EMCR News: Полевой
EMCR EMCR
or
ПОПРАВКА по долгу

Уже после поста выше Минфин явно назвал объёмы гросс-займов - 2.5 трлн руб. в 2023 и по 3.4 трлн руб. в 2024/25. Из ФНБ планируется в 2023/2024 взять 2.9 и 1.4 трлн руб. Иными, видимо, будут и другие компоненты из источников финансирования, которые были в моём расчете.

Поэтому цифра по займам фактически ниже, но риски со стороны расходов сохраняются.
22 Sep'22 17:49
🛒 Магнит стряс с дочек дивиденды
Российский ретейлер отчитался по РСБУ за 2023. Почему это важно?

Магнит (MGNT)
Mcap: ₽0,8 трлн
P/E: 24 (по МСФО LTM)


💰 Главное из отчетности

- Доходы от участия в других организациях: ₽97,6 млрд
- Чистая прибыль: ₽98,3 млрд

Большая часть кэша компании сейчас находится в займах у дочерних компаний, но при необходимости, скорее всего, Магнит сможет вернуть эти деньги. Прибыль сформировала дивидендную базу, и при желании компания имеет достаточно денег для выплаты.


🚀 Дорога ложка к обеду
Две недели назад аналитики MP дали инвестидею по акциям Магнита, где, в принципе, подробно описали, чего мы ждем от отчета по РСБУ. Все как по нотам: компания подняла с "дочек" деньги на головную структуру, что подразумевает дивиденды.

Прибыль в ₽98,3 млрд подразумевает дивиденды в ₽970 на акцию (доходность 12,4%). Не забываем также, что чистый долг/EBITDA = 0,9x, а исторически комфортный уровень — 1,5x. То есть вряд ли у компании есть резон направлять большую сумму на погашение долга.

Кстати, котировки акций ретейлера достигли пятилетнего максимума. Но аналитики MP считают, что бумаги по-прежнему нужно держать в портфеле. Во-первых, выплат еще не было (даже дата СД не объявлена), во-вторых, мы ждем от компании потенциальных выплат по результатам операционной деятельности в 2024 году.

@marketpowercomics
☄️Акция недели
В нашей постоянной рубрике "Инвестидея" только бумаги с наибольшим потенциалом роста!


🔹Что это за бумага?
Магнит (MGNT) — российский ретейлер, под управлением у которого 28 тыс. магазинов общей торговой площадью 10 млн кв. метров. Это вторая крупнейшая сеть продуктового ретейла в России (после X5) с долей рынка 11%.

Также владеет крупнейшей логистической сетью в РФ из 45 распределительных центров площадью в 2 млн кв. метров.


🔹Почему мы считаем, что котировки вырастут?
Магнит — наш фаворит в сегменте российского ретейла.

Прямо сейчас идея в том, что компания может выплатить дополнительные дивиденды, так как финальный дивиденд за 2021 год выплачен не был. Дело в том, что после событий февраля 2022 года Магнит долгое время не мог собрать кворум акционеров для утверждения выплат, потому что более чем 50% акций владели нерезиденты.

Однако в ноябре 2023 года Магнит объявил о завершении выкупа 29% от всех акций у иностранцев, что позволило компании провести ГОСА и даже выплатить акционерам небольшие дивиденды за 2022-й — ₽412,13 на акцию. На это компания потратила ₽42 млрд.

При этом текущий уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA = 0,9x) находится намного ниже исторически комфортного уровня (1,5x). Поэтому аналитики MP ожидают, что в этом году Магнит может выплатить дополнительные дивиденды — в районе ₽800 на акцию. И в эти расчеты не включены потенциальные выплаты по результатам операционной деятельности компании в 2024 году.


‼️Почему покупка наиболее актуальна сейчас?
По мнению аналитиков MP, Магнит в течение месяца может раскрыть отчетность по РСБУ, которая покажет, сколько средств компания подняла с "дочек" на головную структуру — сумма будет косвенно подразумевать дивидендные возможности Магнита. И это может стать триггером роста котировок.


🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Power тут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах.

@marketpowercomics
More replies
28 Mar'24 17:19
💼 Около ₽3,5 трлн
российские публичные компании выплатят в виде дивидендов с мая по август, подсчитали в инвестбанке «Синара».

Из общей суммы дивидендов 20–25% получат частные инвесторы, которые обычно реинвестируют половину таких доходов обратно в рынок акций. Таким образом, этим летом дополнительный приток, сформированный за счет дивидендных выплат, может составить примерно ₽500 млрд, что эквивалентно десяти среднедневным объемам торгов в секции акций на Московской бирже.

Дивиденды станут одним из важных факторов поддержки российского рынка. По прогнозу аналитиков «Синары», до конца года индекс Мосбиржи может вырасти на 14%, до 3750 пунктов.

Подробнее ➡️ В «Синаре» предсказали выплату в мае-августе дивидендов на ₽3,5 трлн

@selfinvestor
28 Mar'24 17:12
🍗 205,38 руб. на акцию
утвердили акционеры Черкизово в части выплаты дивидендов за 2023 год


Акционеры компании ожидаемо утвердили размер дивиденда, ранее рекомендованный советом директоров. Акции реагируют ростом на ~1,5%, до 5040 руб.☝️

🛍 Дивдоходность ~4,1%
👍 Закрытие реестра – 7 апреля 2024
💰 Объём выплат – 8,67 млрд руб.

За I полугодие 2023 г. компания уже выплатила 118,43 руб. на акцию. Таким образом, суммарный дивиденд за год – 323,81 руб. (дивдоходность 6,4%).

📍 Не считаем акции Черкизово интересными к покупке ввиду их низкой ликвидности, в свободном обращении ~2,5% бумаг. В сегменте АПК отдаём предпочтение компаниям Русагро и ИНАРКТИКА, у которых более высокий потенциал роста котировок.


Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь
28 Mar'24 17:05
Вот так выглядит институциональный паралич. Будут изучать в учебниках в свое время.

ПП
 

К вербальным интервенциям против ослабления йены подтянулся и премьер Японии Кисида.

«Мы будем следить за движением валюты ... и реагировать соответствующим образом, не исключая никаких вариантов борьбы с чрезмерным движением валюты»


Самое забавное, что в это же время он завил, что Банку Японии целесообразно сохранять мягкие денежно-кредитные условия, Правительство сохранит тесное взаимодействие с ЦБ и пообещал опережающий относительно инфляции рост зарплат. В общем за все хорошее и против всего плохого ... но падение йены фундаментально необоснованно.

Каждый подход к 152 йен за доллар провоцирует бурный поток слов, но пока не действий. Учитывая, что подтянулся уже и премьер, но которого курс не отреагировал, скоро рынок вытащит ЦБ на интервенции.

@truecon
More replies
28 Mar'24 17:01
 

К вербальным интервенциям против ослабления йены подтянулся и премьер Японии Кисида.

«Мы будем следить за движением валюты ... и реагировать соответствующим образом, не исключая никаких вариантов борьбы с чрезмерным движением валюты»


Самое забавное, что в это же время он завил, что Банку Японии целесообразно сохранять мягкие денежно-кредитные условия, Правительство сохранит тесное взаимодействие с ЦБ и пообещал опережающий относительно инфляции рост зарплат. В общем за все хорошее и против всего плохого ... но падение йены фундаментально необоснованно.

Каждый подход к 152 йен за доллар провоцирует бурный поток слов, но пока не действий. Учитывая, что подтянулся уже и премьер, на которого курс не отреагировал, скоро рынок вытащит ЦБ на интервенции.

@truecon
28 Mar'24 16:58
В Китае заявили о намерении открыть рынки для иностранных инвесторов

🇨🇳Китай планирует стать «движущей силой восстановления мировой экономики» в 2024 году в том числе за счет открытия своих рынков для иностранных инвесторов, пишет агентство Reuters со ссылкой на заявление председателя постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей Чжао Лэцзи.

🔴Лэцзи также заявил, что Китай поставит технологические инновации во главу экономического роста. Он также рассказал, что в ближайшие пять лет объем импорта и экспорта товаров в Китае превысит $32 трлн.

🔴По словам китайского политика, страна готовится к дальнейшему сокращению «негативного списка» секторов, запрещенных или ограниченных для инвестиций иностранных компаний без специального разрешения.

Согласно последним данным, за январь-февраль 2024 года объем прямых иностранных инвестиций в китайскую экономику сократился почти на 20%.

@vedomosti
28 Mar'24 16:52
В России может быть создан первый НПФ более чем за 10 лет

ЦБ зарегистрировал выпуск обыкновенных акций негосударственного пенсионного фонда (НПФ) «Тинькофф Пенсия». Акции размещаются в пользу единственного учредителя.

В начале февраля «Ведомости» написали, что группа «Тинькофф» задумалась о создании собственного НПФ. Два источника Frank Media подтверждали эту информацию. В частности, один из них говорил, что сначала группа рассматривала возможность покупки фонда, но потом решила сконцентрироваться на создании его с нуля.

Чтобы предлагать пенсионные продукты, новой компании, прежде всего, надо получить в Банке России лицензию НПФ, а также войти в систему гарантирования прав участников.

Последний НПФ был создан в России в 2012 году (без учета реорганизации в форме выделения), он носил имя «Сибирский региональный». В 2016 году Банк России отозвал у этого фонда лицензию.

❤️ Читайте подробнее на сайте

@fm_invest
28 Mar'24 16:43
Ждать ли ренессанс атомной энергетики в мире?

По итогам 2023 г. в мире было введено всего 5,5 ГВт новых мощностей атомной энергетики, что является минимальным показателем за последние несколько лет. После аварии на атомной электростанции (АЭС) «Фукусима» в Японии в 2011 г. атомная энергетика переживает не лучшие времена. В 2011-2023 г. общая генерация электроэнергии на АЭС выросла всего на 1,1%, что также является минимальным показателем среди всех прочих видов электроэнергии. Большинство развитых стран существенно сократило атомную генерацию. Франция снизила производство электроэнергии на АЭС в 2023 г. до 335 ТВтч (-24% относительно 2011 г.). Германия поступила радикальнее и в апреле 2023 г. закрыла последние 3 АЭС.

В условиях сокращения потребления газа в мире в 2022-2023 гг. и призывов многих стран к ускоренной декарбонизации, мирный атом всё чаще стал появляться в новостных сводках и планах Правительств в качестве альтернативного низкоуглеродного сырья. Так, в США в конце февраля 2024 г. был принят закон о развитии атомной энергетики, призванного обновить нормы и правила в области ядерной энергетики и ускорить разработку атомных электростанций нового поколения. Япония в 2023 г. впервые с 2011 г. существенно увеличила производство электроэнергии на АЭС до 71 ТВтч (+51% г/г). При этом на ту же самую величину страна сократила газовую электрогенерацию.

Возможный ренессанс атомной энергетики уже привел к росту мировых цен на уран до 100 долл./фунт, что в 3 раза выше прошлогодних значений.
28 Mar'24 16:41
✈️Актуализация оценки: Аэрофлот — хорошая отчетность за 4К23 — выше целевая цена

• Аэрофлот лучше ожиданий отчитался за 4К23, и мы пересмотрели в сторону повышения прогнозы финансовых результатов авиаперевозчика.

• Однако мы понизили целевой коэффициент EV/EBITDA 2024П ввиду переноса на более поздний срок поставки самолетов, сдерживающего расширение авиапарка.

• В результате всех указанных корректировок наша целевая цена по акциям эмитента повышается с 38 до 46 руб. за штуку, рейтинг остается прежним — «Держать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance
28 Mar'24 16:39
💡💼События на рынках СНГ:

🇦🇿Центральный банк Азербайджана снизил учетную ставку на 0,25 п.п. до 7,5%. Коридор процентных ставок составил 6,25% – 8,5%. Причиной стало сокращение инфляции до уровня 1,3% YoY по итогам февраля. Азербайджан продолжает придерживаться достаточно мягкой монетарной политики, данное снижение является четвертым подряд с осени 2023 года и сейчас учётная ставка ЦБА остаётся самой низкой в регионе постсоветского пространства и не превышала 9% последние пять лет.

🇰🇬В Кыргызстане запустилось первое приложение, позволяющее покупать государственные облигации онлайн через мобильное приложение. Министр финансов страны Алмаз Бакетаев осуществил первую сделку по покупке ГЦБ, используя приложение MegaPay. Проект разрабатывают ЗАО "Альфа Телеком" и Кыргызская ФБ при поддержке Министерства финансов. Власти надеются таким образом повысить спрос на ГЦБ со стороны физических лиц и составить конкуренцию банковским вкладам.

🇺🇿Первая в истории Узбекистана компания-единорог (стартап с оценкой более $1млрд), экосистема UZUM, привлекла более чем $100 млн. инвестиций через венчурный фонд FinSight Ventures. Инвестиции направят на развитие IT и логистики, а также фондирование сервиса рассрочки от Uzum.
28 Mar'24 16:20
Bank of America:

● Распродажа доллара после заседания ФРС была недолгой, т.к. "голубиные" настроения других ЦБ стран G10 были в центре внимания.

● Несмотря на "голубиные" нотки в заявлениях ФРС по поводу инфляции, финансовых условий и перспектив политики, они во многом повторяли предыдущие сообщения ФРС.

● Расхождения в ставках по-прежнему выступают за рост доллара США, т.к. ожидания снижения ставки ФРС в июне сходятся с ожиданиями снижения нескольких других ЦБ.

BofA Research, 26.03.2024
28 Mar'24 16:04
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций


Американские фондовые индексы в среду выросли, совершив отскок после трехдневной полосы потерь. Трейдеры надеются, что первый квартал станет лучшим для рынка за последние пять лет. Согласно совместному опросу Университета Дьюка и Федерального резервного банка Ричмонда, финансовые директора пересмотрели ожидания роста реального ВВП США в сторону увеличения и теперь позитивно оценивают перспективы своих компаний. S&P 500 вырос на 0,9%, Dow Jones — на 1,2% Nasdaq — на 0,5%. Все секторы индекса S&P 500 завершили торги в плюсе. Наибольший рост отмечен в коммунальном секторе (+2,8%), наименьший — в телекоммуникационном и технологическом (+0,5%).

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 0,9% после того, как встреча президента Си Цзиньпина с лидерами американских компаний вселила в инвесторов оптимизм в отношении свежего притока инвестиций в экономику Китая.

Сегодня мы выделяем финансовые результаты China Construction Bank, Agricultural Bank of China и China Overseas Land & Investment.

Прибыль промышленных предприятий Китая в феврале выросла на 10,2% г/г и составила CNY9140,6 млрд. Эта динамика значительно лучше прошлогодней, когда снижение показателя составило 2,3% г/г. Рост прибыли относительно предыдущего года наблюдался в 29 отраслях промышленности из 41. Примечательно, что показатель удвоился в сфере производства компьютеров, а также коммуникационного и другого электронного оборудования.

Корпоративные события в этом выпуске: DraftKings, Moderna, Xiaomi.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance
28 Mar'24 15:50
Как санкции повлияли на малые и средние предприятия

В феврале в рамках исследования по индексу RSBI 51% опрошенных представителей МСП сообщили о неблагоприятном влиянии санкций на их бизнес.

👍 Наиболее неблагоприятное влияние санкции оказали на предприятия в сфере торговли, что связано с переориентацией цепочек поставок.

👍 Производство и сфера услуг оказались более устойчивыми к санкциям.

Подробнее о результатах RSBI в феврале. Следите за

*Индекс RSBI измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России, Исследование проводят совместно ПСБ, общероссийская общественная организация «Опора России» и аналитический центр НАФИ. Подробнее здесь.

Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь
28 Mar'24 15:41
В США в 2023 г. было введено в эксплуатацию 33,8 гигаватта (ГВт) ветровых и солнечных генераторов и накопителей энергии, следует из данных S&P Global Platts. Для сравнения: «чистый» прирост мощности газовых электростанций в США в период с января 2020 г. по январь 2024 г. достиг 26,0 ГВт (ввод новых минус закрытие старых объектов генерации).

Ввод мощности солнечных генераторов в 2023 г. увеличился на 49%, ветровых генераторов – на 27%, а накопителей энергии – более чем вдвое. При этом на стадии строительства либо планирования в США находится еще 170,9 ГВт мощности ВИЭ, из которых свыше половины приходится на солнечные панели, в том числе благодаря удешевлению технологий: по данным Минэнерго США, стоимость ввода солнечных панелей в период с 2013 по 2021 гг. сократилась более чем вдвое – с $3705 до $1561 на киловатт мощности (значения приведены в номинальном выражении за каждый год, без поправок на инфляцию).
Стоимость ввода солнечных панелей в США сократилась более чем вдвое

Удельные затраты на строительство солнечных электростанций в США за последнее десятилетие снизились более чем вдвое: если в 2013 г. ввод 1 киловатта (кВт) мощности фотогальванических панелей обходился в среднем в $3705, то в 2021 г. – в $1561, согласно подсчетам Управления энергетической информации (более поздних данных нет).

Удельная стоимость строительства наземных ветровых генераторов за тот же период сократилась на 25% – с $1895 на кВт в 2013 г. до $1428 на кВт в 2021 г. Это во многом объясняет ускорение темпов ввода мощностей:

• Если в период с января 2016 по январь 2020 гг. в США было введено в строй 24,3 гигаватта (ГВт) солнечных панелей, то с января 2020 по январь 2024 г. – 56,2 ГВт (без учета автономной генерации в промышленности, а также жилищном и коммерческом секторе).

• Темпы ввода ветровых генераторов за тот же период ускорились с 31,4 ГВт до 43,9 ГВт соответственно.
More replies
28 Mar'24 15:33
🤖Эй-бот. Фишка, о которой вы могли не знать

Прямо сейчас, авторизовавшись в Эй-боте по номеру телефона, вы получите бесплатную подписку на эксклюзивную аналитику Market Power (см. картинки):
🔸раз в неделю: экономический обзор российского и мировых рынков;
🔸раз в месяц: обзоры угольного и строительного секторов, состояния российского импорта/экспорта.

Также не забывайте, что в любой момент вы можете запросить у Эй-бота:
🔸 текущие котировки акций, облигаций и даже криптовалют;
🔸 годовые отчеты эмитентов.

✏️ В правом нижнем углу в диалоге с Эй-ботом вы увидите меню с командами. Не стесняйтесь — изучите его, и вы откроете для себя много интересного!


🚀 От редакции MP

Сегодня есть тысячи финансовых онлайн-сервисов. Но проблема в том, что они, как правило, либо узкоспециализированные, либо дают поверхностную информацию, либо предназначены для инвесторов с финансовым образованием.

Эй-бот — это "сервис одного окна": всю необходимую информацию инвестор получает не покидая Телеграм, при этом подана она так просто, доступно, что даже начинающий инвестор с легкостью разберется.

@marketpowercomics
28 Mar'24 15:30
📆 Расписание торгов в период майских праздников

Напоминаем, как будут работать наши рынки в майские праздники в этом году.

• 27 апреля (рабочая суббота): торги проводятся в обычном режиме (в том числе на вечерней сессии).
28 апреля: торги не проводятся.
• 29–30 апреля и 10 мая: торги проводятся на всех рынках. На валютном рынке и рынке драгметаллов в эти даты, а также 27 апреля не заключаются сделки с расчетами TODAY и сделки своп с датой исполнения в дату заключения. По внебиржевым сделкам с ЦК на рынке СПФИ не будут осуществляться договоры с обязательствами в российских рублях.
• 1, 4, 5 и 9 мая: торги не проводятся.
• 2, 3, 6–8 мая: торги проводятся в обычном режиме.

Полный торговый календарь — на нашем сайте.
28 Mar'24 15:02
🔵ВШЭ: 62% российских домохозяйств финансово неустойчивы

Доля финансово неустойчивых российских домохозяйств, которые перекредитованы или не имеют ликвидных сбережений, за полгода выросла с 56,4% до 62,4%. Такие данные приводят авторы исследования НИУ ВШЭ «Барометр экономического поведения домашних хозяйств».

В работе анализируется финансовое поведение россиян с середины 2023 года до начала 2024 года. Рост доли финансово неустойчивых домохозяйств происходил за счет увеличения числа тех, у кого нет ликвидных сбережений (с 54,7% до 61%). В то же время доля должников по платежам и кредитам снизилась — с 3,8% до 2%.

Однако при учете субъективных оценок россиян доля финансово неустойчивых домохозяйств сокращается втрое, до 21%.

❤️ Читайте подробнее на сайте

@frank_media
28 Mar'24 15:01
❗️Минфин России исполнил обязательства по выплате купонного дохода по еврооблигациям

В соответствии с Указом Президента РФ от 9 сентября 2023 г. № 665 средства для выплаты купонного дохода по облигациям внешнего облигационного займа Российской Федерации со сроком погашения в 2035 году (ISIN: RU000A1006S9, RU000A1006T7) в сумме 9,4 млрд рублей (эквивалент 102,0 млн долл. США) получены платежным агентом по еврооблигациям НКО АО «Национальный расчетный депозитарий».

@minfin
28 Mar'24 15:00
💥Уже через час, в 16:00 (мск), начнется наш онлайн-семинар «Размещение нового выпуска облигаций АО «Синара-Транспортные Машины»

✅Зарегистрироваться можно здесь.
💬28 марта в 16:00 (мск): онлайн-семинар «Размещение нового выпуска облигаций АО «Синара-Транспортные Машины»

28 марта в 16:00 (мск) мы проведем онлайн-семинар с представителями АО «Синара-Транспортные Машины» – одного из крупнейших российских холдингов транспортного машиностроения.

💬Спикерами онлайн-семинара станут:
🔹Сергей Зобов, коммерческий директор, Cbonds;
🔹Владимир Потатуев, руководитель корпоративных финансов, Группа Синара;
🔹Михаил Бойко, директор по работе с органами государственной власти, Группа Синара.

📆Когда: 28 марта в 16:00 (мск)
📍Где: Участие бесплатное. Регистрация
More replies
28 Mar'24 15:00
🏦 ЦБ не видит препятствий для проведения IPO санкционных компаний на СПБ Бирже

Об этом заявил журналистам зампред Банка России Филипп Габуния в кулуарах форума «Биржевой товарный рынок — 2024», организованного товарно-сырьевой биржей СПбМТСБ. Накануне другая торговая площадка — СПБ Биржа — заявила о том, что планирует сфокусироваться на проведении IPO промышленных компаний, попавших под санкции.

🗣 «Мы считаем, что нет никаких ограничений. Компании могут размещаться там, где считают нужным. А если какая-то площадка хочет сделать на этом акцент, то это ее право, никаких препятствий нет», — сказал он. Слова Габунии передает корреспондент «РБК Инвестиций».

СПБ Биржа не обращалась к регулятору с какими-либо предложениями по изменению регулирования, отметил Габуния. Однако оно и не требуется — каких-либо барьеров для проведения подобных сделок нет.

🗣 «Тем не менее, мы все-таки настаиваем, что когда ты предлагаешь свои акции неограниченному количеству инвесторов, включая физических лиц, инвестор должен иметь понимание, что он покупает. Соответственно, ты должен раскрывать информацию», — отметил Габуния.

@selfinvestor
28 Mar'24 14:55
Добыча угля в России в феврале снизилась до минимума с августа 2023 года

Добыча угля в России в феврале 2024 года перешла к снижению после роста в январе, следует из расчетов «Ведомостей» на основе открытых данных Росстата. Из статистики следует, что в феврале производство год к году сократилось на 0,7% до 34,6 млн тонн.

Это минимальный месячный объем с августа прошлого года. По сравнению с январем 2024 года добыча сократилась на 1,8%.

🟢Февральское снижение добычи произошло на фоне сокращения экспортных поставок в начале этого года. В январе экспорт угля снизился год к году на 8% по сравнению с показателем января прошлого года до 14,6 млн тонн, сообщали «Ведомостям» источники, знакомые со статистикой Минэнерго.

🟢Снижение отгрузок за рубеж, по его словам, связано со снижением спроса на уголь в КНР из-за китайского Нового года (отмечался с 10 по 24 февраля), увеличением добычи в Индии, а также падением отгрузок через терминал ОТЭКО в Тамани.

🟢По оценке Альфа-банка, объем добычи угля в России в 2024 году останется на уровне, близком к показателю 2023 года.

@vedomosti
28 Mar'24 14:46
Crocus Group может предоставить в залог Газпромбанку дополнительные активы 

Crocus Group может передать в залог Газпромбанку дополнительные активы после теракта в «Крокус сити холле”, допустил бывший первый вице-президент Crocus Group Эмин Агаларов в эфире телеканала “Россия 24”. Алагаров также подтвердил, что "Крокус Сити Холл" находится в залоге ГПБ.

Из его слов следует, что группа может передать другие активы для компенсации падения залоговой стоимости. В настоящее время меньше, чем за $150 млн невозможно построить такой зал, как «Крокус Сити Холл”, указал он. 

❤️ Читайте подробнее на сайте

@frank_media
28 Mar'24 14:40
📌Тред дня EMCR News: Что будет с котировками SFIN после IPO Европлана

Завтра, 29 марта, Европлан выйдет на IPO. Тем не менее, рынок уже учел позитивный эффект от IPO Европлана в котировках ЭсЭфАй, отмечают эксперты @marketpowercomics. Также они отмечают, что когда происходит позитивное событие – конгломерат выводит актив на биржу – сначала акции “мамы” переоцениваются в плюс, а затем конгломератный дисконт по мере потери интереса к материнской компании может расти.

https://emcr.io/news/t/europlan-ipo-mp

По риски роста цен на топливо на фоне атак дронов в этом треде https://emcr.io/news/t/gasoline-drone-attacks

🗞Оставайтесь в курсе главных новостей макротелеграма с лентой EMCR News.
💰 ЭсЭфАй показал конгломератный доход
Инвестиционный холдинг сегодня отчитался за 2023 год по МСФО. Рост – по всем показателям

ЭсЭфАй (SFIN)
Mcap: ₽216 млрд
P/E: 13
P/B: 2,9

Поскольку SFIN – это конгломерат, цифры в его отчетности могут быть не до конца понятны неискушенному инвестору. Поэтому аналитики MP объясняют основные статьи дохода компании.


💸ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ

Общий доход: ₽34,9 млрд (+123% год к году)
- Чистый процентный доход: ₽17,3 млрд (+34%). Это значение показывает нам, сколько заработал Европлан (100% “дочка” ЭсЭфАй).
- Доход в прибыли от ассоциированных компаний: ₽5,8 млрд (+115%). Демонстрирует показатели страховой компании ВСК (доля SFIN в компании – 49%).
- Доход по финансовым инструментам, оцениваемым по справедливой стоимости: ₽1,8 млрд (против убытка ₽7,4 млрд в прошлом году). Демонстрирует переоценку доли ЭсЭфАй в М.Видео (доля 10,37%) и Русснефти (доля 11,18%).
Чистая прибыль: ₽19,4 млрд (+218%)

Наибольший вклад в результаты ЭсЭфАй внес, как мы видим, Европлан – пока что 100% дочка холдинга (на завтрашнем IPO будет продано 12,5% акций). Кроме этого лепту внесли поступления от ВСК и “бумажный” доход от М.Видео и Русснефти. “Бумажный” – в прямом смысле: денег от этого у ЭсЭфАй больше не стало.

Акции SFIN после отчета выросли на 3%, однако новостной фон вокруг компании сейчас такой насыщенный, что трудно списать рост только на публикацию результатов. В целом и так было ясно, что они будут хорошими.

Инвестор же должен задаться другим вопросом: что будет дальше?


❓ЧТО БУДЕТ СО SFIN ПОСЛЕ IPO ЕВРОПЛАНА?
После продажи 12,5% Европлана в рынок (оценки его разнятся, но представим для простоты, что пакет стоит ₽100 млрд) материнская компания получит на баланс ₽12,5 млрд. Доля ЭсЭфАй в Европлане снизится, однако в отчетности холдинга не будет никакой переоценки, потому что SFIN остается контролирующим акционером.

В целом аналитики MP считают, что позитивный эффект от IPO Европлана уже учтен рынком в котировках ЭсЭфАй.


‼️НАПУТСТВИЕ (не путать с рекомендацией!)
11 января аналитики MP намекнули подписчикам, что покупка бумаг SFIN – хорошая, фундаментально обоснованная идея.

Но неспроста мы тогда напомнили старую рыночную мудрость: “покупай на слухах, продавай на фактах”. Слухи отыграны.

И тут как нельзя кстати вспоминается пример АФК Системы и Ozon: когда происходит позитивное событие – конгломерат выводит актив на биржу – сначала акции “мамы” переоцениваются в плюс, а затем конгломератный дисконт по мере потери интереса к материнской компании может расти.

Делайте правильные выводы и не жадничайте!


@marketpowercomics
⚡️Европлан объявил цены
Лизинговая компания уточнила параметры IPO

Ценовой диапазон в рамках IPO компании составит ₽835-875 за акцию. Это соответствует капитализации в ₽100-105 млрд. Планируется привлечь ₽12,5–13,1 млрд в ходе размещения.

Отмечается, что ЭсЭфАй (SFIN) может продать до 15 млн акций Европлана, в результате free-float составит 12,5%. Сбор заявок начнется сегодня и завершится уже 28 марта.

Компания фиксирует спрос со стороны институциональных инвесторов на заявленный объем акций на уровне более 50%.

👉Наш разбор IPO компании

🚀Аналитики МР считают, что цена адекватная для участия в IPO. Рассчитываем, что спрос на бумаги компании будет высоким, поскольку у инвесторов появляется возможность купить быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес по нормальной оценке.


📺А если еще не видели наш стрим с Европланом, то скорее смотреть!

@marketpowercomics
More replies
28 Mar'24 14:40
По словам исполняющего обязанности руководителя Росморречфлота Бориса Ташимова на итоговом заседании коллегии Росморречфлота, прогнозируется увеличение мощности морских портов России до конца 2024 года на 2,9%, до 1,4 млрд тонн. Мощность морских портов России в настоящее время превышает 1,36 млрд тонн.

В 2023 году производственные мощности портов возросли на 63 млн тонн, в том числе за счет досрочно завершенных инвестпроектов в морских портах Тамань и Ванино. Ташимов добавил, что к концу 2024 года общий прирост мощности в морских портах Мурманск, Усть-Луга, Владивосток и Петропавловск-Камчатский составит 44 млн тонн.

$VMTP $FESH $FLOT $NVTK
Источник: https://tass.ru/ekonomika/20381057

BONUS FABULA
Ссылка на Telegram
Ссылка на Rutube
Ссылка на YouTube
28 Mar'24 14:37
📈🛢Розничные цены на бензин пошли вверх

По данным Росстата к 25 марта 2024 года стоимость бензина поднялась на 0,63% относительно уровня конца декабря 2023-го и на 0.08% относительно уровня предыдущей недели – это максимальный еженедельный прирост с января 2024 года.

🚘На 25 марта средняя цена на бензин автомобильный составила 54,68 рубля за литр, в том числе на бензин марки АИ-92 - 50,59 рубля, марки АИ-95 - 55,30 рубля, марки АИ-98 - 68,67 рубля, на дизельное топливо - 64,78 рубля.

🔎Еженедельные ИПЦ и еженедельные средние потребительские цены по всем товарам доступны в разделе индексов в категории «Индексы Росстата» в группе «Цены, инфляция (Росстат)».
28 Mar'24 14:25
🍏 Акции «Магнита» выросли до максимума с конца октября 2017 года

Акции «Магнита» прибавили 1,63% и достигли на пике отметки ₽7835. В предыдущий раз выше этого уровня акции ретейлера торговались 31 октября 2017 года.

Бумаги дорожают четвертый день подряд. В «Газпромбанк Инвестициях» среди причин для роста называли ожидания финансовых результатов и дивидендов за 2023 год. Аналитики полагают, что компания по итогам прошлого года может направить на дивиденды ₽883 на акцию. По текущим ценам это дает дивидендную доходность более 11%.

В инвестиционном банке «Синара» считают, что котировки «Магнита» справедливо отражают фундаментальную стоимость бумаг.

Подробнее ➡️ Акции «Магнита» выросли до максимума с конца октября 2017 года

@selfinvestor
28 Mar'24 14:25
Продолжаем размышлять о сценариях развития банковского сектора на страницах банковского приложения к газете "КоммерсантЪ".

По мнению наших аналитиков, термин "ритардандо" наиболее полно характеризует ближайшее будущее финансовых результатов банков.

Ritardando (итал., букв. — «замедляя, задерживая») — применяемое в нотном письме обозначение плавного, постепенного замедления темпа


А все потому что:

🔴 В 2024 году рост портфеля крупных корпоративных кредитов, по нашим оценкам, останется на достаточно высоком уровне и по итогам года составит около 15% против 24% годом ранее. 

🔴 Совокупность регуляторных мер по охлаждению рынка в сочетании с высокими ставками, ограничивающими спрос, приведут к замедлению роста потребительского кредитования до 8% по итогам года. 

🔴 Объемы ипотечных выдач будут на 20% ниже значений 2023-го, а темп роста портфеля замедлится до 15%.

🔴 Автокредитование, наименее подверженное регуляторному воздействию, по итогам 2024 года сможет продемонстрировать наибольшие среди розничных сегментов темпы роста — около 20%, что значительно ниже итогов прошлого года, когда портфель автокредитов вырос на 42%

🔴 Чистая прибыль сектора по итогам 2024 года будет на 13% ниже рекордного уровня 2023-го и составит 2,8 трлн руб.

Подробнее в авторской статье директора по банковским рейтингам "Эксперт РА" Ксении Якушкиной 👇
Финансовое ритардандо
Снижение спроса на кредиты и санкционное давление приведут к уменьшению доходов банков
28 Mar'24 14:22
Коротко про бензин.

Росстат сообщает о снижении недельного уровня производства бензина. В годовом выражении (неделя этого года к аналогичной неделе прошлого) — это падение суточного производства бенза примерно на 15%. Возникает вопрос, что будет с ценами?

Чтобы ответить на этот вопрос, надо учитывать:

1. Наличие мощностей хранения. Это сглаживает ценовую динамику, потому как запасы выходят на рынок.

2. Профицит производства бензина и введенный запрет на его экспорт. В среднем на внутренний рынок идет 86-90% от общего объема производства бензина. Экспортные объемы сейчас идут на внутренний рынок. Правда, частично спад производства может объясняться и снижением стимулов к оному (традиционно в РФ профицитное производство тех нефтепродуктов, которые представляют интерес и в плане экспорта, а экспорт сейчас закрыт).

3. Сроки ремонтов и продолжительность простоя мощностей. Падение год к году в моменте не означает аналогичный спад по итогам года. Условно, если 3 месяца суточное производство ниже аналогичного в нормальные времена на 15%, в годовом выражении это даст примерно -4% от годового объема. Это означает, что падение не в моменте, а в годовом выражении перекрывается профицитом мощностей в целом с учетом запрета на экспорт.

4. Повышение в оптовом звене не сразу транслируется в розницу. Причина в текущей разнице между оптовой ценой и розничной. Здесь уже видна проблема, маржинальность снижается высокими темпами: по 95 и дизельному топливу маржинальность уже ниже условной точки эффективности — то есть такой маржи, когда можно не только покрывать все издержки, но и отбивать инвестиционные затраты (примерно 5 рублей на литр, см. пикрил).

5. Значение объемов биржевых торгов. По всем продуктам с начала года снижения нет. В то же время, траектории текущих биржевых цен или уже идут по траектории сезонного максимума (95 и ДТл), или стремятся к нему (92) — см. пикрил. Т.к. сезонность уже учтена, это говорит о доминировании негативных ожиданий рынка в части выпавших мощностей и сложностей с ремонтом установок, подвергшихся атакам БПЛА.

6. Многое будет зависеть от интенсивности атака БПЛА на НПЗ. После выборов интенсивность упала, кроме того ходят слухи о просьбе США к Украине прекратить атаки российских НПЗ. Так же важно для ценовой динамики, как именно будет решена проблема ПВО в отношении защиты НПЗ.

Учитывая все выше означенное, я оцениваю ценовые риски (речь о рознице), как существенные, но все же умеренные. Будем следить за развитием ситуации.
28 Mar'24 14:16
Самые популярные GPT в онлайн магазине OpenAI
Платформа, которую строит Сэм Альтман - Financial Times

OpenAI с ноября позволил платным пользователям создавать собственные версии ChatGPT, после чего другие подписчики смогли получить доступ к ним через онлайн магазин.

Анализ Financial Times показал, что многие популярные GPT могут нарушать политику использования OpenAI, в которой есть правила, запрещающие чат-ботам предоставлять финансовые, юридические или медицинские консультации, не проверенные квалифицированным специалистом.

Пять из наиболее популярных по просмотрам GPT описываются как "способные создавать контент, который может обходить инструменты обнаружения списанных эссе и ответов с использованием ИИ". В общей сложности эти чаты были просмотрены не менее 3 млн раз, несмотря на то, что OpenAI запрещает приложения, которые участвуют в академической нечестности или пропагандируют ее.

Другое приложение под названием Finance Wizard, которое использовалось более 200 000 раз, утверждает, что позволяет выявить будущие движения акций. Его создатель сообщил FT, что приложение делает прогнозы на основе исторических данных и содержит оговорки об отказе от ответственности, предостерегающие от использования его в качестве финансовых рекомендаций.

Вероятно, Альтман планирует использовать индивидуальные версии ChatGPT для создания цифровой платформы. Эта стратегия нацелена на повторение успеха магазина приложений Apple для iPhone. Альтман пообещал, что ведущие создатели GPT начнут получать часть дохода от своих приложений позднее в этом году.

«В некотором смысле OpenAI следует очень стандартному шаблону «как построить платформу». Он настолько предсказуем, что для его написания можно было бы использовать ChatGPT», — сказал независимый технологический аналитик Бенедикт Эванс. «У них [в OpenAI] есть конференция разработчиков, API и магазин приложений. Но пока неясно, действительно ли это имеет эффект».

@emcr_experts
OpenAI ответила на обвинения Маска публикацией его электронных писем - Bloomberg

OpenAI ответила на судебный иск, поданный против нее Илоном Маском, опубликовав электронные письма миллиардера в своем блоге. В них он поддерживал планы компании стать коммерческим предприятием и настаивал на том, чтобы компания собрала "миллиарды" долларов, чтобы сравняться по значимости с Google.

В сообщении OpenAI также заявила, что Маск пытался сделать компанию частью Tesla, но не достиг успеха.

Напомним, что на прошлой неделе Маск подал иск против OpenAI, утверждая, что стартап отклонился от своей миссии по созданию ответственного ИИ и стал зависим от своего крупнейшего инвестора Microsoft.

Согласно сообщению в блоге, OpenAI как некоммерческая организация собрала менее $45 млн от Маска и более $90 млн от других инвесторов. По словам OpenAI, вначале Альтман и Брокман планировали привлечь $100 млн, но Маск возразил, заявив, что эта сумма должна быть выше:

“Нам нужно гораздо больше, чем $100M, чтобы не казаться безнадежными по сравнению с тем, что тратят Google или Facebook. Я думаю, нам следует сказать, что мы начинаем с финансирования в размере $1 млрд. Это реально. Я покрою все, что не дадут другие.”


Согласно электронным письмам в посте, Маск поддержал идею о том, что OpenAI не будет создавать ПО с открытым исходным кодом для общего искусственного интеллекта и не всегда будет делиться своими научными достижениями.

“По мере того, как мы приближаемся к созданию ИИ, будет иметь смысл стать менее открытыми. “Открытый” в OpenAI означает, что каждый должен извлечь выгоду из плодов ИИ после его создания, но совершенно нормально не делиться наукой»
— говорится в электронном письме Ильи Суцкевера от 2016 года. И Маск ответил: «Ага».

Они рассказали, что Маск пытался сделать OpenAI частью своей автомобильной компании Tesla, написав в электронном письме:

"Tesla - единственный путь, который может надеяться сравниться с Google. Но даже в этом случае вероятность того, что она станет противовесом Google, невелика. Но она не нулевая".

@emcr_experts
More replies
28 Mar'24 14:11
Платформа, которую строит Сэм Альтман - Financial Times

OpenAI с ноября позволил платным пользователям создавать собственные версии ChatGPT, после чего другие подписчики смогли получить доступ к ним через онлайн магазин.

Анализ Financial Times показал, что многие популярные GPT могут нарушать политику использования OpenAI, в которой есть правила, запрещающие чат-ботам предоставлять финансовые, юридические или медицинские консультации, не проверенные квалифицированным специалистом.

Пять из наиболее популярных по просмотрам GPT описываются как "способные создавать контент, который может обходить инструменты обнаружения списанных эссе и ответов с использованием ИИ". В общей сложности эти чаты были просмотрены не менее 3 млн раз, несмотря на то, что OpenAI запрещает приложения, которые участвуют в академической нечестности или пропагандируют ее.

Другое приложение под названием Finance Wizard, которое использовалось более 200 000 раз, утверждает, что позволяет выявить будущие движения акций. Его создатель сообщил FT, что приложение делает прогнозы на основе исторических данных и содержит оговорки об отказе от ответственности, предостерегающие от использования его в качестве финансовых рекомендаций.

Вероятно, Альтман планирует использовать индивидуальные версии ChatGPT для создания цифровой платформы. Эта стратегия нацелена на повторение успеха магазина приложений Apple для iPhone. Альтман пообещал, что ведущие создатели GPT начнут получать часть дохода от своих приложений позднее в этом году.

«В некотором смысле OpenAI следует очень стандартному шаблону «как построить платформу». Он настолько предсказуем, что для его написания можно было бы использовать ChatGPT», — сказал независимый технологический аналитик Бенедикт Эванс. «У них [в OpenAI] есть конференция разработчиков, API и магазин приложений. Но пока неясно, действительно ли это имеет эффект».

@emcr_experts
OpenAI ответила на обвинения Маска публикацией его электронных писем - Bloomberg

OpenAI ответила на судебный иск, поданный против нее Илоном Маском, опубликовав электронные письма миллиардера в своем блоге. В них он поддерживал планы компании стать коммерческим предприятием и настаивал на том, чтобы компания собрала "миллиарды" долларов, чтобы сравняться по значимости с Google.

В сообщении OpenAI также заявила, что Маск пытался сделать компанию частью Tesla, но не достиг успеха.

Напомним, что на прошлой неделе Маск подал иск против OpenAI, утверждая, что стартап отклонился от своей миссии по созданию ответственного ИИ и стал зависим от своего крупнейшего инвестора Microsoft.

Согласно сообщению в блоге, OpenAI как некоммерческая организация собрала менее $45 млн от Маска и более $90 млн от других инвесторов. По словам OpenAI, вначале Альтман и Брокман планировали привлечь $100 млн, но Маск возразил, заявив, что эта сумма должна быть выше:

“Нам нужно гораздо больше, чем $100M, чтобы не казаться безнадежными по сравнению с тем, что тратят Google или Facebook. Я думаю, нам следует сказать, что мы начинаем с финансирования в размере $1 млрд. Это реально. Я покрою все, что не дадут другие.”


Согласно электронным письмам в посте, Маск поддержал идею о том, что OpenAI не будет создавать ПО с открытым исходным кодом для общего искусственного интеллекта и не всегда будет делиться своими научными достижениями.

“По мере того, как мы приближаемся к созданию ИИ, будет иметь смысл стать менее открытыми. “Открытый” в OpenAI означает, что каждый должен извлечь выгоду из плодов ИИ после его создания, но совершенно нормально не делиться наукой»
— говорится в электронном письме Ильи Суцкевера от 2016 года. И Маск ответил: «Ага».

Они рассказали, что Маск пытался сделать OpenAI частью своей автомобильной компании Tesla, написав в электронном письме:

"Tesla - единственный путь, который может надеяться сравниться с Google. Но даже в этом случае вероятность того, что она станет противовесом Google, невелика. Но она не нулевая".

@emcr_experts
Илон Маск подал в суд на OpenAI и генерального директора Сэма Альтмана - Bloomberg

Маск утверждает, что OpenAI нарушила основополагающую миссию стартапа в области искусственного интеллекта, поставив прибыль выше пользы человечества.

В 2015 году миллиардер стал соучредителем OpenAI , но в 2017 году покинул компанию. В своем иске, поданном в четверг в суд Сан-Франциско, он заявил, что тесные отношения компании с Microsoft Corp. подорвали ее первоначальную миссию по созданию технологии с открытым исходным кодом, которая не зависела бы от корпоративных приоритетов.

“На самом деле OpenAI Inc. превратилась в де-факто дочернюю компанию с закрытым исходным кодом крупнейшей технологической компании в мире: Microsoft”, говорится в иске.

Маск утверждает, что Альтман, президент OpenAI Грег Брокман и Microsoft работали вместе, чтобы сместить большинство членов совета директоров стартапа, которые отвечали за выполнение его первоначальной миссии - разработку технологий на благо человечества.

Условием возвращения Альтмана в OpenAI стал новый совет директоров, который состоял бы из членов, имеющих больше опыта в прибыльных предприятиях или политике, чем в этике и управлении ИИ, говорится в иске.

С момента появления ChatGPT и GPT-4, OpenAI запустил волну внедрения ИИ в предприятиях по всему миру. Microsoft стала одной из самых агрессивных компаний, внедряющих эту технологию в свой широкий спектр облачных и корпоративных сервисов.

Иск будет иметь последствия не только для OpenAI, которая стремится привлечь средства на сумму $100 млрд и более, но и для Microsoft (акции которой за последний год выросли на 68%, что сделало ее самой дорогой компанией в мире).

Это дело знаменует собой эскалацию одного из самых громких столкновений двух наиболее известных игроков в зарождающейся области искусственного интеллекта.

@emcr_experts
More replies
28 Mar'24 14:10
🇹🇯✅Первые котировки по государственным и корпоративным облигациям Таджикистана стали доступны на сайте Cbonds

Провайдером котировок выступила компания Прайм Инвест.

ЗАО "Прайм Инвест" является первой в Таджикистане лицензированной брокерской компанией. Компания активно содействует развитию рынка облигаций Таджикистана путём организации выпусков государственных и корпоративных облигаций на торговой площадке Центрально-Азиатской фондовой биржи (CASE).

📝Компания выступала соорганизатором по выпускам Министерства Финансов Таджикистана: Таджикистан, Bills 10% 17jan2025, TJS, Таджикистан, Bills 8% 16jul2024, TJS, Таджикистан, Bonds 12% 17jan2026, TJS, и выпуску корпоративных облигаций Эсхата Лизинг, 18% 7jul2024, TJS. Котировки по этим бумагам можно найти на страницах выпусков или на странице Прайм Инвест.

📆Также 29 марта состоится аукцион по выпуску краткосрочных ценных бумаг Министерства Финансов Таджикистана, с дисконтным доходом до 8% годовых, Таджикистан, Bills 0% 25sep2024, TJS (180D), соорганизатором которого выступит компания Прайм Инвест. Котировки вторичного рынка по данному выпуску от Прайм Инвест также будут доступны на нашем сайте.
28 Mar'24 14:07
Российскому разработчику Алексею Перцеву грозит более 5 лет тюрьмы за создание криптомиксера Tornado Cash [блокчейн-протокол на базе Ethereum, позволяющий повысить конфиденциальность операций, скрывая связь между источником и получателем токенов]. Также прокуратура Нидерландов обвиняет россиянина в отмывании $1 млрд.

Перцев был задержан в августе 2022 года после, как Минфин США внес Tornado Cash в санкционный список за содействие в отмывании криптовалют, украденных в том числе северокорейскими хакерами. Перцев, считает обвинение, с середины 2019 года по 10 августа 2022 года “превратил отмывание денег в свою привычку”. Разработчик якобы знал, что преступники используют криптомиксер для легализации незаконно полученных средств, но не принял никаких мер, чтобы предотвратить это.

В августе прошлого года американские власти обвинили сооснователей Tornado Cash Романа Шторма и Романа Семенова в преступном сговоре с целью отмывания денег, нарушения санкций и ведения бизнеса по переводам средств без лицензии. В ведомстве заявляли, что они участвовали в отмывании $1 млрд, полученных, в частности, от северокорейских хакеров, а также проигнорировали запросы жертв кибератак о введении мер безопасности. Роман Шторм был арестован в США, но уже через 24 часа был выпущен под залог. Семенов находится на свободе.

@rusven
28 Mar'24 14:00
MMI
J.P. MORGAN: ОЖИДАЕМЫЙ РОСТ ГЛОБАЛЬНОГО ПОТРЕБЛЕНИЯ НЕФТИ БУДЕТ ОБЯЗАН США И КИТАЮ, НО НЕ ЕВРОПЕ

MMI регулярно публикует прогнозы ведущих мировых институтов нефтяного рынка, OPEC и IEA. Главной темой последнего времени стало то, что и те, и другие ожидают дефицит на рынке нефти в этом году. В плане OPEC подобные расклады, конечно, же неудивительны, но что по-сути “перевернется” МЭА стало некоторым сюрпризом

Выше мы приводим оценки J.P.Morgan, инвестбанк представил свои ожидания спроса на сырье, и здесь наиболее интересным видится расклад по вероятному потреблению нефти основными регионами-потребителями.

Уверенный рост в США, где на пике летом может быть выше 21 млн бс, в Китае, же годовые максимумы ожидаются осенью (выше 17 млн бс). И довольно ожидаемая динамика в Европе, где тренд далек от восходящего, а локальные максимумы последних лет (15 млн бс в 2022) достигнуты не будут. Впрочем, это нисколько неудивительно.

Что касается ситуации на середину марта, общемировой спрос на нефть с начала года увеличился на 1.5 млн бс гг, что на 200 тыс бс ниже более ранних ожиданий JPM, которое объясняется более низким потреблением топлива для отопления
OPEC: ПРОГНОЗ МИРОВОГО СПРОСА БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ; ОЦЕНКИ ДЕФИЦИТА ПРОДОЛЖАЮТ СОКРАЩАТЬСЯ

В опубликованном сегодня ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса остались без изменений: +2.25 млн бс в 2024г (104.46 млн бс), на 2025 год:+1.85 млн бс (106.3 млн бс).

В феврале заметно нарастила объемы Ливия (+144 тыс бс), менее значительно увеличила Нигерия (47 тыс. бс). Не входящие в ОПЕК США добыли 13.3 млн. бс, (unch)

РОССИЯ: добыча нефти сохранилась на уровне 9.5 млн бс, 10.9 млн бс - с учетом конденсата

БАЛАНС: Спрос на нефть картеля в 1кв24 ожидается на уровне 27.55 млн. бс, в феврале OPEC добыл 26.57 млн. бс, таким образом дефицит составляет 0.98 млн. бс (в январе: 1.18 млн. бс)
More replies
28 Mar'24 14:00
Данные о значении индикаторов НФА за 28.03.2024

ROISfix
1W 15,93
2W 15,99
1M 15,99
2M 15,99
3M 15,95
6M 15,98
1Y 15,19
2Y 13,95

NFEA Swap Rate
1W 2127
2W 4006
1M 7954
2M 15260
3M 21873
6M 41424
9M 57431
1Y 74373
18M 109027
2Y 145021
3Y 213508
4Y --
5Y --

RuREPO
ON 16,08
1W 16,28
2W 16,33
1M 16,41
28 Mar'24 13:56
Порты Дальнего Востока обеспечивают треть морского экспорта России
 
По итогам 2023 г. перевалка грузов в российских портах выросла на 5,1% к 2022 г., отгрузки в экспортном направлении подросли на 3,6%. Грузооборот портов Дальнего Востока вырос сопоставимыми с общероссийскими темпами и составил 238 млн т.
 
Доля дальневосточных стивидоров от общего экспорта РФ через морские порты составила 29% и по сравнению с 2020-2021 гг. подросла на 2 п.п. На порты Дальнего Востока приходится более 50% перевалки угля и около половины морского экспорта контейнерных и лесных грузов. Треть приходится на экспорт сжиженного газа и нефти, а вот по нефтепродуктам доля сравнительно небольшая. Роль восточных портов в экспорте зерна и удобрений пока невелика, а часть продукции отгружается в контейнерах. Например, экспортеры везут в контейнерах по ж.-д. 75% зерна и 100% объема растительного масла в порты Дальнего Востока для дальнейшей отправки.
 
«Разворот на восток» экспорта и «разворот на Китай» импорта стимулируют спрос на поставки через сухопутные границы. Например, только через Забайкальск (крупнейший ж.-д. погранпереход) отправлено 20 млн т продукции, а это 10% от экспортного потока через восточные порты в прошлом году.
28 Mar'24 13:30
Аудиторские компании начали поднимать цены на свои услуги по договорам 2024 года. Рост цен у компаний «большой четверки» ограничивается уровнем инфляции, у других может достигать 10%. Эксперты объясняют это тем, что лидеры рынка стремятся сохранить свои позиции в условиях серьезного роста конкуренции
28 Mar'24 13:27
Недельная инфляция ускорилась
 
За минувшую неделю рост цен ускорился до 0,11% после 0,06% и 0% за предыдущие 2 недели. Годовой уровень инфляции остался 7,6% г/г.
 
Однако наши расчёты не подтверждают усиление общей инфляции.
За минувшую неделю индексы цен по продуктам питания и услугам не изменились. Умеренным остаётся рост цен в непродовольственном сегменте.
 
Такие расхождения в расчётах случаются (последний раз их фиксировали в начале января, но в обратную сторону – наши оценки были выше недельной статистики Росстата). Сказывается учёт Росстатом сезонного фактора при оценке общей недельной инфляции. Влияние активно потребляемых в данный сезон компонент потребительской корзины усилено, а иных снижено. Мы игнорируем этот подход для упрощения и сравнительного анализа.
 
В целом статистика указывает, что инфляция пока не побеждена. Рост цен удалось стабилизировать за счёт разнонаправленной динамики по отдельным товарам и услугам. Так, продолжают расти цены на туристические услуги, но снизились цены на авиаперелёты, что в т.ч. дало нулевую динамику индекса цен на услуги. Ситуация, как мы видели ранее, может легко изменится в сторону синхронного роста цен.
 
Таким образом, пока ценовая динамика не формирует возможности для снижения ключевой ставки в апреле.


Аналитический Центр ПСБ

Обратная связь
28 Mar'24 13:23
О распределении инфляционных ожиданий

Олег Шибанов недавно справедливо писал о том, что для более глубокой оценки инфляционных ожиданий нужно смотреть не только на медиану ожидаемой инфляции, но и на распределение ИО и т.д.

Для более аккуратного понимания влияния ИО на инфляцию и макрополитику в России желательно получать микроданные, то есть хотя бы не медиану только, а ещё пару параметров, или м.б. ответы по крупным корзинам.


На самом деле, многое из таких микроданных уже есть в обзоре инФОМа (как минимум, с середины 2020 года Банк России публикует подробную табличку в экселе с распределением ИО, их разбивкой по социальным группам и т.д.).

Хеликоптер как-то даже собирал все эти параметры в монитор инфляционных ожиданий.

Так что там с распределением? Середина гистограммы (доля тех, кто ждет инфляцию от 7 до 20%) уже находится на условно «нормальном» уровне — там она была осенью 2020 года (примерно половина респондентов).

Основная проблема сейчас в том, что пока недостаточно домохозяйств (по сравнению с 2020 г.) ждут инфляцию ниже 4% — таких всего 18% — и слишком большая их доля ждет инфляцию выше 25% — таких почти 20%, что вдвое выше осени 2020 г.

@helicoptermacro
Инфляционные ожидания (ИО) и инфляция - всё ещё сложная связь.

Вопрос соотношения инфляции и ИО важный. Как показывают исследования (см. например статью ФРС июня 2022), в США ненавидят инфляцию потому, что она не так быстро переносится в зарплаты. Прямой эффект - всего 20% ИО граждан оказываются в будущих зарплатах, а люди, которые верят в более высокий рост цен, начинают активнее искать новую и более высокооплачиваемую работу. Это создаёт дополнительное давление на рынок труда и рост экономики.

Поэтому статья МВФ (ноябрь 2023) про связь ИО людей и инфляции важна. Оказывается, смотреть лучше не на средние ИО, а на более высокие "моменты распределения" - волатильность и скошенность (skewness), которые можно получить из индивидуальных ответов участников. Такие переменные помогают значимо предсказывать инфляцию на год вперёд в дополнение к другим стандартным переменным. Авторы делают относительно аккуратную проверку предсказаний out-of-sample, и получают значимое улучшение. (Меня не устроил сам вид OOS упражнения, но это уже мелочи).

Выводы: вероятно, мы недооцениваем важность ИО граждан. Для более аккуратного понимания влияния ИО на инфляцию и макрополитику в России желательно получать микроданные, то есть хотя бы не медиану только, а ещё пару параметров, или м.б. ответы по крупным корзинам.
More replies
28 Mar'24 13:01
Vertical SaaS was twice as efficient as the rest of SaaS.

Прикольный пост от Кайл Улиг (Userlane) со ссылкой на данные Benchsights, где они посчитали, насколько по публичным компаниям Vertical SaaS отличается от прочих SaaS компаний.

Вот что получается:

1/ Выделено в его табличке:
▪️S&M: 22% vs 41%;
▪️S&M Payback Period: 29 months vs 38 months.

Это показывает, что продажи Vertical SaaS компании делают более эффективно, окупая свои затраты на 24% (или на 9 месяцев!) быстрее, чем другие компании и тратя почти в 2 раза меньше (относительно выручки) на продажи.

2/ Другие параметры:
▪️EBITDA margin: 7% vs -5% (минус 5%!);
▪️S&M as % of new ARR: 177% vs 240%;

Операционная маржа лучше у Vertical SaaS и, опять же, более эффективно делаются продажи.

3/ Не по всем показателям Vertical SaaS лучше, но практически все остальные сопоставимые:
▪️ARR Growth: 17% vs 18%;
▪️FCF: 15% vs 17%.
▪️NRR: 108% vs 110%

Тут любопытный факт в том, что FCF у других SaaS все же чуть выше, чем у Vertical SaaS, и это при огромной разнице в EBITDA margin. Получается, что Vertical SaaS гораздо лучше финансируется – возможно, как инвесторами в акционерный капитал, так и в долговой капитал. Вот так, Vertical SaaS инвесторы меньше любят.

4/ Единственная ощутимая разница наблюдается только в Gross Margin: 68% vs 76%. Получается, что COGS выше у вертикальных SaaS, окей, прямые затраты на выше, но S&A настолько ниже, что EBITDA margin лучше при сопоставимом росте.

👉 Ссылка на пост Кая: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7175007382907850752/

@proVenture
28 Mar'24 12:50
🟥В крупнейших банках Китая растет доля «плохих» долгов по ипотеке

Крупнейшие банки Китая отчитались об увеличении доли долгов, возврат которых маловероятен или совсем невозможен, пишет Bloomberg. К этому привел продолжающийся спад на рынке недвижимости КНР.

Так, в крупнейшем банке страны и мира Industrial & Commercial Bank of China Ltd. (ICBC) объем «плохих» долгов по ипотеке вырос на 9,6% — до 27,8 млрд юаней ($3,8 млрд). Его меньший конкурент, Bank of Communications Co. (Bocom), сообщил в среду, что доля «плохих» кредитов на недвижимость подскочила с 2,8% в 2022 году до 4,99% в конце 2023 года.

❤️ Читайте подробнее на сайте

@frank_media
28 Mar'24 12:44
💬 «В этом году темпы кредитования, скорее всего, снизятся: компании корректируют свои планы с учетом более дорогих кредитных средств. Корпоративный портфель может вырасти где-то на 6–11%. В рознице мы тоже ожидаем замедления. Чтобы ограничить закредитованность граждан, мы последовательно ужесточали макропруденциальное регулирование: повышали надбавки по рискованным кредитам, а в необеспеченном кредитовании еще и устанавливали лимиты на их выдачу. Кроме того, Правительство ужесточило условия выдачи ипотеки с господдержкой.

В итоге мы ожидаем, что потребительские кредиты в этом году вырастут на 3–8%, а ипотека — на 7–12%. Это существенно меньше прошлого года, но это адекватный, сбалансированный рост, который не грозит перегревом рынка».

Александр Данилов, директор Департамента банковского регулирования и аналитики Банка России, рассказал в интервью «Ъ-Банку» об итогах предыдущего года для банковского сектора и перспективах на 2024 год, о том, какие риски существуют для банковской системы — с точки зрения заёмщиков, застройщиков и банков, и о том, какие меры будет принимать Банк России для минимизации этих рисков.
«К внедрению нового регулирования приступим в 2025 году»
Быстрое восстановление рынка привело к отмене почти всех послаблений банкам
28 Mar'24 12:35
Ставки RUSFAR:
▫️RUSFAR = 15,40%
▫️RUSFAR1W = 15,56%
▫️RUSFAR2W = 15,68%
▫️RUSFAR1M = 15,77%
▫️RUSFAR3M = 16,08%
▫️RUSFARCNY = 2,28%
▫️RUSFARCNY1W = 4,89%
28 Mar'24 12:31
Стратегия ОСК, по данным прессы, предполагает строительство новой среднетоннажной верфи на Северо-Западе страны, а также специализацию верфей Калининграда, Крыма и Дальнего Востока для развития серийного производства. Объем и источники финансирования стратегии будут определены к июню.

На новой верфи на Северо-Западе предлагается строить суда дедвейтом 15–70 тыс. тонн, прежде всего балкеры и танкеры, но также и контейнеровозы, рефрижераторы, паромы. Предполагаемый срок ввода — 2031 год.

При сценарии полной перезагрузки отрасли ОСК рассчитывает увеличить производительность в пять раз, до 1 тыс. судов к 2035 году. С 2011 по 2022 год компания произвела 201 судно, в 2023 году передала заказчикам 25 судов, план на 2024 год — 36 судов.

$FLOT $FESH

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6595868

BONUS FABULA
Ссылка на Telegram
Ссылка на Rutube
Ссылка на YouTube
28 Mar'24 12:26
💰 ЭсЭфАй показал конгломератный доход
Инвестиционный холдинг сегодня отчитался за 2023 год по МСФО. Рост – по всем показателям

ЭсЭфАй (SFIN)
Mcap: ₽216 млрд
P/E: 13
P/B: 2,9

Поскольку SFIN – это конгломерат, цифры в его отчетности могут быть не до конца понятны неискушенному инвестору. Поэтому аналитики MP объясняют основные статьи дохода компании.


💸ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ

Общий доход: ₽34,9 млрд (+123% год к году)
- Чистый процентный доход: ₽17,3 млрд (+34%). Это значение показывает нам, сколько заработал Европлан (100% “дочка” ЭсЭфАй).
- Доход в прибыли от ассоциированных компаний: ₽5,8 млрд (+115%). Демонстрирует показатели страховой компании ВСК (доля SFIN в компании – 49%).
- Доход по финансовым инструментам, оцениваемым по справедливой стоимости: ₽1,8 млрд (против убытка ₽7,4 млрд в прошлом году). Демонстрирует переоценку доли ЭсЭфАй в М.Видео (доля 10,37%) и Русснефти (доля 11,18%).
Чистая прибыль: ₽19,4 млрд (+218%)

Наибольший вклад в результаты ЭсЭфАй внес, как мы видим, Европлан – пока что 100% дочка холдинга (на завтрашнем IPO будет продано 12,5% акций). Кроме этого лепту внесли поступления от ВСК и “бумажный” доход от М.Видео и Русснефти. “Бумажный” – в прямом смысле: денег от этого у ЭсЭфАй больше не стало.

Акции SFIN после отчета выросли на 3%, однако новостной фон вокруг компании сейчас такой насыщенный, что трудно списать рост только на публикацию результатов. В целом и так было ясно, что они будут хорошими.

Инвестор же должен задаться другим вопросом: что будет дальше?


❓ЧТО БУДЕТ СО SFIN ПОСЛЕ IPO ЕВРОПЛАНА?
После продажи 12,5% Европлана в рынок (оценки его разнятся, но представим для простоты, что пакет стоит ₽100 млрд) материнская компания получит на баланс ₽12,5 млрд. Доля ЭсЭфАй в Европлане снизится, однако в отчетности холдинга не будет никакой переоценки, потому что SFIN остается контролирующим акционером.

В целом аналитики MP считают, что позитивный эффект от IPO Европлана уже учтен рынком в котировках ЭсЭфАй.


‼️НАПУТСТВИЕ (не путать с рекомендацией!)
11 января аналитики MP намекнули подписчикам, что покупка бумаг SFIN – хорошая, фундаментально обоснованная идея.

Но неспроста мы тогда напомнили старую рыночную мудрость: “покупай на слухах, продавай на фактах”. Слухи отыграны.

И тут как нельзя кстати вспоминается пример АФК Системы и Ozon: когда происходит позитивное событие – конгломерат выводит актив на биржу – сначала акции “мамы” переоцениваются в плюс, а затем конгломератный дисконт по мере потери интереса к материнской компании может расти.

Делайте правильные выводы и не жадничайте!


@marketpowercomics
⚡️Европлан объявил цены
Лизинговая компания уточнила параметры IPO

Ценовой диапазон в рамках IPO компании составит ₽835-875 за акцию. Это соответствует капитализации в ₽100-105 млрд. Планируется привлечь ₽12,5–13,1 млрд в ходе размещения.

Отмечается, что ЭсЭфАй (SFIN) может продать до 15 млн акций Европлана, в результате free-float составит 12,5%. Сбор заявок начнется сегодня и завершится уже 28 марта.

Компания фиксирует спрос со стороны институциональных инвесторов на заявленный объем акций на уровне более 50%.

👉Наш разбор IPO компании

🚀Аналитики МР считают, что цена адекватная для участия в IPO. Рассчитываем, что спрос на бумаги компании будет высоким, поскольку у инвесторов появляется возможность купить быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес по нормальной оценке.


📺А если еще не видели наш стрим с Европланом, то скорее смотреть!

@marketpowercomics
⚡️Стрим с Европланом перед IPO
Вы ведь не забыли, что уже сегодня к нам в гости придут представители крупнейшей независимой лизинговой компании России? В 14:00 мы зададим Европлану все самые главные вопросы, касающиеся размещения и не только

В СТУДИИ
— Сергей Мизюра, генеральный директор Европлана;
— Илья Ноготков, первый заместитель гендиректора по развитию бизнеса;
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.

СПРОСИМ

- Каково это — второй раз* выходить на IPO?
- Как работает ЛИЗИНГ и кому это нужно?
- Какими темпами будет расти рынок автолизинга в России?
- Какую ДИВИДЕНДНУЮ политику стоит ждать инвесторам?

* В 2015 году Европлан провел IРО на Мосбирже, но в 2017-м на его базе создан инвестиционный холдинг ЭсЭфАй, а лизинговый бизнес был выделен в дочернюю операционную компанию, которая и проводит размещение сейчас.


▶️ Смотреть можно на всех площадках MP:


🔴 Youtube
🔵
ВКонтакте

Вопросы задавайте в комментариях. Мы обязательно разузнаем у топ-менеджеров компании все!

@marketpowercomics
More replies
28 Mar'24 12:25
📝 Российские компании: основные события, 28 марта:

🏦 Банк России включил Тинькофф Банк в реестр операторов информационных систем, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов. ➡️Все о ЦФА в России – здесь.

1️⃣🚛ЛК Европлан - последний день приема заявок на участие в IPO. Начало торгов запланировано на 29 марта под тикером LEAS. Книга заявок была переподписана 4 раза, с учетом переподписки размещение пройдет по цене 875 руб. за бумагу, ожидают эксперты.

1️⃣💳Дом.РФ и правительство начали работать над возможными вариантами приватизации общества. Приватизацию предлагается провести в формате IPO на Мосбирже. Предварительно выпуск запланирован на следующий год. Провести IPO Дом.РФ – инициатива гендиректора общества Виталия Мутко. (Ведомости) ➡️Все российские IPO и SPO – здесь.

💎 АЛРОСА и Минфин заключили соглашение о выкупе части произведенного алмазного сырья в 2024 году. В рамках соглашения Гохран в марте приобрел у компании первую партию алмазов, включающую весь срез добычи. Сумма сделки не уточняется. Гохран действует в рамках бюджетного лимита на покупку драгметаллов и драгоценных камней, который на 2024 год составляет 51,5 млрд руб. Предполагается, что подобные сделки будут регулярно проходить в этом году. (РБК)

🏦 СПБ Биржа сообщила, что планирует сфокусироваться на развитии рынка санкционных эмитентов. Биржа намерена проводить IPO подсанкционных компаний – есть опыт создания новых рынков и проведения массовых IPO, а также готовая инфраструктура, чтобы размещать ценные бумаги таких эмитентов.
28 Mar'24 12:24
Для легкого чтения в выходные
Парни с кафедры международных финансов реально строят свою идентичность вокруг психолога с нобелевкой по экономике вместо того, чтобы сходить к психологу. Памяти Дэниэла Канемана

Чтобы понять, насколько Дэниэл Канеман повлиял на редакционную политику нашего инди рисерч бутика, достаточно знать, что их с Амосом Тверски Нобелевская Премия была посвящена критике теории ожидаемой полезности, или expected value.

Наследие Канемана огромно и выходит за рамки его собственных работ. В конце концов, он буквально породил междисциплинарное направление, куда входят любые исследования со словом «поведенческий» в названии. Краткое содержание наиболее важных работ профессор любезно собрал в своей прекрасной книге Thinking, Fast and Slow, которая входит в топ-5 книг с ужасно переведенными названиями (Думай медленно, решай быстро - что это вообще такое? Я предпочитаю дословное «Думание быстрое и медленное»).

Главное, что предложил нам Канеман - отказаться от прогнозирования и анализа исходя из «как бы в такой ситуации поступил разумный человек» и перейти к «как мы реально принимаем решения». Ниже коротко о не самых популярных, но очень важных принципах и понятиях, разработанных Канеманом или с его участием, на которых построены почти все суждения, что вы здесь читаете:

1. Решения намного важнее результатов, хороший прогноз не тот, который сбылся, а тот, который сделан с учетом всей доступной на момент прогноза информации. По этой причине мы почти никогда не даем прогнозов. Не так важно, какое решение примет ЦБ по ставке, если вы защищены от любого исхода. Высший уровень, когда вы можете заработать на любом исходе

2. Мозг склонен занижать шансы очень вероятных событий и завышать вероятность крайне маловероятных. Анекдот про вероятность встретить динозавра в городе - такой уж и анекдот. Автомобили и сердечно-сосудистые заболевание намного страшнее, чем все солдаты НАТО, но бюджеты на борьбу с ними распределяются непропорционально угрозе.

3. Мы готовы заплатить намного больше за снижение риска негативного события с 1% до 0%, чем за снижение риска со 100% до 50%. Это полезно помнить, когда предлагаете кому-то свои услуги/товары. Или пытаетесь объяснить скорость погашения льготных ипотечных кредитов желанием граждан реинвестировать суммы досрочных погашений по более высокой ставке.

4. Человек не способен держать в голове все важные факторы для принятия решения, а просчитывание действий больше, чем на 1 шаг вперед не входит в базовый функционал мозга и требует тренировок. Из-за этого дифференцированная группа людей принимает систематически более качественные решения, чем харизматичные лидеры.

5. Endowment-эффект - одно из самых недооцененных когнитивных искажений. Мы держимся за то, что знаем и имеем, даже когда это не имеет смысла, а факты полностью опровергают убеждения. Поэтому нет смысла инвестировать время в доказательство своей правоты. Вы либо в позиции принимающего решения и действуете исходя из доступной информации, либо в позиции советника и должны донести информацию, до принимающего решение. Дискуссия нужна, чтобы увеличить количество учтенной информации, а не для поиска абстрактной истины.

Покойтесь с миром, профессор Канеман. Спасибо за ваше неудержимое интеллектуальное любопытство
More replies
28 Mar'24 12:07
Парни с кафедры международных финансов реально строят свою идентичность вокруг психолога с нобелевкой по экономике вместо того, чтобы сходить к психологу. Памяти Дэниэла Канемана

Чтобы понять, насколько Дэниэл Канеман повлиял на редакционную политику нашего инди рисерч бутика, достаточно знать, что их с Амосом Тверски Нобелевская Премия была посвящена критике теории ожидаемой полезности, или expected value.

Наследие Канемана огромно и выходит за рамки его собственных работ. В конце концов, он буквально породил междисциплинарное направление, куда входят любые исследования со словом «поведенческий» в названии. Краткое содержание наиболее важных работ профессор любезно собрал в своей прекрасной книге Thinking, Fast and Slow, которая входит в топ-5 книг с ужасно переведенными названиями (Думай медленно, решай быстро - что это вообще такое? Я предпочитаю дословное «Думание быстрое и медленное»).

Главное, что предложил нам Канеман - отказаться от прогнозирования и анализа исходя из «как бы в такой ситуации поступил разумный человек» и перейти к «как мы реально принимаем решения». Ниже коротко о не самых популярных, но очень важных принципах и понятиях, разработанных Канеманом или с его участием, на которых построены почти все суждения, что вы здесь читаете:

1. Решения намного важнее результатов, хороший прогноз не тот, который сбылся, а тот, который сделан с учетом всей доступной на момент прогноза информации. По этой причине мы почти никогда не даем прогнозов. Не так важно, какое решение примет ЦБ по ставке, если вы защищены от любого исхода. Высший уровень, когда вы можете заработать на любом исходе

2. Мозг склонен занижать шансы очень вероятных событий и завышать вероятность крайне маловероятных. Анекдот про вероятность встретить динозавра в городе - такой уж и анекдот. Автомобили и сердечно-сосудистые заболевание намного страшнее, чем все солдаты НАТО, но бюджеты на борьбу с ними распределяются непропорционально угрозе.

3. Мы готовы заплатить намного больше за снижение риска негативного события с 1% до 0%, чем за снижение риска со 100% до 50%. Это полезно помнить, когда предлагаете кому-то свои услуги/товары. Или пытаетесь объяснить скорость погашения льготных ипотечных кредитов желанием граждан реинвестировать суммы досрочных погашений по более высокой ставке.

4. Человек не способен держать в голове все важные факторы для принятия решения, а просчитывание действий больше, чем на 1 шаг вперед не входит в базовый функционал мозга и требует тренировок. Из-за этого дифференцированная группа людей принимает систематически более качественные решения, чем харизматичные лидеры.

5. Endowment-эффект - одно из самых недооцененных когнитивных искажений. Мы держимся за то, что знаем и имеем, даже когда это не имеет смысла, а факты полностью опровергают убеждения. Поэтому нет смысла инвестировать время в доказательство своей правоты. Вы либо в позиции принимающего решения и действуете исходя из доступной информации, либо в позиции советника и должны донести информацию, до принимающего решение. Дискуссия нужна, чтобы увеличить количество учтенной информации, а не для поиска абстрактной истины.

Покойтесь с миром, профессор Канеман. Спасибо за ваше неудержимое интеллектуальное любопытство
28 Mar'24 12:07
❗️Появилась новая схема обмана: злоумышленники предлагают сдать налоговую декларацию по ссылке

Как это работает:

🟡 Мошенники направляют на электронную почту письмо, в котором выдают себя за сотрудников налоговой службы и требуют предоставить декларацию на доходы — для этого надо перейти по ссылке.

🟡 На открывшейся странице человека просят ввести личные данные и реквизиты банковской карты (ее номер, имя и фамилию владельца карты, трехзначный код с оборотной стороны) якобы для идентификации налогоплательщика.

🟡 На самом деле мошенники собирают информацию, чтобы украсть деньги, а полученные персональные данные могут использовать для новых попыток обмана.

Что делать:

🟡 Не реагируйте на такие письма: не переходите по ссылкам в письме и не предоставляйте личную и финансовую информацию.

🟡 Налоговые органы не рассылают электронные сообщения о задолженности с предложением оплатить ее онлайн. Во время кампании, которая проходит с 1 января по 2 мая 2024 года, гражданам нужно самостоятельно подать в налоговый орган декларацию на доходы за прошлый год, в том числе доходы от продажи имущества (квартир и домов, земельных участков, транспортных средств), акций, сдачи в аренду имущества.

🟡Узнать о неуплаченных налогах можно с помощью сервиса «Личный кабинет налогоплательщика».
28 Mar'24 12:00
В среду Минфин разместил в очередной раз длинные ОФЗ 26243 с погашением в 2038 году, снова с ростом доходности до 13.55%, что на 40 б.п. выше уровней аукциона двухнедельной давности (13.15%) и на 82 б.п. выше аукциона месячной давности (12.73%).

Но, в отличие от двух предыдущих аукционов, Минфин не стал занимать много – всего на 28.3 млрд руб., хотя спрос был 79.4 млрд руб. То, что Минфин не стал гнаться за объемом любой ценой, может быть сигналом в пользу того, что занимать сильно дороже длину уже не очень хотят.

В общем-то учитывая то, что реальная нейтральная ставка, видимо, смещена в район 4-5%, то что мы не в нейтральной позиции, отсутствует доступ к внешним долгосрочным капиталам (нерезиденты), а внутренняя финсистема не генерирует достаточный объем длинных пассивов (это пенсионный капитал в первую очередь) – все это итал в первую очередь) – все это требует большей пре ... доходность на длинном конце кривой в районе 12-13% вполне релевантна ситуации. Движение выше – это доп.премия за желание Минфина занимать длину, когда финсистема не генерирует достаточного объема длинных пассивов (чтобы их сформировать в моменте нужно давать дополнительные премии за риск)...

В общем и целом ии за риск)...

В общем и целом ситуация со ставками сейчас обусловлена активным предло
Минфином, но судя по последнему аукциону он может несколько придержать коней ... посмотрим в ближайшие недели.

P.S.: Инфляция за последнюю .

P
0.11 н/н и 7.6% г/г - ожидаемо активизировалась, потому общая картина начала снижения во втором полугодии неизменна.
@truecon
28 Mar'24 11:56
🗂Присвоение / Изменение рейтинга или прогнозов в странах СНГ за 27 марта

🇷🇺Россия

💰МФК ВЭББАНКИР – Эксперт РА,⬆️с "ruBB-" до "ruBB", прогноз⬇️с "позитивный" на "стабильный"

«Повышение рейтинга обусловлено улучшением оценки капитальной позиции вследствие усиления способности к генерации прибыли, а также более высокой адаптивностью к регуляторным ограничениям, чем ранее ожидали аналитики агентства».
28 Mar'24 11:51