напопленные прямые инвестиции были максимальны для Великобритании (53.5 млрд. долл.), Ирландии (34 млрд. долл. спорно является ли офшором, но не входит в наш классификатор) и Германии (25.4 млрд. долл.)
За прошедшие 2 года величина должна была сократиться за счет выкупа активов/ухода, но это самые свежие оценки Банка России
@c0ldness
Среди стран-не офшоров напопленные прямые инвестиции были максимальны для Великобритании (53.5 млрд. долл.), Ирландии (34 млрд. долл. спорно является ли офшором, но не входит в наш классификатор) и Германии (25.4 млрд. долл.)
За прошедшие 2 года величина должна была сократиться за счет выкупа активов/ухода, но это самые свежие оценки Банка России
@c0ldness
19 Apr'24 17:12
📈📈
О результатах размещения средств Фонда национального благосостояния в 2023 году
Поступившие в федеральный бюджет в 2023 году доходы от
размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы составили 358 347,14 млн рублей.
Подробнее
@minfin
О результатах размещения средств Фонда национального благосостояния в 2023 году
Поступившие в федеральный бюджет в 2023 году доходы от
размещения средств ФНБ в разрешенные финансовые активы составили 358 347,14 млн рублей.
Подробнее
@minfin
19 Apr'24 16:31
Сказать нечего — оно просто растет
Банк России опубликовал обзор банковского сектора с предварительными результатами за март.
Потребительское кредитование неожиданно выросло на 2% – максимум с августа прошлого года. При этом комментарий ЦБ, посвященный в обзоре этому разделу, еще никогда не был столь кратким.
Давайте вспомним:
• Обзор за ноябрь – 101 слово, 700 символов, есть даже прогноз: «…в декабре ожидаем существенного замедления потреб. кредитования из-за макропруденциальных ограничений и роста ставок…»
• Обзор за декабрь – 122 слова, 890 символов, «…можно сказать, что ужесточение ДКП и макропру способствовали охлаждению потреб. кредитования до умеренного уровня после активного роста в мае-августе…»
• Обзор за январь – 114 слов, 777 символов, «…сдержанная динамика также обусловлена действием макропру, которые вынуждают КО критичнее подходить к выбору заемщиков. Кроме того, рост ограничивает высокая стоимость кредитов после двух раундов повышения ключевой ставки…»
• Обзор за февраль – 73 слова, 531 символов, первые признаки, что уже что-то пошло не так: «…рост потребительского кредитования в феврале не изменился. Это пока выше нашего прогноза Тем не менее мы ожидаем, что сдерживающий эффект на кредитование окажут МПЛ…»
• Обзор за март – 30 слов, 224 символа, далее полное содержание: «По предварительным данным, потребительское кредитование
ускорилось до ~2,0 с 0,9% в феврале. Сохраняющаяся высокая
потребительская активность может говорить об уверенности
в будущих доходах с учетом ситуации на рынке труда».
По классике — I have nothing to say.
@helicoptermacro
Банк России опубликовал обзор банковского сектора с предварительными результатами за март.
Потребительское кредитование неожиданно выросло на 2% – максимум с августа прошлого года. При этом комментарий ЦБ, посвященный в обзоре этому разделу, еще никогда не был столь кратким.
Давайте вспомним:
• Обзор за ноябрь – 101 слово, 700 символов, есть даже прогноз: «…в декабре ожидаем существенного замедления потреб. кредитования из-за макропруденциальных ограничений и роста ставок…»
• Обзор за декабрь – 122 слова, 890 символов, «…можно сказать, что ужесточение ДКП и макропру способствовали охлаждению потреб. кредитования до умеренного уровня после активного роста в мае-августе…»
• Обзор за январь – 114 слов, 777 символов, «…сдержанная динамика также обусловлена действием макропру, которые вынуждают КО критичнее подходить к выбору заемщиков. Кроме того, рост ограничивает высокая стоимость кредитов после двух раундов повышения ключевой ставки…»
• Обзор за февраль – 73 слова, 531 символов, первые признаки, что уже что-то пошло не так: «…рост потребительского кредитования в феврале не изменился. Это пока выше нашего прогноза Тем не менее мы ожидаем, что сдерживающий эффект на кредитование окажут МПЛ…»
• Обзор за март – 30 слов, 224 символа, далее полное содержание: «По предварительным данным, потребительское кредитование
ускорилось до ~2,0 с 0,9% в феврале. Сохраняющаяся высокая
потребительская активность может говорить об уверенности
в будущих доходах с учетом ситуации на рынке труда».
По классике — I have nothing to say.
@helicoptermacro
19 Apr'24 16:30
Для тех, кто пропустил) Наш актуальный февральский отчет с подробностями и последними трендами на рынке Индии.
Триумфальное возвращение Sokol
Экспорт нефти из России в Индию в феврале вырос на 14% м/м, до 7,9 млн т, оказавшись на максимальных за последние 7 месяцев уровне. Заметный вклад в рост поставок из России внесло возобновление отгрузок дальневосточного сорта Sokol. С февраля основным импортером этой марки вместо Indian Oil стала Hindustan Petroleum, что позитивно отразилось на цене поставок: дисконт для этого сорта упал до исторического минимума в $2,8/барр.
Вероятно, Hindustan Petroleum по достоинству смогла оценить преимущества переработки легкой российской нефти, тогда как Indian Oil ранее покупавшая Sokol с рекордными дисконтами (свыше $15/барр. в октябре-ноябре 2023 г.), сконцентрировалась на переработке тяжелой нефти из Венесуэлы: дешевле, но выход светлых намного ниже.
Что происходит с поставками российской нефти в Индию в 1-м квартале 2024 г.? Изменился ли спрос и ключевые покупатели, стали ли индийские компании чаще платить за российскую нефть в юанях и столкнутся ли индийские НПЗ с финансовым кризисом из-за роста мировых цен на нефть (и снижения фиксированных цен в рознице)?
Обо всем этом читайте в новом обзоре рынка нефти Индии за январь-февраль 2024 г., подготовленном ИЭФ.
Экспорт нефти из России в Индию в феврале вырос на 14% м/м, до 7,9 млн т, оказавшись на максимальных за последние 7 месяцев уровне. Заметный вклад в рост поставок из России внесло возобновление отгрузок дальневосточного сорта Sokol. С февраля основным импортером этой марки вместо Indian Oil стала Hindustan Petroleum, что позитивно отразилось на цене поставок: дисконт для этого сорта упал до исторического минимума в $2,8/барр.
Вероятно, Hindustan Petroleum по достоинству смогла оценить преимущества переработки легкой российской нефти, тогда как Indian Oil ранее покупавшая Sokol с рекордными дисконтами (свыше $15/барр. в октябре-ноябре 2023 г.), сконцентрировалась на переработке тяжелой нефти из Венесуэлы: дешевле, но выход светлых намного ниже.
Что происходит с поставками российской нефти в Индию в 1-м квартале 2024 г.? Изменился ли спрос и ключевые покупатели, стали ли индийские компании чаще платить за российскую нефть в юанях и столкнутся ли индийские НПЗ с финансовым кризисом из-за роста мировых цен на нефть (и снижения фиксированных цен в рознице)?
Обо всем этом читайте в новом обзоре рынка нефти Индии за январь-февраль 2024 г., подготовленном ИЭФ.
19 Apr'24 15:57
⏺Курс доллара опустился ниже ₽93 впервые с 10 апреля. На 15:48 мск пара доллар-рубль торговалась на отметке ₽92,99.
По словам эксперта «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, рубль ожидаемо восстанавливается после падения до полугодовых минимумов. Он считает, что для американской валюты есть вероятность вернуться в многомесячный боковик. А рубль к концу апреля технически и фундаментально может быть еще дороже.
Эксперт отмечает, что рубль поддерживает жесткая ДКП Центробанка, которая сдерживает спрос на валюту под импорт и за счет высоких ставок повышает привлекательность именно рублевых инструментов. Кроме того, общее предложение валюты на рынке увеличивают нормативы репатриации выручки экспортеров.
Данные: TradingView
@selfinvestor
По словам эксперта «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, рубль ожидаемо восстанавливается после падения до полугодовых минимумов. Он считает, что для американской валюты есть вероятность вернуться в многомесячный боковик. А рубль к концу апреля технически и фундаментально может быть еще дороже.
Эксперт отмечает, что рубль поддерживает жесткая ДКП Центробанка, которая сдерживает спрос на валюту под импорт и за счет высоких ставок повышает привлекательность именно рублевых инструментов. Кроме того, общее предложение валюты на рынке увеличивают нормативы репатриации выручки экспортеров.
Данные: TradingView
@selfinvestor
19 Apr'24 15:54
🛢 Россия стала главным поставщиком нефти в Индию — Институт энергетики и финансов
19 Apr'24 15:46
Прикольный слайд от @IEFnotes
Интересно - Байка про застрявшие рупии все еще жива на десятки миллиардов долларов?)
Интересно - Байка про застрявшие рупии все еще жива на десятки миллиардов долларов?)
19 Apr'24 15:44
👑 Конец режима: Как идентифицировать переход из одного режима экономики в другой в реальном времени?
Алгоритмов сегментации временных рядов много, но сейчас нас устраивает следующий подход из двух шагов:
1. Сегменитируем временной ряд на кусочки "стационарных" распределений показателя по рецепту из Heuristic Segmentation of a Nonstationary Time Series Bernaola-Galv´an et al. [Phys. Rev. Lett. 87, 168105 (2001)]
2. Собираем нарезанные "отрезки" ряда в режимы на основе KNN кластеризации распределений показателя
Поделитесь своими рецептами идентификации перехода экономики между режимами - напишите, если интересно посмотреть на код
@c0ldenss
Алгоритмов сегментации временных рядов много, но сейчас нас устраивает следующий подход из двух шагов:
1. Сегменитируем временной ряд на кусочки "стационарных" распределений показателя по рецепту из Heuristic Segmentation of a Nonstationary Time Series Bernaola-Galv´an et al. [Phys. Rev. Lett. 87, 168105 (2001)]
2. Собираем нарезанные "отрезки" ряда в режимы на основе KNN кластеризации распределений показателя
Поделитесь своими рецептами идентификации перехода экономики между режимами - напишите, если интересно посмотреть на код
@c0ldenss
🎯 Насколько аномален уровень загрузки мощностей в обработке в начале 2024?
Абсолютно аномален
Но сначала шаг назад - часто мы, аналитики, обсуждая состояние экономики концентрируемся на последнем зарегистрированном значении: инфляции или безработице за последний месяц, загрузке мощностей или ВВП за последний квартал и т.п.
Это не всегда конструктивно, поскольку все наши измерения "шумные" - это и случайность выборки, погрешности сезонной корректировки и так далее
Кажется полезным говорить не об отдельном значении, а том в каком "режиме" экономической активности мы находимся и говорят ли последние данные о переходе из одного режима в другой
Эти режимы могут отличать как по величине среднего значения ( высокой/низкой инфляции), по размеру шоков ( высокой или низкой волатильности) и их комбинаций)
Как идентифицировать переход между таким режимами?
Максимально упрощенный подход состоит в усреднении значений - например, любимый показатель инфляции Банка России - средний м/м с.к. за 3 мес. - является таким способом сгладить шум отдельных месяцев
Но у этого способа есть очевидные недостатки - например, если мы не учитываем волатильность значений инфляции, то мы можем преувеличить или преуменьшить вероятность перехода из одного режима в другой
Можем ли мы делать эти оценки/утверждения лучше?
@c0ldness
Абсолютно аномален
Но сначала шаг назад - часто мы, аналитики, обсуждая состояние экономики концентрируемся на последнем зарегистрированном значении: инфляции или безработице за последний месяц, загрузке мощностей или ВВП за последний квартал и т.п.
Это не всегда конструктивно, поскольку все наши измерения "шумные" - это и случайность выборки, погрешности сезонной корректировки и так далее
Кажется полезным говорить не об отдельном значении, а том в каком "режиме" экономической активности мы находимся и говорят ли последние данные о переходе из одного режима в другой
Эти режимы могут отличать как по величине среднего значения ( высокой/низкой инфляции), по размеру шоков ( высокой или низкой волатильности) и их комбинаций)
Как идентифицировать переход между таким режимами?
Максимально упрощенный подход состоит в усреднении значений - например, любимый показатель инфляции Банка России - средний м/м с.к. за 3 мес. - является таким способом сгладить шум отдельных месяцев
Но у этого способа есть очевидные недостатки - например, если мы не учитываем волатильность значений инфляции, то мы можем преувеличить или преуменьшить вероятность перехода из одного режима в другой
Можем ли мы делать эти оценки/утверждения лучше?
@c0ldness
19 Apr'24 15:41